@CryptoHayes
Cofundador da BitMEX, hoje CIO do seu family office Maelstrom — e o ensaísta macro mais citável do cripto. Todo o seu arcabouço cabe numa frase: é a quantidade de moeda fiduciária, não o preço do dinheiro, que define o preço do Bitcoin. Ele publica isso em ensaios datados, numerados e cheios de palavrões sob o próprio nome, e é exatamente por isso que dá para conferir.
Em resumo. Arthur Hayes escreve a newsletter macro mais lida do mercado cripto, a Crypto Trader Digest, e comanda a Maelstrom, o family office construído com sua fortuna da BitMEX. Sua tese raramente muda: bancos centrais e tesouros continuarão criando moeda para financiar déficits, guerras e a construção da IA, e o Bitcoin é o ativo mais sensível a essa expansão. O que muda — às vezes de forma violenta — é o timing. Ao longo de 2026 ele foi de dizer aos leitores para ficarem parados, a declarar que uma nova máxima histórica era “foregone conclusion” exatamente no topo do ano, a admitir por escrito quatro semanas depois que havia errado, e a acertar o fundo quase no dia. Ele publica as duas metades, o que é mais do que a maioria faz.
Hayes nasceu em 1985, formou-se em economia por Wharton em 2008 e operou derivativos de ações no Deutsche Bank antes de passar ao Citigroup como trader de delta one em Hong Kong. Em 2014 cofundou a BitMEX com Ben Delo e Samuel Reed. O swap perpétuo com alavancagem de 100x da corretora virou o modelo do trading alavancado em cripto e deixou os três muito ricos.
Também terminou em processo criminal. Os três foram denunciados em outubro de 2020, e Hayes declarou-se culpado em fevereiro de 2022 de violar o Bank Secrecy Act — a BitMEX não manteve um programa de prevenção à lavagem de dinheiro nem de identificação de clientes enquanto atendia clientes dos EUA. Foi condenado a seis meses de prisão domiciliar e dois anos de liberdade condicional e concordou em pagar $10 milhões. Não cumpriu pena de prisão. O presidente Trump perdoou Hayes, Delo e Reed no fim de março de 2025. Qualquer leitura do trabalho dele sobre política monetária e regulatória deve carregar esse histórico junto.
Desde que saiu da BitMEX ele comanda a Maelstrom, um livro de family office só comprado, com posições iniciais em tokens como Ethena e Ether.fi, e publica a Crypto Trader Digest a cada uma a três semanas, aproximadamente. Em agosto de 2026 ele saiu da aposentadoria para ser CEO da Flop Labs, que planeja um token, o FLOP, como moeda para computação de agentes de IA — anunciado no próprio ensaio dele de 19 de agosto, com airdrop de testnet de cerca de 20% da oferta e sem pré-venda. Agora ele é um operador com um token para lançar, não apenas um comentarista.
Sources: cryptohayes.substack.com · x.com/CryptoHayes · dated public interviews and press
Liquidez de cima para baixo, expressa em derivativos. Hayes parte do encanamento do mercado — emissões e recompras do Tesouro, o balanço do Fed, a criação de crédito bancário, o Banco do Japão e o carry trade do iene, o crédito chinês — e trata o Bitcoin como o direito de mais rápida reação sobre a oferta total de moeda. Ele diz sem rodeios: acredita que a quantidade de dinheiro determina o preço do Bitcoin, não a taxa de juros. Seu livro é só comprado e grande, então expressa cautela recusando-se a aumentar em vez de vender a descoberto, e protege com put spreads e opções em vez de vender no spot. A força é o arcabouço: ele estava estruturalmente certo de que a liquidez se expandiria, e seus ensaios nomeiam o mecanismo antes de o mercado precificá-lo. A fraqueza é o timing de entrada — um arcabouço que diz “mais cedo ou mais tarde” serve para justificar qualquer compra, e em maio de 2026 o colocou em convicção máxima exatamente na máxima do ano.
Estruturalmente muito otimista: ele espera que a desvalorização da moeda acelere e diz que a Maelstrom está em risco máximo. Leia o número como convicção sobre direção, não sobre timing — o próprio histórico dele em 2026 mostra que são dois problemas diferentes.
