@CryptoHayes
BitMEX 공동창업자이자 현재 자신의 패밀리 오피스 Maelstrom의 CIO — 그리고 크립토에서 가장 인용할 만한 매크로 에세이스트. 그의 틀 전체는 한 문장에 담긴다. 비트코인 가격을 정하는 것은 돈의 가격이 아니라 법정화폐의 양이라는 것. 그는 이를 날짜와 번호가 붙은, 거침없는 문장의 에세이에 자기 이름으로 발표한다 — 그래서 검증이 가능하다.
간단히 말해. 아서 헤이스는 크립토 시장에서 가장 많이 읽히는 매크로 뉴스레터 Crypto Trader Digest를 쓰고, BitMEX로 번 재산 위에 세운 패밀리 오피스 Maelstrom을 운영한다. 그의 논지는 거의 바뀌지 않는다. 중앙은행과 재무부는 적자와 전쟁, AI 건설을 대기 위해 계속 법정화폐를 만들 것이고, 비트코인은 그 팽창에 가장 민감한 자산이라는 것. 바뀌는 것은 — 때로는 격렬하게 — 그의 타이밍이다. 2026년 한 해 동안 그는 독자들에게 가만히 있으라고 말하던 데서, 그해 정점 바로 그날 신고점이 “foregone conclusion”이라고 선언하는 데로, 다시 4주 뒤 자신이 틀렸다고 글로 인정하는 데로, 그리고 거의 날짜까지 맞춘 바닥 예측으로 오갔다. 그는 두 쪽 모두를 발표한다. 대부분이 하지 않는 일이다.
헤이스는 1985년에 태어나 2008년 와튼에서 경제학 학위를 받았고, 도이체방크에서 주식 파생상품을 거래하다 홍콩에서 델타원 트레이더로 씨티그룹에 합류했다. 2014년 그는 벤 델로, 새뮤얼 리드와 함께 BitMEX를 공동 창업했다. 이 거래소의 100배 레버리지 무기한 스왑은 크립토 레버리지 거래의 원형이 되었고 세 사람을 아주 부유하게 만들었다.
그것은 형사 사건으로도 이어졌다. 세 사람은 2020년 10월 기소되었고, 헤이스는 2022년 2월 은행비밀법(Bank Secrecy Act) 위반에 대해 유죄를 인정했다 — BitMEX는 미국 고객을 상대하면서도 자금세탁방지와 고객확인 프로그램을 운영하지 않았다. 그는 6개월 자택 구금과 2년 보호관찰을 선고받았고 $10 million을 내기로 합의했다. 수감 생활은 하지 않았다. 트럼프 대통령은 2025년 3월 말 헤이스, 델로, 리드를 사면했다. 통화·규제 정책에 관한 그의 글을 읽을 때는 이 이력을 함께 놓아야 한다.
BitMEX를 떠난 뒤 그는 Maelstrom을 운영해 왔다. Ethena와 Ether.fi를 포함한 토큰에 초기 포지션을 가진 롱 온리 패밀리 오피스 북이며, Crypto Trader Digest를 대략 1~3주에 한 번 발행한다. 2026년 8월 그는 은퇴에서 복귀해 Flop Labs의 CEO가 되었다. 이 회사는 AI 에이전트의 연산을 위한 화폐로 FLOP 토큰을 내놓을 계획이며, 8월 19일 그의 에세이에서 발표되었다. 테스트넷 참여자에게 공급량의 약 20%를 에어드롭하고 프리세일은 없다. 이제 그는 논평가일 뿐 아니라 출시를 앞둔 토큰을 가진 운영자다.
