@CryptoHayes
Đồng sáng lập BitMEX, nay là CIO của family office Maelstrom — và là cây bút vĩ mô đáng trích dẫn nhất trong crypto. Toàn bộ khung phân tích của ông gói trong một câu: lượng tiền pháp định, chứ không phải giá của tiền, quyết định giá Bitcoin. Ông công bố nó trong những bài luận có ngày tháng, đánh số, ngôn từ thô ráp, ký tên mình — và chính vì thế mà có thể đối chiếu được.
Tóm lại. Arthur Hayes writes the crypto market's most-read macro newsletter, Crypto Trader Digest, and runs Maelstrom, the family office built on his BitMEX fortune. His thesis rarely changes: central banks and treasuries will keep creating fiat to fund deficits, wars and the AI build-out, and Bitcoin is the most sensitive asset to that expansion. What changes — sometimes violently — is his timing. Across 2026 he swung from telling readers to sit on their hands, to declaring a new all-time high a “foregone conclusion” at a price Bitcoin would not see again for four months, to admitting in print four weeks later that he had erred, to calling the bottom almost to the day. He publishes both halves, which is more than most.
Hayes sinh năm 1985, lấy bằng kinh tế tại Wharton năm 2008 và giao dịch phái sinh cổ phiếu tại Deutsche Bank trước khi chuyển sang Citigroup làm trader delta one ở Hồng Kông. Năm 2014 ông đồng sáng lập BitMEX cùng Ben Delo và Samuel Reed. Hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn đòn bẩy 100x của sàn trở thành khuôn mẫu cho giao dịch đòn bẩy trong crypto và khiến cả ba trở nên rất giàu.
Nó cũng kết thúc bằng một vụ án hình sự. Cả ba bị truy tố vào tháng 10/2020, và Hayes nhận tội vào tháng 2/2022 về hành vi vi phạm Bank Secrecy Act — BitMEX đã không vận hành chương trình chống rửa tiền và định danh khách hàng trong khi vẫn phục vụ khách hàng Mỹ. Ông bị tuyên sáu tháng quản thúc tại gia và hai năm thử thách và đồng ý nộp $10 triệu. Ông không phải ngồi tù. Tổng thống Trump đã ân xá cho Hayes, Delo và Reed vào cuối tháng 3/2025. Mọi cách đọc các bài viết của ông về chính sách tiền tệ và quản lý nên mang theo lịch sử đó.
Từ khi rời BitMEX, ông điều hành Maelstrom, một sổ lệnh family office chỉ mua với các vị thế sớm ở những token gồm Ethena và Ether.fi, và xuất bản Crypto Trader Digest khoảng một đến ba tuần một lần. Vào tháng 8/2026 ông rời trạng thái nghỉ hưu để làm CEO của Flop Labs, công ty dự định phát hành token FLOP làm đồng tiền cho năng lực tính toán của các tác nhân AI — được công bố trong chính bài luận ngày 19/8 của ông, với airdrop testnet khoảng 20% nguồn cung và không có bán trước. Giờ ông là một nhà điều hành có token sắp ra mắt, chứ không chỉ là người bình luận.
Sources: cryptohayes.substack.com · x.com/CryptoHayes · dated public interviews and press
Top-down liquidity, expressed through derivatives. Hayes starts from the plumbing — Treasury issuance and buybacks, the Fed's balance sheet, bank credit creation, the BOJ and the yen carry trade, Chinese lending — and treats Bitcoin as the fastest-reacting claim on total fiat supply. He states it plainly: he believes the quantity of money determines Bitcoin's price, not the interest rate. His book is long-only and large, so he expresses caution by refusing to add rather than by going short, and hedges with put spreads and options rather than selling spot. The strength is the framework: he was structurally right that liquidity would expand, and his essays name the mechanism before the market prices it. The weakness is entry timing — a framework that says “eventually” gets used to justify buying anything, and in May 2026 it put him at maximum conviction on a high that held for four months.
Về cấu trúc thì rất lạc quan: ông kỳ vọng tốc độ mất giá của tiền pháp định sẽ tăng và nói Maelstrom đang ở mức rủi ro tối đa. Hãy đọc con số này như niềm tin về hướng đi, không phải về thời điểm — chính thành tích 2026 của ông cho thấy đó là hai bài toán khác nhau.
Nine dated calls taken from his own newsletter, not from press paraphrase — his words, his publication dates, charted against real price. Ten Crypto Trader Digest essays fall inside our price window; these are the ones containing an actual BTC or ETH call. The shape of the year is worth stating up front: his best calls were the ones with no number in them. Two bottom calls landed almost to the day. The one time he named a target and a date-free certainty — “retaking the $126,000 is a foregone conclusion” — he published it on 11 May 2026, at a price Bitcoin did not close above again until 22 September — and the levels he named, $90,000 and $126,000, have still not come.
