@CryptoHayes
BitMEX के सह-संस्थापक, अब अपने फ़ैमिली ऑफ़िस Maelstrom के CIO — और क्रिप्टो के सबसे उद्धरणीय मैक्रो निबंधकार। उनका पूरा ढाँचा एक वाक्य में समा जाता है: बिटकॉइन का दाम फ़िएट की मात्रा तय करती है, पैसे की क़ीमत नहीं। वे इसे अपने ही नाम से तारीख़ वाले, क्रमांकित और बेबाक निबंधों में छापते हैं — और ठीक इसीलिए इसे परखा जा सकता है।
संक्षेप में। Arthur Hayes writes the crypto market's most-read macro newsletter, Crypto Trader Digest, and runs Maelstrom, the family office built on his BitMEX fortune. His thesis rarely changes: central banks and treasuries will keep creating fiat to fund deficits, wars and the AI build-out, and Bitcoin is the most sensitive asset to that expansion. What changes — sometimes violently — is his timing. Across 2026 he swung from telling readers to sit on their hands, to declaring a new all-time high a “foregone conclusion” at a price Bitcoin would not see again for four months, to admitting in print four weeks later that he had erred, to calling the bottom almost to the day. He publishes both halves, which is more than most.
हेस का जन्म 1985 में हुआ, 2008 में व्हार्टन से अर्थशास्त्र की डिग्री ली, और ड्यूश बैंक में इक्विटी डेरिवेटिव ट्रेड किए, फिर हांगकांग में डेल्टा-वन ट्रेडर के रूप में सिटीग्रुप चले गए। 2014 में उन्होंने बेन डेलो और सैमुअल रीड के साथ BitMEX की सह-स्थापना की। एक्सचेंज का 100x पर्पेचुअल स्वैप क्रिप्टो में लीवरेज ट्रेडिंग का साँचा बन गया और तीनों को बेहद अमीर बना दिया।
यह एक आपराधिक मामले में भी बदला। अक्टूबर 2020 में तीनों पर अभियोग लगा, और हेस ने फ़रवरी 2022 में Bank Secrecy Act के उल्लंघन का दोष स्वीकार किया — BitMEX ने अमेरिकी ग्राहकों को सेवा देते हुए मनी-लॉन्ड्रिंग रोधी और ग्राहक-पहचान कार्यक्रम नहीं चलाया था। उन्हें छह महीने की घर में नज़रबंदी और दो साल की परिवीक्षा की सज़ा मिली और वे $10 मिलियन देने पर सहमत हुए। उन्होंने जेल की सज़ा नहीं काटी। राष्ट्रपति ट्रंप ने मार्च 2025 के अंत में हेस, डेलो और रीड को क्षमादान दिया। मौद्रिक और नियामक नीति पर उनके लेखन का कोई भी पाठ इस इतिहास को साथ लेकर चलना चाहिए।
BitMEX छोड़ने के बाद से वे Maelstrom चलाते हैं — केवल-लॉन्ग फ़ैमिली ऑफ़िस बुक, जिसमें Ethena और Ether.fi सहित टोकनों में शुरुआती पोज़िशन हैं — और लगभग हर एक से तीन हफ़्ते में Crypto Trader Digest छापते हैं। अगस्त 2026 में वे संन्यास से लौटे और Flop Labs के CEO बने, जो AI एजेंटों की कंप्यूट के लिए FLOP नाम का टोकन लाने की योजना बना रही है — यह उनके अपने 19 अगस्त के निबंध में घोषित हुआ, जिसमें टेस्टनेट प्रतिभागियों के लिए लगभग 20% आपूर्ति का एयरड्रॉप है और कोई प्री-सेल नहीं। अब वे सिर्फ़ टिप्पणीकार नहीं, बल्कि लॉन्च होने वाले टोकन के साथ एक संचालक हैं।
Sources: cryptohayes.substack.com · x.com/CryptoHayes · dated public interviews and press
Top-down liquidity, expressed through derivatives. Hayes starts from the plumbing — Treasury issuance and buybacks, the Fed's balance sheet, bank credit creation, the BOJ and the yen carry trade, Chinese lending — and treats Bitcoin as the fastest-reacting claim on total fiat supply. He states it plainly: he believes the quantity of money determines Bitcoin's price, not the interest rate. His book is long-only and large, so he expresses caution by refusing to add rather than by going short, and hedges with put spreads and options rather than selling spot. The strength is the framework: he was structurally right that liquidity would expand, and his essays name the mechanism before the market prices it. The weakness is entry timing — a framework that says “eventually” gets used to justify buying anything, and in May 2026 it put him at maximum conviction on a high that held for four months.
