@caprioleio
Hash Ribbons, Bitcoin Energy Value және Production Cost артында тұрған адам — басқа талдаушылар оның өзіне қайта сілтейтін метрикалар. Эдвардс жүйелі биткоин қорын басқарады және сол қор сауда жасайтын модельдерді күнін көрсете отырып жариялайды. Бұл оны әдеттен тыс тексерілетін етеді: оның бағалау жұмысы «терең құндылық» дегенде, бағаның одан кейін не істегенін іздеп көруге болады.
Қысқаша. Чарльз Эдвардс 2019 жылы Capriole Investments компаниясын құрды және лицензияланған әрі аудиттен өтетін жүйелі қор — Capriole Fund-ты басқарады. Ол баға мақсаттарымен емес, бүгінде саланың басым бөлігі қолданатын ончейн бағалау метрикаларын жасағанымен танымал — Hash Ribbons, Bitcoin Energy Value, Production Cost, Bitcoin Yardstick. Оның ашық өнімі — тегін Substack және X-тегі тығыз график ағыны. Төмендегі жазба өте мағыналы түрде аралас: оның баяу бағалау шақырулары — «бұл құндылық аймағы, өндіріс құнын күтіңіз» — 2026 жылғы құлдырауда жақсы жұмыс істеді, ал жылдам ағын мен қарқын сигналдары — институционалдық сіңіру, стейблкоин ротациясы, қазынашылық компаниялардың бұрылысы — жергілікті шыңдардан бірнеше күн бұрын қайта-қайта іске қосылды. Дәл сол институционалдық ағын метрикасы оны 5 мамырда өсімге, 26 мамырда құлдырауға сендірді; жұмыс істеген жартысы құлдырау жағы болды.
Эдвардс — Capriole Investments негізін қалаушы әрі CEO. Компанияның өз сайтына сәйкес ол «2019 жылы құрылған» және «25-тен астам елдегі инвесторларға қызмет көрсететін, лицензияланған әрі аудиттен өткен мастер-қор Capriole Fund-ты басқарады», әрі «нарық циклдері бойында абсолютті табысқа бағытталған жүйелі инвестициялау тәсілін» ұстанады. Құрылымға АҚШ-тағы бір шектеулі серіктестік және Кайман аралдарындағы екі құрылым кіреді, операциялары Австралияда. Ол бөлшек саудагерлерге сигнал сатпайды: бизнес — қордың өзі, ал ашық жазбалары оның дүкен терезесі.
Оның ұзақ қалатын үлесі — болжам емес, өлшеу. Hash Ribbons (майнерлердің берілуі), Bitcoin Energy Value мен Production Cost (өндіру құнынан шығатын әділ баға белдеулері), Bitcoin Yardstick және Dynamic Range NVT — оның туындылары; хаттарында атайтын ішкі модельдер де солай — Trend King, Macro Index, Bitcoin Perps Heat және Market Hedge Ratio. Ол көрсеткіштерді күнімен жариялайтындықтан, оның шақыруларын көпшілік пікірлерге қарағанда теріске шығаруға болады — әрі бұл екі жаққа да кеседі.
Адалдық үшін, осы график терезесінен тыс жатқан құжатталған қателік: 2025 жылғы 2 қазанда Cointelegraph оның биткоин 2025 жыл аяқталғанша «$150,000 деңгейіндегі жаңа тарихи шыңға шығуы мүмкін» дегенін жазды. Бұл болмады — BTC шамамен $126,000 маңында шыңға шықты. Оның 2019–2021 жылдардағы Hash Ribbons және Energy Value шақырулары да 210 күндік баға терезесінен тыс, сондықтан мұнда сызылмайды. 2024 жылғы жазбаға телінетін, кең таралған бөлек «$280,000» көрсеткішін бастапқы дереккөзге дейін іздеп табу мүмкін болмады, сондықтан ол бұл беттің ешбір жерінде айтылмайды.
