@CryptoHayes
Współzałożyciel BitMEX, dziś CIO swojego family office Maelstrom — i najczęściej cytowany eseista makro w krypto. Całe jego podejście mieści się w jednym zdaniu: cenę bitcoina wyznacza ilość pieniądza fiducjarnego, a nie cena pieniądza. Publikuje to w datowanych, numerowanych, wulgarnych esejach pod własnym nazwiskiem — właśnie dlatego można to sprawdzić.
W skrócie. Arthur Hayes writes the crypto market's most-read macro newsletter, Crypto Trader Digest, and runs Maelstrom, the family office built on his BitMEX fortune. His thesis rarely changes: central banks and treasuries will keep creating fiat to fund deficits, wars and the AI build-out, and Bitcoin is the most sensitive asset to that expansion. What changes — sometimes violently — is his timing. Across 2026 he swung from telling readers to sit on their hands, to declaring a new all-time high a “foregone conclusion” at a price Bitcoin would not see again for four months, to admitting in print four weeks later that he had erred, to calling the bottom almost to the day. He publishes both halves, which is more than most.
Hayes urodził się w 1985 roku, w 2008 uzyskał dyplom z ekonomii w Wharton i handlował instrumentami pochodnymi na akcje w Deutsche Banku, po czym przeszedł do Citigroup jako trader delta one w Hongkongu. W 2014 roku wraz z Benem Delo i Samuelem Reedem założył BitMEX. Wieczysty swap giełdy z dźwignią 100x stał się wzorcem dla lewarowanego handlu w krypto i uczynił całą trójkę bardzo bogatą.
Skończyło się to również sprawą karną. Trójce postawiono zarzuty w październiku 2020 roku, a Hayes przyznał się w lutym 2022 roku do naruszenia Bank Secrecy Act — BitMEX nie prowadził programu przeciwdziałania praniu pieniędzy ani identyfikacji klientów, obsługując przy tym klientów z USA. Skazano go na sześć miesięcy aresztu domowego i dwa lata dozoru, zgodził się też zapłacić $10 milionów. Nie odbył kary więzienia. Prezydent Trump ułaskawił Hayesa, Delo i Reeda pod koniec marca 2025 roku. Każda lektura jego prac o polityce monetarnej i regulacyjnej powinna nieść tę historię ze sobą.
Od odejścia z BitMEX prowadzi Maelstrom — wyłącznie długi portfel family office z wczesnymi pozycjami w tokenach, w tym Ethena i Ether.fi — i publikuje Crypto Trader Digest mniej więcej co jeden do trzech tygodni. W sierpniu 2026 roku wyszedł z emerytury, by zostać CEO Flop Labs, która planuje token FLOP jako walutę dla mocy obliczeniowej agentów AI — ogłoszone w jego własnym eseju z 19 sierpnia, z airdropem testnetowym około 20% podaży i bez przedsprzedaży. Jest teraz operatorem z tokenem przed startem, a nie tylko komentatorem.
Sources: cryptohayes.substack.com · x.com/CryptoHayes · dated public interviews and press
Top-down liquidity, expressed through derivatives. Hayes starts from the plumbing — Treasury issuance and buybacks, the Fed's balance sheet, bank credit creation, the BOJ and the yen carry trade, Chinese lending — and treats Bitcoin as the fastest-reacting claim on total fiat supply. He states it plainly: he believes the quantity of money determines Bitcoin's price, not the interest rate. His book is long-only and large, so he expresses caution by refusing to add rather than by going short, and hedges with put spreads and options rather than selling spot. The strength is the framework: he was structurally right that liquidity would expand, and his essays name the mechanism before the market prices it. The weakness is entry timing — a framework that says “eventually” gets used to justify buying anything, and in May 2026 it put him at maximum conviction on a high that held for four months.
Strukturalnie bardzo byczy: oczekuje przyspieszenia deprecjacji pieniądza i mówi, że Maelstrom jest na maksymalnym ryzyku. Czytaj tę liczbę jako przekonanie co do kierunku, a nie co do timingu — jego własny wynik z 2026 roku pokazuje, że to dwa różne problemy.
Nine dated calls taken from his own newsletter, not from press paraphrase — his words, his publication dates, charted against real price. Ten Crypto Trader Digest essays fall inside our price window; these are the ones containing an actual BTC or ETH call. The shape of the year is worth stating up front: his best calls were the ones with no number in them. Two bottom calls landed almost to the day. The one time he named a target and a date-free certainty — “retaking the $126,000 is a foregone conclusion” — he published it on 11 May 2026, at a price Bitcoin did not close above again until 22 September — and the levels he named, $90,000 and $126,000, have still not come.