“It behooves punters to limit the use of leverage and wait for the all-clear from the Fed that it’s time to dump filthy fiat and ape into risky assets with wanton abandon.”
He deliberately refused to pick a side — either the fall from $126,000 to $60,000 was the whole move, or Bitcoin dumps further — and told readers to de-leverage and wait for a Fed all-clear. Both halves are still unresolved. The essay now predates our price window, which begins 8 March, so the chart anchors at $67,340 rather than his publication-day price. From there BTC fell −13.0% to $58,566 on 1 July, ran +28.6% to $86,597 on 22 September, and holds $84,580 (+25.6%). So waiting has cost money, but the drawdown he warned about did arrive. Logged open: the AI banking crisis this essay is built on has not happened in the seven and a half months since.
SourceThis Is Fine — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“That’s not to say it couldn’t spike to $80,000 to $90,000, but for me putting new units of fiat at risk requires an all-clear from the Fed.”
Two things he got right at $74,297: the spike he flagged landed inside his band — BTC printed $82,018 on 11 May, +10.4% — and declining to deploy fresh money was right through the summer, because price then fell −21.2% to $58,566 on 1 July. The later recovery went back into his band, to $86,597 on 22 September (+16.6%), and BTC holds $84,580 (+13.8%). The miss belongs on the same card: in this essay he wrote that he hoped Bitcoin could hold $60,000 in a crash. It did not. BTC closed at $58,566 on 1 July.
SourceNo Trade Zone — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Bitcoin bottomed earlier this year at $60,000, and with a tailwind of trillions of dollars and yuan yet to be created at its back, retaking the $126,000 is a foregone conclusion.”
This is the one that matters. He called a new all-time high a foregone conclusion, said he expected the rally to turn explosive after punching through $90,000, and said he would take Maelstrom's book to maximum risk — and he published it at $82,018, a close Bitcoin did not see again for more than four months. It fell −28.6% to $58,566 on 1 July. The recovery finally cleared his entry in late September, peaking at $86,597 on 22 September (+5.6%), and BTC holds $84,580 (+3.1%) — but $90,000 has still not been reached, and $126,000 has not been retaken. It stays went against: neither level he named has arrived, and anyone who followed him in sat up to 28.6% under water before getting back to roughly flat. He recanted 28 days later, in writing — see the next call.
SourceThe Butterfly Touch — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“I am confident that Bitcoin will dump then pump.”
Written at $63,274, and it happened in exactly that sequence: BTC dumped −7.4% to $58,566 on 1 July, then pumped +36.9% to $86,597 by 22 September, and holds $84,580 (+33.7%). The same essay contains the sentence most commentators never write — “Yes, I know I proclaimed we wouldn’t see $60,000 Bitcoin again, and obviously I erred, but that’s forecasting for you.” Marked played out on price, and worth noting for the correction.
SourceReality Test — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“As credit expands against a deceleration of AI CAPEX spend, Bitcoin will bottom and begin a secular rise.”
Close to exact. From $63,465, the lowest close that followed was $62,844 on 17 August — just −1.0% below him — before a +36.4% run to $86,597 on 22 September; BTC holds $84,580 (+33.3%). The caveat is on the card because it is in the same essay: his guessed levels were too low. He floated a $60,000 to $70,000 chop with $50,000 downside, and Bitcoin instead broke out above his range within a month and never came close to $50,000. Right on direction, wrong on the numbers.
SourceSituationship — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“My rough target price for Ether by the end of 2026 is $5,000, which is ~2.6x up from current levels.”
His first hard number with a real deadline, and it is still live — 31 December 2026 is under three months out. His own “~2.6x” checks against our data: ETH was $1,859 when he wrote it. It has since run +49.3% to $2,775 on 22 September and holds $2,681 (+44.2%). But $5,000 needs roughly another +87% from here, so he is well behind pace. Logged open, not credited — and note that on 2 September he restated the same end-of-2026 Ether target at $10,000, which is a later call on this page.
SourceSituationship — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Whether Bessent pumps fast or slow, Bitcoin will continue its rally.”
His position then: Treasury buybacks of longer-dated debt are the new liquidity tap, the next bull market “just began”, and Maelstrom is back at maximum risk. From the $77,712 he wrote at, BTC first slipped −2.7% to $75,590 on 16 September, then ran +11.4% to $86,597 on 22 September — the highest close in our price window — and holds $84,580 (+8.8%). That is the rally continuing, as he said, with a shallow dip on the way. Marked played out as a direction call; he named no target. One disclosure: we date this to the essay's own timestamp of 24 August. Press covering it called it his 25 August essay; anchored to the 25th ($78,974) the call reads −4.3% at the dip, +9.7% at the high and +7.1% now — the same verdict.
