@CryptoHayes
Mitgründer von BitMEX, heute CIO seines Family Office Maelstrom — und der zitierfähigste Makro-Essayist der Kryptowelt. Sein gesamtes Denkgerüst passt in einen Satz: Die Menge an Fiat, nicht der Preis des Geldes, bestimmt den Bitcoin-Kurs. Er veröffentlicht es in datierten, nummerierten, derben Essays unter seinem eigenen Namen — genau deshalb lässt es sich überprüfen.
Kurz gesagt. Arthur Hayes writes the crypto market's most-read macro newsletter, Crypto Trader Digest, and runs Maelstrom, the family office built on his BitMEX fortune. His thesis rarely changes: central banks and treasuries will keep creating fiat to fund deficits, wars and the AI build-out, and Bitcoin is the most sensitive asset to that expansion. What changes — sometimes violently — is his timing. Across 2026 he swung from telling readers to sit on their hands, to declaring a new all-time high a “foregone conclusion” at a price Bitcoin would not see again for four months, to admitting in print four weeks later that he had erred, to calling the bottom almost to the day. He publishes both halves, which is more than most.
Hayes wurde 1985 geboren, machte 2008 einen Wirtschaftsabschluss an der Wharton School und handelte Aktienderivate bei der Deutschen Bank, bevor er als Delta-One-Trader in Hongkong zu Citigroup wechselte. 2014 gründete er zusammen mit Ben Delo und Samuel Reed BitMEX. Der Perpetual Swap der Börse mit 100-fachem Hebel wurde zur Vorlage für den gehebelten Kryptohandel und machte alle drei sehr reich.
Es endete auch in einem Strafverfahren. Die drei wurden im Oktober 2020 angeklagt, und Hayes bekannte sich im Februar 2022 schuldig, gegen den Bank Secrecy Act verstoßen zu haben — BitMEX hatte kein Programm zur Geldwäschebekämpfung und Kundenidentifizierung betrieben, während es US-Kunden bediente. Er wurde zu sechs Monaten Hausarrest und zwei Jahren Bewährung verurteilt und erklärte sich bereit, $10 Millionen zu zahlen. Eine Haftstrafe verbüßte er nicht. Präsident Trump begnadigte Hayes, Delo und Reed Ende März 2025. Jede Lektüre seiner Arbeiten zur Geld- und Regulierungspolitik sollte diese Vorgeschichte mittragen.
Seit seinem Ausscheiden bei BitMEX führt er Maelstrom, ein reines Long-Buch eines Family Office mit frühen Positionen in Token wie Ethena und Ether.fi, und veröffentlicht Crypto Trader Digest etwa alle ein bis drei Wochen. Im August 2026 kehrte er aus dem Ruhestand zurück und wurde CEO von Flop Labs, das einen Token, FLOP, als Währung für Rechenleistung von KI-Agenten plant — angekündigt in seinem eigenen Essay vom 19. August, mit einem Testnet-Airdrop von rund 20% des Angebots und ohne Pre-Sale. Er ist nun Unternehmer mit einem Token vor dem Start, nicht mehr nur Kommentator.
Sources: cryptohayes.substack.com · x.com/CryptoHayes · dated public interviews and press
Top-down liquidity, expressed through derivatives. Hayes starts from the plumbing — Treasury issuance and buybacks, the Fed's balance sheet, bank credit creation, the BOJ and the yen carry trade, Chinese lending — and treats Bitcoin as the fastest-reacting claim on total fiat supply. He states it plainly: he believes the quantity of money determines Bitcoin's price, not the interest rate. His book is long-only and large, so he expresses caution by refusing to add rather than by going short, and hedges with put spreads and options rather than selling spot. The strength is the framework: he was structurally right that liquidity would expand, and his essays name the mechanism before the market prices it. The weakness is entry timing — a framework that says “eventually” gets used to justify buying anything, and in May 2026 it put him at maximum conviction on a high that held for four months.
Strukturell sehr bullisch: Er erwartet eine beschleunigte Fiat-Entwertung und sagt, Maelstrom stehe auf maximalem Risiko. Lesen Sie die Zahl als Überzeugung zur Richtung, nicht zum Timing — seine eigene Bilanz 2026 zeigt, dass das zwei verschiedene Probleme sind.
Nine dated calls taken from his own newsletter, not from press paraphrase — his words, his publication dates, charted against real price. Ten Crypto Trader Digest essays fall inside our price window; these are the ones containing an actual BTC or ETH call. The shape of the year is worth stating up front: his best calls were the ones with no number in them. Two bottom calls landed almost to the day. The one time he named a target and a date-free certainty — “retaking the $126,000 is a foregone conclusion” — he published it on 11 May 2026, at a price Bitcoin did not close above again until 22 September — and the levels he named, $90,000 and $126,000, have still not come.
