Как оценить криптопроект, стоит понять ещё до того, как его токен окажется в списке растущих монет. На раннем этапе главные источники информации — whitepaper и команда, но приукрасить и то и другое несложно. В этом уроке — порядок проверки: от вопроса «зачем здесь вообще токен» до людей, которые стоят за проектом. А ещё вы узнаете, по каким признакам проект лучше обойти стороной.
- Whitepaper должен ясно объяснять проблему, решение, устройство токена и то, зачем проекту нужен блокчейн.
- Токеномика показывает, кто получит токены и когда их смогут продать, и это часто важнее красивой технологии.
- Команду проверяют по фактам: прошлые проекты, код, публичные следы, а не по фотографиям на сайте.
- Хороший проект не гарантирует рост токена, а плохой почти гарантирует проблемы.
Что такое whitepaper и зачем его читать
Whitepaper — документ, где проект раскладывает по полочкам, какую проблему решает, как устроена его технология и как работает токен. Взять хотя бы девятистраничный документ Сатоши Накамото о биткоине 2008 года: всё коротко, по делу и с техническими подробностями, которые можно проверить.
Сегодня проекты нередко обходятся без единого документа: ведут раздел документации на сайте или выпускают облегчённый litepaper. Формат не так важен, как содержание. В ЕС регламент MiCA для многих публичных предложений криптоактивов сделал white paper обязательным документом с установленной структурой, о котором уведомляют регулятора. Но это не значит, что регулятор проверил и одобрил сам проект.
Читать документ стоит с карандашом в руках: отмечайте утверждения, которые можно проверить, и вопросы, на которые текст не отвечает. Если после чтения вы не можете в двух предложениях объяснить, что делает проект и зачем нужен токен, — это уже ответ.
Экономика токена: каков объём выпуска, кому и когда достанутся токены, как они используются в продукте и откуда на них берётся спрос.
Проблема, решение и место токена
Начинайте с самого простого. Есть ли у описанной проблемы реальные пользователи, готовые платить или тратить время на её решение? Справляется ли проект лучше существующих сервисов, в том числе обычных, без блокчейна? Многие проекты прошлых лет пытались перенести в блокчейн то, что отлично работает в обычной базе данных.
Второй вопрос — зачем нужен токен. Хороший ответ конкретен: токеном платят за услуги сети, его блокируют для её защиты, им голосуют по понятному кругу вопросов. А «токен вырастет вместе с экосистемой» или «держатели получат доступ к будущим возможностям» — плохой ответ.
Третий вопрос — есть ли уже продукт. Работающая тестовая сеть, открытый код и живые пользователи весят больше, чем дорожная карта на три года вперёд. Проверьте, совпадают ли сроки прошлых этапов дорожной карты с тем, что сделано на деле.
Обратите внимание и на язык документа. Цифры, схемы, ссылки на источники говорят о том, что авторы в теме. А когда вместо объяснения механизма сплошные «революционный», «уникальный», «беспрецедентный», чаще всего за этим прячется отсутствие содержания.
Технология и код
Чтобы получить базовое представление о технической части, не обязательно быть программистом. Откройте репозиторий проекта на GitHub: есть ли там код, обновляется ли он, сколько людей в нём работает. Пустой репозиторий или код, скопированный из другого проекта с заменой названия, — тревожный знак.
Если проект использует смарт-контракты, ищите аудит. Важно не только наличие отчёта, но и то, кто его делал, какие уязвимости нашли и устранили ли их. Аудит снижает риск, но не убирает его полностью: взламывают и проверенные контракты. О том, как работают смарт-контракты и почему ошибки в них стоят дорого, рассказано в отдельном уроке.
Узнайте и про права администратора. Может ли команда в одиночку изменить контракт, выпустить новые токены или заморозить средства пользователей? Иногда такие функции нужны, но держатель токена должен знать о них заранее.
Возьмите из whitepaper пару характерных фраз и вбейте их в поисковик. Документы мошеннических проектов нередко собраны из чужих текстов, где заменили лишь названия.
Токеномика: кто и когда сможет продать
Никакая технология не спасёт токен, если большая часть монет принадлежит команде и ранним инвесторам, которые получат их дёшево и смогут продать вскоре после листинга. Поэтому в разделе токеномики ищите таблицу распределения и график разблокировки.
Поставьте рядом текущую капитализацию и полностью разводнённую оценку, то есть стоимость всех токенов, которые когда-либо будут выпущены. Если в обращении малая часть предложения, а остальное будет разблокироваться постепенно, новые токены годами будут выходить на рынок и давить на цену. Как считаются эти показатели, разобрано в уроке про капитализацию и объёмы торгов.
