@CryptoHayes
BitMEX тең құрылтайшысы, қазір өз отбасылық кеңсесі Maelstrom-ның CIO-сы — және криптодағы ең дәйексөзге лайық макроэссеист. Оның бүкіл тұғырнамасы бір сөйлемге сыяды: биткоин бағасын ақшаның бағасы емес, фиат мөлшері белгілейді. Ол мұны өз атынан күні қойылған, нөмірленген, дөрекі тілді эссе түрінде жариялайды — дәл сондықтан оны тексеруге болады.
Қысқаша. Arthur Hayes writes the crypto market's most-read macro newsletter, Crypto Trader Digest, and runs Maelstrom, the family office built on his BitMEX fortune. His thesis rarely changes: central banks and treasuries will keep creating fiat to fund deficits, wars and the AI build-out, and Bitcoin is the most sensitive asset to that expansion. What changes — sometimes violently — is his timing. Across 2026 he swung from telling readers to sit on their hands, to declaring a new all-time high a “foregone conclusion” at a price Bitcoin would not see again for four months, to admitting in print four weeks later that he had erred, to calling the bottom almost to the day. He publishes both halves, which is more than most.
Хейс 1985 жылы туған, 2008 жылы Уортонда экономика бойынша дәреже алған және Deutsche Bank-те үлестік туынды құралдармен сауда жасаған, содан кейін Гонконгте delta one трейдері ретінде Citigroup-қа ауысқан. 2014 жылы ол Бен Дело және Сэмюэл Ридпен бірге BitMEX-ті құрды. Биржаның 100x иінтіректі мерзімсіз своп келісімшарты криптодағы иінтіректі сауданың үлгісіне айналды және үшеуін де қатты байытты.
Бұл қылмыстық іспен де аяқталды. Үшеуіне 2020 жылдың қазанында айып тағылды, ал Хейс 2022 жылдың ақпанында Bank Secrecy Act-ті бұзғанын мойындады — BitMEX АҚШ клиенттеріне қызмет көрсете отырып, ақшаны жылыстатуға қарсы және клиентті сәйкестендіру бағдарламасын жүргізбеген. Оған алты ай үй қамағы және екі жыл сынақ мерзімі тағайындалды, ол $10 миллион төлеуге келісті. Ол түрмеде отырмады. Президент Трамп 2025 жылдың наурыз соңында Хейсті, Делоны және Ридті кешірді. Оның ақша-несие және реттеу саясаты туралы жазғандарын оқығанда осы тарихты қоса ұстаған жөн.
BitMEX-тен кеткеннен бері ол Maelstrom-ды басқарады — Ethena және Ether.fi сияқты токендерде ерте позициялары бар, тек лонг отбасылық кеңсе кітабы — және Crypto Trader Digest-ті шамамен әр бір-үш апта сайын шығарады. 2026 жылдың тамызында ол зейнеттен оралып, Flop Labs-тың CEO-сы болды. Компания ЖИ агенттерінің есептеу қуаты үшін FLOP токенін шығаруды жоспарлайды — бұл оның 19 тамыздағы өз эссесінде жарияланды, тестнет қатысушыларына ұсыныстың шамамен 20% көлемінде airdrop беріледі және алдын ала сату жоқ. Енді ол тек комментатор емес, іске қосылатын токені бар оператор.
Sources: cryptohayes.substack.com · x.com/CryptoHayes · dated public interviews and press
Top-down liquidity, expressed through derivatives. Hayes starts from the plumbing — Treasury issuance and buybacks, the Fed's balance sheet, bank credit creation, the BOJ and the yen carry trade, Chinese lending — and treats Bitcoin as the fastest-reacting claim on total fiat supply. He states it plainly: he believes the quantity of money determines Bitcoin's price, not the interest rate. His book is long-only and large, so he expresses caution by refusing to add rather than by going short, and hedges with put spreads and options rather than selling spot. The strength is the framework: he was structurally right that liquidity would expand, and his essays name the mechanism before the market prices it. The weakness is entry timing — a framework that says “eventually” gets used to justify buying anything, and in May 2026 it put him at maximum conviction on a high that held for four months.
Құрылымдық тұрғыда өте оптимист: фиаттың құнсыздануы үдейді деп күтеді және Maelstrom ең жоғары тәуекелде тұр дейді. Бұл санды бағыт жөніндегі сенім деп оқыңыз, уақыт жөніндегі емес — оның 2026 жылғы өз тарихы бұлардың екі бөлек мәселе екенін көрсетеді.
Nine dated calls taken from his own newsletter, not from press paraphrase — his words, his publication dates, charted against real price. Ten Crypto Trader Digest essays fall inside our price window; these are the ones containing an actual BTC or ETH call. The shape of the year is worth stating up front: his best calls were the ones with no number in them. Two bottom calls landed almost to the day. The one time he named a target and a date-free certainty — “retaking the $126,000 is a foregone conclusion” — he published it on 11 May 2026, at a price Bitcoin did not close above again until 22 September — and the levels he named, $90,000 and $126,000, have still not come.
