@Matt_Hougan
O terno na sala. Hougan comanda a estratégia de investimento na Bitwise, uma das maiores gestoras de criptoativos, e publica um memorando semanal assinado e datado — o que faz dele uma das poucas vozes grandes do cripto cujo histórico pode ser auditado linha por linha. Suas chamadas estão escritas, com data, e vez por outra são revertidas em público.
Em resumo. Matt Hougan é diretor de investimentos da Bitwise Asset Management e autor do Weekly CIO Memo — uma carta de mercado datada e assinada que torna seu raciocínio incomumente fácil de conferir. Chegou ao cripto vindo do mundo dos ETFs, onde foi CEO da ETF.com e da Inside ETFs, e ainda argumenta como um alocador: matemática de reserva de valor, fluxos institucionais, regulação e tabelas de correlação em vez de padrões gráficos. A marca que define seu 2026 é uma reversão: no fim de abril ele esperava que as compras de bitcoin da Strategy financiadas por STRC sustentassem o rali, e em 1º de julho escreveu que esses dias haviam acabado e que o mercado estava fazendo fundo — justamente o dia em que o bitcoin de fato fez fundo.
Hougan construiu sua primeira carreira sobre a infraestrutura da indústria de ETFs. Como CEO da ETF.com e da Inside ETFs, ajudou a criar o primeiro sistema de dados, ratings e classificação de ETFs, o principal site de mídia do setor e a maior conferência de ETFs do mundo, antes de conduzir a venda desse negócio para FactSet, BATS e Informa entre 2015 e 2016. É coautor de duas publicações da CFA Institute Research Foundation — A Comprehensive Guide to Exchange-Traded Funds e Cryptoassets: The Guide to Bitcoin, Blockchain, and Cryptocurrency for Investment Professionals — e três vezes membro do Barron's ETF Roundtable.
Ele migrou para o cripto em tempo integral em 2018 (seus próprios memorandos datam isso com precisão) e hoje é CIO na Bitwise, presença frequente na CNBC e na Bloomberg e autor do memorando semanal sobre o qual este dossiê foi construído. O histórico corta para os dois lados. As previsões da Bitwise para 2025 — bitcoin acima de $200,000, ether $7,000, Solana $750 — erraram todas por larga margem; o BTC fez topo perto de $126,000 e ETH e SOL terminaram bem abaixo da meta. A favor dele, a Bitwise publica os próprios boletins semestrais avaliando esses erros. Seu cenário de longo prazo de US$ 1 milhão por bitcoin (e uma variante de US$ 1,3 milhão até 2035) é um argumento de 10 anos que este gráfico não consegue resolver em nenhuma direção.
Sources: experts.bitwiseinvestments.com/cio-memos · CNBC & Bloomberg appearances · dated third-party coverage
Cabeça de alocador, não de grafista. Hougan dimensiona o bitcoin perguntando quanto crescerá o mercado de reserva de valor e que fatia o BTC tomará dele — seu cenário de US$ 1 milhão é literalmente essa aritmética (um mercado de ~US$ 121 trilhões em dez anos, com bitcoin em 17% dele). Semana a semana ele acompanha aquilo a que os institucionais reagem: fluxos de ETF, emissão do Tesouro e repressão financeira, as chances do Clarity Act no Polymarket e quem é de fato o comprador marginal de bitcoin. Quase nunca dá um nível apertado ou um stop; dá uma leitura de regime com um horizonte anexado. Essa é a força — sua chamada de fundo foi uma chamada de regime e saiu quase perfeita — e também a fraqueza: quando erra, como no STRC em abril, o memorando avisa que a história estava errada, mas nunca diz onde sair.
Estruturalmente otimista com bitcoin num horizonte de vários anos e explicitamente otimista desde 1º de julho de 2026. No curto prazo é bem mais cauteloso do que seus números de manchete sugerem — chamou o inverno de 2026 de brutal enquanto ele acontecia.
Dez posições datadas, todas extraídas de um Weekly CIO Memo publicado sob a assinatura do próprio Hougan e cruzadas com o preço real. Como ele escreve um memorando por semana, com data, isto se aproxima mais de um registro completo do período do que de uma seleção dos acertos — a chamada de abril sobre o STRC, que jogou contra ele, está aqui ao lado da chamada de fundo de julho, que acertou em cheio, e de sua leitura de setembro de que o fracasso do Clarity Act não descarrilaria o rali. Atenção ao problema do horizonte: suas maiores ideias (bitcoin a $1M, uma meta para 2035) são afirmações de dez anos que um gráfico de sete meses registra como em aberto, não como vitórias.