Sources: caprioleio.substack.com · x.com/caprioleio · capriole.com · dated third-party coverage (NewsBTC, Yahoo Finance/BeInCrypto, Bitcoin.com News)
Жүйелі және бағалауға негізделген. Эдвардс график үлгілерінен емес, өндіріс құнынан және ончейн құндылық белдеулерінен бастайды: майнерге бір монета шығару неге түсетінін ескергенде баға қай жерде тұр, Yardstick не дейді, институционалдық сұраныс күнделікті эмиссиядан жоғары ма, төмен бе. Ұзақ көкжиекте бұл шынымен жақсы жұмыс істейді — көктем бойы күтуге және маусым түбінде құндылық жариялауға нұсқаған дәл осы. Әлсіздік қысқа көкжиекте көрінеді: оның ағынға негізделген сигналдары (институционалдық сіңіру, стейблкоин ротациясы, қазынашылық компаниялардың сатып алуы) шағын таңдамаларда «әдетте» және «тарихи» деген сөздермен тұжырымдалады, әрі осы терезеде үш өсім сигналы жергілікті шыңнан бірнеше күн бұрын іске қосылды — дегенмен сол метриканың 26 мамырда құлдырауға бұрылуы дұрыс шақыру болды, ал бұл дәл алда жүретін емес, қатар жүретін индикатордың белгісі. Ол сондай-ақ өзінің жарамсыздық деңгейлерін атайды, бұл шынайы тәртіп — ол «$71.5K үстінде» деді және шын айтты.
Turned constructive in late September. On 16 September he wanted a weekly close back above $78K, and Bitcoin.com News reported his bias as bearish on a 12-to-18-month view. Once that line was reclaimed his own posts flipped: on 24 September the Bitcoin Yardstick “says: bear market is over” — with a warning of 6-8 weeks of chop first — and on 1 October he called the end of the biggest miner capitulation since 2021 “a macro trend change”. Valuation bull, now leaning bullish near-term as well, chop caveat attached.
Ten dated calls from his own Substack and X feed, plus verbatim quotes in dated press — every one re-fetched live and matched word-for-word against its source before publishing. The split is the story, and it is about horizon, not direction. His valuation work (13 Mar, 9 Jun) was right, the conditional long he defined on 15 April paid and then stopped out exactly where he said it would, on 26 May he reversed on new data and was right again, and the $78K line he drew on 16 September was reclaimed within days. His fast flow signals (1 May, 5 May, 4 Sep) each fired within days of a local high — one on the day itself. His two newest calls, the Yardstick's “bear market is over” (24 Sep) and the end of miner capitulation on his Hash Ribbons (1 Oct), are still open. Five further in-window items were examined and excluded, with the reason for each, in the draft's verified_sources.txt.
“We've just exited the biggest Miner Capitulation since China banned Bitcoin mining and killed 50% of the network overnight in 2021. Hash Rate is seeing its first signs of growth since 2025. This is a macro trend change and how Hash Ribbons should be interpreted in the new era of efficiency.”
His own indicator, read by its author: the miner capitulation Hash Ribbons was built to track is over, and he called it “a macro trend change”. He signed off with “If you know, you know what this means” rather than a level — the end of a capitulation is what his Hash Ribbons buy signal marks, but he gave no target and no timeframe. Posted at 05:37 UTC; the chart marks it at that day's 00:00 UTC point of $83,576. BTC has since reached $84,842 (+1.5%) and is $84,793 (+1.5%). Three days old — open.
𝕏 Post“We've just exited the biggest Miner Capitulation since China banned Bitcoin mining” — @caprioleio on X↗ x.com“Bitcoin Yardstick says: bear market is over. Bitcoin has broken out of the deep discount zone. Comparable to 2020 and 2023. Price went up triple digits from here each time.”
His own valuation metric — market cap over hash rate — leaving its deep-discount zone, and the most bullish thing he has said in this window. He pointed to 2020 and 2023, when price more than doubled from here, but set no target, and in the same post warned that “both prior times we did chop around here for another 6-8 weeks before moving up.” So far the caveat is the accurate half: from $84,382 BTC has held a $83,479–$84,842 range (−1.1% to +0.5%) and is $84,793 (+0.5%) ten days on. It is also an about-face from his 16 September warning, made once his $78K line had been reclaimed. Open.