“It behooves punters to limit the use of leverage and wait for the all-clear from the Fed that it’s time to dump filthy fiat and ape into risky assets with wanton abandon.”
He deliberately refused to pick a side — either the fall from $126,000 to $60,000 was the whole move, or Bitcoin dumps further — and told readers to de-leverage and wait for a Fed all-clear. Both halves are still unresolved. The essay now predates our price window, which begins 8 March, so the chart anchors at $67,340 rather than his publication-day price. From there BTC fell −13.0% to $58,566 on 1 July, ran +28.6% to $86,597 on 22 September, and holds $84,580 (+25.6%). So waiting has cost money, but the drawdown he warned about did arrive. Logged open: the AI banking crisis this essay is built on has not happened in the seven and a half months since.
SourceThis Is Fine — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“That’s not to say it couldn’t spike to $80,000 to $90,000, but for me putting new units of fiat at risk requires an all-clear from the Fed.”
Two things he got right at $74,297: the spike he flagged landed inside his band — BTC printed $82,018 on 11 May, +10.4% — and declining to deploy fresh money was right through the summer, because price then fell −21.2% to $58,566 on 1 July. The later recovery went back into his band, to $86,597 on 22 September (+16.6%), and BTC holds $84,580 (+13.8%). The miss belongs on the same card: in this essay he wrote that he hoped Bitcoin could hold $60,000 in a crash. It did not. BTC closed at $58,566 on 1 July.
SourceNo Trade Zone — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Bitcoin bottomed earlier this year at $60,000, and with a tailwind of trillions of dollars and yuan yet to be created at its back, retaking the $126,000 is a foregone conclusion.”
This is the one that matters. He called a new all-time high a foregone conclusion, said he expected the rally to turn explosive after punching through $90,000, and said he would take Maelstrom's book to maximum risk — and he published it at $82,018, a close Bitcoin did not see again for more than four months. It fell −28.6% to $58,566 on 1 July. The recovery finally cleared his entry in late September, peaking at $86,597 on 22 September (+5.6%), and BTC holds $84,580 (+3.1%) — but $90,000 has still not been reached, and $126,000 has not been retaken. It stays went against: neither level he named has arrived, and anyone who followed him in sat up to 28.6% under water before getting back to roughly flat. He recanted 28 days later, in writing — see the next call.
SourceThe Butterfly Touch — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“I am confident that Bitcoin will dump then pump.”
Written at $63,274, and it happened in exactly that sequence: BTC dumped −7.4% to $58,566 on 1 July, then pumped +36.9% to $86,597 by 22 September, and holds $84,580 (+33.7%). The same essay contains the sentence most commentators never write — “Yes, I know I proclaimed we wouldn’t see $60,000 Bitcoin again, and obviously I erred, but that’s forecasting for you.” Marked played out on price, and worth noting for the correction.
SourceReality Test — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“As credit expands against a deceleration of AI CAPEX spend, Bitcoin will bottom and begin a secular rise.”
Close to exact. From $63,465, the lowest close that followed was $62,844 on 17 August — just −1.0% below him — before a +36.4% run to $86,597 on 22 September; BTC holds $84,580 (+33.3%). The caveat is on the card because it is in the same essay: his guessed levels were too low. He floated a $60,000 to $70,000 chop with $50,000 downside, and Bitcoin instead broke out above his range within a month and never came close to $50,000. Right on direction, wrong on the numbers.
SourceSituationship — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“My rough target price for Ether by the end of 2026 is $5,000, which is ~2.6x up from current levels.”
His first hard number with a real deadline, and it is still live — 31 December 2026 is under three months out. His own “~2.6x” checks against our data: ETH was $1,859 when he wrote it. It has since run +49.3% to $2,775 on 22 September and holds $2,681 (+44.2%). But $5,000 needs roughly another +87% from here, so he is well behind pace. Logged open, not credited — and note that on 2 September he restated the same end-of-2026 Ether target at $10,000, which is a later call on this page.
SourceSituationship — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Whether Bessent pumps fast or slow, Bitcoin will continue its rally.”