“The bull market ahead of us has a few more speed bumps. But as I see it, the destination is the same, and that’s because the best builders are stubbornly resilient.”
Escrito no dia seguinte ao fracasso do Clarity Act no Senado, com o BTC caindo cerca de 4% com a votação. Ele disse que já não esperava seu próprio cenário de janeiro — mais inverno até as eleições de meio de mandato — e argumentou que o fracasso pesaria muito menos do que as manchetes sugeriam, porque reguladores pró-cripto agiriam de qualquer forma. O Bitcoin concordou: desde então não fechou abaixo dos $75,590 daquele dia (mínima posterior: +0.0%), subiu +14.6% até $86,597 e está em $86,440 (+14.4%). Tem só três semanas, mas a parte verificável — que a votação não descarrilaria o rali — se concretizou.
SourceThe Clarity Act’s Failure Is a Speed Bump, Not a Roadblock — Weekly CIO Memo, 16 Sep 2026↗ experts.bitwiseinvestments.com“But the most important catalyst was U.S. Treasury Secretary Scott Bessent, who ignited last week’s rally and created conditions that put bitcoin on a path to a new all-time high.”
Ele leu as recompras de títulos longos do Tesouro como repressão financeira e disse que isso colocava o BTC a caminho de uma nova máxima histórica. De $78,974 o BTC primeiro recuou −4.3% até $75,590, depois subiu +9.7% até $86,597 e está em $86,440 (+9.5%). Na direção certa, mas a máxima histórica (~$126,000, out 2025) ainda está bem longe. Nem erro, nem acerto — em aberto.
SourceBessent, Bonds, and Bitcoin — Weekly CIO Memo, 25 Aug 2026↗ experts.bitwiseinvestments.com“If that happens, the market might wobble for a minute, but it will set us up to rally in the fall.”
Uma chamada condicional bem formulada: se o Clarity Act travasse e as chances no Polymarket caíssem para a casa dos dez e poucos, viria um solavanco e depois um rali de outono. As duas partes se resolveram a favor dele — as chances caíram a 14% e o projeto depois fracassou no Senado, e, de $63,465, o BTC cedeu apenas −1.0% antes de subir +36.4% até $86,597. Está em $86,440 (+36.2%). Condições ditas de antemão, resultado conforme descrito.
SourceWhat To Expect if Clarity Fails This Week — Weekly CIO Memo, 4 Aug 2026↗ experts.bitwiseinvestments.com“The volatility in STRC is a natural and important part of the crypto cycle. I think we’re nearing the bottom.”
O destaque. Escrito no dia em que o BTC fechou a $58,566 — sua mínima em toda a janela. O Bitcoin nunca fechou abaixo disso depois (mínima posterior: +0.0%), subiu +47.9% até $86,597 e está em $86,440 (+47.6%). No mesmo memorando ele aposentou sua própria tese de abril, escrevendo que o reinado da Strategy como compradora dominante de bitcoin havia acabado. Mais tarde ele datou o início do mercado de alta exatamente neste dia.
SourceSTRC, MSTR, and End-of-Cycle Dynamics — Weekly CIO Memo, 1 Jul 2026↗ experts.bitwiseinvestments.com“As I see it, as long as the top is not in, bitcoin is screaming buy.”
Ele argumentou que o fundo era a pergunta errada e que só o topo importava — e chamou o BTC de compra gritante a $65,709. Funcionou, mas não de imediato: os compradores aguentaram primeiro uma queda de −10.9% até $58,566, e só então o BTC subiu +31.8% até $86,597. Está em $86,440 (+31.5%). Chamada certa, entrada dolorosa.
SourceHas the Crypto Market Bottomed? — Weekly CIO Memo, 15 Jun 2026↗ experts.bitwiseinvestments.com“With AI sucking all the oxygen out of the room, crypto is being forced to go through a painful metamorphosis: from momentum trade to contrarian bet.”
Uma descrição de regime, não uma chamada de preço — cripto como um período arrastado que exige paciência enquanto a IA ocupava os holofotes. O arrasto foi real: de $71,320 o BTC caiu −17.9% até $58,566 antes de subir +21.4% até $86,597, e está em $86,440 (+21.2%). Sem nível e sem data não há nada a liquidar, então registramos como em aberto.
