@ki_young_ju
시장의 절반이 인용하는 데이터 터미널을 운영하는 온체인 분석가 — 그리고 자신의 판단을 공개적으로, 큰 소리로, 타임스탬프와 함께 바꾸는 사람. 2026년 열세 주 사이에 그는 18개월짜리 약세장을 선언했고, 보유자들에게 안도가 오고 있다고 말했으며, 이어 약세 사이클이 끝났다고 발표했다. 지금까지 값을 한 것은 가운데 하나뿐이다. 그럼에도 지켜볼 가치가 있는 이유는, 자신을 나쁘게 보이게 하는 부분까지 포함해 기록 전체를 그대로 남겨 두기 때문이다.
간단히 말해. 주기영은 2019년 크립토퀀트(CryptoQuant)를 공동 창업해 크립토 업계에서 가장 많이 인용되는 온체인 데이터 제공사 중 하나로 키웠다. 그의 공개 분석은 하나의 개념 위에 서 있다. Realized Cap — 실제로 얼마나 많은 진짜 돈이 비트코인에 들어왔는가 — 를 시가총액과 견주어 강세장과 약세장을 가른다. 이 렌즈 덕분에 그는 테라-루나와 FTX를 일찍 짚어냈다. 같은 렌즈가 그를 반복해서, 그리고 공개적으로 자기 말을 뒤집게 만들기도 했다. 가장 유명한 사례는 2025년으로, 강세 사이클의 종료를 선언했다가 7주 뒤 사과했고, 비트코인이 신고가로 달려가는 것을 지켜봐야 했다. 같은 패턴이 2026년에도 반복된다. 5월 29일에는 2027년까지 이어지는 약세장, 8월 25일에는 「The Bitcoin bear cycle is over.」. 그는 가격 레벨을 부르지 않는다 — 시장 국면을 부르고, 그 국면은 뒤집힌다.
1992년생으로 포항공과대학교에서 공부한 그는 소프트웨어 엔지니어로 일하다가 2018년 한국의 블록체인 리서치 그룹 Planet B를 만들었고, 2019년 4월 동문들과 함께 크립토퀀트를 공동 창업했다. 회사는 펀드와 트레이더에게 온체인 및 거래소 자금 흐름 데이터를 판매하며 — 한국의 조선일보는 이를 「크립토의 블룸버그」라 불렀다 — 2022년 7월에는 CME 그룹의 데이터 공급사가 되었다. 크립토퀀트의 평판은 두 번의 이른 경고 위에 세워졌다. 2022년 5월 테라-루나 붕괴 직전의 비정상적 비트코인 흐름, 그리고 이후 FTX를 둘러싼 신호들이다.
그의 공개 방법론은 의도적으로 좁다. Realized Cap은 지갑으로 들어오는 코인을 매수로, 나가는 코인을 매도로 간주해 비트코인에 실제 투입된 자본을 추정한다. 이를 시가총액과 비교하면 새 자금이 가격을 움직이고 있는지 알 수 있다. 큰 유입이 가격을 들어 올리지 못하면 그는 약세장이라 부른다. 작은 유입이 가격을 크게 들어 올리면 강세장이라 부른다. 깔끔한 틀이고, 그만큼 확신에 찬 국면 판단을 낳는다.
그리고 그 틀은 번복도 낳는데, 주기영은 이를 숨기지 않는다. 2025년 3월 17일 그는 「#Bitcoin bull cycle is over, expecting 6–12 months of bearish or sideways price action」을 올렸고, 4월 5일 이를 Realized Cap에 관한 긴 스레드로 확장했으며, 2025년 5월 9일에는 이렇게 썼다. 「Two months ago, I said the bull cycle was over, but I was wrong… I apologize for the incorrect prediction.」 비트코인은 그해 10월 사상 최고가를 새로 썼고 — 언론은 그 고점을 약 12만 6천 달러로 전한다. 이 오판은 아래 차트의 가격 구간 밖에 있지만 기록에는 남아야 한다. 그리고 2026년의 발언들은 같은 반사 신경을 보여준다. 2026년 2월 1일에는 「this bear market will likely form a wide-ranging sideways consolidation」이라 썼고, 5월 29일에는 약세장을 2027년 초까지 늘렸으며, 8월 21~25일에는 이미 바닥과 약세 사이클의 종료를 불렀다. 그를 붙잡아 책임을 물을 수 있는 예측이 아니라, 계측이 잘 된 채 빠르게 갱신되는 의견으로 읽어야 한다.