Sources: cryptohayes.substack.com · x.com/CryptoHayes · dated public interviews and press
위에서 아래로 내려오는 유동성, 파생상품으로 표현. 헤이스는 시장의 배관에서 출발한다 — 미 재무부의 발행과 바이백, 연준 대차대조표, 은행 신용 창출, 일본은행과 엔 캐리 트레이드, 중국의 대출 — 그리고 비트코인을 전체 법정화폐 공급에 가장 빠르게 반응하는 청구권으로 본다. 그는 분명히 말한다. 비트코인 가격을 결정하는 것은 금리가 아니라 돈의 양이라고 믿는다는 것이다. 그의 북은 롱 온리이고 규모가 크기 때문에, 그는 숏이 아니라 추가 매수를 거부하는 방식으로 신중함을 표현하고, 현물을 파는 대신 풋 스프레드와 옵션으로 헤지한다. 강점은 틀 자체다. 유동성이 팽창하리라는 구조적 판단은 옳았고, 그의 에세이는 시장이 가격에 반영하기 전에 그 메커니즘을 짚어낸다. 약점은 진입 타이밍이다 — “언젠가는”이라고 말하는 틀은 어떤 매수든 정당화해 주며, 2026년 5월 그 틀은 그를 그해 최고가 바로 그 지점에서 최대 확신 상태에 놓았다.
구조적으로 매우 강세: 법정화폐 가치 하락이 가속될 것으로 보며 Maelstrom이 최대 리스크 상태라고 말한다. 이 수치는 방향에 대한 확신으로 읽어야지 타이밍에 대한 확신으로 읽어서는 안 된다 — 그의 2026년 기록 자체가 둘이 다른 문제임을 보여준다.
언론의 요약이 아니라 그의 뉴스레터에서 직접 가져온 날짜가 있는 일곱 개의 발언 — 그의 문장, 그의 발행일, 실제 가격에 대조해 차트로 그렸다. Crypto Trader Digest 에세이 열 편이 우리 가격 구간 안에 들어오며, 여기 실린 것은 실제로 BTC나 ETH에 대한 판단이 담긴 것들이다. 한 해의 모양은 먼저 밝혀두는 편이 낫다. 그의 최고의 판단들은 숫자가 하나도 없는 것들이었다. 두 번의 바닥 예측은 거의 날짜까지 맞았다. 그가 목표를 제시하며 그것을 기정사실이라고 말한 단 한 번 — “retaking the $126,000 is a foregone conclusion” — 그는 그것을 2026년 5월 11일, 이 차트 구간 전체에서 가장 높은 가격에 발표했다.
“It behooves punters to limit the use of leverage and wait for the all-clear from the Fed that it’s time to dump filthy fiat and ape into risky assets with wanton abandon.”
그는 의도적으로 한쪽을 고르기를 거부했다 — $126,000에서 $60,000까지의 하락이 전부였거나, 아니면 비트코인이 더 떨어지거나 — 그리고 독자들에게 연준의 신호가 나올 때까지 레버리지를 줄이고 기다리라고 했다. 두 갈래 모두 아직 결론이 나지 않았다. BTC는 +19.1% 올라 $82,018까지 갔다가 −14.9% 떨어져 $58,566을 찍었고, 그가 글을 쓴 $68,860 대비 지금은 +13.4%인 $78,104다. 즉 기다림에는 비용이 들었지만, 그가 경고한 하락도 실제로 왔다. 진행 중으로 기록: 이 에세이가 딛고 선 AI 은행 위기는 이후 6개월 동안 일어나지 않았다.
SourceThis Is Fine — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“That’s not to say it couldn’t spike to $80,000 to $90,000, but for me putting new units of fiat at risk requires an all-clear from the Fed.”
$74,297에서 그가 맞힌 두 가지: 그가 짚은 급등은 그가 제시한 구간 안에 들어왔고 — BTC는 $82,018을 찍었다, +10.4% — 새 자금을 넣지 않은 판단도 옳았다. 이후 가격은 −21.2% 떨어져 $58,566까지 갔고 오늘은 +5.1%에 불과하다. 빗나간 부분도 같은 카드에 있다. 그는 이 에세이에서 폭락이 와도 비트코인이 $60,000을 지켜주기를 바란다고 썼다. 지키지 못했다. BTC는 7월 1일 $58,566에 마감했다.
