@caprioleio
Ang lalaking nasa likod ng Hash Ribbons, Bitcoin Energy Value at Production Cost — mga sukatang ibinabalik sa kanya mismo ng ibang analyst. Nagpapatakbo si Edwards ng sistematikong pondo sa bitcoin at inilalathala niya ang mga modelong ipinangangalakal nito, may petsa. Kaya siya ay hindi karaniwang madaling suriin: kapag sinabi ng kanyang pagpapahalaga na «malalim na halaga», puwede mong tingnan kung ano talaga ang ginawa ng presyo pagkatapos.
Sa madaling salita. Itinatag ni Charles Edwards ang Capriole Investments noong 2019 at pinamamahalaan niya ang Capriole Fund, isang lisensiyado at inaawditang sistematikong pondo. Kilala siya hindi dahil sa mga target na presyo kundi dahil sa paggawa ng mga sukatan ng pagpapahalagang on-chain na ginagamit na ngayon ng malaking bahagi ng industriya — Hash Ribbons, Bitcoin Energy Value, Production Cost, ang Bitcoin Yardstick. Ang kanyang pampublikong output ay isang libreng Substack at isang siksik na daloy ng mga tsart sa X. Halo-halo ang talaan sa ibaba sa isang paraang lubhang nagtuturo: ang kanyang mabagal na mga tawag sa pagpapahalaga — «zona ito ng halaga, hintayin ang gastos sa produksiyon» — ay gumana nang maayos sa buong pagbagsak ng 2026, samantalang ang kanyang mabibilis na senyas ng daloy at momentum — pagsipsip ng institusyon, pag-ikot ng stablecoin, pagbaligtad ng mga treasury company — ay paulit-ulit na sumabog ilang araw lang bago ang mga lokal na taluktok. Ang parehong sukatan ng daloy ng institusyon ang gumawa sa kanyang bullish noong Mayo 5 at bearish noong Mayo 26; ang gumanang kalahati ay ang bearish.
Si Edwards ang tagapagtatag at CEO ng Capriole Investments, na ayon sa sarili nitong website ay «itinatag noong 2019» at «namamahala sa Capriole Fund, isang lisensiyado at inaawditang master fund na naglilingkod sa mga mamumuhunan sa mahigit 25 bansa», na may «sistematikong paraan ng pamumuhunan na nakatutok sa ganap na kita sa buong siklo ng merkado». Sumasaklaw ang istruktura sa isang limited partnership sa US at dalawang sasakyan sa Cayman Islands, na may operasyon sa Australia. Hindi siya nagtitinda ng senyas sa retail: ang negosyo ay ang pondo, at ang mga pampublikong sulatin ang bintana nitong pantindahan.
Ang kanyang nananatiling ambag ay pagsukat, hindi panghuhula. Kanya ang Hash Ribbons (pagsuko ng mga minero), ang Bitcoin Energy Value at Production Cost (mga bandang patas-na-halaga mula sa gastos ng pagmimina), ang Bitcoin Yardstick at ang Dynamic Range NVT; gayundin ang mga panloob na modelong binabanggit niya sa kanyang mga liham — Trend King, Macro Index, Bitcoin Perps Heat at ang Market Hedge Ratio. Dahil inilalathala niya ang mga pagbasa na may petsa, mapabubulaanan ang kanyang mga tawag sa paraang hindi kayang gawin ng karamihan ng komentaryo — at pumuputol iyon sa magkabilang panig.
Para sa katapatan, isang naitalang pagkakamali na nasa labas ng bintanang ito ng tsart: noong Oktubre 2, 2025 iniulat ng Cointelegraph na sinabi niyang maaaring umarangkada ang bitcoin «sa bagong pinakamataas na $150,000» bago matapos ang 2025. Hindi ito nangyari — umabot lang ang BTC sa mga $126,000. Ang kanyang mga tawag sa Hash Ribbons at Energy Value noong 2019–2021 ay nasa labas din ng 210-araw na bintana ng presyo at hindi itinsart dito. Isang hiwalay at malawak na kinokopyang pigurang «$280,000» na iniuugnay sa isang post noong 2024 ay hindi masubaybayan pabalik sa orihinal na pinagmulan, kaya hindi ito iginigiit saanman sa pahinang ito.
