@RaoulGMI · “The Journey Man”
Ehemaliger Goldman Sachs Macro-Manager, der mit 36 in Rente ging und ein Medien- und Forschungsimperium aufbaute — die lauteste Stimme, die Krypto als einmaligen Liquiditäts-Superzyklus in der Geschichte darstellt. Ein Top-down-Allocator, kein Chart-Trader: Er kauft die These und hält trotz Lärm.
Kurz gesagt. Raoul Pal ist ein britischer ehemaliger Hedgefonds-Manager (Goldman Sachs, GLG), der zum Macro-Publisher wurde — Gründer von Global Macro Investor und Mitgründer von Real Vision. Er denkt top-down von globaler Liquidität: Zentralbankbilanzen, Konjunkturzyklus und eine drohende Schuldenrefinanzierungswand, die in seinem Rahmenwerk Entwertung erzwingt und Sachwerte sowie Krypto steigen lässt („The Everything Code“), verstärkt durch exponentielle Technologieadoption („The Exponential Age“). Er ist ein langfristiger, hochüberzeugter Krypto-Bulle — berühmt für den wiederkehrenden, oft verzögerten „Banana Zone“-Parabel-Call.
Pal leitete den europäischen Hedgefonds-Vertrieb bei Goldman Sachs, dann war er Co-Manager des GLG Global Macro Fund, bevor er sich Ende 30 auf den Cayman Islands „zur Ruhe setzte“. 2005 startete er Global Macro Investor (GMI), einen hochpreisigen institutionellen Research-Brief; 2014 gründete er Real Vision mit, eine Finanzmedienplattform, und veröffentlicht heute den Podcast „The Journey Man“. Er ist Investor und Publisher, kein aktiver Trader.
Ab etwa 2020 wurde Pal aggressiv bullisch auf Krypto — er beschrieb es als das beste Risiko/Rendite-Verhältnis, das er je gesehen hat — und baute das Rahmenwerk auf, das er jetzt wiederholt: Liquidität überdeckt den Schuldenzyklus, sodass knappe und exponentielle Assets in einer entwertenden Währung weiter aufgewertet werden. Das machte ihn zu einem der einflussreichsten Macro-Bulls in Krypto; es machte „die Banana Zone“ auch zum Meme, da die von ihm prognostizierte Parabel wiederholt zu früh kam.
Sources: realvision.com · globalmacroinvestor.com · youtube.com/@RaoulPalTJM · public interviews
Pal handelt den Zyklus, nicht die Kerze. Seine Hauptvariable ist globale Liquidität (M2, Zentralbankbilanzen), gelesen zusammen mit dem Konjunkturzyklus / ISM. Der Thesenmotor ist „The Everything Code“ — eine Schuldenrefinanzierungswand zwingt die Behörden, Liquidität zu erhöhen und zu entwerten, sodass Vermögenswerte, die in dieser entwertenden Währung bewertet sind, weiter steigen — turboaufgeladen durch „The Exponential Age“ (Metcalfe-Gesetz Adoption von Krypto und KI). Praktisch allokiert und hält er: „Behandle es wie eine Call-Option und lass die Wette ausspielen“, er steigt bei Schwäche ein, statt Ausstiege zu timen.
Strukturell, aggressiv bullisch — ein Buy-and-Hold-Akkumulator, der Rückschläge als Lärm innerhalb eines mehrjährigen Liquiditäts-Superzyklus betrachtet. Das Risiko seines Stils ist das Timing: Die These kann grundsätzlich richtig sein, während die „Banana Zone“ später als versprochen eintrifft.
Konkrete, datierte Positionen aus seinen eigenen Episoden, grafisch gegen Bitcoin (seinen primären Krypto-Proxy) dargestellt. Fairer Hinweis auf Bias: Pal ist ein permanenter Mega-Bulle, dessen charakteristische „Banana Zone“-Parabel seit Jahren prognostiziert — und verzögert — wird. Nach Richtung beurteilt, haben seine jüngsten Liquiditäts-Timing-Calls sich gut gehalten; nach dem versprochenen Blow-off-Top ist es noch nicht eingetroffen. Thesen, keine Handelssignale; der Zyklus ist nicht abgeschlossen.
“This is how I invest in crypto — treat it like a call option and let the bet play out; adoption gets us to $100T by ~2034.”
Ein langfristiger Hold, kein Timing-Call. Danach fiel BTC noch auf $58,6k (−21%), bevor es auf ~76k (+2%) erholte — man musste echten Schmerz aushalten. Die 2034-These ist kurzfristig nicht widerlegbar.
Don't Make This Crypto Mistake▶ Call ansehen · youtu.be/YNfWRnp0ATc“The biggest investment cycle in history has already begun — for me the probability of a super-cycle is rising.”
Bislang richtungsweisend: BTC stieg von $62k → $76k (+22%) ab diesem Tag. Der Aufwärtsimpuls kam; ob es ein echter Superzyklus wird, ist offen.
The Biggest Investment Cycle in History Has Already Begun▶ Call ansehen · youtu.be/3n2UpyKETZw“Liquidity is being pushed into the system — this looks like a bottoming pattern; markets are getting ready to move.”