His position then: Treasury buybacks of longer-dated debt are the new liquidity tap, the next bull market “just began”, and Maelstrom is back at maximum risk. From the $77,712 he wrote at, BTC first slipped −2.7% to $75,590 on 16 September, then ran +11.4% to $86,597 on 22 September — the highest close in our price window — and holds $84,580 (+8.8%). That is the rally continuing, as he said, with a shallow dip on the way. Marked played out as a direction call; he named no target. One disclosure: we date this to the essay's own timestamp of 24 August. Press covering it called it his 25 August essay; anchored to the 25th ($78,974) the call reads −4.3% at the dip, +9.7% at the high and +7.1% now — the same verdict.
SourceSame Same But Different — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Maelstrom’s preferred cryptos haven’t changed. Our structural Bitcoin long will anchor the portfolio. The more speculative short-term end of 2026 bets are still Ether ($10k price target), Ethena ($0.5 price target), and Ether.fi ($2 price target).”
Read the word still carefully. Four weeks earlier he put his end-of-2026 Ether target at $5,000; here he writes that nothing has changed and prints $10,000 — the number quietly doubled while the deadline stayed 31 December 2026. We log it as its own call rather than an edit of the older one. ETH was $2,418 the day he published, dipped −1.1% to $2,391 on 3 September, ran +14.8% to $2,775 on 22 September, and holds $2,681 (+10.9%). $10,000 needs roughly another +273% in under three months. Logged open, and it is the most demanding number on this page.
SourceAtención — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“This essay should give one confidence that the choppy nature of the crypto markets post the late August mini-pump will end soon. The amount of dollars in the system will continue to grow, and Bitcoin and selected shitcoins will rise in in price.”
His newest essay argues that if the leading AI labs slow down under a “Safety First” banner, the debt that financed their compute goes bad — much of it, he says, sitting on US insurers' books — and Washington must either become the compute buyer of last resort or print money for a bailout. “Either way, we as Bitcoin holders and crypto investors win.” (The doubled “in in” is in the original.) The chart anchors at $81,169 for 21 September; the next daily point is $86,597 (+6.7%), and BTC holds $84,580 (+4.2%). Do not credit him with that jump: he published at 23:07 UTC and our daily points are taken at midnight UTC, so much of the move may have happened before he wrote. Anchored to 22 September instead, the call reads −2.3% now. Twelve days old and with no level named, it is logged open.
SourceSafety First — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.comDie Bewertungen sind unsere Lesart seiner erklärten Position gegen den realen Kurs, nicht seine eigene Wertung. Jedes Zitat wurde wörtlich gegen die verlinkte Essay-Seite geprüft, und jedes Essay wurde zweimal abgerufen, um einen fehlerhaften Abruf auszuschließen. Kurse und Prozentwerte stammen aus derselben CoinGecko-Reihe, aus der die Charts gezeichnet sind. Bewertungen von Prognosen unter einem Monat können und werden kippen.
Hayes verkauft keine Signale oder Kurse und gibt den Newsletter kostenlos ab — doch er ist eine der befangensten Stimmen der Kryptowelt, und diese Interessenkonflikte haben sich im August 2026 wesentlich verändert. Das meiste legt er selbst offen; hier steht es an einem Ort.
Er führt ein reines Long-Portfolio eines Family Office, finanziert aus seinem BitMEX-Vermögen, mit offengelegten Positionen in Bitcoin, Ether, Ethena und Ether.fi. Wenn er schreibt, er gehe auf „maximales Risiko“, beschreibt er Trades, die er bereits eingegangen ist. Essays und Buch zeigen immer in dieselbe Richtung.
Seit dem 18.–19. August 2026 ist er CEO von Flop Labs und bringt FLOP heraus, einen Token für die Rechenleistung von KI-Agenten, mit geplantem Testnet-Airdrop von rund 20% des Angebots und einem für 2027 angepeilten Genesis-Block. Er sagt, das Projekt sei eigenfinanziert, ohne Pre-Sale und ohne VC-Allokation. Dennoch ist er ein Kommentator, der einen Liquiditätsboom prognostiziert, während er sich darauf vorbereitet, einen Token in diesen Boom hinein auszugeben.
Er hat die Börse mitgegründet, die den 100-fachen Hebel populär machte, bekannte sich 2022 eines Verstoßes gegen den Bank Secrecy Act schuldig, zahlte $10 Millionen, verbüßte sechs Monate Hausarrest und zwei Jahre Bewährung und wurde im März 2025 von Präsident Trump begnadigt. Heute schreibt er ausführlich über die US-Geld- und -Politik. Gewichten Sie das nach eigenem Ermessen.
“Yes, I know I proclaimed we wouldn’t see $60,000 Bitcoin again, and obviously I erred, but that’s forecasting for you.”