Sete chamadas datadas tiradas da sua própria newsletter, não de paráfrase da imprensa — as palavras dele, as datas de publicação dele, plotadas contra o preço real. Dez ensaios da Crypto Trader Digest caem dentro da nossa janela de preço; estes são os que contêm uma chamada real de BTC ou ETH. Vale dizer logo o formato do ano: as melhores chamadas dele foram as que não tinham número nenhum. Duas chamadas de fundo acertaram quase no dia. A única vez em que ele nomeou um alvo e o deu como certo — “retaking the $126,000 is a foregone conclusion” — ele publicou em 11 de maio de 2026, o preço mais alto de toda esta janela do gráfico.
“It behooves punters to limit the use of leverage and wait for the all-clear from the Fed that it’s time to dump filthy fiat and ape into risky assets with wanton abandon.”
Ele se recusou de propósito a escolher um lado — ou a queda de $126,000 para $60,000 foi todo o movimento, ou o Bitcoin cai mais — e mandou os leitores reduzirem alavancagem e esperarem o sinal verde do Fed. As duas metades continuam em aberto. O BTC subiu +19.1% até $82,018, depois caiu −14.9% até $58,566, e está agora +13.4% em $78,104 ante os $68,860 em que ele escreveu. Ou seja, esperar custou dinheiro, mas a queda que ele alertou realmente veio. Registrada como aberta: a crise bancária da IA sobre a qual este ensaio é construído não aconteceu nos seis meses seguintes.
SourceThis Is Fine — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“That’s not to say it couldn’t spike to $80,000 to $90,000, but for me putting new units of fiat at risk requires an all-clear from the Fed.”
Dois acertos a $74,297: o repique que ele sinalizou caiu dentro da faixa dele — o BTC imprimiu $82,018, +10.4% — e recusar-se a colocar dinheiro novo foi correto, porque o preço então caiu −21.2% até $58,566 e hoje está apenas +5.1%. O erro entra no mesmo card: neste ensaio ele escreveu que esperava que o Bitcoin segurasse os $60,000 num crash. Não segurou. O BTC fechou em $58,566 em 1º de julho.
SourceNo Trade Zone — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Bitcoin bottomed earlier this year at $60,000, and with a tailwind of trillions of dollars and yuan yet to be created at its back, retaking the $126,000 is a foregone conclusion.”
Esta é a que importa. Ele chamou uma nova máxima histórica de desfecho inevitável, disse esperar que a alta ficasse explosiva depois de furar os $90,000, e afirmou que levaria o livro da Maelstrom ao risco máximo — e publicou isso a $82,018, o preço mais alto de todo este gráfico. O Bitcoin nunca negociou acima disso. Caiu −28.6% até $58,566 e hoje está −4.8%. Os $90,000 nunca foram alcançados; os $126,000 nunca foram retomados. Ele se retratou 28 dias depois, por escrito — veja a chamada seguinte.
SourceThe Butterfly Touch — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“I am confident that Bitcoin will dump then pump.”
Escrito a $63,274, e aconteceu exatamente nessa sequência: o BTC caiu −7.4% até $58,566 em 1º de julho, depois subiu +26.9% até $80,268 em 28 de agosto, e está agora +23.4%. O mesmo ensaio contém a frase que quase nenhum comentarista escreve — “Yes, I know I proclaimed we wouldn’t see $60,000 Bitcoin again, and obviously I erred, but that’s forecasting for you.” Marcada como concretizada pelo preço, e digna de nota pela própria correção.
SourceReality Test — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“As credit expands against a deceleration of AI CAPEX spend, Bitcoin will bottom and begin a secular rise.”
Quase exato. A partir de $63,465, o fechamento mais baixo seguinte foi $62,844 em 17 de agosto — só −1.0% abaixo dele — antes de uma alta de +26.5% até $80,268; o BTC está agora +23.1%. A ressalva está no card porque está no mesmo ensaio: os níveis que ele chutou eram baixos demais. Ele aventou um lateral de $60,000 a $70,000 com risco até $50,000, e o Bitcoin em vez disso rompeu acima da faixa dele em menos de um mês e nunca chegou perto de $50,000. Certo na direção, errado nos números.