संरचनात्मक रूप से बेहद तेज़ी वाले: वे फ़िएट के अवमूल्यन में तेज़ी की उम्मीद करते हैं और कहते हैं कि Maelstrom अधिकतम जोखिम पर है। इस संख्या को दिशा को लेकर विश्वास मानें, टाइमिंग को लेकर नहीं — उनका अपना 2026 का रिकॉर्ड दिखाता है कि ये दो अलग समस्याएँ हैं।
Nine dated calls taken from his own newsletter, not from press paraphrase — his words, his publication dates, charted against real price. Ten Crypto Trader Digest essays fall inside our price window; these are the ones containing an actual BTC or ETH call. The shape of the year is worth stating up front: his best calls were the ones with no number in them. Two bottom calls landed almost to the day. The one time he named a target and a date-free certainty — “retaking the $126,000 is a foregone conclusion” — he published it on 11 May 2026, at a price Bitcoin did not close above again until 22 September — and the levels he named, $90,000 and $126,000, have still not come.
“It behooves punters to limit the use of leverage and wait for the all-clear from the Fed that it’s time to dump filthy fiat and ape into risky assets with wanton abandon.”
He deliberately refused to pick a side — either the fall from $126,000 to $60,000 was the whole move, or Bitcoin dumps further — and told readers to de-leverage and wait for a Fed all-clear. Both halves are still unresolved. The essay now predates our price window, which begins 8 March, so the chart anchors at $67,340 rather than his publication-day price. From there BTC fell −13.0% to $58,566 on 1 July, ran +28.6% to $86,597 on 22 September, and holds $84,580 (+25.6%). So waiting has cost money, but the drawdown he warned about did arrive. Logged open: the AI banking crisis this essay is built on has not happened in the seven and a half months since.
SourceThis Is Fine — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“That’s not to say it couldn’t spike to $80,000 to $90,000, but for me putting new units of fiat at risk requires an all-clear from the Fed.”
Two things he got right at $74,297: the spike he flagged landed inside his band — BTC printed $82,018 on 11 May, +10.4% — and declining to deploy fresh money was right through the summer, because price then fell −21.2% to $58,566 on 1 July. The later recovery went back into his band, to $86,597 on 22 September (+16.6%), and BTC holds $84,580 (+13.8%). The miss belongs on the same card: in this essay he wrote that he hoped Bitcoin could hold $60,000 in a crash. It did not. BTC closed at $58,566 on 1 July.
SourceNo Trade Zone — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Bitcoin bottomed earlier this year at $60,000, and with a tailwind of trillions of dollars and yuan yet to be created at its back, retaking the $126,000 is a foregone conclusion.”
This is the one that matters. He called a new all-time high a foregone conclusion, said he expected the rally to turn explosive after punching through $90,000, and said he would take Maelstrom's book to maximum risk — and he published it at $82,018, a close Bitcoin did not see again for more than four months. It fell −28.6% to $58,566 on 1 July. The recovery finally cleared his entry in late September, peaking at $86,597 on 22 September (+5.6%), and BTC holds $84,580 (+3.1%) — but $90,000 has still not been reached, and $126,000 has not been retaken. It stays went against: neither level he named has arrived, and anyone who followed him in sat up to 28.6% under water before getting back to roughly flat. He recanted 28 days later, in writing — see the next call.
SourceThe Butterfly Touch — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“I am confident that Bitcoin will dump then pump.”
Written at $63,274, and it happened in exactly that sequence: BTC dumped −7.4% to $58,566 on 1 July, then pumped +36.9% to $86,597 by 22 September, and holds $84,580 (+33.7%). The same essay contains the sentence most commentators never write — “Yes, I know I proclaimed we wouldn’t see $60,000 Bitcoin again, and obviously I erred, but that’s forecasting for you.” Marked played out on price, and worth noting for the correction.
