@MarkYusko
这位捐赠基金经理谈的是公允价值，而不是价格目标。Yusko 把比特币放进一个网络价值模型里跑，模型说便宜时就买，并给周期标上具体日期——这让他异常可被核查，也意味着他的失误同样可被核查。
简而言之。 Mark Yusko 是 Morgan Creek Capital Management 的创始人、CEO 兼首席投资官，此前掌管过圣母大学和北卡罗来纳大学教堂山分校的捐赠基金。在加密领域他是宏观与估值派，而非画图派：他锚定一套基于梅特卡夫定律的网络价值模型（由分析师 Tim Peterson 维护），该模型把比特币的公允价值放在约 $105,000，只要价格低于它他就持续买入。他还精确到日地相信四年周期，把 2026 年 10 月 5 日点名为周期拐点。这套框架几乎精准地说中了今年低点的深度——却两次在时间上大错特错。
Yusko（1963 年生，在西雅图长大）拥有圣母大学理学学士与芝加哥大学MBA 学位。他于 1993 年 10 月以助理投资官身份进入圣母大学投资办公室，并在那里担任高级投资总监至 1998 年，随后创立并掌管 UNC Management Company，即北卡罗来纳大学教堂山分校捐赠基金的投资办公室，任期 1998 至 2004 年。两处他都带去了重仓另类资产的「捐赠基金模式」。2004 年他创立 Morgan Creek Capital Management，2018 年创立 Morgan Creek Digital，后者与 Bitwise 合作推出面向机构的 Digital Asset Index Fund。2026 年的一次访谈称其数字部门管理着 $3.2 billion of assets under advisement。
他的履历并非一路光鲜，本档案照说不误：他与 Salient Partners 合作的 Endowment Fund 一度增长到约 $3.5 billion，随后因业绩问题他在 2013 年 1 月被免去该基金职务。在加密领域他的信念由来已久——他在 X 上的名字 「Two Point One Quadrillion」正是现存聪的数量——长期数字亦然：在 2026 年 2 月 15 日的访谈中，他说自己「pretty comfortable」认为比特币会达到 $600,000–$700,000 by September 2029。同一场访谈里还有一条本档案无法作图、但不会隐瞒的判断：他把本轮周期的底部放在 $58,000–$63,000，时间约在 2026 年 9 月 30 日至 10 月 1 日。点位近乎完美——比特币迄今的低点是 $58,566——但它出现在 7 月 1 日，早了三个月，而在这中间的几个月里他一直告诉人们低点已经过去。
Sources: morgancreekcap.com · Bitcoin Magazine · Yahoo Finance / Benzinga / Stocktwits · Coinage · NewsBTC · Cointelegraph
估值优先的宏观，按捐赠基金的节奏。Yusko 不画趋势线。他问的是一个网络值多少钱——把梅特卡夫定律套到比特币的用户与交易上，经由 Tim Peterson 的模型——然后在价格低于那个数字时每周买入，不去猜哪一天。围绕它的是自上而下的流动性、法币贬值、期货市场持仓，以及四年减半周期的解读；他把这个周期当作精确到距上一轮顶部 364 天的日历。优点是他会在吓退所有人的回撤中继续买。缺点也是同一个特质：一个在 $70,000 说「便宜」的模型，在 $60,000 同样会说「便宜」，而他对周期时点的判断一再过早。
结构上对比特币极度看多（公允价值 $105,000 对约 ~$75–80k 的价格，2029 年目标 $600–700k），但短线明确谨慎——到 9 月 6 日他仍称盘面是「bear market action」，并指向 10 月 5 日。对治理代币看空，包括 ETH 和 SOL。
Yusko 在播客和视频访谈中作出的、被第三方媒体逐字记录的带日期表态，对照真实价格作图。他是估值与周期派，所以他的观点是带日期的方向判断，而不是精确点位——我们按比特币（或 Solana）此后真实走势来评判每一条。下面这份 2026 年样本中段并不好看：他在 3 月 11 日、又在 5 月 18 日宣布低点已成，随后比特币在 7 月 1 日跌到 $58,566。他做对的部分也许更有用——一路下跌他都在每周买入，7 月 11 日和 9 月 16 日的两次加仓判断都奏效。他 2 月 15 日那次落在窗口之外的判断，底部点位几乎精准，日期晚了三个月；它写在上文，而不在此图中，因为价格窗口从 2026 年 2 月 23 日开始。
“Okay, so it’s on sale — you should accumulate things that are on sale.”
