@100trillionUSD
这位匿名的荷兰量化分析师，把比特币的供应时间表变成了一张让整个市场争论不休的图。他的 Stock-to-Flow 模型让他声名鹊起——随后在 2021 年严重失手。今天他发布的东西比价格目标更稀有：每个月一次、带日期的月度收盘，附上他的关键位和他的概率判断。这才是真正可以核查的战绩。
简而言之。 PlanB 是比特币 Stock-to-Flow（S2F） 模型的化名作者——这是 2019 年提出的观点：比特币价格应当跟随其稀缺性。他从未公开身份，只自称是有量化背景的荷兰机构投资者。他的方法机械而公开：每个月他都会发布比特币的月度收盘，并列出200 周移动平均线、realized price 和月度 RSI，然后说出他认为接下来会发生什么。在 2026 年的下跌段中，这套纪律奏效了两次：他在 2 月和 6 月都提前判断出了向下击穿至低点。它也失败了两次，而且是最具教育意义的失败：在恰恰就是底部的那一天，他仍在看更低，一个月后又是如此。他的长期 S2F 目标 $500k 仍未兑现，而他 2021 年那个头条式预测错了一半以上。
2019 年 3 月，一个匿名账号在 Medium 上发表了题为 《Modeling Bitcoin's Value with Scarcity》 的文章，主张比特币价格跟随其 stock-to-flow 比率——即现有存量除以每年新增发行量。这张图传遍各处，账号 @100trillionUSD（致敬津巴布韦 100 万亿面额纸币）成为比特币圈关注度最高的账号之一，「S2F」也成了减半驱动式看多逻辑的代名词。PlanB 从未透露自己是谁，只说他是一位有量化金融背景、在业内工作数十年的荷兰投资者。
这个模型最著名的一次检验失败了。S2F 指向 2021 周期的六位数价格，而 PlanB 公开地把模型押在了这上面。2021 年 6 月 23 日他写道：「I will call s2f invalidated if we have not reached 100K by Dec this year, we can not stay at current levels for the rest of the year.」 比特币连边都没沾上——那一年收在 $46k 附近——而在 2021 年 12 月 18 日，他拒绝扣下扳机：「Will I ditch S2F model if this does not happen? Nah, I actually like being at the lower bands.」 批评者长期认为该模型的论证是循环的，并且完全忽略了需求；那段经历——失手，加上他自己收回的证伪测试——正是他们最有力的证据，也理应放在任何一篇诚实介绍他的页面的开头。
他现在做的事更窄，也更可核查。每个月他都会发布比特币的月度收盘，并附上三个数字——200 周移动平均线、realized price（链上平均成本）和月度 RSI——然后说明他的预期。这些帖子带日期、公开，而且具体到可以打分，下面的图表做的正是这件事。他为 2024–2028 减半周期给出的长期 S2F 数字是 $500k，区间 $250k–$1m——这是一个仍然待定、尚未被证明的说法。
Sources: x.com/100trillionUSD · youtube.com/@PlanB_Bitcoin · planbtc.com · medium.com/@100trillionUSD · dated third-party coverage
模型优先，只做比特币，月线周期。 PlanB 不做日内交易，也不在公开场合碰山寨币。他的工具箱是一份简短的慢速、链上与长周期指标清单——用stock-to-flow 比率做估值，用200 周移动平均线和 realized price 作为熊市底部区域，用月度 RSI 作为趋势状态过滤器（低于 50 = 下行趋势）。他用概率和情景清单说话，而不是给单一目标；他按固定的月度节奏更新观点，而不是对新闻做出反应。优点是一致性：你永远知道他怎么想、什么时候说的。缺点也正是这一点——一个以月为时钟的供给侧模型，在结构上对需求冲击和精确的转折点是盲的，这正是为什么在 2026 年低点真正打出的那一天，他仍然在看更低。
长期结构性看多（本轮周期 S2F $500k），但整个 2026 年他的短期立场持续偏空——一次又一次地预期还有一段下跌，甚至在底部那一天也是如此。
来自 2026 年的七条带日期的公开表态，每一条都在上图之前被抓取并逐字核实——六条出自他本人的 X 帖子，一条保存在 NewsBTC 的报道中。这是他在时间窗口内所有判断的刻意完整样本，而不是精选集锦：两条走反的，正是他最近的两条看空判断。他 2019–2021 年的 S2F 材料很著名，但落在此处的价格窗口之外，无法作图——那部分连同 2021 年的失手放在背景章节讨论。
“IMO there are 4 bitcoin bear market scenarios: 1) -80% from ATH $126k => $25k 2) down to 200w MA / realized price => $50k-60k 3) down to just above previous ATH => $70k 4) yesterday’s $72.9k was the bottom”
当时 BTC 在 $75,628，他摆出了四个可能的底。随后价格下跌 −22.6% 至 $58,566——正落在他的第 2 号情景，即均线与 realized price 构成的 $50k–60k 区间——如今报 $78,994（+4.9%）。诚实评分：这是四个情景的清单，不是一次判断，因此不能算作精准命中。判为兑现，是因为真实低点落在了他称为历史基准情形的那个区间，而他两个偏浅的情景（$70k，以及「$72.9k 就是底」）都错了。另需说明：原帖后来被作者本人删除；逐字文本保存在 NewsBTC 的报道中——那正是我们链接并据以核实的来源。
SourcePlanB Lays Out Four Bitcoin Bear-Market Scenarios — NewsBTC↗ newsbtc.com“I would not be surprised if BTC dips below 200w moving average ($59k) and realized price ($54k) before next leg up towards S2F $500k levels ($250k-$1m range).”
