@caprioleio
Người đứng sau Hash Ribbons, Bitcoin Energy Value và Production Cost — những chỉ báo mà các nhà phân tích khác trích dẫn ngược lại cho chính ông. Edwards điều hành một quỹ bitcoin hệ thống và công bố các mô hình mà quỹ đó giao dịch, kèm ngày tháng. Điều đó khiến ông dễ kiểm chứng một cách bất thường: khi công việc định giá của ông nói «giá trị sâu», bạn có thể tra lại xem giá đã làm gì sau đó.
Tóm lại. Charles Edwards sáng lập Capriole Investments năm 2019 và quản lý Capriole Fund, một quỹ hệ thống được cấp phép và kiểm toán. Ông nổi tiếng không phải vì các mục tiêu giá, mà vì xây dựng những chỉ báo định giá on-chain mà phần lớn ngành hiện dùng — Hash Ribbons, Bitcoin Energy Value, Production Cost, Bitcoin Yardstick. Đầu ra công khai của ông là một Substack miễn phí và một dòng biểu đồ dày đặc trên X. Thành tích bên dưới pha trộn theo một cách rất đáng chú ý: các tín hiệu định giá chậm của ông — «đây là vùng giá trị, hãy chờ chi phí sản xuất» — hoạt động tốt suốt đợt sụt giảm 2026, trong khi các tín hiệu dòng tiền và động lượng nhanh — hấp thụ tổ chức, luân chuyển stablecoin, điểm đảo chiều của các công ty kho bạc — liên tục kích hoạt chỉ vài ngày trước các đỉnh cục bộ. Cùng một chỉ báo dòng tiền tổ chức đã khiến ông lạc quan ngày 5 tháng 5 và bi quan ngày 26 tháng 5; nửa đúng là nửa bi quan.
Edwards là nhà sáng lập kiêm CEO của Capriole Investments, công ty mà theo chính trang web của mình được «thành lập năm 2019» và «quản lý Capriole Fund, một quỹ mẹ được cấp phép và kiểm toán, phục vụ nhà đầu tư tại hơn 25 quốc gia», với «cách tiếp cận đầu tư hệ thống nhắm tới lợi nhuận tuyệt đối xuyên suốt các chu kỳ thị trường». Cấu trúc gồm một limited partnership tại Mỹ và hai pháp nhân tại quần đảo Cayman, với hoạt động tại Úc. Ông không bán tín hiệu cho nhà đầu tư nhỏ lẻ: công việc kinh doanh là quỹ, còn các bài viết công khai là mặt tiền của nó.
Đóng góp bền lâu của ông là đo lường, không phải dự đoán. Hash Ribbons (thợ đào đầu hàng), Bitcoin Energy Value và Production Cost (dải giá trị hợp lý dựa trên chi phí khai thác), Bitcoin Yardstick và Dynamic Range NVT là của ông; các mô hình nội bộ ông nêu tên trong thư cũng vậy — Trend King, Macro Index, Bitcoin Perps Heat và Market Hedge Ratio. Vì ông công bố các chỉ số kèm ngày tháng, nhận định của ông có thể bị bác bỏ theo cách mà phần lớn lời bình luận thì không — và điều đó cắt về cả hai phía.
Để công bằng, một cú trượt được ghi nhận nằm ngoài cửa sổ biểu đồ này: ngày 2 tháng 10 năm 2025, Cointelegraph đưa tin ông nói bitcoin «có thể tăng vọt lên đỉnh lịch sử mới $150,000» trước khi kết thúc năm 2025. Điều đó không xảy ra — BTC tạo đỉnh gần $126,000. Các nhận định Hash Ribbons và Energy Value của ông giai đoạn 2019–2021 cũng nằm ngoài cửa sổ giá 210 ngày và không được vẽ ở đây. Một con số riêng biệt được lan truyền rộng rãi là «$280,000», gán cho một bài đăng năm 2024, không truy được về nguồn gốc, nên không được khẳng định ở bất kỳ đâu trên trang này.
