@Matt_Hougan
صاحب البذلة في الغرفة. يقود هوغان استراتيجية الاستثمار في Bitwise، إحدى أكبر شركات إدارة الأصول الرقمية، وينشر مذكرة أسبوعية موقَّعة ومؤرخة — وهو ما يجعله من الأصوات الكبيرة القليلة في الكريبتو التي يمكن تدقيق سجلها سطرًا بسطر. توقعاته مكتوبة ومؤرخة، وأحيانًا يتراجع عنها علنًا.
باختصار. مات هوغان هو المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise Asset Management وكاتب نشرتها Weekly CIO Memo — رسالة سوقية مؤرخة وموقَّعة تجعل تتبع تفكيره سهلاً على نحو غير معتاد. جاء إلى الكريبتو من عالم صناديق المؤشرات المتداولة، حيث كان رئيسًا تنفيذيًا لـ ETF.com و Inside ETFs، وما زال يحاجج كمخصِّص أصول: حساب سوق مخزن القيمة، والتدفقات المؤسسية، والتنظيم، وجداول الارتباط بدلًا من أنماط الرسوم البيانية. السمة التي تميز سجله في 2026 هي انقلاب في الموقف: في أواخر أبريل توقّع أن يواصل شراء Strategy للبيتكوين الممول عبر STRC دفع الصعود، وبحلول 1 يوليو كتب أن تلك الأيام انتهت وأن السوق يصنع قاعًا — وهو اليوم الذي صنع فيه البيتكوين قاعه فعلًا.
بنى هوغان مساره المهني الأول على بنية صناعة الصناديق المتداولة. وبصفته رئيسًا تنفيذيًا لـ ETF.com و Inside ETFs ساهم في إنشاء أول نظام لبيانات الصناديق وتصنيفها وتقييمها، وأبرز موقع إعلامي في القطاع، وأكبر مؤتمر للصناديق المتداولة في العالم، قبل أن يقود بيع ذلك النشاط إلى FactSet و BATS و Informa خلال 2015–2016. وهو مشارك في تأليف إصدارين لمؤسسة CFA Institute Research Foundation — A Comprehensive Guide to Exchange-Traded Funds و Cryptoassets: The Guide to Bitcoin, Blockchain, and Cryptocurrency for Investment Professionals — وعضو ثلاث مرات في Barron's ETF Roundtable.
انتقل إلى الكريبتو بدوام كامل عام 2018 (ومذكراته نفسها تؤرخ ذلك بدقة)، وهو اليوم المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise، وضيف دائم على CNBC و Bloomberg، وكاتب المذكرة الأسبوعية التي بُني عليها هذا الملف. والسجل يقطع في الاتجاهين. فتوقعات Bitwise لعام 2025 — بيتكوين فوق $200,000، وإيثر $7,000، وسولانا $750 — أخطأت جميعها بفارق كبير؛ إذ بلغ BTC ذروته قرب $126,000 وأنهى ETH و SOL العام أدنى بكثير من الهدف. ويُحسب له أن Bitwise تنشر بطاقات تقييم نصف سنوية خاصة بها تضع درجات لتلك الإخفاقات. أما حجته طويلة الأجل ببلوغ البيتكوين مليون دولار (وصيغة 1.3 مليون دولار بحلول 2035) فهي حجة مدتها 10 سنوات لا يستطيع هذا الرسم البياني حسمها في أي اتجاه.
Sources: experts.bitwiseinvestments.com/cio-memos · CNBC & Bloomberg appearances · dated third-party coverage
عقل مخصِّص أصول لا عقل قارئ رسوم. يقيس هوغان البيتكوين بسؤاله عن حجم سوق مخزن القيمة المقبل وحصة BTC منه — وسيناريو المليون دولار عنده هو حرفيًا تلك العملية الحسابية (سوق بنحو 121 تريليون دولار خلال عشر سنوات، والبيتكوين عند 17% منه). أسبوعًا بعد أسبوع يتابع ما تتفاعل معه المؤسسات: تدفقات الصناديق، وإصدارات الخزانة والقمع المالي، واحتمالات قانون Clarity على Polymarket، ومن هو المشتري الحدي الحقيقي للبيتكوين. نادرًا ما يعطي مستوى ضيقًا أو وقف خسارة؛ بل يعطي قراءة لحالة السوق مرفقة بأفق زمني. هذه هي القوة — فتوقعه للقاع كان قراءة حالة وجاء شبه مثالي — وهي نفسها الضعف: حين يخطئ، كما في STRC في أبريل، تخبرك المذكرة أن الرواية كانت خاطئة لكنها لا تخبرك أبدًا أين تخرج.
