Як оцінити криптопроєкт, варто розібратися ще до того, як його токен потрапить у список монет, що ростуть. На ранньому етапі головні джерела інформації — whitepaper і команда, але прикрасити можна і те, і те. У цьому уроці — порядок перевірки: від питання «навіщо тут узагалі токен» до людей, які стоять за проєктом. А ще ви дізнаєтеся, за якими ознаками проєкт краще оминути.
- Whitepaper має чітко пояснювати проблему, рішення, будову токена і те, навіщо проєкту потрібен блокчейн.
- Токеноміка показує, хто отримає токени й коли їх зможуть продати, і це часто важливіше за гарну технологію.
- Команду перевіряють за фактами: попередні проєкти, код, публічні сліди, а не за фотографіями на сайті.
- Хороший проєкт не гарантує зростання токена, а поганий майже гарантує проблеми.
Що таке whitepaper і навіщо його читати
Whitepaper — документ, у якому проєкт розкладає по поличках, яку проблему розв’язує, як улаштована його технологія і як працює токен. Візьміть хоча б дев’ятисторінковий документ Сатоші Накамото про біткоїн 2008 року: коротко, по суті й з технічними деталями, які можна перевірити.
Сьогодні проєкти нерідко обходяться без єдиного документа: ведуть розділ документації на сайті або випускають полегшений litepaper. Формат тут важить менше, ніж зміст. У ЄС регламент MiCA для багатьох публічних пропозицій криптоактивів зробив white paper обов’язковим документом зі встановленою структурою, про який повідомляють регулятора. Але це не означає, що регулятор перевірив і схвалив сам проєкт.
Документ краще читати з олівцем у руках: позначайте твердження, які можна перевірити, і питання, на які текст не відповідає. Якщо після прочитання ви не можете двома реченнями пояснити, що робить проєкт і навіщо йому токен, — це вже відповідь.
Економіка токена: який обсяг випуску, кому й коли дістануться токени, як їх використовують у продукті та звідки на них береться попит.
Проблема, рішення і місце токена
Почніть із найпростішого. Чи є в описаної проблеми реальні користувачі, готові платити або витрачати час на її розв’язання? Чи справляється проєкт краще за наявні сервіси, зокрема звичайні, без блокчейну? Чимало проєктів минулих років намагалися перенести в блокчейн те, що чудово працює у звичайній базі даних.
Друге питання — навіщо потрібен токен. Хороша відповідь конкретна: токеном платять за послуги мережі, його блокують для її захисту, ним голосують щодо чітко окресленого кола питань. А «токен зросте разом з екосистемою» чи «власники отримають доступ до майбутніх можливостей» — погана відповідь.
Третє питання — чи є вже продукт. Робоча тестова мережа, відкритий код і живі користувачі важать більше, ніж дорожня карта на три роки вперед. Перевірте, чи збігаються строки минулих етапів дорожньої карти з тим, що зроблено насправді.
Зверніть увагу й на мову документа. Цифри, схеми, посилання на джерела свідчать, що автори в темі. А коли замість пояснення механізму суцільні «революційний», «унікальний», «безпрецедентний», найчастіше за цим ховається порожнеча.
Технологія і код
Щоб скласти базове уявлення про технічну частину, не обов’язково бути програмістом. Відкрийте репозиторій проєкту на GitHub: чи є там код, чи оновлюється він, скільки людей над ним працює. Порожній репозиторій або код, скопійований з іншого проєкту під новою назвою, — тривожний знак.
Якщо проєкт використовує смарт-контракти, шукайте аудит. Важлива не лише наявність звіту, а й те, хто його робив, які вразливості знайшли і чи їх усунули. Аудит знижує ризик, але не прибирає його повністю: зламують і перевірені контракти. Про те, як працюють смарт-контракти і чому помилки в них коштують дорого, ми розповідаємо в окремому уроці.
Дізнайтеся й про права адміністратора. Чи може команда самотужки змінити контракт, випустити нові токени або заморозити кошти користувачів? Іноді такі функції потрібні, але власник токена має знати про них заздалегідь.
Візьміть із whitepaper кілька характерних фраз і введіть їх у пошуковик. Документи шахрайських проєктів нерідко зібрані з чужих текстів, у яких замінили лише назви.
Токеноміка: хто й коли зможе продати
Жодна технологія не врятує токен, якщо більша частина монет належить команді та раннім інвесторам, які отримають їх дешево й зможуть продати невдовзі після лістингу. Тому в розділі токеноміки шукайте таблицю розподілу та графік розблокування.
Поставте поруч поточну капіталізацію і повністю розбавлену оцінку, тобто вартість усіх токенів, які колись буде випущено. Якщо в обігу лише мала частина пропозиції, а решта розблоковуватиметься поступово, нові токени роками надходитимуть на ринок і тиснутимуть на ціну. Як обчислюють ці показники, ми розібрали в уроці про капіталізацію та обсяги торгів.