Sources: caprioleio.substack.com · x.com/caprioleio · capriole.com · dated third-party coverage (NewsBTC, Yahoo Finance/BeInCrypto, Bitcoin.com News)
Sistematiko at pinapatnubayan ng pagpapahalaga. Nagsisimula si Edwards sa gastos ng produksiyon at sa mga banda ng halagang on-chain sa halip na mga pattern ng tsart: nasaan ang presyo kumpara sa gastos ng isang minero para gumawa ng isang barya, ano ang sinasabi ng Yardstick, nasa itaas o ibaba ba ng pang-araw-araw na paglikha ang pangangailangan ng institusyon. Sa mahabang abot-tanaw, tunay itong mahusay — ito ang nagsabi sa kanyang maghintay sa buong tagsibol at magdeklara ng halaga sa mga mababa ng Hunyo. Lumilitaw ang kahinaan sa maiikling abot-tanaw: ang kanyang mga senyas batay sa daloy (pagsipsip ng institusyon, pag-ikot ng stablecoin, pagbili ng mga treasury company) ay binabalangkas sa «karaniwan» at «sa kasaysayan» mula sa maliliit na sampol, at sa bintanang ito tatlong bullish ang sumabog ilang araw bago ang isang lokal na taluktok — bagaman ang pagbaligtad ng parehong sukatan tungong bearish noong Mayo 26 ay isang magandang tawag, na siyang mismong lagda ng isang sabayang tagapagpahiwatig at hindi isang nanguna. Pinapangalanan din niya ang sarili niyang antas ng paghihiwalay, at tunay iyong disiplina — sinabi niyang «higit sa $71.5K» at seryoso siya.
Istrukturang positibo siya sa bitcoin bilang pangmatagalang ari-arian, ngunit maingat ang kanyang kasalukuyang inilathalang pagbasa: sa Setyembre 16, 2026 gusto niyang makitang bumalik sa itaas ng $78K ang lingguhang pagsara, nakikita niya ang malaking hadlang sa $93,500, at inilalarawan niya ang kanyang hilig bilang bearish sa isang bintana ng 12 hanggang 18 buwan na hinuhubog ng pagbebenta ng mga pangmatagalang may hawak. Bullish sa pagpapahalaga, depensibo sa maikling panahon.
Walong may-petsang tawag mula sa kanyang sariling Substack at daloy sa X, dagdag ang mga tuwirang sipi sa may-petsang pahayagan — bawat isa ay muling kinuha nang live at itinugma nang salita-sa-salita sa pinagmulan bago ilathala. Ang paghahati ang totoong kuwento, at ito ay tungkol sa abot-tanaw, hindi direksiyon. Tama ang kanyang gawaing pagpapahalaga (Mar 13, Hun 9), kumita ang kondisyonal na long na tinukoy niya noong Abril 15 at pagkatapos ay natigil nang eksakto sa sinabi niya, at noong Mayo 26 bumaligtad siya batay sa bagong datos at muling tama. Ang kanyang mabibilis na senyas ng daloy (May 1, May 5, Set 4) ay sumabog tuwing ilang araw bago ang isang lokal na tuktok — isa mismo sa tuktok. Ang ikawalong tawag ay ilang oras pa lang at bukas pa. Limang iba pang bagay sa loob ng bintana ang sinuri at itinabi, may dahilan sa bawat isa, sa verified_sources.txt ng draft.