𝕏 Post“Bitcoin Yardstick says: bear market is over” — @caprioleio on X↗ x.com“Bitcoin needs a weekly close back above $78K pronto or this could get ugly”
Posted with BTC at $75,590, hours after the US Senate blocked the CLARITY Act. He named one level — a weekly close above $78,000 — and said the alternative gets ugly. The market took the good branch: BTC was back above $78K by 19 September, has held above it at every daily point since, and the day of his post is still the low. It ran to $86,597 (+14.6%) on 22 September and is $84,793 (+12.2%). This was a warning, not a rally forecast, so the credit is for naming the right pivot. Bitcoin.com News had reported his bias as bearish on a 12-to-18-month view; his own posts since have turned bullish — see the two cards above.
𝕏 Post“Bitcoin needs a weekly close back above $78K pronto” — @caprioleio on X↗ x.com“It's very hard for bad things to happen to Bitcoin when Capriole's Market Hedge Ratio is this green. Downside is basically capped in last 5 years until it flips red. Typically this reading means we have week(s) of upside to run.”
His Market Hedge Ratio (USDT/BTC market cap, rolling 30 days) hit −20.42% and he said downside was “basically capped” with weeks of upside to run. The next two weeks said otherwise: from $81,265 on 4 September BTC fell −7.0% to $75,590 by the 16th. The upside did come, but late — BTC first traded above his entry on 22 September, 18 days on, at $86,597 (+6.6%), and sits at $84,793 (+4.3%). Graded against on what he claimed for the weeks that followed: a 7% drawdown first is not capped downside.
SourceIs the Bitcoin Bottom In? 2 Analysts Say Yes From Separate Charts — Yahoo Finance / BeInCrypto↗ finance.yahoo.com“Bitcoin is trading back at its Production cost. Miners are now just breaking even on average. The best Long-term value opportunities have historically been between here and Electrical Cost, currently at $50K.”
His own cost-of-mining model, used as intended: at $63,069 he marked the $50K–$63K band as the historical long-term value zone. It worked. BTC dipped only −7.1% to $58,566 on 1 July — inside the band he named — then ran +37.3% to $86,597 by 22 September and holds $84,793 (+34.4%). The best call on this page.
𝕏 Post“Bitcoin is trading back at its Production cost” — @caprioleio on X↗ x.com“That didn't last long. Institutions are once again dumping on us. … Hard to get meaningful price improvement while this metric is in the red.”
Twenty-one days after the $96K note, the same institutional-flow metric flipped negative and so did he. That call worked: from $77,258 BTC fell −24.2% to $58,566 by 1 July and was never more than +5.2% above his post until 22 September — four months on — when it reached $86,597 (+12.1%); it sits at $84,793 (+9.8%). Credit for reversing fast on new data — but read it against the card below, because it is one indicator contradicting itself inside three weeks, which is the honest case for treating it as coincident rather than predictive.
Source“Institutions Dumping Again”: Charles Edwards Warns ETF Outflows Are Crushing Bitcoin Momentum — Yahoo Finance / CCN↗ finance.yahoo.com“Institutions are slurping up 600%+ of Bitcoin's daily mined supply. Every time it's been this high before, price has shot up over the next week. As the chart shows, we've typically seen double digit returns from here with a couple of weeks in all prior cases. That would take us to around $96K.”
His most specific call in the window, and his worst — with the number in his own newsletter, not a reporter's arithmetic. Posted six days before the May high. From $79,826 BTC gained just +2.7% to $82,018 on 11 May against the “double digit returns” the analogue promised, then fell −26.6% to $58,566; it sits at $84,793 (+6.2%) five months later. $96,000 was never reached — even the 22 September high of $86,597 is 9.8% short of it. The same issue reported Capriole's Trend King as “leverage long Bitcoin”, so this was his positioning, not just his commentary.
Source“Institutions are Guzzling Bitcoin” — Charles Edwards, Substack (5 May 2026)↗ caprioleio.substack.com“Bitcoin DATs capitulated hard in April. These inflections have been very bullish in the past. Not many samples to go by, but could this time be similar?”
Treasury-company buying bounced off extreme lows and he flagged the inflection as historically bullish — while openly noting the thin sample. The caveat earned its keep: from $76,297 BTC added just +7.5% to $82,018 over ten days, then gave it all back and more, −23.2% to $58,566 on 1 July. It is $84,793 (+11.1%) five months on, but only by way of that drawdown — not the bullish inflection the post pointed to.