两条腿，兑现了一条。从 $68,107 起，比特币确实跌破了他的 200 周均线——此帖之后的低点是 $58,566（−14.0%），略低于他点名的 $59k。第二条腿从未发生：$54k 的 realized price 从未被测试，而「下一波向 $500k 的上涨」也毫无踪影，BTC 现报 $78,994（+16.5%），帖后高点为 $82,018（+20.4%）。对了一半且尚未了结，因此我们记为待定，而不是记在他名下。
𝕏 PostBitcoin closed March at $68,215 (RSI 44) — @100trillionUSD↗ x.com“No doubt there will be a new bull market with new ATHs but IMO bitcoin will go lower🔵before next bull market🔴”
这是方向判断，不是点位判断。从 $68,672 起，比特币正如他所说地走低——−14.7% 至 $58,566——随后回升至 $78,994（+15.6%）。「先跌」的那一半干净兑现。「创新高」的那一半尚未验证：在 $78,994，比特币仍比他所指的 10 月 $126k 高点低约 37%，因此这张卡片只认可其短期判断。
𝕏 PostNo doubt there will be a new bull market with new ATHs — @100trillionUSD↗ x.com“IMO data is telling us that we have not seen bottom formation yet, and that there is a >50% probablility that we go lower (below 200wma $61k or realized price $53k).”
这是他今年最干净的一次判断，而且是在市场意见分裂时做出的。当时 BTC 在 $73,599——市场对 2 月低点是否为底部各执一半——他给出了跌破 $61k 高于五成的概率。比特币在大约五周内下跌 −20.4% 至 $58,566，直接击穿该位。此后已回升至 $78,994（+7.8%）。方向、点位和时机都对。
𝕏 PostBitcoin closed May at $73,568 — @100trillionUSD↗ x.com“ALL previous bear market bottoms were below realized price ...”
这条帖子发在低点当天。比特币当时是 $58,566，而他的历史论证——以往每一次熊市底部都打在 realized price（当时约 ~$52k）之下——指向更多下跌。结果并没有。此帖之后的最低价仍是同一个 $58,566（0.0%），而比特币自他发帖之日起已涨至 $78,994，+34.9%。他等待完成的形态从未完成，而他等待的底部其实已经出现了。
𝕏 PostBitcoin closed June at $58,526 — below the 200-week MA — @100trillionUSD↗ x.com“Oct $126k top was not the cycle top IMO. Based on stock-to-flow valuation, BTC could still go to $500k ($250k - $1m range)”
核心论点，配上他自己给出的时间范围：本轮周期，2026–2028。现在下判断为时过早。自发帖以来 BTC 仅回落 −3.4% 至 $62,803，如今位于 $78,994（+22.1%）——方向站在他这边，幅度却远远不够：从这里到 $500k 仍有约 6 倍，而比特币尚未收复他所说「并非顶部」的 $126k。记为待定，要到周期结束时才见分晓，而不是这个季度。
𝕏 PostOct $126k top was not the cycle top IMO — @100trillionUSD↗ x.com“It looks like bitcoin has started the bottoming process. This normally takes 1-3 months and BTC would drop lower during this phase (below realized).”