صاعد بنيويًا على البيتكوين ضمن أفق متعدد السنوات، وصاعد صراحةً منذ 1 يوليو 2026. أما على المدى القصير فهو أكثر حذرًا بكثير مما توحي به أرقامه اللافتة — فقد وصف شتاء 2026 بالقاسي بينما كان جاريًا.
عشرة مواقف مؤرخة، كل واحد منها مأخوذ من مذكرة Weekly CIO Memo منشورة بتوقيع هوغان نفسه ومقارَنة بالسعر الفعلي. ولأنه يكتب مذكرة أسبوعية مؤرخة، فهذا أقرب إلى سجل شبه كامل للفترة منه إلى مختارات لأفضل اللحظات — فتوقع أبريل بشأن STRC الذي انقلب ضده موجود هنا إلى جانب توقع القاع في يوليو الذي أصاب تمامًا، وقراءته في سبتمبر بأن سقوط قانون Clarity لن يُخرج الصعود عن مساره. انتبه لمشكلة الأفق: أكبر أفكاره (بيتكوين عند $1M، هدف لعام 2035) هي ادعاءات مدتها عشر سنوات، ورسم بياني لسبعة أشهر يسجلها مفتوحة لا انتصارات.
“The bull market ahead of us has a few more speed bumps. But as I see it, the destination is the same, and that’s because the best builders are stubbornly resilient.”
كُتبت في اليوم التالي لسقوط قانون Clarity في مجلس الشيوخ، وقد تراجع BTC بنحو 4% مع التصويت. قال إنه لم يعد يتوقع سيناريو يناير الخاص به — مزيد من الشتاء حتى الانتخابات النصفية — وجادل بأن هذا الإخفاق سيكون أقل أثرًا بكثير مما توحي به العناوين لأن الجهات التنظيمية المؤيدة للكريبتو ستتحرك على أي حال. ووافقه البيتكوين: لم يُغلق منذ ذلك الحين دون $75,590 المسجّل في ذلك اليوم (أدنى مستوى بعده: +0.0%)، وارتفع +14.6% إلى $86,597 وهو الآن عند $86,440 (+14.4%). عمرها ثلاثة أسابيع فقط، لكن الجزء القابل للاختبار — أن التصويت لن يُخرج الصعود عن مساره — قد تحقق.
SourceThe Clarity Act’s Failure Is a Speed Bump, Not a Roadblock — Weekly CIO Memo, 16 Sep 2026↗ experts.bitwiseinvestments.com“But the most important catalyst was U.S. Treasury Secretary Scott Bessent, who ignited last week’s rally and created conditions that put bitcoin on a path to a new all-time high.”
قرأ عمليات إعادة شراء الخزانة للسندات طويلة الأجل على أنها قمع مالي، وقال إنها وضعت BTC على طريق قمة تاريخية جديدة. فمن $78,974 انزلق BTC أولًا −4.3% إلى $75,590، ثم ارتفع +9.7% إلى $86,597 وهو الآن عند $86,440 (+9.5%). يتحرك في الاتجاه الصحيح، لكن القمة التاريخية (~$126,000، أكتوبر 2025) لا تزال بعيدة جدًا. ليس إخفاقًا ولا إصابة — مفتوح.
SourceBessent, Bonds, and Bitcoin — Weekly CIO Memo, 25 Aug 2026↗ experts.bitwiseinvestments.com“If that happens, the market might wobble for a minute, but it will set us up to rally in the fall.”
توقع مشروط مصاغ بإحكام: إن تعثّر قانون Clarity وهبطت احتمالاته على Polymarket إلى خانة العشرات الدنيا، فتوقّع اهتزازًا ثم صعودًا في الخريف. وقد تحقق الشقّان كما قال — نزلت الاحتمالات إلى 14% ثم سقط مشروع القانون لاحقًا في مجلس الشيوخ، ومن $63,465 تراجع BTC بنسبة −1.0% فقط قبل أن يرتفع +36.4% إلى $86,597. وهو الآن عند $86,440 (+36.2%). شروط معلنة سلفًا، ونتيجة كما وُصفت.