SourceSame Same But Different — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Maelstrom’s preferred cryptos haven’t changed. Our structural Bitcoin long will anchor the portfolio. The more speculative short-term end of 2026 bets are still Ether ($10k price target), Ethena ($0.5 price target), and Ether.fi ($2 price target).”
Read the word still carefully. Four weeks earlier he put his end-of-2026 Ether target at $5,000; here he writes that nothing has changed and prints $10,000 — the number quietly doubled while the deadline stayed 31 December 2026. We log it as its own call rather than an edit of the older one. ETH was $2,418 the day he published, dipped −1.1% to $2,391 on 3 September, ran +14.8% to $2,775 on 22 September, and holds $2,681 (+10.9%). $10,000 needs roughly another +273% in under three months. Logged open, and it is the most demanding number on this page.
SourceAtención — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“This essay should give one confidence that the choppy nature of the crypto markets post the late August mini-pump will end soon. The amount of dollars in the system will continue to grow, and Bitcoin and selected shitcoins will rise in in price.”
His newest essay argues that if the leading AI labs slow down under a “Safety First” banner, the debt that financed their compute goes bad — much of it, he says, sitting on US insurers' books — and Washington must either become the compute buyer of last resort or print money for a bailout. “Either way, we as Bitcoin holders and crypto investors win.” (The doubled “in in” is in the original.) The chart anchors at $81,169 for 21 September; the next daily point is $86,597 (+6.7%), and BTC holds $84,580 (+4.2%). Do not credit him with that jump: he published at 23:07 UTC and our daily points are taken at midnight UTC, so much of the move may have happened before he wrote. Anchored to 22 September instead, the call reads −2.3% now. Twelve days old and with no level named, it is logged open.
SourceSafety First — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.comKết quả là cách chúng tôi đọc vị thế ông tuyên bố so với giá thực, không phải cách ông tự chấm điểm. Mỗi trích dẫn đã được đối chiếu nguyên văn với trang bài luận được liên kết, và mỗi bài luận được tải hai lần để loại trừ một lần tải lỗi. Giá và phần trăm lấy từ cùng chuỗi dữ liệu CoinGecko dùng để vẽ biểu đồ. Đánh giá cho các nhận định chưa đầy một tháng có thể đảo chiều — và sẽ đảo chiều.
Hayes không bán tín hiệu hay khóa học, và phát bản tin miễn phí — nhưng ông là một trong những tiếng nói nhiều xung đột lợi ích nhất trong crypto, và những xung đột ấy đã thay đổi đáng kể vào tháng 8/2026. Phần lớn ông tự công bố; ở đây chúng được gom về một chỗ.
Ông quản lý một danh mục family office chỉ mua được tài trợ bằng khối tài sản từ BitMEX, với các vị thế đã công bố ở Bitcoin, Ether, Ethena và Ether.fi. Khi ông viết rằng mình chuyển sang “rủi ro tối đa”, ông đang mô tả những giao dịch đã đặt xong. Bài luận và sổ lệnh luôn chỉ về cùng một hướng.
Từ 18–19/8/2026 ông là CEO của Flop Labs và đang ra mắt FLOP, một token cho năng lực tính toán của tác nhân AI, với airdrop testnet dự kiến khoảng 20% nguồn cung và khối khởi nguyên nhắm tới năm 2027. Ông nói dự án tự cấp vốn, không bán trước và không phân bổ cho quỹ đầu tư mạo hiểm. Dù vậy, ông vẫn là người bình luận dự báo một cơn bùng nổ thanh khoản trong khi chuẩn bị phát hành token vào chính cơn bùng nổ đó.
Ông đồng sáng lập sàn đã phổ biến đòn bẩy 100x, nhận tội năm 2022 về hành vi vi phạm Bank Secrecy Act, nộp $10 triệu, chịu sáu tháng quản thúc tại gia và hai năm thử thách, rồi được Tổng thống Trump ân xá vào tháng 3/2025. Nay ông viết rất nhiều về chính sách tiền tệ và chính trị Mỹ. Bạn hãy tự cân nhắc điều đó.
“Yes, I know I proclaimed we wouldn’t see $60,000 Bitcoin again, and obviously I erred, but that’s forecasting for you.”
08 Jun 2026 · thừa nhận cú trượt tháng 5 bằng văn bản“Bitcoin bottomed earlier this year at $60,000, and with a tailwind of trillions of dollars and yuan yet to be created at its back, retaking the $126,000 is a foregone conclusion.”
