@EricBalchunas
Orang yang menghitung uangnya. Balchunas tidak menggambar garis tren — ia membaca pita aliran dana ETF Bitcoin spot dan memberi tahu apa yang sebenarnya dilakukan para pembeli. Di tahun ketika Bitcoin jatuh ke $58,566 dan berbagai judul berita menulis obituari dana-dana itu, satu-satunya klaim yang ia ulang adalah: para pemegangnya tidak pergi. Itu klaim yang bisa diuji, dan halaman ini mengujinya.
Singkatnya. Eric Balchunas adalah analis ETF senior di Bloomberg Intelligence, pencipta bersama podcast Trillions milik Bloomberg dan acara ETF IQ, serta penulis The Institutional ETF Toolbox dan The Bogle Effect. Ia bukan trader dan tidak memposting target maupun stop. Yang ia posting hampir setiap hari adalah data aliran dana — berapa banyak uang masuk ke IBIT dan ETF Bitcoin spot lainnya, bagaimana posisinya dibanding seluruh alam semesta ETF, dan apa artinya soal siapa yang memiliki aset itu. Sepanjang penurunan 2026 sikapnya tidak bergeser: arus keluar “sama sekali tidak berarti” dibanding basis asetnya, para pemegang ETF menunjukkan “ketabahan luar biasa”, dan kisah konvergensi Bitcoin yang sesungguhnya adalah dengan emas. Ia juga bersedia menandai bukunya sendiri: pada 17 September ia mengakui di X bahwa menurut satu definisi industri yang lazim, ETF Bitcoin “memang membakar uang”, lalu sembilan puluh menit kemudian mengulangi bahwa ia memperkirakan aset ETF Bitcoin kelak tiga kali lipat emas.
Balchunas membangun karier di sudut keuangan yang paling tidak glamor: dana yang diperdagangkan di bursa. Ia memimpin riset ETF dan dana pasif di Bloomberg Intelligence, menulis untuk terminal Bloomberg dan Bloomberg Opinion, ikut menciptakan podcast Trillions dan acara ETF IQ di Bloomberg TV, serta tampil dalam segmen mingguan bernama Exchange-Traded Friday. Ia bergelar jurnalisme dan ekonomi lingkungan dari Rutgers — dan ia menulis seperti wartawan: julukan, lelucon, dan rujukan Steve Winwood yang disematkan pada data spreadsheet. Ia penulis The Institutional ETF Toolbox (Wiley, 2016) dan The Bogle Effect (2022), studi tentang John Bogle dan bangkitnya investasi indeks berbiaya rendah.
Kriptolah yang menemukannya, bukan sebaliknya. Ketika permohonan ETF Bitcoin spot menumpuk, peluang yang ia dan rekannya James Seyffart terbitkan menjadi acuan pasar, dan komentarnya yang terus mengalir soal arus hari peluncuran — ia menamainya “Cointucky Derby” — mengubah seorang analis ETF menjadi sosok tetap di lini masa kripto. Kursinya sekaligus keunggulan nyata dan batas nyata: tak seorang pun punya data aliran yang lebih baik, dan data aliran tidak mengatakan apa pun tentang harga.
Rekam jejaknya memotong dua arah, dan kesalahan paling jelas berada di luar grafik ini. Pada 6 Januari 2026 ia memposting bahwa ETF Bitcoin spot memasuki tahun ini “seperti singa”, pada laju “$150b/yr pace”, dan menambahkan: “kalau mereka bisa menyerap $22b saat hujan, bayangkan ketika matahari bersinar.” Matahari tidak bersinar. Menjelang 6 Februari ia melaporkan arus keluar bersih −$2.2b sepanjang tahun dan pasar Bitcoin yang ia gambarkan sebagai “badai kategori 5”. Dan pada 17 September, dengan IBIT turun 34.44% selama dua belas bulan melawan ETF emas yang naik 17.67%, ia menerima definisi paling tidak menyanjung tentang kinerja produknya sendiri: “Membakar uang = arus masuk lebih besar daripada selisih aset antara awal dan akhir periode. Dengan definisi itu, ia memang membakar uang.” Tesis bullish-nya tetap tidak ia tarik.