“Bitcoin needs a weekly close back above $78K pronto or this could get ugly”
Ipinost habang nasa $75,590 ang BTC, ilang oras matapos hadlangan ng Senado ng US ang CLARITY Act. Isang antas lang ang pinangalanan niya — isang lingguhang pagsara sa itaas ng $78,000 — at sinabing pangit ang kahalili. Nasa $75,974 (+0.5%) ang BTC habang ginagawa ang pahinang ito, 2.7% pa rin sa ilalim ng kanyang guhit. Iniuulat ng Bitcoin.com News na nasa $93,500 ang susunod na malaking hadlang ng Capriole at bearish ang kanyang hilig sa pananaw na 12–18 buwan. Masyadong bago para husgahan — bukas.
𝕏 Post“Bitcoin needs a weekly close back above $78K pronto” — @caprioleio on X↗ x.com“It's very hard for bad things to happen to Bitcoin when Capriole's Market Hedge Ratio is this green. Downside is basically capped in last 5 years until it flips red. Typically this reading means we have week(s) of upside to run.”
Umabot sa −20.42% ang kanyang Market Hedge Ratio (market cap ng USDT laban sa BTC, umiikot na 30 araw) at sinabi niyang «halos may takip» na ang pagbaba, na may ilang linggo pang pag-angat. Minarkahan nito ang tuktok sa mismong araw: nasa $81,265 ang BTC noong Setyembre 4 at hindi na ito nakapag-trade nang mas mataas — ang taas pagkatapos = +0.0%. Bumagsak ito sa $75,590 (−7.0%) at nasa $75,974 (−6.5%) ngayon. Ang pinakamalinaw na pagkakamali sa bintanang ito.
SourceIs the Bitcoin Bottom In? 2 Analysts Say Yes From Separate Charts — Yahoo Finance / BeInCrypto↗ finance.yahoo.com“Bitcoin is trading back at its Production cost. Miners are now just breaking even on average. The best Long-term value opportunities have historically been between here and Electrical Cost, currently at $50K.”
Ang sarili niyang modelo ng gastos sa pagmimina, ginamit ayon sa disenyo: sa $63,069 minarkahan niya ang bandang $50K–$63K bilang makasaysayang zona ng pangmatagalang halaga. Gumana ito. Bumaba lang ang BTC ng −7.1% tungong $58,566 noong Hulyo 1 — nasa loob ng bandang pinangalanan niya — pagkatapos ay tumakbo ng +28.9% tungong $81,265 noong Setyembre 4 at hawak ang $75,974 (+20.5%). Ang pinakamahusay na tawag sa pahinang ito.
𝕏 Post“Bitcoin is trading back at its Production cost” — @caprioleio on X↗ x.com“That didn't last long. Institutions are once again dumping on us. … Hard to get meaningful price improvement while this metric is in the red.”
Dalawampu't isang araw matapos ang tala sa $96K, naging negatibo ang parehong sukatan ng daloy ng institusyon at bumaligtad din siya. Gumana ang tawag na iyon: mula $77,258 hindi kailanman lumampas sa +5.2% ang BTC at bumagsak ito ng −24.2% tungong $58,566 noong Hulyo 1; nasa $75,974 (−1.7%) ito ngayon. Kredito sa mabilis na pagbabago ng isip batay sa bagong datos — ngunit basahin ito katabi ng card sa ibaba, dahil ito ay iisang tagapagpahiwatig na sinasalungat ang sarili sa loob ng tatlong linggo, na siyang tapat na argumento para ituring itong sabayan sa halip na mapanghula.
Source“Institutions Dumping Again”: Charles Edwards Warns ETF Outflows Are Crushing Bitcoin Momentum — Yahoo Finance / CCN↗ finance.yahoo.com“Institutions are slurping up 600%+ of Bitcoin's daily mined supply. Every time it's been this high before, price has shot up over the next week. As the chart shows, we've typically seen double digit returns from here with a couple of weeks in all prior cases. That would take us to around $96K.”