Sources: x.com/ki_young_ju · cryptoquant.com · Cointelegraph, CoinDesk, Bitcoin.com News coverage
가격 레벨이 아니라 온체인 국면. 주기영은 목표가를 거의 올리지 않는다. 그가 올리는 것은 시장의 상태다 — 강세, 약세, 횡보, 바닥 형성 — 그리고 그것은 시가총액 대비 Realized Cap, 단기 보유자의 손익, Bull/Bear Market Cycle 지표(MVRV·NUPL·SOPR를 각각의 365일 이동평균과 대비해 구성), 거래소와 ETF 자금 흐름 데이터에서 도출된다. 강점은 이런 주장이 반증 가능하고, 날짜가 붙어 있으며, 느낌이 아니라 실제 데이터에 뿌리를 둔다는 점이다. 약점은 타이밍이다. 국면 신호는 구조적으로 옳으면서도 6주 이르거나 늦을 수 있고, 그의 기록은 데이터가 돌아서는 순간 그가 열두 주 안에 국면 판단을 뒤집는다는 것을 보여준다.
현재는 강세 쪽 — 8월 21일에 바닥을 불렀고 8월 25일에 약세 사이클의 종료를 선언했다. 다만 이는 5월까지 유지하던 「2027년까지 약세」 입장을 최근에 뒤집은 것이므로, 이 성향은 확정된 것이 아니라 살아 있고 수정될 수 있는 것으로 보아야 한다.
가격 구간 안에 있는 날짜가 확인된 발언 일곱 건 — 이 중 여섯 건은 그의 X 게시물, 한 건은 Bitcoin.com News에서 확인된 인용 — 을 실제 가격과 맞춰 그렸다. 그는 국면을 부르는 사람이므로, 각 발언은 특정 레벨의 도달 여부가 아니라 그 이후 가격이 실제로 어떻게 움직였는지로 평가한다. 이 표본은 군데군데 의도적으로 그에게 불리하다. 시작부터 여름 저점보다 27% 높은 자리에서 나온 온체인 「이상 없음」 신호다. 이 구간 밖의 기록을 위해 덧붙이면, 그의 2025년 대표적 판단 — 2025년 3월의 「#Bitcoin bull cycle is over」 — 은 7주 뒤 공개 사과를 할 만큼 크게 빗나갔다.
“Bitcoin short-term holders are no longer under pressure to sell at a loss.”
온체인 「이상 없음」 신호 — 목표가가 아니라, 강제 매도가 멈췄다는 공개된 판단이다. $80,482에서 나갔는데, 이 페이지의 모든 발언 중 가장 높은 가격이었고 표본의 꼭짓점이 되었다. 이후 BTC는 그보다 +0.7% 넘게 마감한 적이 한 번도 없었고, 7월 1일까지 −27.2% 떨어져 $58,566을 찍었다. 오늘은 −3.3%. 지표는 포장에 적힌 그대로 작동했지만, 다음에 무엇이 올지에 대한 신호로서는 실패했다.
𝕏 Post“Bitcoin short-term holders are no longer under pressure to sell at a loss.” — @ki_young_ju↗ x.com“Since the trend turned in Oct 2025, the bear market could last until early 2027.”
메커니즘 — 차익 실현이 연쇄되면 투자자 손익이 약 18개월 동안 눌린다 — 은 다섯 주 동안 맞았다. BTC는 $73,652에서 −20.5% 하락해 $58,566 저점까지 갔다. 그 뒤로는 아니었다. 오늘 가격은 발언 시점보다 +5.7% 위에 있고, 그 자신이 8월 25일에 이 논지를 버렸다. 스스로 정한 기한보다 약 다섯 달 이른 시점이다. 2027년 초가 아직 오지 않았고 BTC도 2025년 고점보다 한참 아래이므로 미결로 기록하지만 — 그는 더 이상 이 논지를 방어하지 않는다.
𝕏 Post“…the bear market could last until early 2027.” — @ki_young_ju↗ x.com“The market may need a proper reset before it can build a stronger recovery, rather than continue drifting sideways.”