Sources: x.com/EricBalchunas · Bloomberg Intelligence · CoinDesk, The Block, Fortune & Bitcoin Magazine coverage
Aliran dana dulu, harga bukan urusannya. Balchunas mulai dari satu-satunya hal yang bisa ia ukur persis — penciptaan dan penebusan unit — lalu membangun ke luar. Postingan khasnya adalah angka aliran harian atau mingguan untuk IBIT dan seluruh kompleks Bitcoin spot, diperingkat terhadap seluruh alam semesta ETF (“top 2% among all ETFs in YTD flows”), lalu pembacaan tentang apa yang aliran itu katakan mengenai basis pemegangnya. Lensa keduanya adalah analogi emas: ia memperlakukan GLD sebagai cetakan Bitcoin — penyimpan nilai tanpa imbal hasil yang cangkang ETF-nya pernah melewati kenaikan spektakuler dan kekeringan delapan tahun — dan mengamati volatilitas serta korelasi Bitcoin menyatu ke emas sebagai sinyal bahwa institusi besar akhirnya bisa menakar ukurannya. Kekuatannya: masukannya adalah angka keras yang tak ada orang lain keluarkan secepat itu. Kelemahannya struktural: aliran dana bukan harga. Pita alirannya tetap kuat menembus penurunan lebih dari 40% — persis itulah poinnya, dan persis itu pula sebabnya ia tak bisa menyelamatkan siapa pun dari penurunan tersebut.
Secara struktural bullish pada Bitcoin lewat kanal permintaan — ia memperkirakan ETF Bitcoin akhirnya tiga kali lipat ETF emas dalam aset — sekaligus secara tegas menolak meramal harga. Ia optimistis terhadap basis pemegang di setiap pekan penurunan 2026, termasuk pada puncak-puncak sebelumnya.
Delapan sikap bertanggal, masing-masing berupa postingan dari akun X miliknya sendiri (diambil dan diberi tanggal lewat endpoint sindikasi) atau pernyataan resmi dalam liputan yang kami unduh dan baca sendiri. Dua hal yang perlu diingat saat membaca kartunya. Pertama, ia tidak membuat prediksi harga — ia membuat klaim tentang permintaan, dan kami menilai tiap klaim terhadap apa yang benar-benar dilakukan aset setelahnya, ujian yang lebih keras daripada yang ia tetapkan untuk dirinya sendiri. Kedua, tidak ada satu pun di sini yang dihitung memberatkannya, dan itu fakta tentang pasar, bukan pujian: Bitcoin membentuk dasar di $58,566 pada 1 Juli dan kini diperdagangkan di $81,393, sehingga setiap sikap konstruktif dalam jendela ini sedang untung. Kesalahannya yang sesungguhnya — seruan “$150b/yr pace” pada 6 Januari — mendahului grafik dan ditempatkan di bagian latar belakang di atas, tempatnya yang semestinya.
“I do believe the Bitcoin ETFs will triple gold in assets.”
Berbicara kepada Bitcoin Magazine TV, ia mencatatkan taruhan satu generasi: ETF Bitcoin akhirnya tiga kali ukuran ETF emas, dengan pemicunya adalah konvergensi — “Saat volatilitas dan korelasi mendekat ke emas — awas.” Sejak itu BTC bergerak dari $76,147 ke $81,393 (+6.9%), dengan titik terendah di rentang tersebut justru $76,147 tempat ia berbicara. Itu dua hari bukti untuk klaim sepuluh tahun, jadi kartu ini terbuka dan akan tetap begitu. Layak dibaca berdampingan dengan apa yang ia akui di platform yang sama sembilan puluh menit sebelumnya — bahwa dana-dana itu “memang membakar uang”.
SourceBitcoin ETFs Could Triple Gold Counterparts as Asset Matures — Bitcoin Magazine↗ bitcoinmagazine.com“DEBASER: Gold and Bitcoin ETFs have combined for +$7b in flows in past week, by far a record for a 5-day period as debasement trade steals spotlight from AI.”