Ang kanyang pinakatiyak na tawag sa bintana at ang pinakamasama — at nasa sarili niyang newsletter ang bilang, hindi sa aritmetika ng isang mamamahayag. Ipinost anim na araw bago ang pinakamataas ng bintana. Mula $79,826 nadagdagan lang ang BTC ng +2.7% tungong $82,018 noong Mayo 11, sa halip na ang «dalawang-digit na kita» na ipinangako ng makasaysayang paghahalintulad, pagkatapos ay bumagsak ng −26.6% tungong $58,566; nasa $75,974 (−4.8%) ito ngayon. Hindi kailanman naabot ang $96,000 — kulang pa ng 17% ang pinakamataas ng bintana. Iniulat ng parehong isyu na «leverage long sa bitcoin» ang Trend King ng Capriole, kaya posisyon niya ito at hindi lamang komentaryo.
Source“Institutions are Guzzling Bitcoin” — Charles Edwards, Substack (5 May 2026)↗ caprioleio.substack.com“Bitcoin DATs capitulated hard in April. These inflections have been very bullish in the past. Not many samples to go by, but could this time be similar?”
Tumalbog mula sa sukdulang mababa ang pagbili ng mga treasury company at minarkahan niya ang pagbaligtad bilang makasaysayang bullish — habang hayagang binabanggit ang manipis na sampol. Sulit ang babalang iyon: mula $76,297 nadagdagan lang ang BTC ng +7.5% tungong $82,018 sa loob ng sampung araw, saka ibinalik ang lahat at higit pa, −23.2% tungong $58,566 noong Hulyo 1. Balik sa $75,974 (−0.4%) — isang paglalakbay pabalik sa wala.
𝕏 Post“Bitcoin DATs capitulated hard in April” — @caprioleio on X↗ x.com“Amongst this swathe of data (and more) it's hard not to be bullish on Bitcoin above $71.5K.”
Isang kondisyonal na tawag na nakasaad nang una ang paghihiwalay — bullish higit sa $71.5K, at sa parehong liham: «kung masisira ang kasalukuyang galaw sa susunod na linggo… babaligtad nang naaayon ang aming sistematikong portfolio». Kumita ito, saka tumigil nang eksakto gaya ng nakasulat. Mula $74,297 umakyat ang BTC ng +10.4% tungong $82,018 noong Mayo 11; nabasag ang kanyang linyang $71,500 noong Hunyo 2 sa $71,320, at umabot ang pagbagsak sa $58,566 (−21.2%). Ngayon $75,974 (+2.3%). Minarkahan batay sa trade na tinukoy niya, hindi sa paghawak.
Source“Uncharted Waters” — Charles Edwards, Substack (15 Apr 2026)↗ caprioleio.substack.com“Bitcoin I think you could summarize in a few words as it's close to the bottom than the top. Broadly trending within a value range historically in terms of onchain data and metrics. That said, it's not at the deep value range that would be really exciting for me that we've seen in prior cycles.”
Ang kapaki-pakinabang na kalahati ng tawag na ito ay ang pagtanggi: halaga, oo — ngunit hindi ang malalim na halagang talagang nagpapasabik sa kanya, na inilagay niya sa bandang gastos ng produksiyon na humigit-kumulang $50,000–$60,000. Tama ang mga naghintay. Kasing-dalawahan ng tawag mismo ang resulta: mula $70,417 umakyat muna ang BTC ng +16.5% tungong $82,018, pagkatapos ay bumagsak ng −16.8% tungong $58,566 noong Hulyo 1 — halos simetriko — dumampi sa itaas ng bandang pinangalanan niya bago bumawi tungong $75,974 (+7.9%). Tama siyang mas malapit ang ilalim kaysa tuktok, at tama siyang hindi ito tinawag. Sinabi rin niyang nag-aalinlangan siyang magkakaroon ng bagong pinakamataas hangga't hindi tinutugunan ng pangkat ng Bitcoin Core ang panganib na quantum — at wala pang dumating.