08 Jun 2026 · gesteht den Mai-Fehler schriftlich ein“Bitcoin bottomed earlier this year at $60,000, and with a tailwind of trillions of dollars and yuan yet to be created at its back, retaking the $126,000 is a foregone conclusion.”
11 May 2026 · published at a high that held four months“I am confident that Bitcoin will dump then pump.”
08 Jun 2026 · die Prognose, die aufging — und zwar der Reihe nachZitate stammen aus seinen eigenen öffentlichen Quellen; geäußerte Ansichten, keine Empfehlungen.
Hayes veröffentlicht Essays statt Videos, seine Langformate sind daher Keynotes und Gastinterviews auf fremden Kanälen. Datierte aktuelle Beispiele, jedes Datum auf der Videoseite bestätigt:
Arthur Hayes Bitcoin 2026 Keynote: 21 Weeks LaterBitcoin-Magazine-Keynote — der Iran-Krieg, KI-bedingte Jobverluste und die Fed.27 Apr 2026
The AI Trade Is Killing Bitcoin? Arthur Hayes Breaks It DownCointelegraph-Interview, Tage nach seiner Kehrtwende in Reality Test.12 Jun 2026
Bitcoin to $200K And AI Is the Next 2008 | Arthur HayesCoin Bureau Podcast — die These vom KI-Kreditcrash in voller Länge.21 Aug 2026
The Godfather Of Crypto Trading: My Final Warning To Bitcoin HoldersAltcoin Daily — seine aktuelle Haltung zu Liquidität und Hebel.23 Aug 2026Arthur Hayes ist ein US-amerikanischer Investor und Essayist, geboren 1985. Er handelte Aktienderivate bei der Deutschen Bank und bei Citigroup, bevor er 2014 zusammen mit Ben Delo und Samuel Reed die Krypto-Derivatebörse BitMEX gründete. Heute führt er das Family Office Maelstrom als CIO, schreibt den Newsletter Crypto Trader Digest und ist seit August 2026 CEO von Flop Labs.
Nein. Er wurde im Oktober 2020 angeklagt und bekannte sich im Februar 2022 schuldig, gegen den Bank Secrecy Act verstoßen zu haben, weil BitMEX ohne Programm zur Geldwäschebekämpfung und Kundenidentifizierung arbeitete, während es US-Kunden bediente. Er wurde zu sechs Monaten Hausarrest und zwei Jahren Bewährung verurteilt und zahlte $10 Millionen. Eine Haftstrafe verbüßte er nicht, und Präsident Trump begnadigte ihn Ende März 2025.
Nicht öffentlich bestätigt. Er wird wegen seines BitMEX-Anteils weithin als Milliardär beschrieben, und sein Family Office Maelstrom hält große Kryptopositionen, aber es existiert keine bestätigte Zahl. Behandeln Sie jede konkrete Angabe als Schätzung, nicht als Tatsache.
His direction has been more reliable than his timing. On this page his two bottom calls — 8 June and 4 August 2026 — landed almost to the day, while his most confident target call, published 11 May 2026, came at a price Bitcoin did not close above again for four months, and its $90,000 and $126,000 levels have not been reached. He is also not a neutral observer: he runs a long-only crypto book and is launching his own token. He is a commentator, not a licensed adviser.
Er argumentiert, dass die Menge an Fiat und nicht der Zinssatz den Bitcoin-Preis bestimmt — deshalb verfolgt er Emissionen und Rückkäufe des Finanzministeriums, die Fed-Bilanz, bankgeschaffenen Kredit, den Yen-Carry-Trade und chinesische Kreditvergabe und hält dann ein reines Long-Buch, das er nach dieser Lesart vergrößert oder verkleinert. Vorsicht drückt er durch Nicht-Nachkaufen statt durch Shorts aus und sichert mit Optionen und Put-Spreads ab.
Hayes handelt eine einzige Idee — es kommt mehr Fiat — und setzt sie groß um. Wie nah ist Ihr Instinkt daran? Messen Sie es wirklich mit einem Trader Passport.
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Informations- und Bildungsanalyse, strikt auf Basis öffentlich verfügbarer Materialien — vor allem seiner eigenen datierten Newsletter-Essays, die bei jeder Prognose verlinkt sind. Keine Finanz- oder Anlageberatung. Zahlen sind Näherungswerte und ändern sich laufend. Spotted an error, or are you Arthur? Korrektur einreichen →
Verifizierte Handles · Quellen oben zitiert · Bewertungsmethodik · Aktualisiert 3 October 2026