Klaimnya: modal berputar keluar dari perdagangan AI ke aset keras, dengan GLD dan IBIT sama-sama di sepuluh besar pekan itu dan arus IBIT sepanjang tahun kembali positif. Bitcoin ikut, tapi tipis: dari $78,511 ia bergerak di pita −3.7% ($75,590) hingga +3.7% ($81,393) dan berada di $81,393 (+3.7%). Arahnya benar, tetapi geraknya terlalu kecil dalam tiga pekan lebih untuk disebut tuntas — terbuka.
𝕏 Post“DEBASER: Gold and Bitcoin ETFs have combined for +$7b in flows in past week…” — @EricBalchunas↗ x.com“I feel like there's a spiritual parallel [between] GLD and IBIT.”
Enam belas hari setelah dasar 1 Juli, ia menumpangkan ETF Bitcoin di atas ETF emas: GLD melonjak pada 2011 lalu menghabiskan “delapan tahun dalam kelesuan mencoba kembali ke titik itu” — tetapi “setiap siklus menaikkan batas tertinggi ETF emas”. Dibaca sebagai argumen dasar-sudah-terbentuk, ini komentar dengan waktu paling pas sepanjang tahunnya: dari $63,792 Bitcoin hanya turun −1.6% ($62,773) dan kini +27.6% di $81,393. Catatan: ia menjual kesabaran, bukan pantulan — dan separuh analoginya yang soal penurunan justru bagian yang melukai para pemegang di awal tahun.
SourceBitcoin ETFs could mirror gold’s history of ‘spectacular gains’ and ‘painful drawdowns’ — The Block↗ theblock.co“The ETFs became such a big story they almost overtook the narrative.”
Di Public Keys milik CoinDesk ia menyebut sekitar $3 miliar arus keluar terhadap basis aset $100 miliar sebagai “sama sekali tidak berarti”, mengatakan arus kumulatif masih mendekati $57 miliar dibanding puncak $63 miliar, dan berpendapat ceritanya harus kembali ke peran Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap pelemahan mata uang. Siapa pun yang membacanya sebagai lampu hijau langsung tergilas: dari $71,320 Bitcoin jatuh −17.9% ke $58,566 dalam sebulan. Sejak itu ia pulih ke $81,393 (+14.1%), jadi pembacaan permintaannya benar dan waktunya tidak — terbukti, dengan penurunan tercatat.
SourceBitcoin ETF outflows are noise as Wall Street doubles down on crypto — CoinDesk (Public Keys)↗ coindesk.com“Bitcoin's volatility and correlation is getting closer and closer to gold's, which is underreported and perhaps one positive from this rough patch…”
Benih tesis yang akan ia ulang pada September: Bitcoin makin berperilaku seperti emas — sisi terang dari tahun yang buruk. Pasar langsung membantah: dari $73,652 Bitcoin jatuh −20.5% ke $58,566 dalam lima pekan berikutnya, yang dengan ukuran apa pun bukan perilaku ala emas. Sejak itu ia naik kembali ke $81,393 (+10.5%). Tidak ada arah yang melekat pada klaim ini, jadi tidak ada yang bisa diselesaikan lewat harga — dicatat terbuka, dengan penurunan dicatat berhadapan dengan isinya.
𝕏 Post“Bitcoin's volatility and correlation is getting closer and closer to gold's…” — @EricBalchunas↗ x.com“Another solid week for the bitcoin ETFs, they are now officially positive in YTD flows. Wasn't a huge hole but they dug out of it like bosses despite an upwardly challenged price.”
Putaran kemenangan di pita aliran dana, bertagar #BoomerStrong. Dari sisi harga berhasil: dari $70,661 Bitcoin naik +15.2% ke $81,393 — walau lewat perjalanan −17.1% ke $58,566. Menurut ukurannya sendiri, tonggak itu tidak bertahan: pada 26 Agustus ia mengumumkan arus IBIT sepanjang tahun kembali positif setelah “sepenuhnya keluar dari lubang yang lumayan dalam” — artinya tonggak yang ia deklarasikan pada April sempat tenggelam lagi di antaranya.