SourceNo Trade Zone — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Bitcoin bottomed earlier this year at $60,000, and with a tailwind of trillions of dollars and yuan yet to be created at its back, retaking the $126,000 is a foregone conclusion.”
중요한 건 바로 이것이다. 그는 신고점을 기정사실이라 했고, $90,000을 뚫고 나면 랠리가 폭발적으로 변할 것으로 본다고 했으며, Maelstrom의 북을 최대 리스크로 끌어올리겠다고 했다 — 그리고 그것을 $82,018, 이 차트 전체에서 가장 높은 가격에 발표했다. 비트코인은 그 위로 간 적이 없다. −28.6% 떨어져 $58,566까지 갔고 오늘은 −4.8%다. $90,000에는 닿은 적이 없고 $126,000은 되찾지 못했다. 28일 뒤 그는 글로 이를 철회했다 — 다음 발언을 보라.
SourceThe Butterfly Touch — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“I am confident that Bitcoin will dump then pump.”
$63,274에서 쓰였고, 정확히 그 순서로 일어났다. BTC는 7월 1일 −7.4% 떨어져 $58,566까지 갔다가, 8월 28일까지 +26.9% 올라 $80,268을 찍었고 지금은 +23.4%다. 같은 에세이에는 대부분의 논평가가 결코 쓰지 않는 문장이 있다 — “Yes, I know I proclaimed we wouldn’t see $60,000 Bitcoin again, and obviously I erred, but that’s forecasting for you.” 가격 기준으로 적중으로 표시했고, 그 정정 자체도 기록해 둘 만하다.
SourceReality Test — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“As credit expands against a deceleration of AI CAPEX spend, Bitcoin will bottom and begin a secular rise.”
거의 정확했다. $63,465 이후 가장 낮은 종가는 8월 17일 $62,844로 그보다 −1.0% 낮았을 뿐이며, 이후 $80,268까지 +26.5% 상승했다. BTC는 지금 +23.1%다. 단서가 카드에 붙은 이유는 그것이 같은 에세이 안에 있기 때문이다. 그가 찍은 레벨은 너무 낮았다. 그는 $50,000까지의 하방 위험과 함께 $60,000~$70,000 횡보를 제시했지만, 비트코인은 한 달 안에 그 구간 위로 뚫고 올라갔고 $50,000 근처에는 가지도 않았다. 방향은 맞고 숫자는 틀렸다.
SourceSituationship — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“My rough target price for Ether by the end of 2026 is $5,000, which is ~2.6x up from current levels.”
실제 기한이 붙은 그의 유일한 확정 수치이고 아직 살아 있다 — 2026년 12월 31일까지 넉 달 남았다. 그가 쓴 “~2.6x”는 우리 데이터와 맞는다. 그가 쓸 당시 ETH는 $1,859였다. 이후 +32.2% 올라 $2,458이 되었고 고점은 $2,515(+35.3%)였다. 그러나 $5,000에 닿으려면 여기서 넉 달 안에 대략 +103%가 더 필요하므로 진도가 크게 뒤처져 있다. 진행 중으로 기록하며 성과로 치지 않는다.
SourceSituationship — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Whether Bessent pumps fast or slow, Bitcoin will continue its rally.”
그의 현재 입장: 재무부의 장기 국채 바이백이 새로운 유동성 수도꼭지이고, 다음 강세장은 “just began”이며, Maelstrom은 다시 최대 리스크 상태다. 이 발언은 엿새밖에 되지 않았고 결론이 나지 않았다 — 그가 글을 쓴 $77,712 대비 BTC는 +0.5%이고 고점은 $80,268(+3.3%)이다. 한 가지 밝혀둘 점: 우리는 에세이 자체의 타임스탬프인 8월 24일로 날짜를 잡았다. 이를 보도한 매체들은 8월 25일 에세이라고 불렀고, 25일($78,974)을 기준으로 잡으면 이 발언은 −1.1%로 읽힌다. 어느 쪽이든 채점하기엔 한참 이르다.
