@caprioleio
Людина, що стоїть за Hash Ribbons, Bitcoin Energy Value та Production Cost — метриками, які інші аналітики цитують йому ж у відповідь. Едвардс керує системним біткоїн-фондом і публікує моделі, за якими той торгує, із зазначенням дат. Це робить його надзвичайно перевірюваним: коли його оцінкова модель каже «глибока недооцінка», можна подивитися, що ціна зробила далі.
Коротко. Чарльз Едвардс заснував Capriole Investments у 2019 році й керує Capriole Fund — ліцензованим і аудійованим системним фондом. Він відомий не ціновими прогнозами, а створенням ончейн-метрик оцінки, якими сьогодні користується вся галузь: Hash Ribbons, Bitcoin Energy Value, Production Cost, Bitcoin Yardstick. Публічно він веде безкоштовний Substack і щільну стрічку графіків у X. Його послужний список нижче змішаний, і змішаний показово: його повільні оцінкові сигнали — «це зона вартості, чекайте собівартості видобутку» — добре відпрацювали у просадці 2026 року, тоді як швидкі сигнали потоків та імпульсу — інституційне поглинання, ротація стейблкоїнів, перегини казначейських компаній — раз за разом спрацьовували за лічені дні до локальних вершин. Та сама метрика інституційних потоків зробила його биком 5 травня і ведмедем 26 травня; спрацювала саме ведмежа половина.
Едвардс — засновник і CEO Capriole Investments, компанії, яка, за даними її власного сайту, була «заснована у 2019 році» та «керує Capriole Fund, ліцензованим і аудійованим мастер-фондом, що обслуговує інвесторів більш ніж у 25 країнах», застосовуючи «системний підхід до інвестування, націлений на абсолютну дохідність упродовж ринкових циклів». Структура включає американське командитне товариство та дві компанії на Кайманових островах, з операційною базою в Австралії. Він не продавець сигналів для роздрібу: бізнесом є фонд, а публічні тексти — його вітрина.
Його довговічний внесок — це вимірювання, а не передбачення. Hash Ribbons (капітуляція майнерів), Bitcoin Energy Value та Production Cost (діапазони справедливої вартості за собівартістю видобутку), Bitcoin Yardstick і Dynamic Range NVT — його розробки; як і внутрішні моделі, які він називає у своїх листах: Trend King, Macro Index, Bitcoin Perps Heat та Market Hedge Ratio. Оскільки він публікує показання з датами, його сигнали можна спростувати так, як більшість коментарів — ні, і це працює в обидва боки.
Заради чесності — задокументований промах, що лежить поза межами цього вікна графіка: 2 жовтня 2025 року Cointelegraph повідомив про його слова, що біткоїн «може злетіти до нового історичного максимуму в $150,000» до кінця 2025 року. Цього не сталося — BTC зупинився близько $126,000. Його сигнали за Hash Ribbons та Energy Value 2019–2021 років також перебувають поза 210-денним ціновим вікном і тут не відображаються. Окрема широко тиражована цифра «$280,000», що приписується допису 2024 року, не була простежена до першоджерела, тому ніде на цій сторінці не стверджується.
Sources: caprioleio.substack.com · x.com/caprioleio · capriole.com · dated third-party coverage (NewsBTC, Yahoo Finance/BeInCrypto, Bitcoin.com News)
Системний підхід на базі оцінки. Едвардс відштовхується від собівартості видобутку та ончейн-діапазонів вартості, а не від графічних фігур: де ціна відносно витрат майнера на виробництво монети, що каже Yardstick, інституційний попит вищий чи нижчий за денну емісію. На довгих горизонтах це справді добре працює — саме це підказало йому чекати всю весну й оголосити зону вартості на червневих мінімумах. Слабкість виявляється на коротких горизонтах: його сигнали за потоками (інституційне поглинання, ротація стейблкоїнів, купівлі казначейських компаній) сформульовані через «зазвичай» та «історично» на малих вибірках, і в цьому вікні три бичачі сигнали спрацювали за лічені дні до локальної вершини — хоча розворот тієї самої метрики в ведмежий бік 26 травня виявився вдалим, що і є ознакою збіжного, а не випереджального індикатора. При цьому він називає власні рівні скасування угоди — це справжня дисципліна: він сказав «вище $71.5K» і мав це на увазі.
Turned constructive in late September. On 16 September he wanted a weekly close back above $78K, and Bitcoin.com News reported his bias as bearish on a 12-to-18-month view. Once that line was reclaimed his own posts flipped: on 24 September the Bitcoin Yardstick “says: bear market is over” — with a warning of 6-8 weeks of chop first — and on 1 October he called the end of the biggest miner capitulation since 2021 “a macro trend change”. Valuation bull, now leaning bullish near-term as well, chop caveat attached.