𝕏 Post“…they are now officially positive in YTD flows… #BoomerStrong” — @EricBalchunas↗ x.com“$IBIT is already there and then some, in top 2% among all ETFs in YTD flows. Again, incredible fortitude in face of 40% 6mo price drop and widespread media pile on.”
Klaim inti Balchunas pada 2026, diucapkan lugas: pembeli ETF tidak menyerah bahkan setelah penurunan 40% dalam enam bulan. Bitcoin dari $70,987 masih sempat membuat dasar lebih rendah di $58,566 (−17.5%) sebelum berlari ke $82,018 (+15.5%), dan diperdagangkan di $81,393 (+14.7%). Pembacaan basis pemegangnya terbukti dan harga menyusul — tetapi perhatikan apa yang ia ukur: ketabahan, bukan dasar harga.
𝕏 Post“…incredible fortitude in face of 40% 6mo price drop…” — @EricBalchunas↗ x.com“if we adjust for the size of solana vs bitcoin mkt cap, it's the equiv of $54b in net new flows, which is about DOUBLE where bitcoin was at the same point.”
Pembacaannya atas ETF Solana: setelah disesuaikan ukuran, mereka menarik permintaan kira-kira dua kali laju Bitcoin pada tahap setara — dan melakukannya saat SOL turun 57%, sementara Bitcoin waktu itu sedang naik. Ia tidak pernah bilang beli. SOL lalu jatuh dari $91 ke $62 (−31.7%) sebelum berbalik, mencapai $113 (+23.7%) dan berada di $111 (+21.7%). Sinyal aliran dana mendahului harga enam bulan dan memakan sepertiga posisi di jalan — dan itulah persoalan membaca data permintaan sebagai ide dagang.
𝕏 Post“…about DOUBLE where bitcoin was at the same point…” — @EricBalchunas↗ x.comHasil adalah pembacaan kami atas sikap yang ia nyatakan terhadap harga riil, bukan penilaiannya sendiri — ia tidak menerbitkan prediksi harga dan mungkin akan keberatan beberapa pernyataan ini dinilai sama sekali. Setiap kutipan dikonfirmasi kata demi kata di halaman yang ditautkan (atau lewat pengambilan sindikasi X) sebelum diterbitkan. Ketika endpoint X memotong postingan panjang, hanya teks yang dikembalikan yang dikutip. Penilaian jangka pendek bisa berbalik seiring siklus berjalan.
Balchunas adalah analis bergaji di perusahaan data, bukan manajer dana atau promotor bayaran — tidak ada token, tidak ada grup sinyal, tidak ada corong afiliasi di sini. Konfliknya lebih halus dan tetap layak disebut.
Ia karyawan Bloomberg, yang terminal dan produk datanya dijual kepada penerbit dan institusi yang sama dengan yang ia liput. Angka arus dananya adalah angka Bloomberg; visibilitas risetnya adalah bagian dari nilai komersial Bloomberg Intelligence.
Penulis The Institutional ETF Toolbox dan The Bogle Effect, pencipta bersama podcast Trillions dan acara ETF IQ di Bloomberg TV. Profil publiknya dibangun di atas gagasan bahwa ETF itu menarik, yang bukan titik awal netral untuk pertanyaan “apakah ETF ini bagus?”.
Pekerjaannya bergantung pada saluran tetap ke BlackRock, Bitwise, Grayscale, Goldman, dan sisa kompleks penerbit. Ia kerap paling dulu membawa kabar peluncuran dan pengajuan — keunggulan nyata yang juga bergantung pada tetap menjadi penelepon yang disambut baik.
Kami tidak menemukan pernyataan publik bahwa ia secara pribadi memegang Bitcoin atau ETF kripto mana pun, dan hal itu tidak diklaim di sini. Perlakukan pandangannya sebagai pandangan analis, bukan pemilik.
“I do believe the Bitcoin ETFs will triple gold in assets.”
17 Sep 2026 · taruhan jangka panjang“Burn cash = flows are greater than dif in assets from beginning to end of period. In that def it has in fact burned cash.”