SourceSame Same But Different — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com결과는 그가 밝힌 입장을 실제 가격과 대조한 우리의 판독이며, 그 자신의 채점이 아니다. 모든 인용문은 링크된 에세이 페이지에서 한 글자씩 확인했고, 각 에세이는 잘못된 수집 가능성을 배제하기 위해 두 번씩 내려받았다. 가격과 백분율은 차트를 그린 것과 동일한 CoinGecko 시계열에서 나온다. 한 달이 안 된 발언의 평가는 바뀔 수 있고, 실제로 바뀔 것이다.
헤이스는 시그널이나 강의를 팔지 않고 뉴스레터도 무료로 준다 — 하지만 그는 크립토에서 이해충돌이 가장 큰 목소리 가운데 하나이며, 그 충돌은 2026년 8월에 실질적으로 달라졌다. 대부분은 그가 스스로 공개한다. 여기에 한데 모았다.
그는 BitMEX로 번 재산으로 자금을 댄 롱 온리 패밀리 오피스 포트폴리오를 운용하며, 비트코인·이더·Ethena·Ether.fi에 대한 포지션을 공개해 왔다. 그가 “최대 리스크”로 간다고 쓸 때, 그것은 이미 잡아둔 포지션을 설명하는 것이다. 그의 에세이와 북은 언제나 같은 방향을 가리킨다.
2026년 8월 18~19일부터 그는 Flop Labs의 CEO이며 AI 에이전트 연산을 위한 토큰 FLOP을 출시하고 있다. 테스트넷 에어드롭으로 공급량의 약 20%를 배분할 계획이고 제네시스 블록은 2027년을 목표로 한다. 그는 자체 자금으로 진행하며 프리세일도 VC 배분도 없다고 말한다. 그럼에도 그는 유동성 호황을 예고하면서 동시에 그 호황 속으로 자기 토큰을 발행하려는 논평가다.
그는 100배 레버리지를 대중화한 거래소를 공동 창업했고, 2022년 은행비밀법 위반에 유죄를 인정해 $10 million을 냈으며, 6개월 자택 구금과 2년 보호관찰을 마쳤고, 2025년 3월 트럼프 대통령의 사면을 받았다. 지금 그는 미국의 통화·정치 정책에 관해 방대하게 쓴다. 그 점은 각자 판단해 저울질하시길.
“Yes, I know I proclaimed we wouldn’t see $60,000 Bitcoin again, and obviously I erred, but that’s forecasting for you.”
08 Jun 2026 · 5월의 실패를 글로 인정하며“Bitcoin bottomed earlier this year at $60,000, and with a tailwind of trillions of dollars and yuan yet to be created at its back, retaking the $126,000 is a foregone conclusion.”
11 May 2026 · 그해 최고가에 정확히 발표됨“I am confident that Bitcoin will dump then pump.”
08 Jun 2026 · 적중한 발언, 그것도 순서대로인용문은 그의 공개 출처에서 가져온 것입니다. 표명된 견해이며 투자 권유가 아닙니다.
헤이스는 영상이 아니라 에세이를 발표하므로, 긴 형식의 등장은 기조연설과 남의 채널에 나가는 게스트 인터뷰다. 날짜가 있는 최근 사례이며, 각 날짜는 영상 페이지에서 확인했다:
Arthur Hayes Bitcoin 2026 Keynote: 21 Weeks LaterBitcoin Magazine 기조연설 — 이란 전쟁, AI로 인한 일자리 감소, 그리고 연준.27 Apr 2026
The AI Trade Is Killing Bitcoin? Arthur Hayes Breaks It DownCointelegraph 인터뷰. Reality Test에서 입장을 뒤집은 며칠 뒤.12 Jun 2026
Bitcoin to $200K And AI Is the Next 2008 | Arthur HayesCoin Bureau 팟캐스트 — AI 신용 붕괴 논지를 통째로.21 Aug 2026
The Godfather Of Crypto Trading: My Final Warning To Bitcoin HoldersAltcoin Daily — 유동성과 레버리지에 대한 현재 입장.23 Aug 2026헤이스는 크립토의 매크로·유동성 쪽 끝에 서 있고, 그와 함께 읽을 만한 사람들은 같은 배관 논리를 다른 도구로 펴는 이들 — 혹은 그의 거래 반대편에 선 이들이다. 데이터베이스가 커지면서 도시에 링크가 이들을 이어준다.