在 Bitcoin Magazine TV 上，BTC 报 $75,590 时，他按梅特卡夫定律把公允价值定在 $105,000，并称这个价差使它成为买点。四天后这判断是对的：此后 BTC 未再走低，冲到 $81,236 (+7.5%)，现报 $80,368 (+6.3%)。窗口很短——但方向立刻就对了。
SourceBitcoin Is On Sale, Says Morgan Creek CEO Mark Yusko — Bitcoin Magazine↗ bitcoinmagazine.com“We sold 90% of it.”
他透露自己几乎清空了那笔被他称为「此生最好投资」的 Solana 头寸——Morgan Creek 在 Multicoin 首只基金中的份额约有 1,000x 回报——理由是治理问题，而非价格。两周后这次离场略显被动：SOL 从 $103 跌至 $97 (−6.1%)，又涨到 $113 (+9.2%)，现报 $108 (+5.0%)。给一次跨年离场打分为时过早——未定。
SourceMark Yusko Dumps 90% Of Solana, Warns Of More Pain For BTC — Stocktwits via Yahoo Finance↗ finance.yahoo.com“I don’t think we’re out of the woods yet.”
BTC 报 $79,822 时，他称盘面「super, super overbought」，说这轮轧空仍是「still bear market action」，把周期低点定在 10 月 5 日（距顶部 364 天），并警告价格可能先跌到约 $60,000。目前回撤很小：低点 $75,590 (−5.3%)，高点 $81,236 (+1.8%)，现报 $80,368 (+0.7%)。$60k 和他的日期都还没到——未定。
SourceMark Yusko Dumps 90% Of Solana, Warns Of More Pain For BTC — Stocktwits via Yahoo Finance↗ finance.yahoo.com“So we’ve been buying a little bit every week since February, and we’ll continue to do that... probably through October or so.”
他今年最好的一次判断，而且没有报任何点位。在比特币 $58,566 低点十天后、BTC 报 $64,111 时，他对 Cointelegraph 表示 Morgan Creek 自 2 月起就按 $105,000–$108,000 的公允价值每周买入，并会持续到 10 月。此后 BTC 涨到 $81,265 (+26.8%)，现报 $80,368 (+25.4%)，过程中最大回撤仅 −2.9%。
SourceSpaceX Is ‘The Equivalent Of Dogecoin’ And Bitcoin Is The One That’s Actually Cheap — Stocktwits via Yahoo Finance↗ finance.yahoo.com“The little flows are real. The big flows usually are not.”
报道他 5 月 14 日与 Scott Melker 访谈的文章写道，他认为比特币已在 $60,000 区间下沿附近见底，并把某日 $630M 的 ETF 净流出解释为对冲基金的基差交易而非真实抛售。资金流的解读站得住脚；见底的判断站不住。BTC 从 $77,429 下跌 −24.4%，于 7 月 1 日触及 $58,566——跌穿了他刚刚喊出的地板——四个月后也只有 +3.8%。
SourceMark Yusko Says Look Past Bitcoin ETF Outflows: ‘Bear Markets Are Over’ — Benzinga via Yahoo Finance↗ finance.yahoo.com“If CLARITY does pass, we probably extend the bear market longer.”
他称 CLARITY Act 是大银行写的「a horrible bill」，并把周期绑在它上面：通过则熊市延长，被否则进入「crypto spring」的时点会从 9–10 月提前。该法案于 9 月 15 日在参议院以 49–50 未通过程序表决，因此他所说的触发条件从未发生——价格也没有干净利落地走出任一情形。BTC 从 $78,275 于 5 月 11 日涨到 $82,018 (+4.8%)，随后暴跌 −25.2% 至 $58,566，如今回到 $80,368 (+2.7%)。与其说对，不如说悬而未决——未定。
Source‘Horrible Bill’: Yusko Says CLARITY Act Could Extend Crypto Bear Market — Benzinga via Yahoo Finance↗ finance.yahoo.com“I think the worst of the selling has occurred… We probably have seen the lows.”