Sources: caprioleio.substack.com · x.com/caprioleio · capriole.com · dated third-party coverage (NewsBTC, Yahoo Finance/BeInCrypto, Bitcoin.com News)
Hệ thống và dẫn dắt bởi định giá. Edwards xuất phát từ chi phí sản xuất và các dải giá trị on-chain thay vì mẫu hình biểu đồ: giá đang ở đâu so với chi phí để thợ đào tạo ra một đồng coin, Yardstick nói gì, nhu cầu tổ chức cao hơn hay thấp hơn lượng phát hành hằng ngày. Trên khung thời gian dài, cách này thực sự tốt — nó bảo ông chờ suốt mùa xuân và tuyên bố giá trị tại đáy tháng 6. Điểm yếu lộ ra ở khung thời gian ngắn: các tín hiệu dòng tiền của ông (hấp thụ tổ chức, luân chuyển stablecoin, mua vào của công ty kho bạc) được diễn đạt bằng «thường» và «trong lịch sử» trên mẫu nhỏ, và trong cửa sổ này ba tín hiệu tăng giá đã kích hoạt chỉ vài ngày trước một đỉnh cục bộ — dù việc chính chỉ báo đó chuyển sang bi quan ngày 26 tháng 5 lại là một nhận định tốt, đúng kiểu dấu hiệu của một chỉ báo đồng thời chứ không dẫn dắt. Ông cũng nêu rõ ngưỡng vô hiệu hóa của mình, và đó là kỷ luật thật — ông nói «trên $71.5K» và ông nghiêm túc.
Turned constructive in late September. On 16 September he wanted a weekly close back above $78K, and Bitcoin.com News reported his bias as bearish on a 12-to-18-month view. Once that line was reclaimed his own posts flipped: on 24 September the Bitcoin Yardstick “says: bear market is over” — with a warning of 6-8 weeks of chop first — and on 1 October he called the end of the biggest miner capitulation since 2021 “a macro trend change”. Valuation bull, now leaning bullish near-term as well, chop caveat attached.
Ten dated calls from his own Substack and X feed, plus verbatim quotes in dated press — every one re-fetched live and matched word-for-word against its source before publishing. The split is the story, and it is about horizon, not direction. His valuation work (13 Mar, 9 Jun) was right, the conditional long he defined on 15 April paid and then stopped out exactly where he said it would, on 26 May he reversed on new data and was right again, and the $78K line he drew on 16 September was reclaimed within days. His fast flow signals (1 May, 5 May, 4 Sep) each fired within days of a local high — one on the day itself. His two newest calls, the Yardstick's “bear market is over” (24 Sep) and the end of miner capitulation on his Hash Ribbons (1 Oct), are still open. Five further in-window items were examined and excluded, with the reason for each, in the draft's verified_sources.txt.
“We've just exited the biggest Miner Capitulation since China banned Bitcoin mining and killed 50% of the network overnight in 2021. Hash Rate is seeing its first signs of growth since 2025. This is a macro trend change and how Hash Ribbons should be interpreted in the new era of efficiency.”
His own indicator, read by its author: the miner capitulation Hash Ribbons was built to track is over, and he called it “a macro trend change”. He signed off with “If you know, you know what this means” rather than a level — the end of a capitulation is what his Hash Ribbons buy signal marks, but he gave no target and no timeframe. Posted at 05:37 UTC; the chart marks it at that day's 00:00 UTC point of $83,576. BTC has since reached $84,842 (+1.5%) and is $84,793 (+1.5%). Three days old — open.
𝕏 Post“We've just exited the biggest Miner Capitulation since China banned Bitcoin mining” — @caprioleio on X↗ x.com“Bitcoin Yardstick says: bear market is over. Bitcoin has broken out of the deep discount zone. Comparable to 2020 and 2023. Price went up triple digits from here each time.”
His own valuation metric — market cap over hash rate — leaving its deep-discount zone, and the most bullish thing he has said in this window. He pointed to 2020 and 2023, when price more than doubled from here, but set no target, and in the same post warned that “both prior times we did chop around here for another 6-8 weeks before moving up.” So far the caveat is the accurate half: from $84,382 BTC has held a $83,479–$84,842 range (−1.1% to +0.5%) and is $84,793 (+0.5%) ten days on. It is also an about-face from his 16 September warning, made once his $78K line had been reclaimed. Open.