SourceCharles Edwards Says Bitcoin Is In A Value Zone, But Not Yet At Deep Value — NewsBTC↗ newsbtc.comAng mga resulta ay aming pagbasa sa kanyang inilahad na pahayag laban sa tunay na presyo ng CoinGecko, hindi ang sarili niyang pagmamarka — hindi pampubliko ang kita ng pondo ng Capriole at walang inaangkin dito tungkol dito. Ang bawat pigurang $ at % ay eksaktong tumutugma sa scripts/price_at.py. Ang mga petsa ay petsa ng pagsasalita, hindi ang petsa ng paglabas ng balita: ang mga tawag noong Mayo 5 at Setyembre 4 ay pinetsahan ayon sa sarili niyang post, na malinaw na sinasabi ng pinagmulan, at ang sipi noong Mayo 26 ay isang post sa X na tuwirang inulit sa balita ng parehong araw. Maaaring baligtarin ang maiikling marka habang nireresolba ang siklo.
Isang pondo ang negosyo ni Edwards, hindi subscription o grupo ng senyas — isang materyal na kaibang istruktura ng insentibo kaysa sa karamihan ng pangalan sa hub na ito, at isang dapat unawain sa halip na ipagpalagay na mas malinis.
Ayon sa capriole.com, itinatag ang Capriole Investments noong 2019 at namamahala ito ng «lisensiyado at inaawditang master fund» (isang US LP kasama ang dalawang sasakyan sa Cayman) na naglilingkod sa mga mamumuhunan sa mahigit 25 bansa. Ekonomiya ng tagapamahala ng pondo — bayad sa pamamahala at sa performance — hindi pagtitinda sa retail.
Libre at walang bayad-harang ang kanyang newsletter at mga indicator sa TradingView, kaya nakuha nang unang-kamay ang mga tawag sa itaas. Ang halatang insentibo: marketing para sa pondo ang pampublikong pananaliksik, at ang tagapamahalang nagsasalita tungkol sa kanyang libro ay nagsasalita tungkol sa isang buhay na posisyon.
Wala kaming natagpuang subscription sa senyas, referral code o promosyon ng token sa sinuring materyal. Hindi patunay ang kawalan ng ebidensiya sa pitong buwang sampol — ngunit iyon ang ipinakita ng talaan.
Hindi kumpirmado sa publiko ang AUM ng pondo, ang kita, ang laki ng sarili niyang posisyon, bilang ng tagasunod at bansang tinitirhan, kaya walang pigura tungkol sa alinman sa mga ito ang lumalabas sa pahinang ito.
“The best Long-term value opportunities have historically been between here and Electrical Cost, currently at $50K.”
9 Jun 2026 · gumagana ang kanyang paraan — halaga sa mga mababa“It's very hard for bad things to happen to Bitcoin when Capriole's Market Hedge Ratio is this green.”
4 Sep 2026 · ipinost sa mismong araw ng tuktok ng BTC“Amongst this swathe of data (and more) it's hard not to be bullish on Bitcoin above $71.5K.”
15 Apr 2026 · isang tawag na may sariling paghihiwalayMga sipi mula sa sarili niyang pampublikong pinagkunan; mga pananaw na binanggit, hindi rekomendasyon.
Walang aklatan ng bidyo na maililink: walang sariling channel si Edwards. Naglalathala siya ng libreng Substack, nagpo-post ng mga tsart sa X, at lumalabas bilang panauhin sa iba — kaya nga ang bawat tawag sa itaas ay isang may-petsang post o isang tuwirang sipi sa may-petsang balita, hindi isang clip. Pampubliko ang sarili niyang mga liham sa likod ng dalawa sa mga tawag at naka-link sa kani-kanilang card: «Uncharted Waters» (Abr 15, 2026) at «Institutions are Guzzling Bitcoin» (May 5, 2026).
