@CryptoHayes
BitMEX के सह-संस्थापक, अब अपने फ़ैमिली ऑफ़िस Maelstrom के CIO — और क्रिप्टो के सबसे उद्धरणीय मैक्रो निबंधकार। उनका पूरा ढाँचा एक वाक्य में समा जाता है: बिटकॉइन का दाम फ़िएट की मात्रा तय करती है, पैसे की क़ीमत नहीं। वे इसे अपने ही नाम से तारीख़ वाले, क्रमांकित और बेबाक निबंधों में छापते हैं — और ठीक इसीलिए इसे परखा जा सकता है।
संक्षेप में। आर्थर हेस क्रिप्टो बाज़ार का सबसे ज़्यादा पढ़ा जाने वाला मैक्रो न्यूज़लेटर Crypto Trader Digest लिखते हैं और Maelstrom चलाते हैं, वह फ़ैमिली ऑफ़िस जो उनकी BitMEX की दौलत पर खड़ा है। उनकी थीसिस शायद ही बदलती है: केंद्रीय बैंक और ट्रेज़री घाटे, युद्धों और AI के निर्माण को पैसा देने के लिए फ़िएट बनाते रहेंगे, और बिटकॉइन उस विस्तार के प्रति सबसे संवेदनशील परिसंपत्ति है। जो बदलता है — कभी-कभी बहुत तेज़ी से — वह है उनकी टाइमिंग। 2026 में वे पाठकों को हाथ पर हाथ धरे बैठने की सलाह देने से लेकर, साल के ठीक शिखर पर नए सर्वकालिक उच्च को “foregone conclusion” घोषित करने, फिर चार हफ़्ते बाद लिखित में यह मानने कि वे ग़लत थे, और आख़िर में तल को लगभग दिन-दर-दिन सही पकड़ने तक झूल गए। वे दोनों हिस्से छापते हैं, और यह ज़्यादातर लोगों से अधिक है।
हेस का जन्म 1985 में हुआ, 2008 में व्हार्टन से अर्थशास्त्र की डिग्री ली, और ड्यूश बैंक में इक्विटी डेरिवेटिव ट्रेड किए, फिर हांगकांग में डेल्टा-वन ट्रेडर के रूप में सिटीग्रुप चले गए। 2014 में उन्होंने बेन डेलो और सैमुअल रीड के साथ BitMEX की सह-स्थापना की। एक्सचेंज का 100x पर्पेचुअल स्वैप क्रिप्टो में लीवरेज ट्रेडिंग का साँचा बन गया और तीनों को बेहद अमीर बना दिया।
यह एक आपराधिक मामले में भी बदला। अक्टूबर 2020 में तीनों पर अभियोग लगा, और हेस ने फ़रवरी 2022 में Bank Secrecy Act के उल्लंघन का दोष स्वीकार किया — BitMEX ने अमेरिकी ग्राहकों को सेवा देते हुए मनी-लॉन्ड्रिंग रोधी और ग्राहक-पहचान कार्यक्रम नहीं चलाया था। उन्हें छह महीने की घर में नज़रबंदी और दो साल की परिवीक्षा की सज़ा मिली और वे $10 मिलियन देने पर सहमत हुए। उन्होंने जेल की सज़ा नहीं काटी। राष्ट्रपति ट्रंप ने मार्च 2025 के अंत में हेस, डेलो और रीड को क्षमादान दिया। मौद्रिक और नियामक नीति पर उनके लेखन का कोई भी पाठ इस इतिहास को साथ लेकर चलना चाहिए।
