@caprioleio
Der Mann hinter Hash Ribbons, Bitcoin Energy Value und Production Cost — Kennzahlen, die andere Analysten ihm selbst wieder vorhalten. Edwards führt einen systematischen Bitcoin-Fonds und veröffentlicht die Modelle, nach denen dieser handelt, mit Datum. Das macht ihn ungewöhnlich überprüfbar: Wenn seine Bewertungsarbeit „tiefer Wert“ sagt, kann man nachsehen, was der Kurs danach tatsächlich getan hat.
Kurz gesagt. Charles Edwards gründete Capriole Investments im Jahr 2019 und verwaltet den Capriole Fund, einen lizenzierten und geprüften systematischen Fonds. Bekannt ist er nicht für Kursziele, sondern für den Bau der On-Chain-Bewertungskennzahlen, die heute die halbe Branche benutzt — Hash Ribbons, Bitcoin Energy Value, Production Cost, den Bitcoin Yardstick. Öffentlich veröffentlicht er einen kostenlosen Substack und einen dichten Chart-Feed auf X. Die Bilanz unten ist auf aufschlussreiche Weise gemischt: Seine langsamen Bewertungscalls — „das ist eine Wertzone, wartet auf die Produktionskosten“ — funktionierten im Drawdown 2026 gut, während seine schnellen Flow- und Momentum-Signale — institutionelle Absorption, Stablecoin-Rotation, Wendepunkte bei Treasury-Unternehmen — immer wieder wenige Tage vor lokalen Hochs auslösten. Dieselbe Flow-Kennzahl machte ihn am 5. Mai bullish und am 26. Mai bearish; funktioniert hat die bearishe Hälfte.
Edwards ist Gründer und CEO von Capriole Investments, das laut eigener Website „im Jahr 2019 gegründet“ wurde und „den Capriole Fund verwaltet, einen lizenzierten und geprüften Master-Fonds, der Investoren in über 25 Ländern betreut“, mit „einem systematischen Investmentansatz, der auf absolute Renditen über Marktzyklen hinweg zielt“. Die Struktur umfasst eine US-Limited-Partnership und zwei Vehikel auf den Cayman Islands, mit operativem Standbein in Australien. Er ist kein Verkäufer von Retail-Signalen: Das Geschäft ist der Fonds, und die öffentlichen Texte sind dessen Schaufenster.
Sein bleibender Beitrag ist Messung, nicht Vorhersage. Hash Ribbons (Miner-Kapitulation), Bitcoin Energy Value und Production Cost (Fair-Value-Bänder aus Mining-Kosten), der Bitcoin Yardstick und Dynamic Range NVT stammen von ihm; ebenso die internen Modelle, die er in seinen Briefen nennt — Trend King, Macro Index, Bitcoin Perps Heat und die Market Hedge Ratio. Weil er die Werte mit Datum veröffentlicht, sind seine Calls falsifizierbar, wie es die meisten Kommentare nicht sind — und das schneidet in beide Richtungen.
Der Ehrlichkeit halber ein dokumentierter Fehlschlag, der außerhalb dieses Chartfensters liegt: Am 2. Oktober 2025 berichtete Cointelegraph, er habe gesagt, Bitcoin könne „auf ein neues Allzeithoch von $150,000“ vor Ende 2025 steigen. Das geschah nicht — BTC drehte nahe $126,000. Seine Hash-Ribbons- und Energy-Value-Calls aus 2019–2021 liegen ebenfalls außerhalb des 210-Tage-Kursfensters und sind hier nicht gechartet. Eine separate, viel weiterverbreitete Zahl von „$280,000“, die einem Beitrag aus 2024 zugeschrieben wird, ließ sich nicht auf eine Originalquelle zurückführen und wird deshalb nirgends auf dieser Seite behauptet.