𝕏 Post“Bitcoin DATs capitulated hard in April” — @caprioleio on X↗ x.com“Amongst this swathe of data (and more) it's hard not to be bullish on Bitcoin above $71.5K.”
A conditional call with the invalidation stated up front — bullish above $71.5K, and in the same letter: “if the current move breaks down next week… our systematic portfolio will pivot accordingly.” It paid, then stopped out exactly as written. From $74,297 BTC rose +10.4% to $82,018 by 11 May; his $71,500 line broke on 2 June at $71,320, and the flush ran to $58,566 (−21.2%). Now $84,793 (+14.1%). Graded on the trade he defined, not the hold.
Source“Uncharted Waters” — Charles Edwards, Substack (15 Apr 2026)↗ caprioleio.substack.com“Bitcoin I think you could summarize in a few words as it's close to the bottom than the top. Broadly trending within a value range historically in terms of onchain data and metrics. That said, it's not at the deep value range that would be really exciting for me that we've seen in prior cycles.”
The useful half of this call was the refusal: value, yes — but not the deep value that gets him excited, which he placed at the production-cost band of roughly $50,000–$60,000. Investors who waited were right. The outcome is as two-sided as the call: from $70,417 BTC first rose +16.5% to $82,018, then fell −16.8% to $58,566 on 1 July — almost symmetric — clipping the top of the band he named before recovering to $86,597 (+23.0%) on 22 September; it is $84,793 (+20.4%) now. He was right that the bottom was closer than the top, and right not to call it. He also said he doubted new all-time highs until quantum risk was addressed by Bitcoin Core — none have come.
SourceCharles Edwards Says Bitcoin Is In A Value Zone, But Not Yet At Deep Value — NewsBTC↗ newsbtc.comOutcomes are our read of his stated claim against real CoinGecko price, not his own scoring — Capriole's fund returns are not public and nothing here is a claim about them. Every $ and % figure matches scripts/price_at.py exactly. Dates are utterance dates, not the date a write-up appeared: the 5 May and 4 Sep calls are dated to his own post, which the source states explicitly, and the 26 May quote is an X post reproduced verbatim in same-day coverage. The 24 Sep and 1 Oct posts went up at 04:36 and 05:37 UTC and are charted at that day's 00:00 UTC point. Near-term marks can flip as the cycle resolves.
Эдвардстың бизнесі — қор, жазылым немесе сигнал тобы емес. Бұл осы бөлімдегі есімдердің көпшілігінен мүлде өзге ынталандыру құрылымы, әрі оны таза деп жорамалдағаннан гөрі түсінген жөн.
capriole.com дерегі бойынша Capriole Investments 2019 жылы құрылған және 25-тен астам елдегі инвесторларға қызмет көрсететін «лицензияланған әрі аудиттен өткен мастер-қорды» (бір АҚШ LP-сі және екі Кайман құрылымы) басқарады. Бұл — қор басқарушысының экономикасы: басқару және нәтиже үшін комиссиялар, бөлшек сауда емес.
Оның таратылымы мен TradingView индикаторлары тегін әрі ақылы қабырғаның артында емес — жоғарыдағы шақыруларды бірінші қолдан алуға болғаны сондықтан. Айқын ынталандыру: ашық зерттеу — қор үшін маркетинг, ал өз портфелі туралы айтып отырған басқарушы тірі позиция туралы айтып отыр.
Қаралған материалда сигналға жазылу, реферал кодтары немесе токен жарнамасын таппадық. Жеті айлық таңдамада дәлелдің болмауы дәлел емес — бірақ жазба көрсеткені осы.
Қордың басқарудағы активтері, табыстылығы, оның өз позициясының көлемі, жазылушылар саны және тұрғылықты елі жария расталмаған, сондықтан бұл бетте олардың ешқайсысы туралы сан келтірілмейді.
“The best Long-term value opportunities have historically been between here and Electrical Cost, currently at $50K.”
9 Jun 2026 · әдісі жұмыс істеп тұрғанда — түптегі құндылық“It's very hard for bad things to happen to Bitcoin when Capriole's Market Hedge Ratio is this green.”