SourceReality Test — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“As credit expands against a deceleration of AI CAPEX spend, Bitcoin will bottom and begin a secular rise.”
Close to exact. From $63,465, the lowest close that followed was $62,844 on 17 August — just −1.0% below him — before a +36.4% run to $86,597 on 22 September; BTC holds $84,580 (+33.3%). The caveat is on the card because it is in the same essay: his guessed levels were too low. He floated a $60,000 to $70,000 chop with $50,000 downside, and Bitcoin instead broke out above his range within a month and never came close to $50,000. Right on direction, wrong on the numbers.
SourceSituationship — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“My rough target price for Ether by the end of 2026 is $5,000, which is ~2.6x up from current levels.”
His first hard number with a real deadline, and it is still live — 31 December 2026 is under three months out. His own “~2.6x” checks against our data: ETH was $1,859 when he wrote it. It has since run +49.3% to $2,775 on 22 September and holds $2,681 (+44.2%). But $5,000 needs roughly another +87% from here, so he is well behind pace. Logged open, not credited — and note that on 2 September he restated the same end-of-2026 Ether target at $10,000, which is a later call on this page.
SourceSituationship — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Whether Bessent pumps fast or slow, Bitcoin will continue its rally.”
His position then: Treasury buybacks of longer-dated debt are the new liquidity tap, the next bull market “just began”, and Maelstrom is back at maximum risk. From the $77,712 he wrote at, BTC first slipped −2.7% to $75,590 on 16 September, then ran +11.4% to $86,597 on 22 September — the highest close in our price window — and holds $84,580 (+8.8%). That is the rally continuing, as he said, with a shallow dip on the way. Marked played out as a direction call; he named no target. One disclosure: we date this to the essay's own timestamp of 24 August. Press covering it called it his 25 August essay; anchored to the 25th ($78,974) the call reads −4.3% at the dip, +9.7% at the high and +7.1% now — the same verdict.
SourceSame Same But Different — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Maelstrom’s preferred cryptos haven’t changed. Our structural Bitcoin long will anchor the portfolio. The more speculative short-term end of 2026 bets are still Ether ($10k price target), Ethena ($0.5 price target), and Ether.fi ($2 price target).”
Read the word still carefully. Four weeks earlier he put his end-of-2026 Ether target at $5,000; here he writes that nothing has changed and prints $10,000 — the number quietly doubled while the deadline stayed 31 December 2026. We log it as its own call rather than an edit of the older one. ETH was $2,418 the day he published, dipped −1.1% to $2,391 on 3 September, ran +14.8% to $2,775 on 22 September, and holds $2,681 (+10.9%). $10,000 needs roughly another +273% in under three months. Logged open, and it is the most demanding number on this page.
SourceAtención — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“This essay should give one confidence that the choppy nature of the crypto markets post the late August mini-pump will end soon. The amount of dollars in the system will continue to grow, and Bitcoin and selected shitcoins will rise in in price.”
His newest essay argues that if the leading AI labs slow down under a “Safety First” banner, the debt that financed their compute goes bad — much of it, he says, sitting on US insurers' books — and Washington must either become the compute buyer of last resort or print money for a bailout. “Either way, we as Bitcoin holders and crypto investors win.” (The doubled “in in” is in the original.) The chart anchors at $81,169 for 21 September; the next daily point is $86,597 (+6.7%), and BTC holds $84,580 (+4.2%). Do not credit him with that jump: he published at 23:07 UTC and our daily points are taken at midnight UTC, so much of the move may have happened before he wrote. Anchored to 22 September instead, the call reads −2.3% now. Twelve days old and with no level named, it is logged open.
