Арбітраж криптовалют — це спроба заробити на тому, що той самий актив коштує по-різному на різних майданчиках чи в різних інструментах. Звучить як безризиковий дохід, але насправді різниця швидко зникає, а комісії, затримки й ризики майданчиків з’їдають більшу частину спреду. У цьому уроці розберемо, які види арбітражу існують, як порахувати чистий прибуток і де на вас чатують пастки.
- Арбітраж заробляє на різниці цін, але великі й очевидні спреди майже одразу закривають професійні боти.
- Прибуток рахують лише після всіх комісій, прослизання та вартості переказу між майданчиками.
- Арбітраж на ставці фінансування популярний, але потребує ф’ючерсів і несе ризики ліквідації та зміни знака ставки.
- Великий спред часто означає проблему: закрите виведення, інший токен із тим самим тикером або неліквідний ринок.
Чому ціни на різних майданчиках розходяться
Ціна біткоїна на двох біржах в один і той самий момент майже ніколи не збігається до цента: кожна має своїх учасників і свою книгу заявок. Але різниця зазвичай мізерна, бо маркетмейкери й арбітражні боти тут як тут: купують там, де дешевше, і продають там, де дорожче, доки вигода не зникне.
Помітні розбіжності з’являються в кількох ситуаціях: під час різких рухів ринку, на малоліквідних монетах, коли одна з бірж зупиняє введення чи виведення, а також на ринках з обмеженим доступом до фіату. Саме в такі моменти арбітраж можливий — і саме тоді він найризикованіший.
Варто розуміти, з ким ви конкуруєте. У професійних команд сервери стоять поруч із біржами, комісії нижчі, а капітал наперед розподілено між майданчиками. Приватному трейдерові, який вручну порівнює ціни в сусідніх вкладках, дістаються лише рештки, коли спред уже майже закрито.
В арбітражі так називають різницю цін одного активу на двох майданчиках або у двох інструментах, зазвичай у відсотках. Це валова вигода, з якої ще треба відняти всі витрати.
Основні види арбітражу
Найзрозуміліший варіант — міжбіржовий: купив на одній біржі, продав на іншій. Внутрішньобіржовий, або трикутний, використовує розбіжність курсів трьох пар на одному майданчику, наприклад USDT, BTC і ETH. Є арбітраж між централізованою і децентралізованою біржею, коли ціна в пулі ліквідності відстає від ринку, і міжмережевий, коли той самий токен коштує по-різному в різних блокчейнах.
Окрема велика категорія — арбітраж між спотом і ф’ючерсами. Переказувати монети між майданчиками тут не потрібно, а дохід будується на тому, що ціна ф’ючерса або ставка фінансування відрізняється від спота. Для приватного трейдера це, мабуть, найдоступніший варіант: тут не треба змагатися з ботами у швидкості.
Трикутний арбітраж на великих біржах майже повністю зайнятий ботами: розбіжність між трьома курсами триває частки секунди. У зв’язці CEX — DEX приватного трейдера випереджають спеціалізовані боти: вони бачать транзакції ще до включення в блок і встигають стати в чергу раніше.
| Вид | Як працює | Головна складність |
|---|---|---|
| Міжбіржовий | Купівля на біржі A, продаж на біржі B | Час і вартість переказу, капітал на обох біржах |
| Трикутний | Ланцюжок із трьох обмінів усередині однієї біржі | Спреди — частки відсотка, потрібна автоматизація |
| CEX — DEX | Різниця ціни в пулі ліквідності і на біржі | Комісії мережі, конкуренція ботів у блокчейні |
| Міжмережевий | Один токен у різних блокчейнах | Ризики мостів і затримки переказу |
| Спот — ф’ючерс | Купівля спота і продаж ф’ючерса на ту саму суму | Маржа, ліквідація, зміна ставки фінансування |
Як рахувати реальний прибуток
Типова помилка новачків — дивитися лише на різницю цін. Реальний прибуток — це спред мінус торгові комісії на обох біржах, мінус комісія за виведення і мережева комісія, мінус прослизання під час виконання ринкових ордерів. І все це за умови, що ціна не змінилася, поки монети йшли з однієї біржі на іншу.
Щоб позбутися ризику переказу, досвідчені арбітражери наперед тримають капітал на обох майданчиках: на одному — стейблкоїни, на другому — монету. Купівля і продаж відбуваються одночасно, а баланси вирівнюють переказом пізніше. Щоправда, грошей для цього потрібно вдвічі більше, і весь цей капітал наражається на ризик кожної з бірж.
Перед будь-якою угодою розпишіть розрахунок повністю і знайдіть точку беззбитковості — мінімальний спред, який покриє всі витрати. Найчастіше виявляється, що частки відсотка, які ви бачите на екрані, після всіх витрат перетворюються на нуль або йдуть у мінус.
Монета коштує 100 USDT на біржі A і 100,5 USDT на біржі B — спред 0,5%. Комісія тейкера — 0,1% з кожного боку, прослизання — ще 0,1%, виведення й мережа — ще 0,2% від суми. Підсумок: 0,5 мінус 0,5 — нуль, і це без урахування того, що за час переказу ціна може зсунутися.
Арбітраж на ставці фінансування
Безстрокові ф’ючерси не мають дати виконання, тому їхню ціну прив’язують до спота через ставку фінансування. Коли ф’ючерс дорожчий за спот, власники довгих позицій платять власникам коротких, і навпаки. Виплати регулярні: на більшості бірж — раз на вісім годин, на деяких парах частіше.
