@RaoulGMI · “The Journey Man”
Бывший макроаналитик Goldman Sachs, ушедший на пенсию в 36 лет и создавший медиа- и исследовательскую империю — самый громкий голос, представляющий крипто как уникальный в истории суперцикл ликвидности. Инвестор сверху вниз, а не трейдер по графикам: он покупает тезис и держит несмотря на шум.
Вкратце. Рауль Пал — британский бывший менеджер хедж-фонда (Goldman Sachs, GLG), ставший макроиздателем — основатель Global Macro Investor и сооснователь Real Vision. Он рассуждает сверху вниз, исходя из глобальной ликвидности: балансов центральных банков, бизнес-цикла и надвигающейся стены рефинансирования долгов, которая, по его модели, вынуждает девальвацию и поднимает цены на твердые активы и крипто («Код всего»), усиленный экспоненциальным принятием технологий («Эпоха экспоненты»). Он долгосрочный, уверенный бык на крипто — известен повторяющимся, часто задерживающимся прогнозом параболы «Банановая зона».
Пал руководил европейскими продажами хедж-фондов в Goldman Sachs, затем был соуправляющим фонда GLG Global Macro, прежде чем «вышел на пенсию» в конце тридцатых и переехал на Каймановы острова. В 2005 году он запустил Global Macro Investor (GMI), дорогой институциональный исследовательский бюллетень; в 2014 году соосновал Real Vision, финансово-медийную платформу, а сегодня выпускает подкаст «The Journey Man». Он инвестор и издатель, а не активный трейдер.
С примерно 2020 года Пал стал агрессивно бычьим по крипто — описывая это как лучшее соотношение риск/вознаграждение, которое он видел — и построил концепцию, которую теперь повторяет: ликвидность покрывает долговой цикл, поэтому измеряемые в девальвирующей валюте, дефицитные и экспоненциальные активы продолжают переоцениваться. Это сделало его одним из самых влиятельных макро-биков крипто; это же сделало «банановую зону» мемом, так как парабола, которую он постоянно прогнозирует, многократно опаздывала.
Sources: realvision.com · globalmacroinvestor.com · youtube.com/@RaoulPalTJM · public interviews
Пал торгует цикл, а не свечу. Его главный параметр — глобальная ликвидность (M2, балансы центральных банков), рассматриваемая вместе с бизнес-циклом / ISM. Двигатель тезиса — «Код всего» — стена рефинансирования долгов заставляет власти добавлять ликвидность и девальвировать, поэтому активы, оценённые в этой девальвирующей валюте, продолжают расти — ускоряемые «Эпохой экспоненты» (принятие крипто и ИИ по закону Меткалфа). Практически он распределяет и держит: «относитесь к этому как к опциону и дайте ставке сыграть», наращивая позиции на слабости, а не пытаясь поймать выход.
Структурно, агрессивно бычий — инвестор buy-and-hold, который воспринимает просадки как шум внутри многолетнего суперцикла ликвидности. Риск в его стиле — тайминг: тезис может быть в целом верен, в то время как «банановая зона» всё приходит позже обещанного.
Конкретные, датированные позиции из его собственных эпизодов, отображённые на графике с Биткоином (его основным крипто-прокси). Честное предупреждение о предвзятости: Пал — вечный мегабык, чей фирменный прогноз параболы «Банановая зона» прогнозируется — и задерживается — уже много лет. Судя по направлению, его недавние тайминговые прогнозы по ликвидности выдержали проверку временем; судя по обещанному взрывному максимуму — он ещё не наступил. Это тезисы, а не торговые сигналы; цикл не завершён.
“This is how I invest in crypto — treat it like a call option and let the bet play out; adoption gets us to $100T by ~2034.”
Долгосрочное удержание, а не тайминг. После этого BTC упал до $58.6k (−21%), прежде чем восстановиться до ~$76k (+2%) — пришлось пережить настоящую боль. Тезис на 2034 год в краткосрочной перспективе не опровергается.
Don't Make This Crypto Mistake▶ Смотреть прогноз · youtu.be/YNfWRnp0ATc“The biggest investment cycle in history has already begun — for me the probability of a super-cycle is rising.”
Пока что направление верное: BTC вырос с $62k до $76k (+22%) с того дня. Рост состоялся; вопрос, станет ли это настоящим суперциклом, остаётся открытым.
The Biggest Investment Cycle in History Has Already Begun▶ Смотреть прогноз · youtu.be/3n2UpyKETZw“Liquidity is being pushed into the system — this looks like a bottoming pattern; markets are getting ready to move.”
Хороший тайминг: с этого прогноза BTC вырос с $65k до $76k (+18%) от минимума, который он отметил. Прогноз по повороту ликвидности сработал.
Why Markets Could Be Ready To Move | Julien Bittel & Raoul Pal▶ Смотреть прогноз · youtu.be/dEDMg2M5Mio“The next breakout investing opportunity is setting up.”
Недавний — BTC вырос на +10% с ($69k до $76k), но настоящий «прорыв» пока не подтверждён. Нужно пересмотреть.