Sources: caprioleio.substack.com · x.com/caprioleio · capriole.com · dated third-party coverage (NewsBTC, Yahoo Finance/BeInCrypto, Bitcoin.com News)
Systematisch und bewertungsgetrieben. Edwards arbeitet mit Produktionskosten und On-Chain-Wertbändern statt mit Chartmustern: Wo steht der Kurs relativ zu dem, was ein Miner für eine Münze aufwenden muss, was sagt der Yardstick, liegt die institutionelle Nachfrage über oder unter der täglichen Emission. Auf langen Horizonten ist das wirklich gut — es hieß ihn, das Frühjahr über zu warten und an den Juni-Tiefs Wert auszurufen. Die Schwäche zeigt sich auf kurzen Horizonten: Seine Flow-Signale (institutionelle Absorption, Stablecoin-Rotation, Käufe von Treasury-Unternehmen) sind mit „typischerweise“ und „historisch“ aus kleinen Stichproben formuliert, und in diesem Fenster lösten drei bullishe davon wenige Tage vor einem lokalen Hoch aus — wobei dieselbe Kennzahl am 26. Mai bearish zu drehen ein guter Call war, was genau die Signatur eines gleichlaufenden und nicht vorlaufenden Indikators ist. Er nennt zudem seine eigenen Invalidierungsmarken, und das ist echte Disziplin — er sagte „über $71.5K“ und meinte es auch.
Strukturell konstruktiv zu Bitcoin als langfristigem Wert, doch sein aktuell veröffentlichter Stand ist vorsichtig: Zum 16. September 2026 will er einen Wochenschluss zurück über $78K sehen, sieht großen Widerstand bei $93,500 und beschreibt seine Neigung als bearish über ein Fenster von 12 bis 18 Monaten, geprägt von Verkäufen langfristiger Halter. Bewertungsbulle, kurzfristig defensiv.
Acht datierte Calls aus seinem eigenen Substack und X-Feed sowie wörtliche Zitate in datierter Presse — jeder einzelne live neu abgerufen und vor der Veröffentlichung Wort für Wort mit seiner Quelle abgeglichen. Die Aufteilung ist die eigentliche Geschichte, und es geht dabei um den Horizont, nicht um die Richtung. Seine Bewertungsarbeit (13. März, 9. Juni) lag richtig, der am 15. April definierte bedingte Long zahlte sich aus und wurde dann genau dort ausgestoppt, wo er es angekündigt hatte, und am 26. Mai drehte er auf neue Daten hin und lag erneut richtig. Seine schnellen Flow-Signale (1. Mai, 5. Mai, 4. September) lösten jeweils wenige Tage vor einem lokalen Hoch aus — eines exakt auf dem Hoch. Der achte Call ist wenige Stunden alt und offen. Fünf weitere Positionen im Fenster wurden geprüft und ausgeschlossen, mit jeweiliger Begründung, in der Datei verified_sources.txt des Entwurfs.
“Bitcoin needs a weekly close back above $78K pronto or this could get ugly”
Gepostet bei BTC auf $75,590, Stunden nachdem der US-Senat den CLARITY Act blockiert hatte. Er nannte eine einzige Marke — einen Wochenschluss über $78,000 — und sagte, die Alternative werde hässlich. BTC steht bei $75,974 (+0.5%), während diese Seite gebaut wird, weiterhin 2.7% unter seiner Linie. Bitcoin.com News nennt den nächsten großen Widerstand von Capriole bei $93,500 und seine Neigung auf Sicht von 12 bis 18 Monaten als bearish. Zu frisch für ein Urteil — offen.
𝕏 Post“Bitcoin needs a weekly close back above $78K pronto” — @caprioleio on X↗ x.com“It's very hard for bad things to happen to Bitcoin when Capriole's Market Hedge Ratio is this green. Downside is basically capped in last 5 years until it flips red. Typically this reading means we have week(s) of upside to run.”
Seine Market Hedge Ratio (USDT/BTC-Marktkapitalisierung, rollierend 30 Tage) erreichte −20.42%, und er sagte, das Abwärtsrisiko sei „im Grunde gedeckelt“, mit Wochen an Aufwärtspotenzial. Es markierte das Hoch auf den Tag genau: BTC stand am 4. September bei $81,265 und hat seither nicht höher gehandelt — Hoch danach = +0.0%. Der Kurs fiel auf $75,590 (−7.0%) und steht bei $75,974 (−6.5%). Der klarste Fehlgriff im Fenster.