𝕏 Post“Bitcoin Yardstick says: bear market is over” — @caprioleio on X↗ x.com“Bitcoin needs a weekly close back above $78K pronto or this could get ugly”
Posted with BTC at $75,590, hours after the US Senate blocked the CLARITY Act. He named one level — a weekly close above $78,000 — and said the alternative gets ugly. The market took the good branch: BTC was back above $78K by 19 September, has held above it at every daily point since, and the day of his post is still the low. It ran to $86,597 (+14.6%) on 22 September and is $84,793 (+12.2%). This was a warning, not a rally forecast, so the credit is for naming the right pivot. Bitcoin.com News had reported his bias as bearish on a 12-to-18-month view; his own posts since have turned bullish — see the two cards above.
𝕏 Post“Bitcoin needs a weekly close back above $78K pronto” — @caprioleio on X↗ x.com“It's very hard for bad things to happen to Bitcoin when Capriole's Market Hedge Ratio is this green. Downside is basically capped in last 5 years until it flips red. Typically this reading means we have week(s) of upside to run.”
His Market Hedge Ratio (USDT/BTC market cap, rolling 30 days) hit −20.42% and he said downside was “basically capped” with weeks of upside to run. The next two weeks said otherwise: from $81,265 on 4 September BTC fell −7.0% to $75,590 by the 16th. The upside did come, but late — BTC first traded above his entry on 22 September, 18 days on, at $86,597 (+6.6%), and sits at $84,793 (+4.3%). Graded against on what he claimed for the weeks that followed: a 7% drawdown first is not capped downside.
SourceIs the Bitcoin Bottom In? 2 Analysts Say Yes From Separate Charts — Yahoo Finance / BeInCrypto↗ finance.yahoo.com“Bitcoin is trading back at its Production cost. Miners are now just breaking even on average. The best Long-term value opportunities have historically been between here and Electrical Cost, currently at $50K.”
His own cost-of-mining model, used as intended: at $63,069 he marked the $50K–$63K band as the historical long-term value zone. It worked. BTC dipped only −7.1% to $58,566 on 1 July — inside the band he named — then ran +37.3% to $86,597 by 22 September and holds $84,793 (+34.4%). The best call on this page.
𝕏 Post“Bitcoin is trading back at its Production cost” — @caprioleio on X↗ x.com“That didn't last long. Institutions are once again dumping on us. … Hard to get meaningful price improvement while this metric is in the red.”
Twenty-one days after the $96K note, the same institutional-flow metric flipped negative and so did he. That call worked: from $77,258 BTC fell −24.2% to $58,566 by 1 July and was never more than +5.2% above his post until 22 September — four months on — when it reached $86,597 (+12.1%); it sits at $84,793 (+9.8%). Credit for reversing fast on new data — but read it against the card below, because it is one indicator contradicting itself inside three weeks, which is the honest case for treating it as coincident rather than predictive.
Source“Institutions Dumping Again”: Charles Edwards Warns ETF Outflows Are Crushing Bitcoin Momentum — Yahoo Finance / CCN↗ finance.yahoo.com“Institutions are slurping up 600%+ of Bitcoin's daily mined supply. Every time it's been this high before, price has shot up over the next week. As the chart shows, we've typically seen double digit returns from here with a couple of weeks in all prior cases. That would take us to around $96K.”
His most specific call in the window, and his worst — with the number in his own newsletter, not a reporter's arithmetic. Posted six days before the May high. From $79,826 BTC gained just +2.7% to $82,018 on 11 May against the “double digit returns” the analogue promised, then fell −26.6% to $58,566; it sits at $84,793 (+6.2%) five months later. $96,000 was never reached — even the 22 September high of $86,597 is 9.8% short of it. The same issue reported Capriole's Trend King as “leverage long Bitcoin”, so this was his positioning, not just his commentary.
Source“Institutions are Guzzling Bitcoin” — Charles Edwards, Substack (5 May 2026)↗ caprioleio.substack.com“Bitcoin DATs capitulated hard in April. These inflections have been very bullish in the past. Not many samples to go by, but could this time be similar?”
Treasury-company buying bounced off extreme lows and he flagged the inflection as historically bullish — while openly noting the thin sample. The caveat earned its keep: from $76,297 BTC added just +7.5% to $82,018 over ten days, then gave it all back and more, −23.2% to $58,566 on 1 July. It is $84,793 (+11.1%) five months on, but only by way of that drawdown — not the bullish inflection the post pointed to.