SourceCrypto Becomes a Contrarian Bet — Weekly CIO Memo, 2 Jun 2026↗ experts.bitwiseinvestments.com“In this memo, I’ll explain what STRC is and why I think the purchases will continue for some time to come.”
Seu erro mais claro. Ele creditou o rali às compras da Strategy financiadas por STRC e esperava que elas continuassem por algum tempo. Em vez disso, o STRC quebrou de $100 para $75 em dois meses e a demanda sumiu: de $77,367 o BTC caiu −24.3% até $58,566. O preço se recuperou desde então — subiu +11.9% até $86,597 e está em $86,440 (+11.7%) —, mas isso veio cinco meses depois, quando ele mesmo já havia revertido a posição em 1º de julho (a favor dele, por escrito), e num rali que ele creditou a outros compradores. O mecanismo que ele apontou falhou e a queda no meio do caminho foi toda a operação, então esta segue contra.
SourceBitcoin’s Latest Rally: Brought to You by STRC — Weekly CIO Memo, 28 Apr 2026↗ experts.bitwiseinvestments.com“Chaos is a ladder.”
Escrito com o chefe de pesquisa da Bitwise durante o conflito com o Irã: a desordem geopolítica aumenta as chances de o bitcoin se tornar uma moeda de liquidação, então o caos o torna uma opção de compra fora do dinheiro mais valiosa. Um argumento estrutural, e o curto prazo foi primeiro na direção contrária — de $70,661 o BTC recuou −17.1% até $58,566, depois subiu +22.6% até $86,597 e está em $86,440 (+22.3%). A tese trata das chances de virar moeda de liquidação, algo que o preço sozinho não resolve — em aberto.
SourceWhy Bitcoin Rallies on Geopolitical Uncertainty — Weekly CIO Memo, 13 Apr 2026 (co-authored with Ryan Rasmussen)↗ experts.bitwiseinvestments.com“If this growth rate continues, the global “store of value” market will be ~$121 trillion in 10 years. At that level, bitcoin only needs to take 17% of the market to be worth $1 million a coin.”
Seu argumento-assinatura, e o honesto é dizer que este gráfico não pode julgá-lo. Ele atrelou um horizonte explícito de dez anos a uma meta de $1M; uma janela de sete meses não prova nada em nenhum sentido. Para constar, de $68,431 o BTC recuou −14.4%, subiu +26.5% até $86,597 e está em $86,440 (+26.3%). Registrado como em aberto, não como vitória.
SourceHow Bitcoin Gets to $1 Million — Weekly CIO Memo, 10 Mar 2026↗ experts.bitwiseinvestments.com“Everywhere I look, Wall Street is screaming that finance is moving onchain. Not a little of it; all of it.”
No fundo da queda, ele argumentou que os investidores estavam ancorados a uma ideia antiga de cripto enquanto Wall Street migrava para onchain — e que essa lacuna era a oportunidade. Tomada como postura otimista, funcionou. Uma ressalva sobre os números: 24 de fevereiro já saiu da nossa janela de preços de 210 dias, então o gráfico ancora este card no primeiro dia da janela, 10 mar 2026 ($68,431). Medido a partir daí, o BTC recuou −14.4%, subiu +26.5% até $86,597 e está em $86,440 (+26.3%) — e fica ainda mais alto em relação ao preço do fim de fevereiro em que ele de fato escreveu.
SourceWhy Investors Can’t Hear Wall Street’s Crypto Song — Weekly CIO Memo, 24 Feb 2026↗ experts.bitwiseinvestments.comOs resultados são nossa leitura da postura declarada dele frente ao preço real, não a pontuação dele. Cada citação foi conferida literalmente no memorando vinculado antes da publicação. CIO Memos do período escritos por colegas (André Dragosch, Ryan Rasmussen) estão deliberadamente excluídos, assim como os memorandos dele que não fazem nenhuma chamada de mercado — ver as notas em nosso corpus. Marcas de curto prazo podem virar conforme o ciclo se resolve.
Hougan não é um influenciador vendendo grupo de sinais — é o diretor de investimentos de uma gestora, e esse é um incentivo mais limpo de ler, mas não neutro. Ele é pago para gerir fundos cripto, então uma postura estruturalmente otimista também é o produto dele.