“It behooves punters to limit the use of leverage and wait for the all-clear from the Fed that it’s time to dump filthy fiat and ape into risky assets with wanton abandon.”
He deliberately refused to pick a side — either the fall from $126,000 to $60,000 was the whole move, or Bitcoin dumps further — and told readers to de-leverage and wait for a Fed all-clear. Both halves are still unresolved. The essay now predates our price window, which begins 8 March, so the chart anchors at $67,340 rather than his publication-day price. From there BTC fell −13.0% to $58,566 on 1 July, ran +28.6% to $86,597 on 22 September, and holds $84,580 (+25.6%). So waiting has cost money, but the drawdown he warned about did arrive. Logged open: the AI banking crisis this essay is built on has not happened in the seven and a half months since.
SourceThis Is Fine — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“That’s not to say it couldn’t spike to $80,000 to $90,000, but for me putting new units of fiat at risk requires an all-clear from the Fed.”
Two things he got right at $74,297: the spike he flagged landed inside his band — BTC printed $82,018 on 11 May, +10.4% — and declining to deploy fresh money was right through the summer, because price then fell −21.2% to $58,566 on 1 July. The later recovery went back into his band, to $86,597 on 22 September (+16.6%), and BTC holds $84,580 (+13.8%). The miss belongs on the same card: in this essay he wrote that he hoped Bitcoin could hold $60,000 in a crash. It did not. BTC closed at $58,566 on 1 July.
SourceNo Trade Zone — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Bitcoin bottomed earlier this year at $60,000, and with a tailwind of trillions of dollars and yuan yet to be created at its back, retaking the $126,000 is a foregone conclusion.”
This is the one that matters. He called a new all-time high a foregone conclusion, said he expected the rally to turn explosive after punching through $90,000, and said he would take Maelstrom's book to maximum risk — and he published it at $82,018, a close Bitcoin did not see again for more than four months. It fell −28.6% to $58,566 on 1 July. The recovery finally cleared his entry in late September, peaking at $86,597 on 22 September (+5.6%), and BTC holds $84,580 (+3.1%) — but $90,000 has still not been reached, and $126,000 has not been retaken. It stays went against: neither level he named has arrived, and anyone who followed him in sat up to 28.6% under water before getting back to roughly flat. He recanted 28 days later, in writing — see the next call.
SourceThe Butterfly Touch — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“I am confident that Bitcoin will dump then pump.”
Written at $63,274, and it happened in exactly that sequence: BTC dumped −7.4% to $58,566 on 1 July, then pumped +36.9% to $86,597 by 22 September, and holds $84,580 (+33.7%). The same essay contains the sentence most commentators never write — “Yes, I know I proclaimed we wouldn’t see $60,000 Bitcoin again, and obviously I erred, but that’s forecasting for you.” Marked played out on price, and worth noting for the correction.
SourceReality Test — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“As credit expands against a deceleration of AI CAPEX spend, Bitcoin will bottom and begin a secular rise.”
Close to exact. From $63,465, the lowest close that followed was $62,844 on 17 August — just −1.0% below him — before a +36.4% run to $86,597 on 22 September; BTC holds $84,580 (+33.3%). The caveat is on the card because it is in the same essay: his guessed levels were too low. He floated a $60,000 to $70,000 chop with $50,000 downside, and Bitcoin instead broke out above his range within a month and never came close to $50,000. Right on direction, wrong on the numbers.
SourceSituationship — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“My rough target price for Ether by the end of 2026 is $5,000, which is ~2.6x up from current levels.”
His first hard number with a real deadline, and it is still live — 31 December 2026 is under three months out. His own “~2.6x” checks against our data: ETH was $1,859 when he wrote it. It has since run +49.3% to $2,775 on 22 September and holds $2,681 (+44.2%). But $5,000 needs roughly another +87% from here, so he is well behind pace. Logged open, not credited — and note that on 2 September he restated the same end-of-2026 Ether target at $10,000, which is a later call on this page.
SourceSituationship — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Whether Bessent pumps fast or slow, Bitcoin will continue its rally.”
His position then: Treasury buybacks of longer-dated debt are the new liquidity tap, the next bull market “just began”, and Maelstrom is back at maximum risk. From the $77,712 he wrote at, BTC first slipped −2.7% to $75,590 on 16 September, then ran +11.4% to $86,597 on 22 September — the highest close in our price window — and holds $84,580 (+8.8%). That is the rally continuing, as he said, with a shallow dip on the way. Marked played out as a direction call; he named no target. One disclosure: we date this to the essay's own timestamp of 24 August. Press covering it called it his 25 August essay; anchored to the 25th ($78,974) the call reads −4.3% at the dip, +9.7% at the high and +7.1% now — the same verdict.