SourceSafety First — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.comपरिणाम उनकी घोषित स्थिति का असली क़ीमत के मुक़ाबले हमारा पाठ हैं, उनका अपना स्कोर नहीं। हर उद्धरण को उससे जुड़े निबंध पृष्ठ पर शब्दशः जाँचा गया, और हर निबंध दो बार डाउनलोड किया गया ताकि किसी ख़राब डाउनलोड की गुंजाइश न रहे। क़ीमतें और प्रतिशत उसी CoinGecko शृंखला से हैं जिससे चार्ट बने हैं। एक महीने से नए कॉलों के अंक बदल सकते हैं — और बदलेंगे।
हेस सिग्नल या कोर्स नहीं बेचते और न्यूज़लेटर मुफ़्त देते हैं — लेकिन वे क्रिप्टो की सबसे अधिक हितों के टकराव वाली आवाज़ों में से एक हैं, और अगस्त 2026 में ये टकराव काफ़ी बदल गए। ज़्यादातर वे ख़ुद बताते हैं; यहाँ सब एक जगह हैं।
वे अपनी BitMEX की दौलत से वित्तपोषित केवल-लॉन्ग फ़ैमिली ऑफ़िस पोर्टफ़ोलियो चलाते हैं, जिसमें बिटकॉइन, ईथर, Ethena और Ether.fi में घोषित पोज़िशन हैं। जब वे लिखते हैं कि वे “अधिकतम जोखिम” पर जा रहे हैं, तो वे उन सौदों का वर्णन कर रहे होते हैं जो वे पहले ही कर चुके हैं। निबंध और बुक हमेशा एक ही दिशा में इशारा करते हैं।
18–19 अगस्त 2026 से वे Flop Labs के CEO हैं और FLOP ला रहे हैं, जो AI एजेंटों की कंप्यूट के लिए एक टोकन है, जिसमें लगभग 20% आपूर्ति का टेस्टनेट एयरड्रॉप प्रस्तावित है और जेनेसिस ब्लॉक 2027 के लिए तय है। वे कहते हैं कि यह स्व-वित्तपोषित है, कोई प्री-सेल नहीं और कोई VC आवंटन नहीं। फिर भी वे एक ऐसे टिप्पणीकार हैं जो तरलता की तेज़ी का पूर्वानुमान लगा रहे हैं और साथ ही उसी तेज़ी में अपना टोकन जारी करने की तैयारी कर रहे हैं।
उन्होंने उस एक्सचेंज की सह-स्थापना की जिसने 100x लीवरेज को लोकप्रिय बनाया, 2022 में Bank Secrecy Act के उल्लंघन का दोष स्वीकार किया, $10 मिलियन चुकाए, छह महीने घर में नज़रबंदी और दो साल परिवीक्षा काटी, और मार्च 2025 में राष्ट्रपति ट्रंप ने उन्हें क्षमादान दिया। अब वे अमेरिकी मौद्रिक और राजनीतिक नीति पर विस्तार से लिखते हैं। इसे अपने विवेक से तौलें।
“Yes, I know I proclaimed we wouldn’t see $60,000 Bitcoin again, and obviously I erred, but that’s forecasting for you.”
08 Jun 2026 · मई की चूक को लिखित में स्वीकारते हुए“Bitcoin bottomed earlier this year at $60,000, and with a tailwind of trillions of dollars and yuan yet to be created at its back, retaking the $126,000 is a foregone conclusion.”
11 May 2026 · published at a high that held four months“I am confident that Bitcoin will dump then pump.”
08 Jun 2026 · वह कॉल जो सही निकला, और उसी क्रम मेंउद्धरण उनके अपने सार्वजनिक स्रोतों से लिए गए हैं; ये व्यक्त किए गए विचार हैं, सिफ़ारिशें नहीं।
हेस वीडियो के बजाय निबंध छापते हैं, इसलिए उनकी लंबी उपस्थिति दूसरों के चैनलों पर मुख्य भाषण और अतिथि साक्षात्कार के रूप में होती है। तारीख़ वाले हालिया उदाहरण, हर तारीख़ वीडियो पेज पर पुष्ट की गई:
Arthur Hayes Bitcoin 2026 Keynote: 21 Weeks LaterBitcoin Magazine मुख्य भाषण — ईरान युद्ध, AI से नौकरियों का जाना और फ़ेड।27 Apr 2026
The AI Trade Is Killing Bitcoin? Arthur Hayes Breaks It DownCointelegraph साक्षात्कार, Reality Test में उनके पलटने के कुछ ही दिन बाद।12 Jun 2026