“It behooves punters to limit the use of leverage and wait for the all-clear from the Fed that it’s time to dump filthy fiat and ape into risky assets with wanton abandon.”
He deliberately refused to pick a side — either the fall from $126,000 to $60,000 was the whole move, or Bitcoin dumps further — and told readers to de-leverage and wait for a Fed all-clear. Both halves are still unresolved. The essay now predates our price window, which begins 8 March, so the chart anchors at $67,340 rather than his publication-day price. From there BTC fell −13.0% to $58,566 on 1 July, ran +28.6% to $86,597 on 22 September, and holds $84,580 (+25.6%). So waiting has cost money, but the drawdown he warned about did arrive. Logged open: the AI banking crisis this essay is built on has not happened in the seven and a half months since.
SourceThis Is Fine — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“That’s not to say it couldn’t spike to $80,000 to $90,000, but for me putting new units of fiat at risk requires an all-clear from the Fed.”
Two things he got right at $74,297: the spike he flagged landed inside his band — BTC printed $82,018 on 11 May, +10.4% — and declining to deploy fresh money was right through the summer, because price then fell −21.2% to $58,566 on 1 July. The later recovery went back into his band, to $86,597 on 22 September (+16.6%), and BTC holds $84,580 (+13.8%). The miss belongs on the same card: in this essay he wrote that he hoped Bitcoin could hold $60,000 in a crash. It did not. BTC closed at $58,566 on 1 July.
SourceNo Trade Zone — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Bitcoin bottomed earlier this year at $60,000, and with a tailwind of trillions of dollars and yuan yet to be created at its back, retaking the $126,000 is a foregone conclusion.”
This is the one that matters. He called a new all-time high a foregone conclusion, said he expected the rally to turn explosive after punching through $90,000, and said he would take Maelstrom's book to maximum risk — and he published it at $82,018, a close Bitcoin did not see again for more than four months. It fell −28.6% to $58,566 on 1 July. The recovery finally cleared his entry in late September, peaking at $86,597 on 22 September (+5.6%), and BTC holds $84,580 (+3.1%) — but $90,000 has still not been reached, and $126,000 has not been retaken. It stays went against: neither level he named has arrived, and anyone who followed him in sat up to 28.6% under water before getting back to roughly flat. He recanted 28 days later, in writing — see the next call.
SourceThe Butterfly Touch — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“I am confident that Bitcoin will dump then pump.”
Written at $63,274, and it happened in exactly that sequence: BTC dumped −7.4% to $58,566 on 1 July, then pumped +36.9% to $86,597 by 22 September, and holds $84,580 (+33.7%). The same essay contains the sentence most commentators never write — “Yes, I know I proclaimed we wouldn’t see $60,000 Bitcoin again, and obviously I erred, but that’s forecasting for you.” Marked played out on price, and worth noting for the correction.
SourceReality Test — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“As credit expands against a deceleration of AI CAPEX spend, Bitcoin will bottom and begin a secular rise.”
Close to exact. From $63,465, the lowest close that followed was $62,844 on 17 August — just −1.0% below him — before a +36.4% run to $86,597 on 22 September; BTC holds $84,580 (+33.3%). The caveat is on the card because it is in the same essay: his guessed levels were too low. He floated a $60,000 to $70,000 chop with $50,000 downside, and Bitcoin instead broke out above his range within a month and never came close to $50,000. Right on direction, wrong on the numbers.
SourceSituationship — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“My rough target price for Ether by the end of 2026 is $5,000, which is ~2.6x up from current levels.”
His first hard number with a real deadline, and it is still live — 31 December 2026 is under three months out. His own “~2.6x” checks against our data: ETH was $1,859 when he wrote it. It has since run +49.3% to $2,775 on 22 September and holds $2,681 (+44.2%). But $5,000 needs roughly another +87% from here, so he is well behind pace. Logged open, not credited — and note that on 2 September he restated the same end-of-2026 Ether target at $10,000, which is a later call on this page.
SourceSituationship — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Whether Bessent pumps fast or slow, Bitcoin will continue its rally.”