Отдельно посмотрите в обозревателе блокчейна, как токены распределялись на старте и сколько адресов держат крупнейшие доли. Если несколько кошельков контролируют большую часть предложения, их владельцы могут обвалить цену одной продажей.
| Что смотреть | Хороший признак | Тревожный признак |
|---|---|---|
| Распределение | Понятные доли команды, инвесторов, сообщества и казны | Доли не раскрыты или у команды и фондов львиная доля |
| Вестинг | Токены команды заблокированы на годы и выдаются постепенно | Команда может продать сразу после листинга |
| Эмиссия | Известен максимум или понятное правило выпуска | Команда может выпускать токены без ограничений |
| Польза токена | Токен нужен для работы продукта | Единственная функция — «рост стоимости» |
Команда, советники и инвесторы
Публичная команда — не гарантия честности, но её хотя бы можно проверить. Ищите следы людей за пределами сайта проекта: профили с историей, выступления, прошлые компании и проекты, вклад в открытый код. Особенно полезно узнать, чем закончились прошлые начинания основателей.
Анонимная команда сама по себе не приговор: создатель биткоина тоже анонимен. Но тогда вся проверка ложится на код, аудит и токеномику, а спросить в случае проблем будет не с кого. Учитывайте это, когда выбираете размер позиции.
Список громких фондов и советников на сайте без подтверждения ничего не стоит. Проверьте, упоминает ли фонд проект на своём сайте или в соцсетях. Бывает, что известного человека записывают в советники после одной встречи, а то и вовсе без его ведома.
- Найдите каждого ключевого участника команды вне сайта проекта.
- Проверьте, чем закончились их прошлые проекты.
- Убедитесь, что заявленные инвесторы и партнёры подтверждают участие со своей стороны.
- Посмотрите на активность разработчиков в репозитории за последние месяцы.
- Задайте вопрос в официальном сообществе и оцените, отвечают ли по существу или уходят от темы.
Анонимная команда, нет ни кода, ни аудита, токены команды не заблокированы, а доходность обещают гарантированную. Каждый пункт по отдельности — повод для осторожности, а вместе они почти всегда означают проблемы.
Как свести проверку в один вывод
Проделав эту работу, вы получите ворох фактов, в которых легко утонуть. Помогает простая оценка по каждому блоку: проблема и продукт, технология, токеномика, команда. Для каждого запишите одно предложение о сильной стороне и одно о главном риске. Если по какому-то блоку информацию найти не удалось, это тоже риск, а не нейтральная оценка.
Отдельно посмотрите, как проект продаёт токены. ICO и IEO, закрытые раунды для фондов, раздачи сообществу — от этого зависит, кто и за сколько получит монеты. Одна и та же технология при разной схеме размещения даёт держателю совсем разные шансы.
В завершение сравните проект с несколькими конкурентами по тем же пунктам. Многое видно только в сравнении: у соседей прозрачнее распределение, активнее разработка или уже есть пользователи. А если заметили давление сроков, обещания гарантированного дохода или агрессивные реферальные схемы, сверьтесь с признаками мошеннических проектов, прежде чем двигаться дальше.
Продукт: тестовая сеть работает, но пользователей немного. Токеномика: у команды и фондов солидная доля, которая разблокируется через год. Команда: публичная, за плечами удачный проект. Итог: любопытно, но крупный разлок через год — главный риск.
Возьмите из первой сотни CoinGecko проект, о котором раньше не слышали, откройте его whitepaper или документацию и ответьте на три вопроса: какую проблему он решает, зачем нужен именно токен и какая доля токенов у команды и инвесторов и когда она разблокируется. На каждый вопрос — одно предложение с указанием, где в документе вы нашли ответ. Если ответа в документе нет, запишите это как риск.
Вход бесплатный, торговля на демо-счёте — свои деньги не нужны. В бесплатных турнирах выигрывают Tour Pass, а с ними заходят в турниры с призами в USDT. Лучшие идут дальше — к funded-счёту на $5 000.
Частые вопросы
Что делать, если у проекта нет whitepaper?
Ищите техническую документацию на сайте и в репозитории. Если кроме маркетинговых обещаний нет ни строчки документации, ни кода, то и проверять фактически нечего, а риск зашкаливает.
Можно ли доверять проекту с аудитом смарт-контрактов?
Аудит снижает вероятность ошибок, но не исключает их и ничего не говорит о честности команды или экономике токена. Читайте сам отчёт: кто его составлял, что именно выявили и устранили ли эти недочёты.
Анонимная команда — это всегда мошенничество?
Нет, в криптосфере немало успешных проектов от анонимов. Но тогда тем более нужно перепроверить код, аудит и токеномику, а вложения ограничить сильнее.
Сколько времени нужно на оценку нового проекта?
Базовую проверку по этому уроку вполне можно пройти за один-два вечера. Если же вас торопят с решением и не дают времени на проверку, это само по себе повод насторожиться.
Обсуждение
Комментарии из BuyCrypt Live. Войдите через Google или Apple — аккаунт BuyCrypt создадим сразу, тот же, что в приложении.