@saylor에게 매수를 멈추라고 조언한 긴 스레드에서 그는 스트래티지의 매수세가 「more like a liquidity sink than a price catalyst」이며 약한 손이 아직 씻겨 나가지 않았다고 주장했다. $62,662에서 그 씻김은 끝내 오지 않았다. 이후 가장 깊은 종가는 −6.5%였고, BTC는 그 뒤 +28.1% 올라 $80,268까지 갔다. 오늘은 +24.2%. 그가 리셋이 필요하다고 본 회복은 리셋 없이 일어났다.
𝕏 Post“The market may need a proper reset…” — @ki_young_ju on Strategy's BTC buying↗ x.com“If Bitcoin can absorb $1T+ in realized cap, another parabolic bull run remains on the table.”
이 정도의 타이밍은 드물다. $58,566은 구간 전체에서 가장 낮은 일간 종가이고, 이후 BTC는 그 아래에서 마감한 적이 없다 — 오늘까지 +32.9%, 고점 기준 +37.1%. 다만 차트가 아니라 발언을 읽어야 한다. 이는 비트코인이 Realized Cap 기준 1조 달러 이상을 흡수한다는 조건부이며, 그런 일은 일어나지 않았고 $77,841는 포물선이 아니다. 구조적으로 「still early, not invalidated」 — 그래서 미결이다.
𝕏 Post“Bitcoin likely has another parabolic cycle ahead.” — @ki_young_ju↗ x.com“Some bullish Bitcoin opium is coming in the next few months to relieve your bear market pain. Just not yet. Hang in there.”
부드럽지만 형태는 분명한 발언이었다. 안도는 오되, 아직은 아니다. 두 절반 모두 맞았다. $63,193에서 이후 가장 깊은 종가는 −1.4%에 그쳤고, 안도는 「the next few months」가 아니라 6주 안에 왔다 — $80,268까지 +27.0%, 오늘 +23.2%. 다만 그는 이를 추세 전환이 아니라 약세장 속 반등으로 규정했다. 추세 전환을 주장한 것은 6주 뒤였다.
SourceCryptoquant CEO Tells Bitcoin Holders to “Hang in There” — Bitcoin.com News↗ news.bitcoin.com“BTC looking strong here. Rallies like this in bear markets usually signal the bottom is in.”
강세 국면에서, $73,021에 부른 바닥 — 바닥을 부르는 위험한 방식이다 — 이 지켜졌다. 이후 그 가격 아래에서 마감한 일봉이 단 하나도 없고, 고점 기준 +9.9%, 오늘 +6.6%. 「might see a dip」이라는 안전장치를 달았지만 종가 기준으로는 그런 조정이 없었다. 분명한 단서는, 이 사람이 열두 주 전 약세장의 끝을 2027년에 두었던 바로 그 분석가라는 점이다.
𝕏 Post“Rallies like this in bear markets usually signal the bottom is in.” — @ki_young_ju↗ x.com“The Bitcoin bear cycle is over.”
네 단어, $78,974에서 올라왔다. 크립토퀀트의 Bull/Bear Market Cycle 지표가 10월 초 이후 처음으로 양전한 시점이었다. 뒤에 쌓인 가격 데이터는 엿새치다. 저점 −1.7%, 고점 +1.6%, 오늘 −1.4%. 어느 쪽으로도 증명된 것이 없고 BTC는 여전히 2025년 고점보다 한참 아래다 — 이것은 미결이며, 앞으로도 몇 달은 그럴 것이다.
𝕏 Post“The Bitcoin bear cycle is over.” — @ki_young_ju↗ x.com판정은 그가 밝힌 입장을 실제 가격과 견준 우리의 해석이며, 그 자신의 채점이 아니다. 모든 인용은 링크된 X 게시물이나 기사에서 그대로 옮긴 것이다. 최근 판정은 사이클이 풀려가면서 뒤집힐 수 있다 — 8월 25일 발언 뒤에는 엿새치 데이터밖에 없고, 바로 그래서 미결로 기록했다.
그의 유인 구조는 이례적으로 읽기 쉽다. 그는 시그널이 아니라 데이터를 판다. 토큰 홍보 문제는 사라지지만 다른 문제가 생긴다 — 크립토퀀트의 제품이 곧 온체인 애널리틱스이고, 그의 공개 게시물은 그 제품의 진열창이다.