BitMEX छोड़ने के बाद से वे Maelstrom चलाते हैं — केवल-लॉन्ग फ़ैमिली ऑफ़िस बुक, जिसमें Ethena और Ether.fi सहित टोकनों में शुरुआती पोज़िशन हैं — और लगभग हर एक से तीन हफ़्ते में Crypto Trader Digest छापते हैं। अगस्त 2026 में वे संन्यास से लौटे और Flop Labs के CEO बने, जो AI एजेंटों की कंप्यूट के लिए FLOP नाम का टोकन लाने की योजना बना रही है — यह उनके अपने 19 अगस्त के निबंध में घोषित हुआ, जिसमें टेस्टनेट प्रतिभागियों के लिए लगभग 20% आपूर्ति का एयरड्रॉप है और कोई प्री-सेल नहीं। अब वे सिर्फ़ टिप्पणीकार नहीं, बल्कि लॉन्च होने वाले टोकन के साथ एक संचालक हैं।
Sources: cryptohayes.substack.com · x.com/CryptoHayes · dated public interviews and press
ऊपर से नीचे की तरलता, डेरिवेटिव के ज़रिए व्यक्त। हेस बाज़ार की पाइपलाइन से शुरू करते हैं — अमेरिकी ट्रेज़री की जारीगी और पुनर्खरीद, फ़ेड की बैलेंस शीट, बैंक क्रेडिट का सृजन, बैंक ऑफ़ जापान और येन कैरी ट्रेड, चीनी उधारी — और बिटकॉइन को कुल फ़िएट आपूर्ति पर सबसे तेज़ प्रतिक्रिया देने वाला दावा मानते हैं। वे साफ़ कहते हैं: उनका मानना है कि बिटकॉइन का दाम पैसे की मात्रा तय करती है, ब्याज दर नहीं। उनका बुक केवल लॉन्ग और बड़ा है, इसलिए वे सावधानी शॉर्ट करके नहीं बल्कि और न ख़रीदकर जताते हैं, और स्पॉट बेचने के बजाय पुट स्प्रेड और ऑप्शंस से हेज करते हैं। ताक़त ढाँचे में है: वे संरचनात्मक रूप से सही थे कि तरलता बढ़ेगी, और उनके निबंध बाज़ार द्वारा क़ीमत तय करने से पहले तंत्र का नाम ले लेते हैं। कमज़ोरी प्रवेश की टाइमिंग है — जो ढाँचा “कभी न कभी” कहता है, वह किसी भी ख़रीद को जायज़ ठहरा देता है, और मई 2026 में उसने उन्हें साल के ठीक उच्चतम भाव पर अधिकतम विश्वास के साथ खड़ा कर दिया।
संरचनात्मक रूप से बेहद तेज़ी वाले: वे फ़िएट के अवमूल्यन में तेज़ी की उम्मीद करते हैं और कहते हैं कि Maelstrom अधिकतम जोखिम पर है। इस संख्या को दिशा को लेकर विश्वास मानें, टाइमिंग को लेकर नहीं — उनका अपना 2026 का रिकॉर्ड दिखाता है कि ये दो अलग समस्याएँ हैं।
उनके अपने न्यूज़लेटर से लिए गए सात तारीख़ वाले कॉल, प्रेस की व्याख्या से नहीं — उनके शब्द, उनकी प्रकाशन तिथियाँ, असली क़ीमत के मुक़ाबले चार्ट पर। हमारी क़ीमत विंडो में Crypto Trader Digest के दस निबंध आते हैं; ये वे हैं जिनमें BTC या ETH पर असली कॉल है। साल का आकार पहले ही कह देना ठीक है: उनके सबसे अच्छे कॉल वे थे जिनमें कोई संख्या नहीं थी। तल के दो कॉल लगभग दिन-दर-दिन सही निकले। जब एक बार उन्होंने लक्ष्य बताया और उसे तय बताया — “retaking the $126,000 is a foregone conclusion” — तो उन्होंने इसे 11 मई 2026 को छापा, इस पूरे चार्ट विंडो की सबसे ऊँची क़ीमत पर।
“It behooves punters to limit the use of leverage and wait for the all-clear from the Fed that it’s time to dump filthy fiat and ape into risky assets with wanton abandon.”