His position then: Treasury buybacks of longer-dated debt are the new liquidity tap, the next bull market “just began”, and Maelstrom is back at maximum risk. From the $77,712 he wrote at, BTC first slipped −2.7% to $75,590 on 16 September, then ran +11.4% to $86,597 on 22 September — the highest close in our price window — and holds $84,580 (+8.8%). That is the rally continuing, as he said, with a shallow dip on the way. Marked played out as a direction call; he named no target. One disclosure: we date this to the essay's own timestamp of 24 August. Press covering it called it his 25 August essay; anchored to the 25th ($78,974) the call reads −4.3% at the dip, +9.7% at the high and +7.1% now — the same verdict.
SourceSame Same But Different — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Maelstrom’s preferred cryptos haven’t changed. Our structural Bitcoin long will anchor the portfolio. The more speculative short-term end of 2026 bets are still Ether ($10k price target), Ethena ($0.5 price target), and Ether.fi ($2 price target).”
Read the word still carefully. Four weeks earlier he put his end-of-2026 Ether target at $5,000; here he writes that nothing has changed and prints $10,000 — the number quietly doubled while the deadline stayed 31 December 2026. We log it as its own call rather than an edit of the older one. ETH was $2,418 the day he published, dipped −1.1% to $2,391 on 3 September, ran +14.8% to $2,775 on 22 September, and holds $2,681 (+10.9%). $10,000 needs roughly another +273% in under three months. Logged open, and it is the most demanding number on this page.
SourceAtención — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“This essay should give one confidence that the choppy nature of the crypto markets post the late August mini-pump will end soon. The amount of dollars in the system will continue to grow, and Bitcoin and selected shitcoins will rise in in price.”
His newest essay argues that if the leading AI labs slow down under a “Safety First” banner, the debt that financed their compute goes bad — much of it, he says, sitting on US insurers' books — and Washington must either become the compute buyer of last resort or print money for a bailout. “Either way, we as Bitcoin holders and crypto investors win.” (The doubled “in in” is in the original.) The chart anchors at $81,169 for 21 September; the next daily point is $86,597 (+6.7%), and BTC holds $84,580 (+4.2%). Do not credit him with that jump: he published at 23:07 UTC and our daily points are taken at midnight UTC, so much of the move may have happened before he wrote. Anchored to 22 September instead, the call reads −2.3% now. Twelve days old and with no level named, it is logged open.
SourceSafety First — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.comOceny to nasz odczyt jego deklarowanej pozycji wobec realnej ceny, a nie jego własna punktacja. Każdy cytat zweryfikowano dosłownie na stronie eseju, do którego prowadzi link, a każdy esej pobrano dwukrotnie, by wykluczyć błędne pobranie. Ceny i procenty pochodzą z tej samej serii CoinGecko, z której rysowane są wykresy. Oceny prognoz młodszych niż miesiąc mogą się zmienić — i się zmienią.
Hayes nie sprzedaje sygnałów ani kursów i rozdaje newsletter za darmo — ale jest jednym z najbardziej uwikłanych głosów w krypto, a te konflikty zmieniły się istotnie w sierpniu 2026 roku. Większość ujawnia sam; tutaj są zebrane w jednym miejscu.
Prowadzi wyłącznie długi portfel family office finansowany fortuną z BitMEX, z ujawnionymi pozycjami w bitcoinie, etherze, Ethena i Ether.fi. Gdy pisze, że przechodzi na „maksymalne ryzyko”, opisuje transakcje, które już otworzył. Eseje i portfel zawsze wskazują w tę samą stronę.
Od 18–19 sierpnia 2026 roku jest CEO Flop Labs i wprowadza FLOP, token dla mocy obliczeniowej agentów AI, z planowanym airdropem testnetowym około 20% podaży i blokiem genezy celowanym na 2027 rok. Mówi, że projekt jest samofinansowany, bez przedsprzedaży i bez alokacji dla funduszy VC. Mimo to jest komentatorem prognozującym boom płynności, który jednocześnie przygotowuje emisję własnego tokena w ten boom.
Współzałożył giełdę, która spopularyzowała dźwignię 100x, w 2022 roku przyznał się do naruszenia Bank Secrecy Act, zapłacił $10 milionów, odbył sześć miesięcy aresztu domowego i dwa lata dozoru, a w marcu 2025 roku został ułaskawiony przez prezydenta Trumpa. Dziś obszernie pisze o amerykańskiej polityce monetarnej i politycznej. Zważ to według własnego uznania.
“Yes, I know I proclaimed we wouldn’t see $60,000 Bitcoin again, and obviously I erred, but that’s forecasting for you.”
08 Jun 2026 · przyznaje się na piśmie do majowego błędu“Bitcoin bottomed earlier this year at $60,000, and with a tailwind of trillions of dollars and yuan yet to be created at its back, retaking the $126,000 is a foregone conclusion.”