BTC 约 $69,849 时，他对 Coinage 说抛售已经结束，并预计整个夏天在 $60,000 低位到 $80,000 低位之间震荡。区间大致说对了；地板没有。比特币在 7 月 1 日下跌 −16.2% 至 $58,566——跌破了他区间的下沿——之后才反弹到 $80,368 (+15.1%)。谁把「低点已成」当作可以放松警惕的许可，谁就扛下了整段回撤。
SourceThe Worst of Bitcoin’s Selloff May Be Over, Says Mark Yusko — Coinage↗ coinage.media结论是我们以真实价格对其公开表态的解读，而非他本人的评分。每一条都链接我们抓取的页面，每一句引文都在 2026 年 9 月 20 日与该页面重新核对过。他 9 月 6 日与 9 月 16 日的判断才几天，他自己的周期日期（10 月 5 日）尚未到来——短期标记可能翻转。
Yusko 不卖信号也不卖课程。他经营一家公司，需要知道的利益关系很直白：他是在电视上谈自己仓位的资产配置者，背后有一只基金和一个长期目标。
他 2004 年创立的公司——按捐赠基金模式运作的全权委托与顾问业务。公开看多比特币，与一门向它配置资金的生意是分不开的。
2018 年设立的数字资产部门，与 Bitwise 合作推出机构指数基金；2026 年的一次访谈称其规模为 $3.2 billion of assets under advisement。
他说自己大约一半的净资产在比特币及与比特币相关的资产上，而他建议别人只配 「five, eight, or ten percent」——一种罕见的坦率披露，也是对其看多论调强度打个折扣的理由。
对于无权分享网络费用的治理代币——他把 Ethereum 和 Uniswap 与 Solana 并列点名——他称之为「kind of scammy」。读他关于比特币对比山寨币的论述时，要知道他的敞口在哪里。
“Okay, so it’s on sale — you should accumulate things that are on sale.”
16 Sep 2026 · 一句话说清的估值准则“So we’ve been buying a little bit every week since February, and we’ll continue to do that... probably through October or so.”
11 Jul 2026 · 他实际如何执行“I think the worst of the selling has occurred… We probably have seen the lows.”
11 Mar 2026 · 代价不小的一次判断，早了四个月“I don’t think we’re out of the woods yet.”
6 Sep 2026 · 在自己的 10 月 5 日之前仍保持谨慎引文取自其本人的公开来源；这些是表达过的观点，不是投资建议。
Yusko 没有自己的任何阵地——没有频道、没有通讯、没有付费群。他上的是别人的节目，上面每一条判断都是在那里说出的。以下是档案背后的第一手视频，标题与上传日期均已核实：
Mark Yusko: Bitcoin's Rise is Programmed - The Path from Speculation to Global MoneyBitcoin Magazine TV——上文作图的那场「it's on sale」访谈。16 Sep 2026
Why Mark Yusko Is Buying Bitcoin Before OctoberCointelegraph——7 月 11 日那条判断背后的每周加仓访谈。10 Jul 2026
Donald Trump Is About To Crash Bitcoin Again | Mark Yusko's 2026 PredictionsAltcoin Daily——$58,000–$63,000 的底部与 2029 年 $600–700k 的目标，刚好落在图表窗口之外。8 Feb 2026
Bitcoin ETF Manipulation, AI Bubble & 2026 Predictions | Mark YuskoThe Bureau Podcast——他全年反复讲的期货压价与 AI 泡沫框架。7 Jan 2026Mark W. Yusko（1963 年生）是 Morgan Creek Capital Management 的创始人、CEO 兼首席投资官，该公司由他在 2004 年创办。此前他作为 UNC Management Company 的负责人（1998–2004）掌管北卡罗来纳大学教堂山分校的捐赠基金，并在圣母大学投资办公室担任高级投资总监（1993–1998）。他于 2018 年创立 Morgan Creek Digital，是任期最长的机构派比特币多头之一。
两个数字，都在本页标注了日期和出处。短期他锚定分析师 Tim Peterson 基于梅特卡夫定律的网络价值模型，该模型在 2026 年 9 月 16 日把比特币公允价值放在约 $105,000——而市场价接近 $75,000。长期方面，在 2026 年 2 月 15 日的访谈中他说比特币将在 2029 年 9 月前达到 $600,000–$700,000。
好坏参半，上面的图两面都显示了。他在 2026 年 3 月 11 日和 5 月 18 日两次宣布见底，而比特币随后在 7 月 1 日跌到 $58,566——这是他的两个红色标记。但他在整段下跌中一直每周买入，7 月 11 日和 9 月 16 日的加仓判断分别为 +25.4% 和 +6.3%。他 2 月那次判断把底部点位（$58,000–$63,000）几乎说准，只是日期差了三个月。
估值优先，且很慢。他用梅特卡夫定律估算比特币网络值多少钱，只要价格低于这个公允价值就每周买入，而不是去择时抄底，并在其上叠加一个被他精确定日的四年减半周期——距上一轮顶部 364 天，由此把本轮周期的拐点定在 2026 年 10 月 5 日。他完全回避杠杆和短线点位，并轻视那些无权分享网络费用的治理代币。
Yusko 买的是一个数字，不是一张图：先算公允价值，每周买入，不去抓那个精确的低点。你的直觉有多接近——用 Trader Passport 真刀真枪地量一量。