उन्होंने जान-बूझकर पक्ष चुनने से इनकार किया — या तो $126,000 से $60,000 तक की गिरावट ही पूरी चाल थी, या बिटकॉइन और गिरेगा — और पाठकों से कहा कि फ़ेड की हरी झंडी तक लीवरेज घटाएँ और इंतज़ार करें। दोनों हिस्से अब भी अनसुलझे हैं। BTC +19.1% चढ़कर $82,018 पहुँचा, फिर −14.9% गिरकर $58,566 आया, और जिस $68,860 पर उन्होंने लिखा था उससे अब +13.4% ऊपर $78,104 पर है। यानी इंतज़ार महँगा पड़ा, पर जिस गिरावट की चेतावनी उन्होंने दी थी वह सचमुच आई। खुला दर्ज: जिस AI बैंकिंग संकट पर यह निबंध टिका है, वह बीते छह महीनों में नहीं आया।
SourceThis Is Fine — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“That’s not to say it couldn’t spike to $80,000 to $90,000, but for me putting new units of fiat at risk requires an all-clear from the Fed.”
$74,297 पर दो बातें सही: जिस उछाल की ओर उन्होंने इशारा किया वह उनकी सीमा के भीतर रहा — BTC ने $82,018 छापा, +10.4% — और नया पैसा न लगाने का फ़ैसला सही था, क्योंकि उसके बाद क़ीमत −21.2% गिरकर $58,566 आई और आज सिर्फ़ +5.1% है। चूक भी इसी कार्ड पर है: इस निबंध में उन्होंने लिखा था कि उन्हें उम्मीद है कि किसी क्रैश में बिटकॉइन $60,000 सँभाल लेगा। नहीं सँभला। BTC 1 जुलाई को $58,566 पर बंद हुआ।
SourceNo Trade Zone — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Bitcoin bottomed earlier this year at $60,000, and with a tailwind of trillions of dollars and yuan yet to be created at its back, retaking the $126,000 is a foregone conclusion.”
असल बात यही है। उन्होंने नए सर्वकालिक उच्च को तय नतीजा कहा, कहा कि $90,000 तोड़ने के बाद रैली विस्फोटक हो जाएगी, और कहा कि Maelstrom की बुक को अधिकतम जोखिम पर ले जाएँगे — और उन्होंने यह $82,018 पर छापा, इस पूरे चार्ट की सबसे ऊँची क़ीमत। बिटकॉइन इससे ऊपर कभी नहीं गया। वह −28.6% गिरकर $58,566 आया और आज −4.8% है। $90,000 कभी नहीं छुआ; $126,000 कभी वापस नहीं मिला। 28 दिन बाद उन्होंने लिखित में यह वापस लिया — अगला कॉल देखें।
SourceThe Butterfly Touch — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“I am confident that Bitcoin will dump then pump.”
$63,274 पर लिखा गया, और ठीक उसी क्रम में हुआ: BTC 1 जुलाई को −7.4% गिरकर $58,566 आया, फिर 28 अगस्त तक +26.9% चढ़कर $80,268 पहुँचा, और अब +23.4% पर है। उसी निबंध में वह वाक्य है जो ज़्यादातर टिप्पणीकार कभी नहीं लिखते — “Yes, I know I proclaimed we wouldn’t see $60,000 Bitcoin again, and obviously I erred, but that’s forecasting for you.” क़ीमत के आधार पर सही निकला दर्ज, और उस सुधार के लिए भी उल्लेखनीय।
SourceReality Test — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“As credit expands against a deceleration of AI CAPEX spend, Bitcoin will bottom and begin a secular rise.”
लगभग सटीक। $63,465 से आगे सबसे नीचा बंद भाव 17 अगस्त को $62,844 रहा — उनसे सिर्फ़ −1.0% नीचे — उसके बाद $80,268 तक +26.5% की दौड़; BTC अब +23.1% पर है। चेतावनी इसी कार्ड पर है क्योंकि वह उसी निबंध में है: उनके अनुमानित स्तर बहुत नीचे थे। उन्होंने $50,000 तक गिरने के जोखिम के साथ $60,000 से $70,000 के दायरे की बात कही थी, पर बिटकॉइन एक महीने के भीतर उनके दायरे से ऊपर निकल गया और $50,000 के पास कभी नहीं आया। दिशा में सही, आँकड़ों में ग़लत।
SourceSituationship — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“My rough target price for Ether by the end of 2026 is $5,000, which is ~2.6x up from current levels.”