Ten dated calls from his own Substack and X feed, plus verbatim quotes in dated press — every one re-fetched live and matched word-for-word against its source before publishing. The split is the story, and it is about horizon, not direction. His valuation work (13 Mar, 9 Jun) was right, the conditional long he defined on 15 April paid and then stopped out exactly where he said it would, on 26 May he reversed on new data and was right again, and the $78K line he drew on 16 September was reclaimed within days. His fast flow signals (1 May, 5 May, 4 Sep) each fired within days of a local high — one on the day itself. His two newest calls, the Yardstick's “bear market is over” (24 Sep) and the end of miner capitulation on his Hash Ribbons (1 Oct), are still open. Five further in-window items were examined and excluded, with the reason for each, in the draft's verified_sources.txt.
“We've just exited the biggest Miner Capitulation since China banned Bitcoin mining and killed 50% of the network overnight in 2021. Hash Rate is seeing its first signs of growth since 2025. This is a macro trend change and how Hash Ribbons should be interpreted in the new era of efficiency.”
His own indicator, read by its author: the miner capitulation Hash Ribbons was built to track is over, and he called it “a macro trend change”. He signed off with “If you know, you know what this means” rather than a level — the end of a capitulation is what his Hash Ribbons buy signal marks, but he gave no target and no timeframe. Posted at 05:37 UTC; the chart marks it at that day's 00:00 UTC point of $83,576. BTC has since reached $84,842 (+1.5%) and is $84,793 (+1.5%). Three days old — open.
𝕏 Post“We've just exited the biggest Miner Capitulation since China banned Bitcoin mining” — @caprioleio on X↗ x.com“Bitcoin Yardstick says: bear market is over. Bitcoin has broken out of the deep discount zone. Comparable to 2020 and 2023. Price went up triple digits from here each time.”
His own valuation metric — market cap over hash rate — leaving its deep-discount zone, and the most bullish thing he has said in this window. He pointed to 2020 and 2023, when price more than doubled from here, but set no target, and in the same post warned that “both prior times we did chop around here for another 6-8 weeks before moving up.” So far the caveat is the accurate half: from $84,382 BTC has held a $83,479–$84,842 range (−1.1% to +0.5%) and is $84,793 (+0.5%) ten days on. It is also an about-face from his 16 September warning, made once his $78K line had been reclaimed. Open.
𝕏 Post“Bitcoin Yardstick says: bear market is over” — @caprioleio on X↗ x.com“Bitcoin needs a weekly close back above $78K pronto or this could get ugly”
Posted with BTC at $75,590, hours after the US Senate blocked the CLARITY Act. He named one level — a weekly close above $78,000 — and said the alternative gets ugly. The market took the good branch: BTC was back above $78K by 19 September, has held above it at every daily point since, and the day of his post is still the low. It ran to $86,597 (+14.6%) on 22 September and is $84,793 (+12.2%). This was a warning, not a rally forecast, so the credit is for naming the right pivot. Bitcoin.com News had reported his bias as bearish on a 12-to-18-month view; his own posts since have turned bullish — see the two cards above.
𝕏 Post“Bitcoin needs a weekly close back above $78K pronto” — @caprioleio on X↗ x.com“It's very hard for bad things to happen to Bitcoin when Capriole's Market Hedge Ratio is this green. Downside is basically capped in last 5 years until it flips red. Typically this reading means we have week(s) of upside to run.”
His Market Hedge Ratio (USDT/BTC market cap, rolling 30 days) hit −20.42% and he said downside was “basically capped” with weeks of upside to run. The next two weeks said otherwise: from $81,265 on 4 September BTC fell −7.0% to $75,590 by the 16th. The upside did come, but late — BTC first traded above his entry on 22 September, 18 days on, at $86,597 (+6.6%), and sits at $84,793 (+4.3%). Graded against on what he claimed for the weeks that followed: a 7% drawdown first is not capped downside.
SourceIs the Bitcoin Bottom In? 2 Analysts Say Yes From Separate Charts — Yahoo Finance / BeInCrypto↗ finance.yahoo.com“Bitcoin is trading back at its Production cost. Miners are now just breaking even on average. The best Long-term value opportunities have historically been between here and Electrical Cost, currently at $50K.”
His own cost-of-mining model, used as intended: at $63,069 he marked the $50K–$63K band as the historical long-term value zone. It worked. BTC dipped only −7.1% to $58,566 on 1 July — inside the band he named — then ran +37.3% to $86,597 by 22 September and holds $84,793 (+34.4%). The best call on this page.