Tagapagtatag at CEO ng Capriole Investments, isang sistematikong pondo ng digital asset na inilunsad noong 2019. Pinakakilala siya sa paglikha ng malawakang ginagamit na mga sukatang on-chain para sa bitcoin — Hash Ribbons, Bitcoin Energy Value, Production Cost at ang Bitcoin Yardstick — at sa libreng paglalathala ng kanyang pananaliksik sa Substack at X sa ilalim ng handle na @caprioleio.
Hindi napatutunayan sa publiko. Nagpapatakbo siya ng pondo sa halip na magbenta ng subscription, at hindi pampubliko ang AUM, bayarin at kita ng Capriole. Balewalain ang anumang tiyak na pigura — wala ni isang kumpirmado.
Malinis na nahahati ayon sa abot-tanaw ang kanyang talaan sa pitong buwang sampol na ito. Tama ang mabagal na gawaing pagpapahalaga — ang pagtanggi noong Marso na sabihing «malalim na halaga» na at ang tawag sa gastos ng produksiyon noong Hunyo — at nauna ang huli sa isang pag-angat na 28.9%, at tama rin ang kanyang pagbaling sa pag-iingat noong Mayo 26. Hindi tama ang mabibilis na bullish na senyas ng daloy: tatlo sa mga ito noong Mayo at Setyembre ang sumabog ilang araw bago ang mga lokal na tuktok, isa mismo sa tuktok. Isa siyang pinagkukunan ng pananaliksik, hindi alerto sa pangangalakal, at walang anuman dito ang payo sa pananalapi.
Sistematiko at pinapatnubayan ng pagpapahalaga. Sinusukat niya ang bitcoin laban sa gastos ng paggawa nito (Energy Value, Production Cost, na may Electrical Cost bilang sahig), tinatawiran ito ng mga sukatang on-chain gaya ng Yardstick, MVRV Z-score at Dynamic Range NVT, at sinusubaybayan ang pangangailangan ng institusyon laban sa pang-araw-araw na naminang suplay. Ipinangangalakal ito ng Capriole sa pamamagitan ng pinangalanang panloob na modelo — Trend King, Macro Index — at hayagan niyang sinasabi ang kanyang mga antas ng paghihiwalay.
Libre sa caprioleio.substack.com at sa X bilang @caprioleio; nasa capriole.com ang kompanya, at inilalathala ang kanyang mga indicator sa TradingView. Walang bayad na grupo ng senyas sa materyal na sinuri namin.
Sinusukat ni Edwards ang bitcoin gaya ng isang kalakal — magkano ang gastos gawin ito, at magkano ang halaga nito kumpara roon. Gaano kalapit ang iyong instinct? Sukatin ito nang totohanan gamit ang Trader Passport.
Ngayon, gamitin ang iyong paraan. Subukan ang iyong kalamangan sa live na datos ng merkado — walang panganib sa kapital — sa isang libreng torneo ng BuyCrypt na may totoong premyo.
Pang-impormasyon at pang-edukasyong pagsusuri na mahigpit na nakabatay sa mga materyal na bukas sa publiko — ang sarili niyang may-petsang post sa Substack at X, at may-petsang balita ng ibang partido, naka-link sa bawat tawag. Ang bawat sipi ay muling kinuha mula sa pinagmulan at itinugma nang tuwiran bago ilathala. Hindi ito payo sa pananalapi o pamumuhunan, at hindi rin ito pahayag tungkol sa performance ng pondo ng Capriole Investments, na hindi pampubliko. Tinatayang bilang lamang ang mga pigura at patuloy itong nagbabago. Spotted an error, or are you Charles? Mag-submit ng pagwawasto →
Napatunayang mga handle · Mga pinagkunan na binanggit sa itaas · Pamamaraan ng pagmamarka · Na-update 16 September 2026