框架是对的——筑底过程确实已经开始——但可交易的部分是预期价格会继续跌破 realized price（$52k）。结果恰恰相反。自 $62,897 以来的最深回撤是 $62,803（−0.1%），而比特币在不到四周内已达 $78,994，+25.6%。公平地说，他自己给出的 1–3 个月 窗口要到 2026 年 11 月前后才关闭，因此仍有可能兑现；但截至今天，价格已明确朝着相反方向走。
𝕏 PostBitcoin closed July $62,818 · monthly RSI 43 — @100trillionUSD↗ x.com评判结果是我们对他公开表述的预期与真实价格的对照解读，不是他本人的评分。每一条引文都对照实时来源核实过（X 的 syndication API 或文章的 HTML）——每张卡片都附有链接。近期的判定可能翻转：他在 8 月提出的「1–3 个月」筑底窗口，要到 2026 年 11 月前后才会关闭。
在大型加密账号里，PlanB 相当少见：他的渠道上没有付费群、没有课程、没有代币。可见的是他自己网站上的一个交易所联盟链接，再加上「模型被广泛引用者」这一身份带来的声誉经济。在权衡他的任何一条看多帖子之前，这两点都值得了解。
他的网站 planbtc.com 通过一个合作／联盟链接指向 Bybit（partner.bybit.com/b/planb）。联盟合作通常按注册数和交易手续费付费——这种激励奖励的是活跃度，而不是判断的准确度。
X、YouTube 和 Medium 都是免费的；截至本页日期，我们没有发现任何公开宣传的付费信号服务、课程或订阅通讯。变现是间接的：受众、赞助与平台分成。
他的名字与 Stock-to-Flow 密不可分。一个已经公开错过一次的模型，会产生很强的自我辩护倾向——请带着这一点，以及他曾经收回的 2021 年失手，来读那些长期看多 $500k 的帖子。
“IMO data is telling us that we have not seen bottom formation yet, and that there is a >50% probablility that we go lower (below 200wma $61k or realized price $53k).”
01 Jun 2026 · 他 2026 年最好的一次判断，发在 X 上——此后 BTC 下跌 20% 至低点“ALL previous bear market bottoms were below realized price ...”
01 Jul 2026 · 发在恰好的底部——这次形态没有重演“Will I ditch S2F model if this does not happen? Nah, I actually like being at the lower bands.”
18 Dec 2021 · 在 $100k 失手后收回自己设定的证伪测试——来源 Protos引述均来自他公开视频；为其陈述观点，非投资建议。
他的长内容是每月一期的比特币分析视频——价格、RSI、移动平均线、realized price 和 stock-to-flow，每次顺序都一样。以下是他频道上公开列出的最新几期（他 2026 年的月度视频在其帖子中被提及，但截至撰写时并未在频道上公开可见）：
PlanB Bitcoin Analysis December 2025月度收盘、RSI 与 realized price——上面每一条判断都出自这个格式。04 Dec 2025
PlanB Bitcoin Analysis November 2025$126k 高点之后的那个月，他如今称其为局部顶部而非周期顶部。01 Nov 2025
PlanB Bitcoin Analysis October 2025见顶前的解读，可用来判断他的模型如何应对转折。03 Oct 2025
PlanB Bitcoin Analysis August 2025对 S2F、200 周均线与 RSI 的标准月度梳理。04 Aug 2025PlanB 与其说是播客常客，不如说是模型的建造者，但他的框架正处在整个周期分析圈争论的中心。以下这些声音的工作与他的最直接重叠或最直接冲突——随着数据库扩充，档案链接会把他们连起来。
PlanB 是比特币 Stock-to-Flow 模型的化名创建者，该模型于 2019 年 3 月发表在 Medium 上。他的真实身份从未公开；他自称是有量化金融背景的荷兰机构投资者。他在 X 上以 @100trillionUSD 发帖——这是对津巴布韦 100 万亿面额恶性通胀纸币的致意。
在 2021 周期并不准确。S2F 暗示六位数价格，而他在 2021 年 6 月说过，如果比特币到 12 月还没到 $100k，他就宣布模型失效。结果没有到——那一年收在约 $46k——而到了 12 月他选择不宣布失效，说自己其实喜欢待在下轨。他目前给 2024–2028 周期的 S2F 数字是 $500k，区间 $250k–$1m——两个方向都尚未得到证明。
截至 2026 年年中，他坚持认为 10 月的 $126k 高点并不是周期顶部，并认为 stock-to-flow 指向大约 $500k，区间 $250k–$1m，会在 2026–2028 年的某个时点出现。短期来看，他在整个 2026 年反复看空，等待一个跌破 realized price 的底部，而这个底部并没有出现。
他做到了一致且可核查，这比「说对」更稀有。就本页记录而言：2026 年七条带日期的判断中三条兑现、两条待定、两条走反——其中一条正好发在低点当天。他 2021 年那个著名预测错了一半以上。把他的帖子当作一个有已知盲区的模型给出的、带日期的公开观点，永远不要当作交易信号。
PlanB 等于一个模型、一本日历，加上大量耐心：只做比特币，月线周期，每次都是同样的指标。你的直觉与之有多接近——用 Trader Passport 真正量一量。