The Next Breakout Investing Opportunity? w/ Andrew Kang▶ Смотреть прогноз · youtu.be/2qsUh1sMDfs“This is a chart that I watch closely. Bitcoin got over two standard deviations oversold versus Nasdaq and is now sharply moving higher. Let's see but I think over time crypto should outperform the Nasdaq over time.”
Posted into the post-squeeze rip, with BTC already at $78.3k. After a −3.5% dip it has climbed to $86.7k (+10.6%), its high since. His actual claim is a relative one (crypto over the Nasdaq, “over time”), which a BTC-only chart cannot settle, so it stays open.
𝕏 Post“Bitcoin got over two standard deviations oversold versus Nasdaq” — @RaoulGMI on X↗ x.com“The Bull Market May Have More Time Than You Think”
Said with BTC at $77.3k. After a shallow −2.2% dip it has run to $86.7k (+12.1%). As a call that the up-leg had further to go, it is playing out; how much more time the cycle has is still open.
The Bull Market May Have More Time Than You Think▶ Смотреть прогноз · youtu.be/W2FaAmGxm7c“My view for a couple of months is that BTC outperforms the NDX going forwards as fiscal dominance and the need to refinance meets The Everything Code (the need for more liquidity to fund it). As rates broke higher, crypto rose sharply... there is signal in that...”
Posted two days after the Fed's rate hike, with BTC at $76.4k — which proved the low. It is $86.7k (+13.5%) five days later. But the claim is relative (BTC over the Nasdaq 100) and days old, which a BTC-only chart cannot settle, so it stays open.
𝕏 Post“BTC outperforms the NDX going forwards” — @RaoulGMI on X↗ x.comРезультаты — это наша интерпретация его заявленного направления относительно цены BTC, а не его собственная оценка. Макро-тезисы направленны и долгосрочны — «открытые» прогнозы пересматриваются по мере развития ликвидности.
Пал прозрачно заявляет, что он издатель и инвестор, который сильно вложен в те активы, на которые он бычит — двойной стимул, который стоит помнить, когда тональность становится эйфоричной.
Global Macro Investor — дорогой институциональный исследовательский сервис (пятьзначная сумма в год); его розничные взгляды — бесплатный вход в него.
Подписки, курсы и отчёты Real Vision (например, Эпоха экспоненты) монетизируют аудиторию. Бесплатные эпизоды — маркетинг, а не нейтральные советы.
Он заявлял, что в основном вложен в крипто/технологии. Правильные прогнозы приносят ему двойную выгоду — через продукты и собственный портфель — учитывайте это при оценке его перманентного бычьего настроя.
“The biggest investment cycle in history has already begun … for me the probability of a super-cycle is rising.”
09 Jul 2026 · основной тезис суперцикла“Treat it like a call option and let the bet play out.”
28 May 2026 · как он реально инвестирует в крипто — покупает и держит тезис“Liquidity is being pushed into the system — this looks like a bottoming pattern.”
06 Aug 2026 · его тайминг ликвидностиЦитаты транскрибированы из его собственных публичных видео; высказанные мнения, а не рекомендации.
Пал публикует длинные макроаналитические материалы на The Journey Man, а также на Real Vision. Представительные недавние работы:
The Biggest Investment Cycle in History Has Already BegunЕго тезис суперцикла, изложенный в одной презентации.09 Jul 2026
It Explains EverythingКод всего — ликвидность, долги и девальвация.30 Jul 2026
Raoul's Exponential Age GuideСторона принятия / закон Меткалфа.16 Jul 2026Why Markets Could Be Ready To MoveТайминг ликвидности с Жюльеном Биттелем из GMI.06 Aug 2026Рауль Пал — британский макроинвестор, основатель Global Macro Investor и сооснователь Real Vision. Не использует псевдонимы.
Не раскрывается публично. Оценки достигают десятков миллионов (бывший Goldman, основатель GMI/Real Vision, крупные ранние позиции в крипто); все такие цифры приблизительны и не подтверждены.
Нет известных регуляторных претензий. Он ведёт легитимные платные исследования и медиа и раскрывает, что сильно вложен в крипто; как всегда, отделяйте его комментарии от продаваемых продуктов и не инвестируйте слепо.
Макро сверху вниз, основанное на ликвидности (M2, центральные банки, бизнес-цикл) плюс тезис «Код всего» о девальвации и принятие «Эпохи экспоненты». Он распределяет в крипто/технологии и держит через цикл, а не торгует.
Рауль торгует многолетний цикл ликвидности: с упором на крипто, buy-and-hold, высокая уверенность, просадки как шум. Насколько близок ваш инстинкт — измерьте это по-настоящему с Trader Passport.
Теперь торгуйте по своей собственной интерпретации. Проверьте этот тезис на реальных рыночных данных — без риска капитала — в бесплатном турнире BuyCrypt с реальными призами.
Информационный и образовательный анализ, основанный строго на общедоступных материалах (его собственных видео, интервью и публичных профилях). Не является финансовым или инвестиционным советом. Цифры приблизительные и постоянно меняются. Spotted an error, or are you Raoul? Отправить исправление →
Проверенные аккаунты · Источники указаны выше · Методология оценки · Обновлено 23 September 2026