𝕏 Post“Bitcoin DATs capitulated hard in April” — @caprioleio on X↗ x.com“Amongst this swathe of data (and more) it's hard not to be bullish on Bitcoin above $71.5K.”
A conditional call with the invalidation stated up front — bullish above $71.5K, and in the same letter: “if the current move breaks down next week… our systematic portfolio will pivot accordingly.” It paid, then stopped out exactly as written. From $74,297 BTC rose +10.4% to $82,018 by 11 May; his $71,500 line broke on 2 June at $71,320, and the flush ran to $58,566 (−21.2%). Now $84,793 (+14.1%). Graded on the trade he defined, not the hold.
Source“Uncharted Waters” — Charles Edwards, Substack (15 Apr 2026)↗ caprioleio.substack.com“Bitcoin I think you could summarize in a few words as it's close to the bottom than the top. Broadly trending within a value range historically in terms of onchain data and metrics. That said, it's not at the deep value range that would be really exciting for me that we've seen in prior cycles.”
The useful half of this call was the refusal: value, yes — but not the deep value that gets him excited, which he placed at the production-cost band of roughly $50,000–$60,000. Investors who waited were right. The outcome is as two-sided as the call: from $70,417 BTC first rose +16.5% to $82,018, then fell −16.8% to $58,566 on 1 July — almost symmetric — clipping the top of the band he named before recovering to $86,597 (+23.0%) on 22 September; it is $84,793 (+20.4%) now. He was right that the bottom was closer than the top, and right not to call it. He also said he doubted new all-time highs until quantum risk was addressed by Bitcoin Core — none have come.
SourceCharles Edwards Says Bitcoin Is In A Value Zone, But Not Yet At Deep Value — NewsBTC↗ newsbtc.comOutcomes are our read of his stated claim against real CoinGecko price, not his own scoring — Capriole's fund returns are not public and nothing here is a claim about them. Every $ and % figure matches scripts/price_at.py exactly. Dates are utterance dates, not the date a write-up appeared: the 5 May and 4 Sep calls are dated to his own post, which the source states explicitly, and the 26 May quote is an X post reproduced verbatim in same-day coverage. The 24 Sep and 1 Oct posts went up at 04:36 and 05:37 UTC and are charted at that day's 00:00 UTC point. Near-term marks can flip as the cycle resolves.
Công việc kinh doanh của Edwards là một quỹ, không phải gói đăng ký hay nhóm tín hiệu — một cấu trúc động cơ khác hẳn phần lớn những cái tên trong mục này, và đáng để hiểu rõ thay vì mặc định rằng nó sạch sẽ hơn.
Theo capriole.com, Capriole Investments thành lập năm 2019 và quản lý một «quỹ mẹ được cấp phép và kiểm toán» (một LP tại Mỹ cùng hai pháp nhân Cayman), phục vụ nhà đầu tư tại hơn 25 quốc gia. Kinh tế học của nhà quản lý quỹ — phí quản lý và phí hiệu suất — chứ không phải bán lẻ.
Bản tin và các chỉ báo TradingView của ông đều miễn phí, không tường phí, và đó là lý do các nhận định bên trên có thể lấy từ nguồn gốc. Động cơ rõ ràng: nghiên cứu công khai là marketing cho quỹ, và một nhà quản lý nói về danh mục của mình là đang nói về một vị thế còn sống.
Chúng tôi không tìm thấy gói đăng ký tín hiệu, mã giới thiệu hay quảng bá token nào trong tài liệu đã rà soát. Không có bằng chứng trong mẫu bảy tháng không phải là bằng chứng — nhưng đó là những gì hồ sơ cho thấy.
Tài sản quản lý của quỹ, lợi nhuận, quy mô vị thế của chính ông, số người theo dõi và quốc gia cư trú đều chưa được xác nhận công khai, nên không con số nào về chúng xuất hiện trên trang này.
“The best Long-term value opportunities have historically been between here and Electrical Cost, currently at $50K.”
9 Jun 2026 · phương pháp của ông phát huy tác dụng — giá trị tại đáy“It's very hard for bad things to happen to Bitcoin when Capriole's Market Hedge Ratio is this green.”