असली समय-सीमा वाला उनका इकलौता ठोस आँकड़ा, और यह अब भी ज़िंदा है — 31 दिसंबर 2026 में चार महीने बाक़ी हैं। उनका अपना “~2.6x” हमारे आँकड़ों से मेल खाता है: जब उन्होंने लिखा तब ETH $1,859 पर था। तब से यह +32.2% बढ़कर $2,458 पर है, उच्चतम $2,515 (+35.3%)। लेकिन $5,000 तक पहुँचने के लिए यहाँ से चार महीनों में लगभग और +103% चाहिए, यानी वे रफ़्तार से काफ़ी पीछे हैं। खुला दर्ज, श्रेय नहीं दिया गया।
SourceSituationship — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Whether Bessent pumps fast or slow, Bitcoin will continue its rally.”
उनकी मौजूदा स्थिति: ट्रेज़री द्वारा लंबी अवधि के क़र्ज़ की पुनर्खरीद तरलता का नया नल है, अगला बुल मार्केट “just began”, और Maelstrom फिर अधिकतम जोखिम पर है। यह कॉल छह दिन पुराना और अनसुलझा है — जिस $77,712 पर उन्होंने लिखा उससे BTC +0.5% है, उच्चतम $80,268 (+3.3%)। एक बात साफ़ करनी है: हम इसे निबंध की अपनी टाइमस्टैम्प, 24 अगस्त, से जोड़ते हैं। इसकी ख़बर देने वाली प्रेस ने इसे 25 अगस्त का निबंध कहा, और 25 तारीख़ ($78,974) से जोड़ें तो कॉल −1.1% पढ़ा जाता है। दोनों ही हाल में आँकने के लिए बहुत जल्दी है।
SourceSame Same But Different — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.comपरिणाम उनकी घोषित स्थिति का असली क़ीमत के मुक़ाबले हमारा पाठ हैं, उनका अपना स्कोर नहीं। हर उद्धरण को उससे जुड़े निबंध पृष्ठ पर शब्दशः जाँचा गया, और हर निबंध दो बार डाउनलोड किया गया ताकि किसी ख़राब डाउनलोड की गुंजाइश न रहे। क़ीमतें और प्रतिशत उसी CoinGecko शृंखला से हैं जिससे चार्ट बने हैं। एक महीने से नए कॉलों के अंक बदल सकते हैं — और बदलेंगे।
हेस सिग्नल या कोर्स नहीं बेचते और न्यूज़लेटर मुफ़्त देते हैं — लेकिन वे क्रिप्टो की सबसे अधिक हितों के टकराव वाली आवाज़ों में से एक हैं, और अगस्त 2026 में ये टकराव काफ़ी बदल गए। ज़्यादातर वे ख़ुद बताते हैं; यहाँ सब एक जगह हैं।
वे अपनी BitMEX की दौलत से वित्तपोषित केवल-लॉन्ग फ़ैमिली ऑफ़िस पोर्टफ़ोलियो चलाते हैं, जिसमें बिटकॉइन, ईथर, Ethena और Ether.fi में घोषित पोज़िशन हैं। जब वे लिखते हैं कि वे “अधिकतम जोखिम” पर जा रहे हैं, तो वे उन सौदों का वर्णन कर रहे होते हैं जो वे पहले ही कर चुके हैं। निबंध और बुक हमेशा एक ही दिशा में इशारा करते हैं।
18–19 अगस्त 2026 से वे Flop Labs के CEO हैं और FLOP ला रहे हैं, जो AI एजेंटों की कंप्यूट के लिए एक टोकन है, जिसमें लगभग 20% आपूर्ति का टेस्टनेट एयरड्रॉप प्रस्तावित है और जेनेसिस ब्लॉक 2027 के लिए तय है। वे कहते हैं कि यह स्व-वित्तपोषित है, कोई प्री-सेल नहीं और कोई VC आवंटन नहीं। फिर भी वे एक ऐसे टिप्पणीकार हैं जो तरलता की तेज़ी का पूर्वानुमान लगा रहे हैं और साथ ही उसी तेज़ी में अपना टोकन जारी करने की तैयारी कर रहे हैं।
उन्होंने उस एक्सचेंज की सह-स्थापना की जिसने 100x लीवरेज को लोकप्रिय बनाया, 2022 में Bank Secrecy Act के उल्लंघन का दोष स्वीकार किया, $10 मिलियन चुकाए, छह महीने घर में नज़रबंदी और दो साल परिवीक्षा काटी, और मार्च 2025 में राष्ट्रपति ट्रंप ने उन्हें क्षमादान दिया। अब वे अमेरिकी मौद्रिक और राजनीतिक नीति पर विस्तार से लिखते हैं। इसे अपने विवेक से तौलें।
“Yes, I know I proclaimed we wouldn’t see $60,000 Bitcoin again, and obviously I erred, but that’s forecasting for you.”