A Bitwise opera ETFs de cripto, fundos de índice, SMAs e estratégias ativas. As taxas de gestão escalam com os ativos, e os ativos escalam com os preços do cripto e as entradas — o empregador dele se beneficia diretamente quando investidores alocam.
O Weekly CIO Memo é gratuito e genuinamente substancioso, e é também o topo do funil da Bitwise até os assessores financeiros. Conteúdo excelente e propósito comercial — as duas coisas são verdade.
Aparições regulares na CNBC e na Bloomberg e uma coluna na Forbes. Visibilidade faz parte do trabalho; trate a postura dele no ar como a visão da casa, não como divulgação de operações pessoais.
Coautor de dois guias da CFA Institute Research Foundation e três vezes membro do Barron's ETF Roundtable — credenciais anteriores ao cripto e que merecem peso por si sós.
“As I see it, as long as the top is not in, bitcoin is screaming buy.”
15 Jun 2026 · a formulação que o define“The volatility in STRC is a natural and important part of the crypto cycle. I think we’re nearing the bottom.”
1 Jul 2026 · escrito exatamente na mínima“Chaos is a ladder.”
13 Apr 2026 · bitcoin como opção sobre a desordemCitações transcritas das próprias fontes públicas dele; opiniões declaradas, não recomendações.
Não há videoteca para linkar — Hougan não mantém canal próprio nem podcast próprio. Seu produto principal é o Weekly CIO Memo escrito, datado e assinado, e suas aparições em vídeo são programas de terceiros (CNBC, Bloomberg) cujas páginas não trazem transcrição citável. É exatamente por isso que este dossiê foi construído assim: cada uma das dez chamadas acima leva a um memorando publicado sob o nome dele, com a frase citada conferida literalmente naquela página. As edições representadas acima são “Why Investors Can’t Hear Wall Street’s Crypto Song” (24 fev), “How Bitcoin Gets to $1 Million” (10 mar), “Why Bitcoin Rallies on Geopolitical Uncertainty” (13 abr), “Bitcoin’s Latest Rally: Brought to You by STRC” (28 abr), “Crypto Becomes a Contrarian Bet” (2 jun), “Has the Crypto Market Bottomed?” (15 jun), “STRC, MSTR, and End-of-Cycle Dynamics” (1º jul), “What To Expect if Clarity Fails This Week” (4 ago), “Bessent, Bonds, and Bitcoin” (25 ago) e “The Clarity Act’s Failure Is a Speed Bump, Not a Roadblock” (16 set).
Matt Hougan é diretor de investimentos da Bitwise Asset Management e autor do Weekly CIO Memo. Antes do cripto foi CEO da ETF.com e da Inside ETFs, e é coautor de dois guias da CFA Institute Research Foundation sobre ETFs e sobre criptoativos.
Misto, e incomumente verificável porque ele publica memorandos datados e assinados. Na nossa janela de 2026 ele fez 5 confirmadas, 4 ainda em aberto e 1 contra — incluindo uma chamada de fundo quase perfeita em 1º de julho e um erro claro sobre as compras da Strategy via STRC em abril. As previsões de preço da Bitwise para 2025 ($200,000 bitcoin, $7,000 ether, $750 Solana) erraram todas.
Seu cenário de longo prazo é US$ 1 milhão por bitcoin, sustentado como aritmética: se o mercado de reserva de valor crescer para cerca de US$ 121 trilhões em dez anos, o bitcoin precisa de aproximadamente 17% dele. Ele também formulou uma variante de US$ 1,3 milhão até 2035. Ambas são afirmações de uma década, não metas de curto prazo.
Ele pensa como alocador, não como grafista: dimensionar o mercado de reserva de valor, acompanhar fluxos institucionais, demanda por ETFs, política do Tesouro e regulação, e então assumir uma visão de regime com horizonte anexado. Raramente dá níveis apertados ou stops.
Hougan argumenta a partir do tamanho do mercado, dos fluxos e da política, não das velas — e deixa isso escrito com data. Quão perto está o seu instinto? Meça de verdade com um Trader Passport.
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Análise informativa e educacional baseada estritamente em materiais públicos — neste caso os Weekly CIO Memos datados e assinados da Bitwise, vinculados em cada chamada. Não é aconselhamento financeiro ou de investimento. Os números são aproximados e mudam constantemente. Spotted an error, or are you Matt? Enviar uma correção →
Contas verificadas · Fontes citadas acima · Metodologia de pontuação · Atualizado 5 October 2026