SourceIs the Bitcoin Bottom In? 2 Analysts Say Yes From Separate Charts — Yahoo Finance / BeInCrypto↗ finance.yahoo.com“Bitcoin is trading back at its Production cost. Miners are now just breaking even on average. The best Long-term value opportunities have historically been between here and Electrical Cost, currently at $50K.”
Sein eigenes Mining-Kostenmodell, genau wie vorgesehen eingesetzt: Bei $63,069 markierte er das Band $50K–$63K als historische langfristige Wertzone. Es funktionierte. BTC fiel nur −7.1% auf $58,566 am 1. Juli — innerhalb des von ihm genannten Bandes — lief dann +28.9% auf $81,265 bis zum 4. September und hält $75,974 (+20.5%). Der beste Call auf dieser Seite.
𝕏 Post“Bitcoin is trading back at its Production cost” — @caprioleio on X↗ x.com“That didn't last long. Institutions are once again dumping on us. … Hard to get meaningful price improvement while this metric is in the red.”
Einundzwanzig Tage nach der $96K-Notiz drehte dieselbe institutionelle Flow-Kennzahl ins Negative, und er drehte mit. Dieser Call funktionierte: Von $77,258 gewann BTC zu keinem Zeitpunkt mehr als +5.2% und fiel −24.2% auf $58,566 bis zum 1. Juli; heute steht er bei $75,974 (−1.7%). Anerkennung für das schnelle Umschwenken auf neue Daten — aber lesen Sie es zusammen mit der Karte darunter, denn es ist ein Indikator, der sich binnen drei Wochen selbst widerspricht, und das ist das ehrliche Argument dafür, ihn als gleichlaufend statt vorlaufend zu behandeln.
Source“Institutions Dumping Again”: Charles Edwards Warns ETF Outflows Are Crushing Bitcoin Momentum — Yahoo Finance / CCN↗ finance.yahoo.com“Institutions are slurping up 600%+ of Bitcoin's daily mined supply. Every time it's been this high before, price has shot up over the next week. As the chart shows, we've typically seen double digit returns from here with a couple of weeks in all prior cases. That would take us to around $96K.”
Sein konkretester Call im Fenster und sein schlechtester — und die Zahl steht in seinem eigenen Newsletter, nicht in der Rechnung eines Reporters. Gepostet sechs Tage vor dem Hoch des Fensters. Von $79,826 gewann BTC nur +2.7% auf $82,018 am 11. Mai, statt der „zweistelligen Renditen“, die die historische Analogie versprach, und fiel dann −26.6% auf $58,566; heute steht er bei $75,974 (−4.8%). $96,000 wurden nie erreicht — das Hoch des Fensters liegt 17% darunter. Dieselbe Ausgabe meldete Capriole's Trend King als „gehebelt long Bitcoin“, das war also seine Positionierung und nicht bloß Kommentar.
Source“Institutions are Guzzling Bitcoin” — Charles Edwards, Substack (5 May 2026)↗ caprioleio.substack.com“Bitcoin DATs capitulated hard in April. These inflections have been very bullish in the past. Not many samples to go by, but could this time be similar?”
Die Käufe der Treasury-Unternehmen prallten von extremen Tiefs ab, und er markierte diesen Wendepunkt als historisch bullish — wobei er die dünne Stichprobe offen einräumte. Die Einschränkung war ihr Geld wert: Von $76,297 legte BTC nur +7.5% auf $82,018 in zehn Tagen zu, gab dann alles und mehr wieder ab, −23.2% auf $58,566 am 1. Juli. Zurück auf $75,974 (−0.4%) — eine Rundreise ins Nichts.
𝕏 Post“Bitcoin DATs capitulated hard in April” — @caprioleio on X↗ x.com“Amongst this swathe of data (and more) it's hard not to be bullish on Bitcoin above $71.5K.”
Ein bedingter Call mit vorab genannter Invalidierung — bullish über $71.5K, und im selben Brief: „Wenn die aktuelle Bewegung nächste Woche bricht… wird unser systematisches Portfolio entsprechend drehen.“ Er zahlte sich aus und wurde dann exakt wie geschrieben ausgestoppt. Von $74,297 stieg BTC +10.4% auf $82,018 bis zum 11. Mai; seine Linie bei $71,500 brach am 2. Juni bei $71,320, und der Ausverkauf lief bis $58,566 (−21.2%). Jetzt $75,974 (+2.3%). Bewertet nach dem Trade, den er definiert hat, nicht nach dem Halten.