Окремо подивіться в оглядачі блокчейну, як токени розподілили на старті і скільки адрес тримають найбільші частки. Якщо кілька гаманців контролюють більшу частину пропозиції, їхні власники можуть обвалити ціну одним продажем.
| Що дивитися | Хороша ознака | Тривожна ознака |
|---|---|---|
| Розподіл | Зрозумілі частки команди, інвесторів, спільноти та скарбниці | Частки не розкрито або в команди й фондів левова частка |
| Вестинг | Токени команди заблоковано на роки, і їх видають поступово | Команда може продати одразу після лістингу |
| Емісія | Відомий максимум або зрозуміле правило випуску | Команда може випускати токени без обмежень |
| Користь токена | Токен потрібен для роботи продукту | Єдина функція — «зростання вартості» |
Команда, радники та інвестори
Те, що команда публічна, ще не гарантує її чесності, але її принаймні можна перевірити. Шукайте сліди людей поза сайтом проєкту: профілі з історією, виступи, попередні компанії та проєкти, внесок у відкритий код. Особливо корисно дізнатися, чим закінчилися попередні починання засновників.
Анонімна команда сама собою ще не вирок: творець біткоїна теж анонімний. Але тоді вся перевірка лягає на код, аудит і токеноміку, а в разі проблем спитати не буде з кого. Майте це на увазі, коли визначаєте розмір позиції.
Перелік гучних фондів і радників на сайті без підтвердження нічого не вартий. Перевірте, чи згадує фонд цей проєкт на своєму сайті або в соцмережах. Буває, що відому людину записують у радники після однієї зустрічі, а то й зовсім без її відома.
- Знайдіть кожного ключового учасника команди поза сайтом проєкту.
- Перевірте, чим закінчилися їхні попередні проєкти.
- Переконайтеся, що заявлені інвестори й партнери підтверджують участь зі свого боку.
- Подивіться на активність розробників у репозиторії за останні місяці.
- Поставте запитання в офіційній спільноті й оцініть, чи відповідають по суті, чи ухиляються від теми.
Анонімна команда, немає ні коду, ні аудиту, токени команди не заблоковано, а дохідність обіцяють гарантовану. Кожен пункт окремо — привід для обережності, а разом вони майже завжди означають проблеми.
Як звести перевірку в один висновок
Виконавши цю роботу, ви отримаєте купу фактів, у яких легко потонути. Допомагає проста оцінка за кожним блоком: проблема й продукт, технологія, токеноміка, команда. Для кожного запишіть одне речення про сильну сторону й одне — про головний ризик. Не знайшли даних за якимось блоком? Це теж ризик, а не нейтральна оцінка.
Окремо подивіться, як проєкт продає токени. ICO та IEO, закриті раунди для фондів, роздачі спільноті — від цього залежить, хто й за скільки отримає монети. Та сама технологія за різних схем розміщення дає власникові токена зовсім різні шанси.
Наостанок порівняйте проєкт із кількома конкурентами за тими самими пунктами. Багато що видно лише в порівнянні: у сусідів може виявитися прозоріший розподіл, активніша розробка або вже є користувачі. А якщо вас квапять, обіцяють гарантований дохід чи заманюють агресивними реферальними схемами, звіртеся з ознаками шахрайських проєктів, перш ніж рухатися далі.
Продукт: тестова мережа працює, але користувачів небагато. Токеноміка: у команди й фондів солідна частка, яка розблокується через рік. Команда: публічна, за плечима вдалий проєкт. Підсумок: цікаво, але великий розлок через рік — головний ризик.
Візьміть із першої сотні CoinGecko проєкт, про який раніше не чули, відкрийте його whitepaper або документацію і дайте відповідь на три запитання: яку проблему він розв’язує, навіщо потрібен саме токен і яка частка токенів у команди та інвесторів і коли вона розблокується. На кожне запитання — одне речення із зазначенням, де в документі ви знайшли відповідь. Якщо відповіді в документі немає, запишіть це як ризик.
Вхід безкоштовний, торгівля на демо-рахунку — власні гроші не потрібні. У безкоштовних турнірах виграють Tour Pass, а з ними заходять у турніри з призами в USDT. Найкращі йдуть далі — до funded-рахунку на $5 000.
Часті запитання
Що робити, якщо в проєкту немає whitepaper?
Шукайте технічну документацію на сайті та в репозиторії. Якщо, крім маркетингових обіцянок, немає ні рядка документації, ні коду, то й перевіряти по суті нічого, а ризик зашкалює.
Чи можна довіряти проєкту з аудитом смарт-контрактів?
Аудит знижує ймовірність помилок, але не виключає їх і нічого не говорить про чесність команди чи економіку токена. Читайте сам звіт: хто його складав, що саме виявили і чи усунули ці недоліки.
Анонімна команда — це завжди шахрайство?
Ні, у криптосфері чимало успішних проєктів від анонімів. Але тоді тим паче треба ретельно перевірити код, аудит і токеноміку, а вкладення обмежити суворіше.
Скільки часу потрібно на оцінку нового проєкту?
Базову перевірку за цим уроком цілком можна пройти за один-два вечори. А якщо вас квапять із рішенням і не дають часу на перевірку, це вже привід насторожитися.
Обговорення
Обговорення цієї статті — у BuyCrypt Live у застосунку. Увійдіть через Google або Apple, і акаунт BuyCrypt створиться автоматично.