가장 가까운 동류의 프레임워크 — 글로벌 유동성을 크립토의 유일한 동인으로 본다. 팔은 차트와 사이클로 논증하고, 헤이스는 재무부와 중앙은행의 메커니즘으로 논증한다.
역시 법정화폐 유동성에서 출발하지만 타이밍에 훨씬 신중하고 결코 레버리지를 쓰지 않는다. 헤이스를 가늠하는 유용한 대조군이다. 전제는 같고 방아쇠는 훨씬 느리다.
같은 화폐가치 하락 논지를 기업 재무 차원에서 구현한 사례. 헤이스는 Strategy의 비트코인 매도가 가격을 짓누른다고 직접 썼다.
아서 헤이스는 1985년생 미국 투자자이자 에세이스트다. 도이체방크와 씨티그룹에서 주식 파생상품을 거래하다가 2014년 벤 델로, 새뮤얼 리드와 함께 크립토 파생상품 거래소 BitMEX를 공동 창업했다. 현재는 패밀리 오피스 Maelstrom을 CIO로서 운영하고, Crypto Trader Digest 뉴스레터를 쓰며, 2026년 8월부터 Flop Labs의 CEO를 맡고 있다.
없다. 그는 2020년 10월 기소되어 2022년 2월 은행비밀법 위반에 유죄를 인정했다. BitMEX가 미국 고객을 상대하면서 자금세탁방지와 고객확인 프로그램 없이 운영되었기 때문이다. 그는 6개월 자택 구금과 2년 보호관찰을 선고받았고 $10 million을 냈다. 수감 생활은 하지 않았고, 2025년 3월 말 트럼프 대통령이 그를 사면했다.
공개적으로 확인된 바 없다. BitMEX 지분 덕분에 널리 억만장자로 불리고, 그의 패밀리 오피스 Maelstrom도 큰 크립토 포지션을 보유하고 있지만 확인된 수치는 존재하지 않는다. 눈에 띄는 구체적 숫자는 사실이 아니라 추정으로 받아들이는 편이 낫다.
방향은 타이밍보다 믿을 만했다. 이 페이지에서 그의 두 번의 바닥 예측 — 2026년 6월 8일과 8월 4일 — 은 거의 날짜까지 맞았지만, 2026년 5월 11일에 발표한 가장 자신만만했던 목표 예측은 구간 전체의 최고가에 걸렸고 아직 달성되지 않았다. 그는 중립적인 관찰자도 아니다. 롱 온리 크립토 북을 운용하고 자기 토큰을 출시하고 있다. 그는 논평가이지 인가받은 자문가가 아니다.
그는 비트코인 가격을 정하는 것이 금리가 아니라 법정화폐의 양이라고 주장한다 — 그래서 재무부 발행과 바이백, 연준 대차대조표, 은행 신용 창출, 엔 캐리 트레이드, 중국의 대출을 추적하고, 그 판독에 따라 크기를 조절하는 롱 온리 북을 유지한다. 신중함은 숏이 아니라 추가 매수를 거부하는 방식으로 표현하며, 옵션과 풋 스프레드로 헤지한다.
헤이스는 단 하나의 아이디어로 거래한다 — 법정화폐가 더 많이 온다 — 그리고 크게 건다. 당신의 직감은 얼마나 가까울까? Trader Passport로 실제로 재보라.
이제 당신의 방식을 실전에 옮겨보라. 실시간 시장 데이터에서 당신의 엣지를 시험해보라 — 자본 리스크 없이 — 실제 상품이 걸린 무료 BuyCrypt 토너먼트에서.