4 Sep 2026 · posted on the day of a local top“Amongst this swathe of data (and more) it's hard not to be bullish on Bitcoin above $71.5K.”
15 Apr 2026 · một nhận định có sẵn ngưỡng vô hiệu hóaTrích dẫn lấy từ các nguồn công khai của chính tài khoản này; đó là quan điểm được nêu ra, không phải khuyến nghị.
Không có thư viện video để liên kết: Edwards không có kênh riêng. Ông xuất bản một Substack miễn phí, đăng biểu đồ trên X và xuất hiện với tư cách khách mời ở nơi khác — đó chính là lý do mọi nhận định bên trên đều là một bài đăng có ngày hoặc một trích dẫn nguyên văn trong bản tin có ngày, chứ không phải một đoạn clip. Hai bức thư của chính ông đứng sau hai nhận định đều công khai và được liên kết trên thẻ tương ứng: «Uncharted Waters» (15/4/2026) và «Institutions are Guzzling Bitcoin» (5/5/2026).
Nhà sáng lập kiêm CEO của Capriole Investments, một quỹ tài sản số vận hành hệ thống, ra mắt năm 2019. Ông được biết đến nhiều nhất nhờ tạo ra các chỉ báo on-chain cho bitcoin được dùng rộng rãi — Hash Ribbons, Bitcoin Energy Value, Production Cost và Bitcoin Yardstick — và nhờ công bố nghiên cứu miễn phí trên Substack và X dưới tài khoản @caprioleio.
Chưa được xác minh công khai. Ông điều hành một quỹ thay vì bán gói đăng ký, và tài sản quản lý, mức phí cùng lợi nhuận của Capriole đều không công khai. Hãy bỏ qua mọi con số cụ thể — không con số nào được xác nhận.
His record in this seven-month sample splits cleanly by horizon. Slow valuation work — the March “not deep value yet” refusal and the June production-cost call — was right, the latter ahead of a 37.3% rally, and his 26 May reversal to caution was right too. Fast bullish flow signals were not: three of them in May and September fired within days of local tops, one on the day of a local top. He is a research source, not a trade alert, and nothing here is financial advice.
Hệ thống và dẫn dắt bởi định giá. Ông định giá bitcoin theo chi phí tạo ra nó (Energy Value, Production Cost, với Electrical Cost làm sàn), đối chiếu chéo với các chỉ báo on-chain như Yardstick, MVRV Z-score và Dynamic Range NVT, đồng thời theo dõi nhu cầu tổ chức so với lượng khai thác hằng ngày. Capriole giao dịch theo đó qua các mô hình nội bộ có tên gọi — Trend King, Macro Index — và ông nêu công khai các ngưỡng vô hiệu hóa của mình.
Miễn phí tại caprioleio.substack.com và trên X với tài khoản @caprioleio; công ty đặt tại capriole.com, còn các chỉ báo của ông được công bố trên TradingView. Không có nhóm tín hiệu trả phí nào trong tài liệu chúng tôi đã rà soát.
Edwards định giá bitcoin như một loại hàng hóa — tạo ra nó tốn bao nhiêu, và nó đáng giá bao nhiêu so với mức đó. Trực giác của bạn gần tới đâu? Hãy đo thật sự bằng Trader Passport.
Giờ hãy đưa cách tiếp cận của bạn vào thực chiến. Kiểm tra lợi thế của bạn trên dữ liệu thị trường thực — không rủi ro vốn — trong một giải đấu BuyCrypt miễn phí với giải thưởng thật.
Phân tích mang tính thông tin và giáo dục, dựa nghiêm ngặt trên tài liệu công khai — các bài đăng có ngày của chính ông trên Substack và X, cùng bản tin có ngày của bên thứ ba, được liên kết ở từng nhận định. Mọi trích dẫn đều được tải lại từ nguồn và đối chiếu nguyên văn trước khi đăng. Đây không phải lời khuyên tài chính hay đầu tư, và cũng không phải một khẳng định về hiệu suất quỹ của Capriole Investments, vốn không công khai. Các con số là xấp xỉ và thay đổi liên tục. Spotted an error, or are you Charles? Gửi chỉnh sửa →
Tài khoản đã xác minh · Nguồn được trích dẫn ở trên · Phương pháp chấm điểm · Cập nhật 4 October 2026