𝕏 Post“Bitcoin is trading back at its Production cost” — @caprioleio on X↗ x.com“That didn't last long. Institutions are once again dumping on us. … Hard to get meaningful price improvement while this metric is in the red.”
Twenty-one days after the $96K note, the same institutional-flow metric flipped negative and so did he. That call worked: from $77,258 BTC fell −24.2% to $58,566 by 1 July and was never more than +5.2% above his post until 22 September — four months on — when it reached $86,597 (+12.1%); it sits at $84,793 (+9.8%). Credit for reversing fast on new data — but read it against the card below, because it is one indicator contradicting itself inside three weeks, which is the honest case for treating it as coincident rather than predictive.
Source“Institutions Dumping Again”: Charles Edwards Warns ETF Outflows Are Crushing Bitcoin Momentum — Yahoo Finance / CCN↗ finance.yahoo.com“Institutions are slurping up 600%+ of Bitcoin's daily mined supply. Every time it's been this high before, price has shot up over the next week. As the chart shows, we've typically seen double digit returns from here with a couple of weeks in all prior cases. That would take us to around $96K.”
His most specific call in the window, and his worst — with the number in his own newsletter, not a reporter's arithmetic. Posted six days before the May high. From $79,826 BTC gained just +2.7% to $82,018 on 11 May against the “double digit returns” the analogue promised, then fell −26.6% to $58,566; it sits at $84,793 (+6.2%) five months later. $96,000 was never reached — even the 22 September high of $86,597 is 9.8% short of it. The same issue reported Capriole's Trend King as “leverage long Bitcoin”, so this was his positioning, not just his commentary.
Source“Institutions are Guzzling Bitcoin” — Charles Edwards, Substack (5 May 2026)↗ caprioleio.substack.com“Bitcoin DATs capitulated hard in April. These inflections have been very bullish in the past. Not many samples to go by, but could this time be similar?”
Treasury-company buying bounced off extreme lows and he flagged the inflection as historically bullish — while openly noting the thin sample. The caveat earned its keep: from $76,297 BTC added just +7.5% to $82,018 over ten days, then gave it all back and more, −23.2% to $58,566 on 1 July. It is $84,793 (+11.1%) five months on, but only by way of that drawdown — not the bullish inflection the post pointed to.
𝕏 Post“Bitcoin DATs capitulated hard in April” — @caprioleio on X↗ x.com“Amongst this swathe of data (and more) it's hard not to be bullish on Bitcoin above $71.5K.”
A conditional call with the invalidation stated up front — bullish above $71.5K, and in the same letter: “if the current move breaks down next week… our systematic portfolio will pivot accordingly.” It paid, then stopped out exactly as written. From $74,297 BTC rose +10.4% to $82,018 by 11 May; his $71,500 line broke on 2 June at $71,320, and the flush ran to $58,566 (−21.2%). Now $84,793 (+14.1%). Graded on the trade he defined, not the hold.
Source“Uncharted Waters” — Charles Edwards, Substack (15 Apr 2026)↗ caprioleio.substack.com“Bitcoin I think you could summarize in a few words as it's close to the bottom than the top. Broadly trending within a value range historically in terms of onchain data and metrics. That said, it's not at the deep value range that would be really exciting for me that we've seen in prior cycles.”
The useful half of this call was the refusal: value, yes — but not the deep value that gets him excited, which he placed at the production-cost band of roughly $50,000–$60,000. Investors who waited were right. The outcome is as two-sided as the call: from $70,417 BTC first rose +16.5% to $82,018, then fell −16.8% to $58,566 on 1 July — almost symmetric — clipping the top of the band he named before recovering to $86,597 (+23.0%) on 22 September; it is $84,793 (+20.4%) now. He was right that the bottom was closer than the top, and right not to call it. He also said he doubted new all-time highs until quantum risk was addressed by Bitcoin Core — none have come.
SourceCharles Edwards Says Bitcoin Is In A Value Zone, But Not Yet At Deep Value — NewsBTC↗ newsbtc.comOutcomes are our read of his stated claim against real CoinGecko price, not his own scoring — Capriole's fund returns are not public and nothing here is a claim about them. Every $ and % figure matches scripts/price_at.py exactly. Dates are utterance dates, not the date a write-up appeared: the 5 May and 4 Sep calls are dated to his own post, which the source states explicitly, and the 26 May quote is an X post reproduced verbatim in same-day coverage. The 24 Sep and 1 Oct posts went up at 04:36 and 05:37 UTC and are charted at that day's 00:00 UTC point. Near-term marks can flip as the cycle resolves.
Бізнес Едвардса — це фонд, а не підписка чи сигнальна група; структура стимулів тут принципово інша, ніж у більшості імен у цьому розділі, і її варто розуміти, а не вважати заздалегідь чистішою.