SourceSame Same But Different — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“Maelstrom’s preferred cryptos haven’t changed. Our structural Bitcoin long will anchor the portfolio. The more speculative short-term end of 2026 bets are still Ether ($10k price target), Ethena ($0.5 price target), and Ether.fi ($2 price target).”
Read the word still carefully. Four weeks earlier he put his end-of-2026 Ether target at $5,000; here he writes that nothing has changed and prints $10,000 — the number quietly doubled while the deadline stayed 31 December 2026. We log it as its own call rather than an edit of the older one. ETH was $2,418 the day he published, dipped −1.1% to $2,391 on 3 September, ran +14.8% to $2,775 on 22 September, and holds $2,681 (+10.9%). $10,000 needs roughly another +273% in under three months. Logged open, and it is the most demanding number on this page.
SourceAtención — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.com“This essay should give one confidence that the choppy nature of the crypto markets post the late August mini-pump will end soon. The amount of dollars in the system will continue to grow, and Bitcoin and selected shitcoins will rise in in price.”
His newest essay argues that if the leading AI labs slow down under a “Safety First” banner, the debt that financed their compute goes bad — much of it, he says, sitting on US insurers' books — and Washington must either become the compute buyer of last resort or print money for a bailout. “Either way, we as Bitcoin holders and crypto investors win.” (The doubled “in in” is in the original.) The chart anchors at $81,169 for 21 September; the next daily point is $86,597 (+6.7%), and BTC holds $84,580 (+4.2%). Do not credit him with that jump: he published at 23:07 UTC and our daily points are taken at midnight UTC, so much of the move may have happened before he wrote. Anchored to 22 September instead, the call reads −2.3% now. Twelve days old and with no level named, it is logged open.
SourceSafety First — Crypto Trader Digest (his own newsletter)↗ cryptohayes.substack.comНәтижелер — оның жария етілген ұстанымын нақты бағамен салыстырған біздің оқуымыз, оның өз бағалауы емес. Әр дәйексөз сілтеме берілген эссе бетінде сөзбе-сөз тексерілді, ал әр эссе қате жүктелу ықтималын жою үшін екі рет жүктелді. Бағалар мен пайыздар графиктер салынған дәл сол CoinGecko қатарынан алынған. Бір айдан жаңа болжамдардың бағасы өзгеруі мүмкін — және өзгереді.
Хейс сигнал не курс сатпайды, бюллетенін тегін таратады — бірақ ол криптодағы мүдделер қақтығысы ең көп дауыстардың бірі, әрі бұл қақтығыстар 2026 жылдың тамызында айтарлықтай өзгерді. Көбін ол өзі ашып айтады; мұнда бәрі бір жерде.
Ол BitMEX-тен түскен байлықпен қаржыландырылған тек лонг отбасылық кеңсе портфелін басқарады, Bitcoin, Ether, Ethena және Ether.fi бойынша жария етілген позициялары бар. «Ең жоғары тәуекелге» көшетінін жазғанда ол әлдеқашан ашып қойған мәмілелерін сипаттап отыр. Эсселері мен кітабы әрқашан бір бағытты көрсетеді.
2026 жылғы 18–19 тамыздан бері ол Flop Labs-тың CEO-сы және ЖИ агенттерінің есептеу қуатына арналған FLOP токенін шығарып жатыр; тестнет airdrop-ы ұсыныстың шамамен 20% көлемінде жоспарланған, генезис блогы 2027 жылға белгіленген. Ол жобаның өз қаражатымен қаржыландырылатынын, алдын ала сату мен венчурлық үлестің жоқтығын айтады. Дегенмен ол өтімділік бумын болжайтын комментатор бола тұра, сол бумның ішіне өз токенін шығаруға дайындалып жатыр.
Ол 100x иінтіректі кеңінен таратқан биржаның тең құрылтайшысы, 2022 жылы Bank Secrecy Act-ті бұзғанын мойындады, $10 миллион төледі, алты ай үй қамағы мен екі жыл сынақ мерзімін өтеді және 2025 жылдың наурызында Президент Трамп оны кешірді. Қазір ол АҚШ-тың ақша-несие және саяси саясаты туралы көп жазады. Мұны өз біліміңізше таразылаңыз.
“Yes, I know I proclaimed we wouldn’t see $60,000 Bitcoin again, and obviously I erred, but that’s forecasting for you.”
08 Jun 2026 · мамырдағы қатесін жазбаша мойындап“Bitcoin bottomed earlier this year at $60,000, and with a tailwind of trillions of dollars and yuan yet to be created at its back, retaking the $126,000 is a foregone conclusion.”