Схема така: купуєте монету на споті й відкриваєте шорт по ф’ючерсу на ту саму суму. Рух ціни на підсумок майже не впливає — прибуток однієї ноги перекриває збиток іншої. Поки ставка додатна, ви отримуєте виплати.
Проте обмеження в стратегії серйозні. Ставка може стати від’ємною, і тоді платити доведеться вже вам. Коротку позицію можуть ліквідувати за різкого зростання ціни, якщо забракне застави, — і весь захист завалиться. До того ж обидві ноги зазвичай на одній біржі, тож усе залежить від її надійності.
Ф’ючерсна нога потребує маржі, і під час різкого руху її можуть ліквідувати. Тримайте заставу з достатнім запасом, використовуйте мінімальне кредитне плече і стежте за ставкою, а не лише за ціною.
Ризики, про які мовчать продавці «зв’язок»
У соцмережах регулярно продають курси й доступ до закритих чатів з «арбітражними зв’язками», обіцяючи стабільний дохід без ризику. Але якби зв’язка справді приносила гроші, її не продавали б сотням людей: натовп миттєво закриває будь-який спред. Найчастіше заробляє лише продавець курсу.
Особливо небезпечні P2P-зв’язки: ви купуєте криптовалюту в одних людей, продаєте іншим і приймаєте перекази від незнайомців. Гроші можуть виявитися вкраденими чи отриманими шахрайським шляхом — тоді блокують рахунок саме одержувача, а іноді виникають і питання від правоохоронців.
- Закрите виведення: великий спред часто тримається тому, що на одній із бірж призупинено введення чи виведення монети, і перевезти її не можна.
- Інший токен із тим самим тикером: на різних майданчиках під однією назвою можуть торгуватися різні активи або версії в різних мережах.
- Мілка книга заявок: ціна гарна, але обсяг за нею мізерний, і велика заявка з’їдає весь спред.
- Затримка переказу: поки монета йде мережею, ціни зближуються, і вигода зникає.
- Ризик майданчика: заморожування акаунта, обмеження виведення або банкрутство біржі.
Якщо все ж хочете спробувати
Ставтеся до арбітражу як до технічного ремесла, а не як до способу швидко розбагатіти. Починати краще зі спостережень і розрахунків, а не з грошей: кілька тижнів записуйте знайдені спреди й перевіряйте, скільки з них пережили б реальні витрати. Якщо в журналі знайдуться варіанти, які витримують розрахунок, переходьте до невеликих сум. Масштабувати має сенс лише те, що стабільно працює місяцями, а не один вдалий тиждень.
- Оберіть один вид арбітражу і два майданчики, якими вже користуєтеся.
- Випишіть усі комісії: торгові для мейкера і тейкера, за виведення, мережеві.
- Ведіть журнал спостережень: час, пара, спред, глибина книги заявок, статус введення і виведення.
- Порахуйте точку беззбитковості й відкиньте все, що нижче за неї.
- Перші угоди робіть на суму, втрату якої ви спокійно переживете.
- Розподіляйте капітал між майданчиками так, щоб банкрутство одного не стало катастрофою.
Багато бірж беруть меншу комісію за лімітні ордери, які додають ліквідність у книгу заявок. Там, де можна не поспішати, такі ордери помітно зсувають точку беззбитковості на вашу користь.
Відкрийте на сайтах двох великих бірж пару BTC/USDT і в один момент випишіть ціну, за якою можна купити на одній (найкращий ask), і ціну, за якою можна продати на іншій (найкращий bid), а також комісію тейкера і комісію за виведення BTC. Порахуйте за схемою з уроку чистий результат такого арбітражу на 1000 USDT. Найімовірніше, витрати виявляться більшими за спред — так ви на живих цифрах побачите, чому ручний арбітраж на ліквідних парах не працює.
Вхід безкоштовний, торгівля на демо-рахунку — власні гроші не потрібні. У безкоштовних турнірах виграють Tour Pass, а з ними заходять у турніри з призами в USDT. Найкращі йдуть далі — до funded-рахунку на $5 000.
Часті запитання
Чи може новачок заробити на арбітражі криптовалют?
Ручний арбітраж між великими біржами для новачка майже завжди збитковий: спреди мізерні, а комісії й затримки з’їдають вигоду. Краще спершу опанувати ордери, ф’ючерси й управління ризиками, а вже потім пробувати арбітраж на невеликих сумах.
Що таке арбітражна зв’язка?
Це наперед знайдена послідовність угод, на якій нібито можна заробити на різниці цін: наприклад, купити на одному майданчику й продати на іншому. Зв’язки, які продають у чатах і на курсах, зазвичай уже не працюють або приховують серйозний ризик.
Чи потрібен бот для арбітражу?
Для трикутного арбітражу і зв’язки CEX — DEX без автоматизації годі й братися: такі можливості живуть лічені секунди. Для арбітражу на ставці фінансування бот не обов’язковий, але позицію й маржу доведеться регулярно перевіряти.
Чи оподатковується дохід від арбітражу?
У багатьох країнах кожен продаж чи обмін криптовалюти вважається оподатковуваною подією, а часті угоди сильно ускладнюють облік. Правила в різних країнах відрізняються і змінюються, тому уточнюйте їх у місцевого податкового консультанта.
Обговорення
Обговорення цієї статті — у BuyCrypt Live у застосунку. Увійдіть через Google або Apple, і акаунт BuyCrypt створиться автоматично.