08 Jun 2026 · मई की चूक को लिखित में स्वीकारते हुए“Bitcoin bottomed earlier this year at $60,000, and with a tailwind of trillions of dollars and yuan yet to be created at its back, retaking the $126,000 is a foregone conclusion.”
11 May 2026 · साल के ठीक उच्चतम भाव पर प्रकाशित“I am confident that Bitcoin will dump then pump.”
08 Jun 2026 · वह कॉल जो सही निकला, और उसी क्रम मेंउद्धरण उनके अपने सार्वजनिक स्रोतों से लिए गए हैं; ये व्यक्त किए गए विचार हैं, सिफ़ारिशें नहीं।
हेस वीडियो के बजाय निबंध छापते हैं, इसलिए उनकी लंबी उपस्थिति दूसरों के चैनलों पर मुख्य भाषण और अतिथि साक्षात्कार के रूप में होती है। तारीख़ वाले हालिया उदाहरण, हर तारीख़ वीडियो पेज पर पुष्ट की गई:
Arthur Hayes Bitcoin 2026 Keynote: 21 Weeks LaterBitcoin Magazine मुख्य भाषण — ईरान युद्ध, AI से नौकरियों का जाना और फ़ेड।27 Apr 2026
The AI Trade Is Killing Bitcoin? Arthur Hayes Breaks It DownCointelegraph साक्षात्कार, Reality Test में उनके पलटने के कुछ ही दिन बाद।12 Jun 2026
Bitcoin to $200K And AI Is the Next 2008 | Arthur HayesCoin Bureau Podcast — AI क्रेडिट संकट की थीसिस पूरी तरह।21 Aug 2026
The Godfather Of Crypto Trading: My Final Warning To Bitcoin HoldersAltcoin Daily — तरलता और लीवरेज पर उनका मौजूदा रुख़।23 Aug 2026हेस क्रिप्टो के मैक्रो-तरलता वाले छोर पर हैं, और उनके साथ पढ़ने लायक़ वे लोग हैं जो वही पाइपलाइन वाला तर्क अलग औज़ारों से चलाते हैं — या जो उनके ट्रेड के दूसरी तरफ़ खड़े हैं। डेटाबेस बढ़ने के साथ डोज़ियर लिंक इन्हें जोड़ते जाते हैं।
सबसे नज़दीकी समकक्ष ढाँचा — वैश्विक तरलता ही क्रिप्टो का एकमात्र चालक। पॉल इसे चार्ट और चक्रों से साबित करते हैं, हेस ट्रेज़री और केंद्रीय बैंक की यांत्रिकी से।
वे भी फ़िएट तरलता से शुरू करती हैं, पर टाइमिंग को लेकर कहीं ज़्यादा सतर्क और कभी लीवरेज नहीं लेतीं। हेस के लिए उपयोगी तुलना: वही आधार, कहीं धीमी ट्रिगर उँगली।
उसी अवमूल्यन थीसिस का कॉर्पोरेट-ट्रेज़री रूप। हेस ने Strategy की बिटकॉइन बिक्री को क़ीमत पर बोझ बताते हुए सीधे लिखा है।
आर्थर हेस एक अमेरिकी निवेशक और निबंधकार हैं, जन्म 1985। उन्होंने ड्यूश बैंक और सिटीग्रुप में इक्विटी डेरिवेटिव ट्रेड किए, फिर 2014 में बेन डेलो और सैमुअल रीड के साथ क्रिप्टो डेरिवेटिव एक्सचेंज BitMEX की सह-स्थापना की। अब वे फ़ैमिली ऑफ़िस Maelstrom को CIO के रूप में चलाते हैं, Crypto Trader Digest न्यूज़लेटर लिखते हैं, और अगस्त 2026 से Flop Labs के CEO हैं।