Gutes Timing: Ab diesem Call stieg BTC von $65k → $76k (+18%) vom von ihm markierten Tief. Die Liquiditätswende wurde erkannt.
Why Markets Could Be Ready To Move | Julien Bittel & Raoul Pal▶ Call ansehen · youtu.be/dEDMg2M5Mio“The next breakout investing opportunity is setting up.”
Aktuell — BTC ist +10% seitdem ($69k → $76k), aber der eigentliche „Ausbruch“ hat sich noch nicht bestätigt. Muss neu bewertet werden.
The Next Breakout Investing Opportunity? w/ Andrew Kang▶ Call ansehen · youtu.be/2qsUh1sMDfsErgebnisse sind unsere Einschätzung seiner angegebenen Richtung gegen den BTC-Preis, nicht seine eigene Bewertung. Makrothesen sind richtungsweisend und langfristig — „offene“ Calls werden neu bewertet, wenn sich die Liquidität entwickelt.
Pal ist transparent, dass er Publisher und Investor ist, der stark in die Assets investiert ist, auf die er bullisch ist — ein doppelter Anreiz, den man bei euphorischem Tonfall bedenken sollte.
Global Macro Investor ist ein hochpreisiger institutioneller Research-Service (fünfstelliger Jahresbetrag); seine für Privatanleger gedachten Ansichten sind der kostenlose Funnel dafür.
Real Vision-Abos, Kurse und Berichte (z.B. Exponential Age) monetarisieren das Publikum. Kostenlose Episoden sind Marketing, keine neutrale Beratung.
Er hat gesagt, dass er überwiegend in Krypto/Tech investiert ist. Recht zu haben zahlt sich doppelt aus — über Produkte und sein eigenes Portfolio — also gewichte den Permabull-Rahmen entsprechend.
“The biggest investment cycle in history has already begun … for me the probability of a super-cycle is rising.”
09 Jul 2026 · die bestehende Superzyklus-These“Treat it like a call option and let the bet play out.”
28 May 2026 · wie er tatsächlich in Krypto investiert — kaufe und halte die These“Liquidity is being pushed into the system — this looks like a bottoming pattern.”
06 Aug 2026 · seine Liquiditäts-Timing-EinschätzungZitate aus seinen eigenen öffentlichen Videos; geäußerte Ansichten, keine Empfehlungen.
Pal veröffentlicht Langform-Makro auf The Journey Man sowie Real Vision. Repräsentative aktuelle Arbeiten:
The Biggest Investment Cycle in History Has Already BegunSeine Superzyklus-These in einer Präsentation dargestellt.09 Jul 2026
It Explains EverythingThe Everything Code — Liquidität, Schulden und Entwertung.30 Jul 2026
Raoul's Exponential Age GuideDie Adoption / Metcalfe-Seite des Rahmens.16 Jul 2026Why Markets Could Be Ready To MoveLiquiditäts-Timing mit GMI's Julien Bittel.06 Aug 2026Pals Podcast ist ein Who-is-Who von Macro und Krypto. Eine Karte der Kreise, in denen er sich bewegt — Dossier-Links werden sie verbinden, wenn die Datenbank wächst.
GMI-Leiter Makroforschung — die Daten hinter den Liquiditäts-Calls.
Mit-Bull im Krypto-Macro-Bereich — überlappende Liquiditäts- und Altcoin-Ansichten.
Krypto-OG (ShapeShift) — Selbstsouveränität und Adoption.
Raoul Pal — britischer Macro-Investor, Gründer von Global Macro Investor und Mitgründer von Real Vision. Kein Pseudonym.
Nicht öffentlich bekannt. Schätzungen liegen im zweistelligen Millionenbereich (Ex-Goldman, GMI/Real Vision-Gründer, große frühe Krypto-Positionen); alle Zahlen sind grob und unbestätigt zu behandeln.
Keine bekannten regulatorischen Maßnahmen gegen ihn. Er betreibt legitime kostenpflichtige Research- und Medienangebote und gibt offen an, dass er stark in Krypto investiert ist; wie immer sollte man seine Kommentare von seinen Produkten trennen und niemals blind investieren.
Top-down Global Macro basierend auf Liquidität (M2, Zentralbanken, Konjunkturzyklus) plus der „Everything Code“-Entwertungs-These und „Exponential Age“-Adoption. Er allokiert in Krypto/Tech und hält durch den Zyklus, statt zu traden.
Raoul handelt den mehrjährigen Liquiditätszyklus: Krypto-lastig, Buy-and-Hold, hohe Überzeugung, Rückschläge als Lärm. Wie nah ist dein Instinkt dran — messe es real mit einem Trader-Pass.
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Informations- und Bildungsanalyse basierend ausschließlich auf öffentlich verfügbaren Materialien (seine eigenen Videos, Interviews und öffentliche Profile). Keine Finanz- oder Anlageberatung. Zahlen sind ungefähr und ändern sich ständig. Spotted an error, or are you Raoul? Korrektur einreichen →
Verifizierte Handles · Quellen oben zitiert · Bewertungsmethodik · Aktualisiert 24 August 2026