11 May 2026 · published at a high that held four months“I am confident that Bitcoin will dump then pump.”
08 Jun 2026 · prognoza, która się sprawdziła, i to po koleiCytaty pochodzą z jego własnych publicznych źródeł; to wyrażone opinie, a nie rekomendacje.
Hayes publikuje eseje, a nie filmy, więc jego długie wystąpienia to keynote'y i wywiady gościnne na cudzych kanałach. Datowane świeże przykłady, każda data potwierdzona na stronie filmu:
Arthur Hayes Bitcoin 2026 Keynote: 21 Weeks LaterKeynote na Bitcoin Magazine — wojna z Iranem, utrata miejsc pracy przez AI i Fed.27 Apr 2026
The AI Trade Is Killing Bitcoin? Arthur Hayes Breaks It DownWywiad dla Cointelegraph, kilka dni po jego zwrocie w Reality Test.12 Jun 2026
Bitcoin to $200K And AI Is the Next 2008 | Arthur HayesCoin Bureau Podcast — teza o kredytowym krachu AI w całości.21 Aug 2026
The Godfather Of Crypto Trading: My Final Warning To Bitcoin HoldersAltcoin Daily — jego aktualne stanowisko wobec płynności i dźwigni.23 Aug 2026Arthur Hayes to amerykański inwestor i eseista, urodzony w 1985 roku. Handlował instrumentami pochodnymi na akcje w Deutsche Banku i Citigroup, a w 2014 roku wraz z Benem Delo i Samuelem Reedem założył kryptowalutową giełdę instrumentów pochodnych BitMEX. Dziś kieruje family office Maelstrom jako CIO, pisze newsletter Crypto Trader Digest, a od sierpnia 2026 roku jest CEO Flop Labs.
Nie. Zarzuty postawiono mu w październiku 2020 roku, a w lutym 2022 roku przyznał się do naruszenia Bank Secrecy Act, ponieważ BitMEX działał bez programu przeciwdziałania praniu pieniędzy i identyfikacji klientów, obsługując przy tym klientów z USA. Skazano go na sześć miesięcy aresztu domowego i dwa lata dozoru oraz zapłatę $10 milionów. Nie odbył kary więzienia, a pod koniec marca 2025 roku prezydent Trump go ułaskawił.
Nie jest publicznie potwierdzony. Powszechnie opisuje się go jako miliardera dzięki udziałom w BitMEX, a jego family office Maelstrom trzyma duże pozycje w krypto, ale potwierdzona liczba nie istnieje. Każdą konkretną kwotę, którą zobaczysz, traktuj jako szacunek, a nie fakt.
His direction has been more reliable than his timing. On this page his two bottom calls — 8 June and 4 August 2026 — landed almost to the day, while his most confident target call, published 11 May 2026, came at a price Bitcoin did not close above again for four months, and its $90,000 and $126,000 levels have not been reached. He is also not a neutral observer: he runs a long-only crypto book and is launching his own token. He is a commentator, not a licensed adviser.
Twierdzi, że cenę bitcoina wyznacza ilość pieniądza fiducjarnego, a nie stopa procentowa — dlatego śledzi emisje i wykupy amerykańskiego Skarbu, bilans Fedu, kreację kredytu bankowego, carry trade na jenie i chińskie kredytowanie, a potem trzyma wyłącznie długi portfel, który powiększa lub zmniejsza zgodnie z tym odczytem. Ostrożność wyraża odmową dokupowania, a nie krótką pozycją, i zabezpiecza się opcjami oraz put spreadami.
Hayes handluje jedną ideą — pieniądza będzie więcej — i robi to dużym rozmiarem. Jak blisko jest twój instynkt? Zmierz to naprawdę z Trader Passport.
Teraz wykorzystaj swoje podejście w praktyce. Sprawdź swoją przewagę na żywych danych rynkowych — bez ryzykowania kapitału — w darmowym turnieju BuyCrypt z prawdziwymi nagrodami.
Analiza informacyjno-edukacyjna oparta wyłącznie na materiałach publicznie dostępnych — przede wszystkim na jego własnych datowanych esejach z newslettera, podlinkowanych przy każdej prognozie, którą wspierają. To nie jest porada finansowa ani inwestycyjna. Liczby są przybliżone i stale się zmieniają. Spotted an error, or are you Arthur? Zgłoś poprawkę →
Zweryfikowane konta · Źródła cytowane powyżej · Metodologia oceniania · Zaktualizowano 3 October 2026