11 May 2026 · published at a high that held four months“I am confident that Bitcoin will dump then pump.”
08 Jun 2026 · расталған болжам, әрі дәл сол ретпенДәйексөздер оның өз ашық дереккөздерінен алынған; бұл айтылған пікірлер, ұсыныс емес.
Хейс бейне емес, эссе жариялайды, сондықтан оның ұзақ форматтағы шығуы — негізгі баяндамалар мен басқалардың арналарындағы қонақ сұхбаттары. Күні қойылған соңғы мысалдар, әр күні бейне бетінде расталды:
Arthur Hayes Bitcoin 2026 Keynote: 21 Weeks LaterBitcoin Magazine негізгі баяндамасы — Иран соғысы, ЖИ салдарынан жұмыс орындарының жоғалуы және ФРЖ.27 Apr 2026
The AI Trade Is Killing Bitcoin? Arthur Hayes Breaks It DownCointelegraph сұхбаты, Reality Test-тегі бұрылысынан бірнеше күн өткенде.12 Jun 2026
Bitcoin to $200K And AI Is the Next 2008 | Arthur HayesCoin Bureau Podcast — ЖИ несие күйреуі тезисі толығымен.21 Aug 2026
The Godfather Of Crypto Trading: My Final Warning To Bitcoin HoldersAltcoin Daily — өтімділік пен иінтірек жөніндегі қазіргі ұстанымы.23 Aug 2026Артур Хейс — 1985 жылы туған америкалық инвестор әрі эссеист. Ол Deutsche Bank пен Citigroup-та үлестік туынды құралдармен сауда жасаған, содан кейін 2014 жылы Бен Дело және Сэмюэл Ридпен бірге крипто туынды құралдар биржасы BitMEX-ті құрған. Қазір ол Maelstrom отбасылық кеңсесін CIO ретінде басқарады, Crypto Trader Digest бюллетенін жазады және 2026 жылдың тамызынан бері Flop Labs-тың CEO-сы.
Жоқ. Оған 2020 жылдың қазанында айып тағылды және 2022 жылдың ақпанында ол Bank Secrecy Act-ті бұзғанын мойындады, себебі BitMEX АҚШ клиенттеріне қызмет көрсете отырып, ақшаны жылыстатуға қарсы және клиентті сәйкестендіру бағдарламасынсыз жұмыс істеген. Оған алты ай үй қамағы мен екі жыл сынақ мерзімі тағайындалды және ол $10 миллион төледі. Ол түрмеде отырмады, ал 2025 жылдың наурыз соңында Президент Трамп оны кешірді.
Жария түрде расталмаған. BitMEX-тегі үлесінің арқасында оны кеңінен миллиардер деп атайды, ал оның Maelstrom отбасылық кеңсесі ірі крипто позицияларын ұстайды, бірақ расталған сан жоқ. Көрген кез келген нақты цифрды факт емес, болжам деп қабылдаңыз.
His direction has been more reliable than his timing. On this page his two bottom calls — 8 June and 4 August 2026 — landed almost to the day, while his most confident target call, published 11 May 2026, came at a price Bitcoin did not close above again for four months, and its $90,000 and $126,000 levels have not been reached. He is also not a neutral observer: he runs a long-only crypto book and is launching his own token. He is a commentator, not a licensed adviser.
Ол биткоин бағасын пайыздық мөлшерлеме емес, фиат мөлшері белгілейді деп есептейді — сондықтан Қазынашылық эмиссиясы мен кері сатып алуларын, ФРЖ балансын, банктік несие жасауды, иена carry trade-ті және Қытайдың несиелеуін бақылайды, содан кейін сол оқуға сай ұлғайтып не азайтып отыратын тек лонг кітап ұстайды. Сақтықты шорт ашумен емес, қосымша сатып алудан бас тартумен білдіреді және опциондар мен пут-спредтермен хеджирлейді.
Хейс бір ғана идеямен сауда жасайды — фиат көбейеді — және оны ірі мөлшермен ұстайды. Сіздің түйсігіңіз оған қаншалық жақын? Мұны Trader Passport-пен шынымен өлшеңіз.
Енді өз тәсіліңізді іске қосыңыз. Артықшылығыңызды нақты нарық деректерінде сынап көріңіз — капитал тәуекелінсіз — нағыз жүлделері бар тегін BuyCrypt турнирінде.
Тек жалпыға қолжетімді материалдарға негізделген ақпараттық және білім беру талдауы — ең алдымен оның күні қойылған бюллетень эсселері, әрқайсысы қолдайтын болжамның қасында сілтемеленген. Бұл қаржылық немесе инвестициялық кеңес емес. Сандар шамамен және үнемі өзгеріп отырады. Spotted an error, or are you Arthur? Түзету жіберу →
Расталған аккаунттар · Жоғарыда көрсетілген дереккөздер · Бағалау әдістемесі · Жаңартылды 3 October 2026