नहीं। उन पर अक्टूबर 2020 में अभियोग लगा और फ़रवरी 2022 में उन्होंने Bank Secrecy Act के उल्लंघन का दोष स्वीकार किया, क्योंकि BitMEX अमेरिकी ग्राहकों को सेवा देते हुए मनी-लॉन्ड्रिंग रोधी और ग्राहक-पहचान कार्यक्रम के बिना चल रहा था। उन्हें छह महीने घर में नज़रबंदी और दो साल परिवीक्षा की सज़ा मिली और उन्होंने $10 मिलियन चुकाए। उन्होंने जेल की सज़ा नहीं काटी, और मार्च 2025 के अंत में राष्ट्रपति ट्रंप ने उन्हें क्षमादान दिया।
सार्वजनिक रूप से पुष्ट नहीं। BitMEX में हिस्सेदारी के चलते उन्हें व्यापक रूप से अरबपति बताया जाता है, और उनका फ़ैमिली ऑफ़िस Maelstrom बड़ी क्रिप्टो पोज़िशन रखता है, पर कोई पुष्ट आँकड़ा मौजूद नहीं है। जो भी ठोस संख्या दिखे उसे अनुमान मानें, तथ्य नहीं।
उनकी दिशा उनकी टाइमिंग से ज़्यादा भरोसेमंद रही है। इस पृष्ठ पर तल के उनके दो कॉल — 8 जून और 4 अगस्त 2026 — लगभग दिन-दर-दिन सही निकले, जबकि 11 मई 2026 को छपा उनका सबसे आत्मविश्वासी लक्ष्य-कॉल पूरी विंडो के सबसे ऊँचे भाव पर आया और अब तक पूरा नहीं हुआ। वे तटस्थ पर्यवेक्षक भी नहीं हैं: वे केवल-लॉन्ग क्रिप्टो बुक चलाते हैं और अपना टोकन ला रहे हैं। वे टिप्पणीकार हैं, लाइसेंसधारी सलाहकार नहीं।
उनका तर्क है कि बिटकॉइन का दाम फ़िएट की मात्रा तय करती है, ब्याज दर नहीं — इसलिए वे ट्रेज़री की जारीगी और पुनर्खरीद, फ़ेड की बैलेंस शीट, बैंक क्रेडिट सृजन, येन कैरी ट्रेड और चीनी उधारी पर नज़र रखते हैं, और फिर एक केवल-लॉन्ग बुक रखते हैं जिसे वे इसी पाठ के अनुसार बढ़ाते-घटाते हैं। वे सावधानी शॉर्ट करके नहीं बल्कि और न ख़रीदकर जताते हैं, और ऑप्शंस तथा पुट स्प्रेड से हेज करते हैं।
हेस एक ही विचार पर ट्रेड करते हैं — और फ़िएट आने वाला है — और उसे बड़े आकार में लगाते हैं। आपकी समझ कितनी क़रीब है? इसे Trader Passport से सचमुच नापिए।
अब अपने तरीक़े को आज़माइए। असली बाज़ार डेटा पर अपनी बढ़त परखिए — पूँजी का कोई ख़तरा नहीं — असली इनामों वाले मुफ़्त BuyCrypt टूर्नामेंट में।
सूचनात्मक और शैक्षिक विश्लेषण, सख़्ती से सार्वजनिक रूप से उपलब्ध सामग्री पर आधारित — मुख्यतः उनके अपने तारीख़ वाले न्यूज़लेटर निबंध, जो हर उस कॉल पर लिंक किए गए हैं जिसे वे आधार देते हैं। यह वित्तीय या निवेश सलाह नहीं है। आँकड़े अनुमानित हैं और लगातार बदलते हैं। Spotted an error, or are you Arthur? सुधार प्रस्तुत करें →
सत्यापित हैंडल · ऊपर उद्धृत स्रोत · स्कोरिंग पद्धति · अद्यतन किया गया 30 August 2026