SourceSituationship — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“My rough target price for Ether by the end of 2026 is $5,000, which is ~2.6x up from current levels.”
O único número duro dele com prazo real, e ainda está vivo — faltam quatro meses para 31 de dezembro de 2026. O próprio “~2.6x” dele bate com nossos dados: o ETH estava em $1,859 quando ele escreveu. Desde então correu +32.2% até $2,458, com máxima de $2,515 (+35.3%). Mas chegar a $5,000 exige cerca de mais +103% daqui em quatro meses, então ele está bem atrás do ritmo. Registrada como aberta, não creditada.
SourceSituationship — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Whether Bessent pumps fast or slow, Bitcoin will continue its rally.”
A posição atual dele: as recompras de dívida longa pelo Tesouro são a nova torneira de liquidez, o próximo mercado de alta “just began”, e a Maelstrom está de volta ao risco máximo. A chamada tem seis dias e está sem resolução — o BTC está +0.5% ante os $77,712 em que ele escreveu, com máxima de $80,268 (+3.3%). Uma divulgação: datamos pelo carimbo de tempo do próprio ensaio, 24 de agosto. A imprensa que cobriu chamou de ensaio de 25 de agosto, e ancorada no dia 25 ($78,974) a chamada aparece como −1.1%. De todo modo, é cedo demais para pontuar.
SourceSame Same But Different — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.comOs resultados são nossa leitura da posição declarada dele contra o preço real, não a pontuação dele. Cada citação foi conferida literalmente na página do ensaio a que está ligada, e cada ensaio foi baixado duas vezes para descartar uma captura defeituosa. Preços e percentuais vêm da mesma série da CoinGecko com que os gráficos são desenhados. Notas de chamadas com menos de um mês podem virar — e vão virar.
Hayes não vende sinais nem cursos, e distribui a newsletter de graça — mas é uma das vozes com mais conflitos de interesse do cripto, e esses conflitos mudaram de forma relevante em agosto de 2026. A maior parte ele mesmo declara; aqui estão reunidos num só lugar.
Ele gere uma carteira de family office só comprada, financiada pela fortuna da BitMEX, com posições declaradas em Bitcoin, Ether, Ethena e Ether.fi. Quando escreve que vai a “risco máximo”, está descrevendo operações que já montou. Os ensaios e o livro apontam sempre na mesma direção.
Desde 18–19 de agosto de 2026 ele é CEO da Flop Labs e está lançando o FLOP, um token para computação de agentes de IA, com airdrop de testnet previsto de cerca de 20% da oferta e bloco gênese mirado em 2027. Ele diz que é autofinanciado, sem pré-venda e sem alocação para fundos de venture. Ainda assim, é um comentarista prevendo um boom de liquidez enquanto se prepara para emitir um token dentro dele.
Ele cofundou a corretora que popularizou a alavancagem de 100x, declarou-se culpado em 2022 de violar o Bank Secrecy Act, pagou $10 milhões, cumpriu seis meses de prisão domiciliar e dois anos de liberdade condicional, e foi perdoado pelo presidente Trump em março de 2025. Hoje ele escreve muito sobre política monetária e política dos EUA. Pondere isso como achar melhor.
“Yes, I know I proclaimed we wouldn’t see $60,000 Bitcoin again, and obviously I erred, but that’s forecasting for you.”
08 Jun 2026 · assumindo o erro de maio por escrito“Bitcoin bottomed earlier this year at $60,000, and with a tailwind of trillions of dollars and yuan yet to be created at its back, retaking the $126,000 is a foregone conclusion.”
11 May 2026 · publicado exatamente na máxima do ano“I am confident that Bitcoin will dump then pump.”
08 Jun 2026 · a chamada que se cumpriu, e nessa ordemCitações retiradas das suas próprias fontes públicas; opiniões declaradas, não recomendações.