Source“Uncharted Waters” — Charles Edwards, Substack (15 Apr 2026)↗ caprioleio.substack.com“Bitcoin I think you could summarize in a few words as it's close to the bottom than the top. Broadly trending within a value range historically in terms of onchain data and metrics. That said, it's not at the deep value range that would be really exciting for me that we've seen in prior cycles.”
Die nützliche Hälfte dieses Calls war die Weigerung: Wert ja — aber nicht der tiefe Wert, der ihn wirklich reizt und den er im Produktionskostenband von grob $50,000–$60,000 verortete. Wer wartete, lag richtig. Das Ergebnis ist so zweiseitig wie der Call selbst: Von $70,417 stieg BTC zunächst +16.5% auf $82,018 und fiel dann −16.8% auf $58,566 am 1. Juli — nahezu symmetrisch — streifte dabei die Oberkante des von ihm genannten Bandes und erholte sich auf $75,974 (+7.9%). Er hatte recht, dass der Boden näher lag als das Hoch, und recht damit, ihn nicht auszurufen. Er sagte außerdem, er bezweifle neue Allzeithochs, solange das Bitcoin-Core-Team das Quantenrisiko nicht angeht — gekommen ist keines.
SourceCharles Edwards Says Bitcoin Is In A Value Zone, But Not Yet At Deep Value — NewsBTC↗ newsbtc.comDie Ergebnisse sind unsere Lesart seiner formulierten Aussage gegen den realen CoinGecko-Kurs, nicht seine eigene Bewertung — die Renditen des Capriole-Fonds sind nicht öffentlich, und hier wird nichts darüber behauptet. Jede $- und %-Zahl entspricht exakt scripts/price_at.py. Die Daten sind Äußerungsdaten, nicht das Erscheinungsdatum eines Artikels: Die Calls vom 5. Mai und 4. September sind auf seinen eigenen Beitrag datiert, was die Quelle ausdrücklich angibt, und das Zitat vom 26. Mai ist ein X-Beitrag, wörtlich in einer Berichterstattung desselben Tages wiedergegeben. Kurzfristige Bewertungen können kippen, während der Zyklus sich auflöst.
Edwards' Geschäft ist ein Fonds, kein Abo und keine Signalgruppe — eine grundlegend andere Anreizstruktur als bei den meisten Namen in diesem Hub, und eine, die man verstehen sollte, statt sie pauschal für sauberer zu halten.
Laut capriole.com wurde Capriole Investments 2019 gegründet und verwaltet einen „lizenzierten und geprüften Master-Fonds“ (eine US-LP plus zwei Cayman-Vehikel), der Investoren in über 25 Ländern betreut. Ökonomie eines Fondsmanagers — Verwaltungs- und Performancegebühren — kein Retail-Vertrieb.
Sein Newsletter und seine TradingView-Indikatoren sind kostenlos und ohne Paywall, weshalb die Calls oben aus erster Hand belegt werden konnten. Der offensichtliche Anreiz: Öffentliche Forschung ist Marketing für den Fonds, und ein Fondsmanager, der über sein Buch spricht, spricht über eine laufende Position.
Wir fanden im geprüften Material kein Signal-Abo, keine Referral-Codes und keine Token-Werbung. Fehlende Belege in einer Stichprobe über sieben Monate sind kein Beweis — aber das ist, was die Aufzeichnungen zeigten.
Fondsvolumen, Renditen, seine eigene Positionsgröße, Followerzahl und Wohnsitzland sind nicht öffentlich bestätigt, daher erscheint zu keinem davon eine Zahl auf dieser Seite.
“The best Long-term value opportunities have historically been between here and Electrical Cost, currently at $50K.”
9 Jun 2026 · seine Methode bei der Arbeit — Wert an den Tiefs“It's very hard for bad things to happen to Bitcoin when Capriole's Market Hedge Ratio is this green.”