4 Sep 2026 · posted on the day of a local top“Amongst this swathe of data (and more) it's hard not to be bullish on Bitcoin above $71.5K.”
15 Apr 2026 · жарамсыздық деңгейі ішіне жазылған шақыруДәйексөздер өз ашық дереккөздерінен алынды; бұл айтылған пікірлер, ұсыныс емес.
Сілтейтін бейне кітапхана жоқ: Эдвардстың өз арнасы жоқ. Ол тегін Substack шығарады, X-те графиктер жариялайды және өзге жерлерде қонақ ретінде шығады — жоғарыдағы әрбір шақырудың бейне үзінді емес, күні көрсетілген жазба не күні көрсетілген жаңалықтағы сөзбе-сөз дәйексөз болуының себебі дәл осы. Екі шақырудың артындағы өз хаттары ашық әрі карточкаларында сілтелген: «Uncharted Waters» (2026 ж. 15 сәуір) және «Institutions are Guzzling Bitcoin» (2026 ж. 5 мамыр).
2019 жылы іске қосылған жүйелі цифрлық активтер қоры Capriole Investments-тің негізін қалаушы әрі CEO-сы. Ол ең алдымен кеңінен қолданылатын биткоин ончейн метрикаларын жасағанымен танымал — Hash Ribbons, Bitcoin Energy Value, Production Cost және Bitcoin Yardstick — әрі зерттеулерін @caprioleio есімімен Substack пен X-те тегін жариялайды.
Жария расталмаған. Ол жазылым сатудың орнына қор басқарады, ал Capriole-дің басқарудағы активтері, комиссиялары мен табыстылығы жария емес. Кез келген нақты санды елемеңіз — олардың ешқайсысы расталмаған.
His record in this seven-month sample splits cleanly by horizon. Slow valuation work — the March “not deep value yet” refusal and the June production-cost call — was right, the latter ahead of a 37.3% rally, and his 26 May reversal to caution was right too. Fast bullish flow signals were not: three of them in May and September fired within days of local tops, one on the day of a local top. He is a research source, not a trade alert, and nothing here is financial advice.
Жүйелі және бағалауға негізделген. Ол биткоинді оны өндіру құнына қарсы бағалайды (Energy Value, Production Cost, төменгі шегі Electrical Cost), мұны Yardstick, MVRV Z-score және Dynamic Range NVT сияқты ончейн метрикалармен қиыстыра тексереді әрі институционалдық сұранысты күнделікті өндірілген ұсыныспен салыстырып қадағалайды. Capriole мұны аталған ішкі модельдер арқылы саудалайды — Trend King, Macro Index — ал жарамсыздық деңгейлерін ол көпшілік алдында айтады.
caprioleio.substack.com сайтында тегін және X-те @caprioleio ретінде; компания capriole.com мекенжайында, ал индикаторлары TradingView-де жарияланған. Біз қараған материалда ақылы сигнал тобы жоқ.
Эдвардс биткоинді шикізат тауары сияқты бағалайды — оны жасау қанша тұрады және соған қатысты ол қанша тұрады. Сіздің түйсігіңіз қаншалық жақын? Оны Trader Passport арқылы шынымен өлшеңіз.
Енді өз тәсіліңізді іске қосыңыз. Артықшылығыңызды нақты нарық деректерінде — капиталды тәуекелге салмай — нағыз сыйлықтары бар тегін BuyCrypt турнирінде сынаңыз.
Тек жария қолжетімді материалдарға қатаң негізделген ақпараттық-танымдық талдау — оның Substack пен X-тегі күні көрсетілген жазбалары және үшінші тараптың күні көрсетілген жаңалықтары, әрқайсысы шақыруларда сілтелген. Әрбір дәйексөз жарияланар алдында дереккөзінен қайта жүктеліп, сөзбе-сөз салыстырылды. Бұл қаржылық немесе инвестициялық кеңес емес және жария емес Capriole Investments қорының нәтижелері туралы мәлімдеме де емес. Сандар шамамен берілген және үнемі өзгеріп отырады. Spotted an error, or are you Charles? Түзету жіберу →
Расталған аккаунттар · Жоғарыда көрсетілген дереккөздер · Бағалау әдістемесі · Жаңартылды 4 October 2026