17 Sep 2026 · diakui pada pagi yang sama“$IBIT is already there and then some, in top 2% among all ETFs in YTD flows. Again, incredible fortitude in face of 40% 6mo price drop and widespread media pile on.”
24 Mar 2026 · tesis sepanjang 2026-nyaKutipan diambil dari sumber publik miliknya sendiri; ini pandangan yang dinyatakan, bukan rekomendasi.
Tidak ada perpustakaan video untuk ditautkan. Balchunas tidak punya kanal sendiri — pekerjaan siarannya milik Bloomberg (Trillions, ETF IQ, Exchange-Traded Friday) dan penampilan kriptonya adalah acara orang lain, yang tak satu pun menerbitkan transkrip yang bisa dikutip. Justru itulah sebabnya dosir ini disusun begini: lima dari delapan sikap di atas menaut langsung ke postingan X miliknya, diambil lewat endpoint sindikasi, sehingga teks dan tanggalnya milik platform, bukan kami; tiga sisanya menaut ke halaman yang kami unduh dan baca. Sumber yang digrafikkan adalah postingan aliran Solana-nya (5 Mar), postingan aliran #BoomerStrong (24 Mar, 13 Apr), postingan konvergensi emas (29 Mei), wawancara Public Keys CoinDesk (2 Jun), artikel paralel emas The Block (17 Jul), postingan DEBASER (26 Agu), dan Bitcoin Magazine TV (17 Sep).
Analis ETF senior di Bloomberg Intelligence, tempat ia memimpin riset ETF dan dana pasif. Ia ikut menciptakan podcast Trillions milik Bloomberg dan acara ETF IQ, menulis The Institutional ETF Toolbox dan The Bogle Effect, dan menjadi sosok tetap di kripto lewat liputannya atas peluncuran ETF Bitcoin spot — istilah “Cointucky Derby” adalah ciptaannya.
Pada dasarnya tidak, dan justru itulah intinya. Ia menerbitkan data aliran dana dan argumen struktural: berapa banyak uang masuk ke ETF Bitcoin, bagaimana posisinya dibanding semua ETF lain, dan bagaimana kategori ini dibandingkan dengan emas. Satu-satunya ramalan besarnya adalah klaim kategori, bukan harga: bahwa ETF Bitcoin akhirnya akan memegang tiga kali lipat aset ETF emas.
Ya, dan ia mengatakannya sendiri. Pada 6 Januari 2026 ia bilang ETF Bitcoin memasuki tahun ini “seperti singa” pada laju $150b/yr; menjelang 6 Februari arus sepanjang tahun adalah −$2,2 miliar. Pada 17 September 2026, dengan IBIT turun 34.44% dalam setahun melawan ETF emas yang naik 17.67%, ia mengakui bahwa menurut satu definisi dana-dana itu “memang membakar uang” — dan tidak menarik tesis bullish-nya.
Data aliran dananya sebaik yang bisa didapat dan ia terus terang soal batasnya. Batas itu penting: aliran dana bukan harga, dan pita alirannya tetap kuat menembus penurunan Bitcoin lebih dari 40%. Ia analis di perusahaan data, bukan penasihat berlisensi. Perlakukan angkanya sebagai fakta dan kesimpulannya sebagai opini yang terdokumentasi dan bertanggal.
Balchunas mengabaikan grafik dan menatap uangnya. Seberapa dekat naluri Anda — ukur sungguhan dengan Trader Passport.
Sekarang gunakan pendekatan Anda. Uji keunggulan Anda pada data pasar langsung — tanpa risiko modal — di turnamen gratis BuyCrypt dengan hadiah nyata.
Analisis informatif dan edukatif yang sepenuhnya berdasarkan materi publik — unggahan X bertanggal miliknya sendiri dan liputan pihak ketiga bertanggal, ditautkan pada setiap prediksi. Bukan nasihat keuangan atau investasi. Angka bersifat perkiraan dan terus berubah. Spotted an error, or are you Eric? Kirim koreksi →
Akun terverifikasi · Sumber dicantumkan di atas · Metodologi penilaian · Diperbarui 19 September 2026