4 Sep 2026 · gepostet am Tag des BTC-Hochs“Amongst this swathe of data (and more) it's hard not to be bullish on Bitcoin above $71.5K.”
15 Apr 2026 · ein Call mit eigener InvalidierungZitate stammen aus den eigenen öffentlichen Quellen; geäußerte Ansichten, keine Empfehlungen.
Es gibt keine Videobibliothek zu verlinken: Edwards hat keinen eigenen Kanal. Er veröffentlicht einen kostenlosen Substack, postet Charts auf X und tritt anderswo als Gast auf — genau deshalb ist jeder Call oben ein datierter Beitrag oder ein wörtliches Zitat in datierter Berichterstattung und kein Videoausschnitt. Seine eigenen Briefe hinter zwei der Calls sind öffentlich und auf deren Karten verlinkt: „Uncharted Waters“ (15. April 2026) und „Institutions are Guzzling Bitcoin“ (5. Mai 2026).
Gründer und CEO von Capriole Investments, einem 2019 gestarteten systematischen Digital-Asset-Fonds. Bekannt ist er vor allem dafür, weit verbreitete On-Chain-Kennzahlen für Bitcoin geschaffen zu haben — Hash Ribbons, Bitcoin Energy Value, Production Cost und den Bitcoin Yardstick — und dafür, seine Forschung kostenlos auf Substack und X unter dem Handle @caprioleio zu veröffentlichen.
Öffentlich nicht bestätigt. Er führt einen Fonds, statt Abos zu verkaufen, und Capriole's verwaltetes Vermögen, Gebühren und Renditen sind nicht öffentlich. Ignorieren Sie jede konkrete Zahl — keine ist bestätigt.
Seine Bilanz in dieser Stichprobe über sieben Monate teilt sich sauber nach Horizont. Die langsame Bewertungsarbeit — die Weigerung im März, schon „tiefen Wert“ zu sehen, und der Produktionskosten-Call im Juni — lag richtig, letzterer vor einer Rally von 28.9%, und auch seine Wende zur Vorsicht am 26. Mai war richtig. Die schnellen bullishen Flow-Signale nicht: Drei davon im Mai und September lösten wenige Tage vor lokalen Hochs aus, eines exakt auf dem Hoch. Er ist eine Research-Quelle, kein Trade-Alarm, und nichts hiervon ist Finanzberatung.
Systematisch und bewertungsgetrieben. Er bewertet Bitcoin gegen die Kosten seiner Herstellung (Energy Value, Production Cost, mit Electrical Cost als Untergrenze), gleicht mit On-Chain-Kennzahlen wie Yardstick, MVRV Z-Score und Dynamic Range NVT ab und verfolgt die institutionelle Nachfrage gegen die tägliche Mining-Emission. Capriole handelt das über benannte interne Modelle — Trend King, Macro Index — und seine Invalidierungsmarken nennt er öffentlich.
Kostenlos auf caprioleio.substack.com und auf X als @caprioleio; die Firma findet sich unter capriole.com, und seine Indikatoren sind auf TradingView veröffentlicht. Im von uns geprüften Material gibt es keine bezahlte Signalgruppe.
Edwards bewertet Bitcoin wie einen Rohstoff — was kostet die Herstellung, und was ist er relativ dazu wert. Wie nah liegt Ihr Instinkt? Messen Sie es wirklich, mit einem Trader Passport.
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Informative und lehrreiche Analyse, die sich strikt auf öffentlich verfügbares Material stützt — seine eigenen datierten Substack- und X-Beiträge sowie datierte Berichterstattung Dritter, jeweils bei jedem Call verlinkt. Jedes Zitat wurde von seiner Quelle neu abgerufen und vor Veröffentlichung wörtlich abgeglichen. Keine Finanz- oder Anlageberatung und keine Aussage über die Wertentwicklung des Fonds von Capriole Investments, die nicht öffentlich ist. Zahlen sind ungefähr und ändern sich ständig. Spotted an error, or are you Charles? Korrektur einreichen →
Verifizierte Handles · Quellen oben zitiert · Bewertungsmethodik · Aktualisiert 16 September 2026