11 May 2026 · published at a high that held four months“I am confident that Bitcoin will dump then pump.”
08 Jun 2026 · nhận định đã trúng, và đúng thứ tựTrích dẫn lấy từ chính các nguồn công khai của ông; đây là quan điểm được nêu, không phải khuyến nghị.
Hayes công bố bài luận thay vì video, nên các lần xuất hiện dài của ông là bài phát biểu chính và phỏng vấn khách mời trên kênh của người khác. Ví dụ gần đây có ngày tháng, mỗi ngày đều được xác nhận trên trang video:
Arthur Hayes Bitcoin 2026 Keynote: 21 Weeks LaterBài phát biểu tại Bitcoin Magazine — chiến tranh Iran, mất việc do AI và Fed.27 Apr 2026
The AI Trade Is Killing Bitcoin? Arthur Hayes Breaks It DownPhỏng vấn Cointelegraph, vài ngày sau cú đổi hướng trong Reality Test.12 Jun 2026
Bitcoin to $200K And AI Is the Next 2008 | Arthur HayesCoin Bureau Podcast — trọn vẹn luận điểm về cú vỡ tín dụng AI.21 Aug 2026
The Godfather Of Crypto Trading: My Final Warning To Bitcoin HoldersAltcoin Daily — quan điểm hiện tại của ông về thanh khoản và đòn bẩy.23 Aug 2026Arthur Hayes là nhà đầu tư và cây bút luận người Mỹ, sinh năm 1985. Ông giao dịch phái sinh cổ phiếu tại Deutsche Bank và Citigroup trước khi đồng sáng lập sàn phái sinh crypto BitMEX năm 2014 cùng Ben Delo và Samuel Reed. Hiện ông điều hành family office Maelstrom với vai trò CIO, viết bản tin Crypto Trader Digest, và từ tháng 8/2026 là CEO của Flop Labs.
Không. Ông bị truy tố vào tháng 10/2020 và nhận tội vào tháng 2/2022 về hành vi vi phạm Bank Secrecy Act, vì BitMEX hoạt động mà không có chương trình chống rửa tiền và định danh khách hàng trong khi vẫn phục vụ khách hàng Mỹ. Ông bị tuyên sáu tháng quản thúc tại gia và hai năm thử thách và nộp $10 triệu. Ông không ngồi tù, và Tổng thống Trump đã ân xá cho ông vào cuối tháng 3/2025.
Không được xác minh công khai. Ông thường được mô tả là tỷ phú nhờ cổ phần BitMEX, và family office Maelstrom của ông nắm những vị thế crypto lớn, nhưng không có con số nào được xác nhận. Hãy coi mọi con số cụ thể bạn thấy là ước tính, không phải sự thật.
His direction has been more reliable than his timing. On this page his two bottom calls — 8 June and 4 August 2026 — landed almost to the day, while his most confident target call, published 11 May 2026, came at a price Bitcoin did not close above again for four months, and its $90,000 and $126,000 levels have not been reached. He is also not a neutral observer: he runs a long-only crypto book and is launching his own token. He is a commentator, not a licensed adviser.
Ông lập luận rằng lượng tiền pháp định, chứ không phải lãi suất, quyết định giá Bitcoin — nên ông theo dõi phát hành và mua lại của Bộ Tài chính, bảng cân đối của Fed, việc tạo tín dụng ngân hàng, giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên và tín dụng Trung Quốc, rồi giữ một sổ lệnh chỉ mua mà ông tăng hoặc giảm theo cách đọc đó. Ông thể hiện thận trọng bằng cách từ chối mua thêm thay vì bán khống, và phòng hộ bằng quyền chọn và put spread.
Hayes giao dịch đúng một ý tưởng — sẽ có thêm tiền pháp định — và đặt cược lớn. Trực giác của bạn gần đến đâu? Hãy đo thật sự bằng Trader Passport.
Giờ hãy đưa cách tiếp cận của bạn vào thực chiến. Kiểm chứng lợi thế của bạn trên dữ liệu thị trường trực tiếp — không rủi ro vốn — trong một giải đấu BuyCrypt miễn phí với giải thưởng thật.
Phân tích mang tính thông tin và giáo dục, dựa nghiêm ngặt trên tài liệu công khai — chủ yếu là các bài luận có ngày tháng trong bản tin của chính ông, được liên kết ở mỗi nhận định mà chúng hỗ trợ. Không phải lời khuyên tài chính hay đầu tư. Các con số là gần đúng và thay đổi liên tục. Spotted an error, or are you Arthur? Gửi chỉnh sửa →
Tài khoản đã xác minh · Nguồn được trích dẫn ở trên · Phương pháp chấm điểm · Cập nhật 3 October 2026