Hayes publica ensaios em vez de vídeos, então suas aparições longas são palestras e entrevistas como convidado em canais de terceiros. Exemplos recentes datados, com cada data confirmada na página do vídeo:
Arthur Hayes Bitcoin 2026 Keynote: 21 Weeks LaterPalestra na Bitcoin Magazine — a guerra do Irã, a perda de empregos pela IA e o Fed.27 Apr 2026
The AI Trade Is Killing Bitcoin? Arthur Hayes Breaks It DownEntrevista à Cointelegraph, dias após a virada dele em Reality Test.12 Jun 2026
Bitcoin to $200K And AI Is the Next 2008 | Arthur HayesCoin Bureau Podcast — a tese do estouro de crédito da IA por inteiro.21 Aug 2026
The Godfather Of Crypto Trading: My Final Warning To Bitcoin HoldersAltcoin Daily — a postura atual dele sobre liquidez e alavancagem.23 Aug 2026Hayes está na ponta macro-liquidez do cripto, e quem vale a pena ler ao lado dele são os que sustentam o mesmo argumento de encanamento com outras ferramentas — ou os que estão do outro lado da operação dele. Os links de dossiê os conectam à medida que a base cresce.
O arcabouço mais próximo — liquidez global como único motor do cripto. Pal argumenta com gráficos e ciclos; Hayes, com a mecânica do Tesouro e dos bancos centrais.
Também parte da liquidez fiduciária, mas é bem mais cautelosa no timing e nunca alavancada. Um contraste útil a Hayes: a mesma premissa, um gatilho muito mais lento.
A expressão de tesouraria corporativa da mesma tese de desvalorização. Hayes escreveu diretamente sobre as vendas de Bitcoin da Strategy como um peso sobre o preço.
A newsletter dele — a fonte primária de cada chamada desta página.
Arthur Hayes é um investidor e ensaísta norte-americano, nascido em 1985. Operou derivativos de ações no Deutsche Bank e no Citigroup antes de cofundar em 2014 a corretora de derivativos cripto BitMEX com Ben Delo e Samuel Reed. Hoje comanda o family office Maelstrom como CIO, escreve a newsletter Crypto Trader Digest e desde agosto de 2026 é CEO da Flop Labs.
Não. Ele foi denunciado em outubro de 2020 e declarou-se culpado em fevereiro de 2022 de violar o Bank Secrecy Act, porque a BitMEX operava sem um programa de prevenção à lavagem de dinheiro nem de identificação de clientes enquanto atendia clientes dos EUA. Foi condenado a seis meses de prisão domiciliar e dois anos de liberdade condicional e pagou $10 milhões. Não cumpriu pena de prisão, e o presidente Trump o perdoou no fim de março de 2025.
Não é verificado publicamente. Ele é amplamente descrito como bilionário por conta da fatia na BitMEX, e seu family office Maelstrom mantém grandes posições em cripto, mas não existe número confirmado. Trate qualquer valor específico que você vir como estimativa, não como fato.
A direção dele tem sido mais confiável que o timing. Nesta página, suas duas chamadas de fundo — 8 de junho e 4 de agosto de 2026 — acertaram quase no dia, enquanto sua chamada de alvo mais confiante, publicada em 11 de maio de 2026, caiu no preço mais alto de toda a janela e ainda não foi atingida. Ele também não é um observador neutro: comanda um livro cripto só comprado e está lançando o próprio token. É um comentarista, não um consultor licenciado.
Ele argumenta que é a quantidade de moeda, e não a taxa de juros, que define o preço do Bitcoin — então acompanha emissões e recompras do Tesouro, o balanço do Fed, a criação de crédito bancário, o carry trade do iene e o crédito chinês, e mantém um livro só comprado que aumenta ou reduz conforme essa leitura. Expressa cautela recusando-se a aumentar em vez de vender a descoberto, e protege com opções e put spreads.
Hayes opera uma única ideia — vem mais moeda por aí — e a dimensiona forte. Quão perto está o seu instinto? Meça de verdade com um Trader Passport.
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Análise informativa e educacional baseada estritamente em materiais públicos — principalmente seus próprios ensaios datados da newsletter, com link em cada chamada que sustentam. Não é aconselhamento financeiro nem de investimento. Os números são aproximados e mudam constantemente. Spotted an error, or are you Arthur? Envie uma correção →
Perfis verificados · Fontes citadas acima · Metodologia de avaliação · Atualizado 30 August 2026