Bitcoin to $200K And AI Is the Next 2008 | Arthur HayesCoin Bureau Podcast — AI क्रेडिट संकट की थीसिस पूरी तरह।21 Aug 2026
The Godfather Of Crypto Trading: My Final Warning To Bitcoin HoldersAltcoin Daily — तरलता और लीवरेज पर उनका मौजूदा रुख़।23 Aug 2026आर्थर हेस एक अमेरिकी निवेशक और निबंधकार हैं, जन्म 1985। उन्होंने ड्यूश बैंक और सिटीग्रुप में इक्विटी डेरिवेटिव ट्रेड किए, फिर 2014 में बेन डेलो और सैमुअल रीड के साथ क्रिप्टो डेरिवेटिव एक्सचेंज BitMEX की सह-स्थापना की। अब वे फ़ैमिली ऑफ़िस Maelstrom को CIO के रूप में चलाते हैं, Crypto Trader Digest न्यूज़लेटर लिखते हैं, और अगस्त 2026 से Flop Labs के CEO हैं।
नहीं। उन पर अक्टूबर 2020 में अभियोग लगा और फ़रवरी 2022 में उन्होंने Bank Secrecy Act के उल्लंघन का दोष स्वीकार किया, क्योंकि BitMEX अमेरिकी ग्राहकों को सेवा देते हुए मनी-लॉन्ड्रिंग रोधी और ग्राहक-पहचान कार्यक्रम के बिना चल रहा था। उन्हें छह महीने घर में नज़रबंदी और दो साल परिवीक्षा की सज़ा मिली और उन्होंने $10 मिलियन चुकाए। उन्होंने जेल की सज़ा नहीं काटी, और मार्च 2025 के अंत में राष्ट्रपति ट्रंप ने उन्हें क्षमादान दिया।
सार्वजनिक रूप से पुष्ट नहीं। BitMEX में हिस्सेदारी के चलते उन्हें व्यापक रूप से अरबपति बताया जाता है, और उनका फ़ैमिली ऑफ़िस Maelstrom बड़ी क्रिप्टो पोज़िशन रखता है, पर कोई पुष्ट आँकड़ा मौजूद नहीं है। जो भी ठोस संख्या दिखे उसे अनुमान मानें, तथ्य नहीं।
His direction has been more reliable than his timing. On this page his two bottom calls — 8 June and 4 August 2026 — landed almost to the day, while his most confident target call, published 11 May 2026, came at a price Bitcoin did not close above again for four months, and its $90,000 and $126,000 levels have not been reached. He is also not a neutral observer: he runs a long-only crypto book and is launching his own token. He is a commentator, not a licensed adviser.
उनका तर्क है कि बिटकॉइन का दाम फ़िएट की मात्रा तय करती है, ब्याज दर नहीं — इसलिए वे ट्रेज़री की जारीगी और पुनर्खरीद, फ़ेड की बैलेंस शीट, बैंक क्रेडिट सृजन, येन कैरी ट्रेड और चीनी उधारी पर नज़र रखते हैं, और फिर एक केवल-लॉन्ग बुक रखते हैं जिसे वे इसी पाठ के अनुसार बढ़ाते-घटाते हैं। वे सावधानी शॉर्ट करके नहीं बल्कि और न ख़रीदकर जताते हैं, और ऑप्शंस तथा पुट स्प्रेड से हेज करते हैं।
हेस एक ही विचार पर ट्रेड करते हैं — और फ़िएट आने वाला है — और उसे बड़े आकार में लगाते हैं। आपकी समझ कितनी क़रीब है? इसे Trader Passport से सचमुच नापिए।
अब अपने तरीक़े को आज़माइए। असली बाज़ार डेटा पर अपनी बढ़त परखिए — पूँजी का कोई ख़तरा नहीं — असली इनामों वाले मुफ़्त BuyCrypt टूर्नामेंट में।
सूचनात्मक और शैक्षिक विश्लेषण, सख़्ती से सार्वजनिक रूप से उपलब्ध सामग्री पर आधारित — मुख्यतः उनके अपने तारीख़ वाले न्यूज़लेटर निबंध, जो हर उस कॉल पर लिंक किए गए हैं जिसे वे आधार देते हैं। यह वित्तीय या निवेश सलाह नहीं है। आँकड़े अनुमानित हैं और लगातार बदलते हैं। Spotted an error, or are you Arthur? सुधार प्रस्तुत करें →
सत्यापित हैंडल · ऊपर उद्धृत स्रोत · स्कोरिंग पद्धति · अद्यतन किया गया 3 October 2026