사업의 본체는 유료 데이터 터미널이다 — 온체인 및 거래소 자금 흐름 분석을 펀드, 트레이딩 데스크, 개인 투자자에게 등급별 요금제로 판매한다. X에서의 무료 분석은 그 제품의 마케팅 퍼널이다. 유료 리딩방보다는 깨끗한 정렬이지만, 여전히 이해관계는 존재한다.
크립토퀀트는 온체인 데이터를 상업적으로 공급하며, 2022년 7월 체결한 CME 그룹 공급 계약도 여기 포함된다. 기관 유통은 「인용되는 것」을 보상하고, 그것은 강하고 인용하기 좋은 주장을 부추긴다.
그의 상방은 공개하는 트레이딩 북이 아니라 자신이 공동 창업한 회사에 있다. 시그널 서비스를 운영하지 않고 토큰을 홍보하지도 않는다 — 그래서 국면 판단을 뒤집을 때, 그 뒤집기에 걸린 구독 갱신 같은 것은 없다.
“Since the trend turned in Oct 2025, the bear market could last until early 2027.”
29 May 2026 · 훗날 스스로 버린 약세 시계“Some bullish Bitcoin opium is coming in the next few months to relieve your bear market pain. Just not yet. Hang in there.”
10 Jul 2026 · 적중한 하나, 그것도 예상보다 이르게“Two months ago, I said the bull cycle was over, but I was wrong.”
09 May 2025 · 공개 정정 — 이 구간 밖이지만 기록에는 남는다인용문은 그의 공개 출처에서 가져온 것입니다. 표명된 견해이며 투자 권유가 아닙니다.
링크할 영상 라이브러리가 없다. 주기영은 팟캐스트를 하지 않고 자기 채널도 운영하지 않는다 — 그의 공개 산출물은 X 게시물과 크립토퀀트의 리서치 노트이며, 나머지는 모두 제3자 인터뷰다. 위의 모든 발언이 클립이 아니라 타임스탬프와 링크가 붙은 인용인 이유가 바로 이것이다.
그는 트레이딩 데스크가 아니라 데이터 쪽에 서 있고, 그의 작업과 가장 맞닿아 있는 사람들은 다른 온체인·사이클 분석가들이다. 그 무리의 지도 — 데이터베이스가 커지면서 도시에 링크가 연결된다.
2019년 설립된 한국의 온체인 데이터 기업 크립토퀀트의 공동 창업자이자 CEO다. 크립토퀀트는 블록체인 및 거래소 자금 흐름 분석을 펀드와 트레이더에게 판매한다. 그는 크립토 업계에서 가장 많이 인용되는 온체인 분석가 중 한 명이며, X에서 약 43만 4천 명의 팔로워에게 비트코인 시장 판단을 올린다.
공개적으로 확인된 바 없다. 그의 자산은 재무 정보를 공개하지 않는 비상장사 크립토퀀트의 지분에 묶여 있다. 인용되는 구체적 금액은 무시하는 편이 낫다 — 확인된 수치는 없다.
있다. 본인도 그렇게 말한다. 2025년 3월 그는 강세 사이클의 종료를 선언했고, 2025년 5월 9일 「Two months ago, I said the bull cycle was over, but I was wrong」을 올리며 사과했다. 이후 비트코인은 사상 최고가를 새로 썼다. 2026년에는 5월 29일 2027년 초까지의 약세장을 말했다가 8월 25일 약세 사이클의 종료를 선언했다. 위 차트의 2026년 발언 일곱 건 중 둘은 적중, 셋은 미결, 둘은 그의 판단과 반대로 갔다.
Realized Cap — 비트코인에 실제로 들어온 자본 규모의 온체인 추정치 — 를 시가총액과 비교하고, 여기에 단기 보유자 손익, 거래소·ETF 자금 흐름, 크립토퀀트의 Bull/Bear Market Cycle 지표를 더한다. 그는 가격 레벨이나 목표가가 아니라 시장 국면(강세, 약세, 바닥 형성)을 부른다.
주기영은 데이터가 바뀌면 판단을 바꾸고, 그 평판 비용을 공개적으로 감수한다. 당신의 감각은 여기에 얼마나 가까운가 — Trader Passport로 실제로 재보자.
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