За даними capriole.com, Capriole Investments засновано у 2019 році, і компанія керує «ліцензованим і аудійованим мастер-фондом» (американське LP плюс дві структури на Кайманах), що обслуговує інвесторів більш ніж у 25 країнах. Економіка керуючого фондом — комісії за управління та за результат, а не роздрібні продажі.
Його розсилка та індикатори на TradingView безкоштовні й не за пейволом — саме тому сигнали вище вдалося взяти з перших рук. Очевидний стимул: публічне дослідження — це маркетинг для фонду, а керуючий, що говорить про свою книгу, говорить про живу позицію.
Ми не знайшли ні підписки на сигнали, ні реферальних кодів, ні просування токенів у вивчених матеріалах. Відсутність свідчень у семимісячній вибірці не є доказом — але це те, що показав запис.
Активи фонду під управлінням, дохідність, розмір його власних позицій, кількість підписників і країна проживання публічно не підтверджені, тому жодна така цифра на цій сторінці не наводиться.
“The best Long-term value opportunities have historically been between here and Electrical Cost, currently at $50K.”
9 Jun 2026 · його метод у дії — вартість на мінімумах“It's very hard for bad things to happen to Bitcoin when Capriole's Market Hedge Ratio is this green.”
4 Sep 2026 · posted on the day of a local top“Amongst this swathe of data (and more) it's hard not to be bullish on Bitcoin above $71.5K.”
15 Apr 2026 · сигнал із власним рівнем скасуванняЦитати взяті з власних публічних джерел; це висловлені думки, а не рекомендації.
Відеотеки тут немає: у Едвардса немає власного каналу. Він веде безкоштовний Substack, публікує графіки в X і з'являється як гість в інших — саме тому кожен сигнал вище є датованим дописом або дослівною цитатою в датованому матеріалі, а не фрагментом ролика. Його власні листи, що стоять за двома сигналами, є загальнодоступними й зазначені на їхніх картках: «Uncharted Waters» (15 квітня 2026) та «Institutions are Guzzling Bitcoin» (5 травня 2026).
Засновник і CEO Capriole Investments — системного фонду цифрових активів, запущеного у 2019 році. Найбільш відомий створенням широко використовуваних ончейн-метрик біткоїна — Hash Ribbons, Bitcoin Energy Value, Production Cost і Bitcoin Yardstick — та публікацією своїх досліджень безкоштовно в Substack і X під ніком @caprioleio.
Публічно не підтверджено. Він керує фондом, а не продає підписки, і активи Capriole під управлінням, комісії та дохідність не є публічними. Ігноруйте будь-яку конкретну цифру — жодна не підтверджена.
His record in this seven-month sample splits cleanly by horizon. Slow valuation work — the March “not deep value yet” refusal and the June production-cost call — was right, the latter ahead of a 37.3% rally, and his 26 May reversal to caution was right too. Fast bullish flow signals were not: three of them in May and September fired within days of local tops, one on the day of a local top. He is a research source, not a trade alert, and nothing here is financial advice.
Системна та заснована на оцінці. Він оцінює біткоїн відносно витрат на його виробництво (Energy Value, Production Cost із нижньою межею Electrical Cost), перевіряє ончейн-метриками на кшталт Yardstick, MVRV Z-score і Dynamic Range NVT та відстежує інституційний попит відносно денної емісії. Capriole торгує це через названі внутрішні моделі — Trend King, Macro Index — а рівні скасування він заявляє публічно.
Безкоштовно на caprioleio.substack.com і в X під ніком @caprioleio; сайт компанії — capriole.com, а його індикатори опубліковано на TradingView. Платної сигнальної групи у вивчених нами матеріалах немає.
Едвардс оцінює біткоїн як сировинний товар — скільки коштує його виробити і скільки він вартий відносно цього. Наскільки близьке ваше чуття? Виміряйте його по-справжньому з Trader Passport.
Тепер застосуйте свій підхід на ділі. Перевірте свою перевагу на живих ринкових даних — без ризику капіталу — у безкоштовному турнірі BuyCrypt зі справжніми призами.
Інформаційно-освітній аналіз, що ґрунтується суворо на загальнодоступних матеріалах — його власних датованих дописах у Substack і X, а також датованих публікаціях третіх сторін, посилання на які наведено біля кожного сигналу. Кожну цитату було заново завантажено з джерела й дослівно звірено перед публікацією. Не є фінансовою чи інвестиційною порадою і не є твердженням про результати фонду Capriole Investments, які не є публічними. Цифри приблизні й постійно змінюються. Spotted an error, or are you Charles? Надіслати виправлення →
Перевірені акаунти · Джерела вказані вище · Методологія оцінювання · Оновлено 4 October 2026