SourceWhat To Expect if Clarity Fails This Week — Weekly CIO Memo, 4 Aug 2026↗ experts.bitwiseinvestments.com“The volatility in STRC is a natural and important part of the crypto cycle. I think we’re nearing the bottom.”
الأبرز بين الجميع. كُتبت في اليوم الذي أغلق فيه BTC عند $58,566 — أدنى مستوى له في النافذة كلها. لم يُغلق البيتكوين أدنى من ذلك بعدها قط (أدنى مستوى بعده: +0.0%)، وارتفع +47.9% إلى $86,597 وهو الآن عند $86,440 (+47.6%). وفي المذكرة نفسها تخلّى عن أطروحته الخاصة في أبريل، فكتب أن عهد Strategy كأكبر مشترٍ مهيمن للبيتكوين قد انتهى. ولاحقًا أرّخ بداية السوق الصاعدة بهذا اليوم بالذات.
SourceSTRC, MSTR, and End-of-Cycle Dynamics — Weekly CIO Memo, 1 Jul 2026↗ experts.bitwiseinvestments.com“As I see it, as long as the top is not in, bitcoin is screaming buy.”
جادل بأن القاع هو السؤال الخطأ وأن القمة وحدها هي المهمة — ووصف BTC بأنه فرصة شراء صارخة عند $65,709. نجح ذلك، لكن ليس فورًا: تحمّل المشترون أولًا تراجعًا بنسبة −10.9% إلى $58,566، وبعدها فقط ارتفع BTC +31.8% إلى $86,597. وهو الآن عند $86,440 (+31.5%). توقع صائب، ودخول مؤلم.
SourceHas the Crypto Market Bottomed? — Weekly CIO Memo, 15 Jun 2026↗ experts.bitwiseinvestments.com“With AI sucking all the oxygen out of the room, crypto is being forced to go through a painful metamorphosis: from momentum trade to contrarian bet.”
وصف لحالة السوق لا توقع سعري — الكريبتو كمسار بطيء شاق يتطلب الصبر بينما استحوذ الذكاء الاصطناعي على الأضواء. وكان المسار الشاق حقيقيًا: فمن $71,320 هبط BTC −17.9% إلى $58,566 قبل أن يرتفع +21.4% إلى $86,597، وهو الآن عند $86,440 (+21.2%). ولأنه لم يُرفق بمستوى ولا بتاريخ فلا شيء يُحسم، لذا نسجّله مفتوحًا.
SourceCrypto Becomes a Contrarian Bet — Weekly CIO Memo, 2 Jun 2026↗ experts.bitwiseinvestments.com“In this memo, I’ll explain what STRC is and why I think the purchases will continue for some time to come.”
أوضح إخفاقاته. نسب الصعود إلى مشتريات Strategy الممولة عبر STRC وتوقع أن يستمر لبعض الوقت القادم. وبدلًا من ذلك انهار STRC من $100 إلى $75 في غضون شهرين واختفى الطلب: فمن $77,367 هبط BTC −24.3% إلى $58,566. وقد تعافى السعر منذ ذلك الحين — فارتفع +11.9% إلى $86,597 وهو الآن عند $86,440 (+11.7%) — لكن ذلك جاء بعد خمسة أشهر، بعد أن عكس هو نفسه موقفه في 1 يوليو (ويُحسب له أنه فعل ذلك كتابةً)، وفي صعود نسبه هو إلى مشترين آخرين. فالآلية التي توقعها فشلت، والتراجع الذي حدث بينهما كان هو الصفقة كلها، لذا يبقى هذا ضده.
SourceBitcoin’s Latest Rally: Brought to You by STRC — Weekly CIO Memo, 28 Apr 2026↗ experts.bitwiseinvestments.com“Chaos is a ladder.”
كُتبت بالاشتراك مع رئيس الأبحاث في Bitwise خلال الصراع الإيراني: الاضطراب الجيوسياسي يرفع احتمال أن يصبح البيتكوين عملة تسوية، ومن ثم تجعله الفوضى خيار شراء خارج نطاق المال أعلى قيمة. حجة بنيوية، والمدى القريب سار أولًا في الاتجاه المعاكس — فمن $70,661 انزلق BTC −17.1% إلى $58,566، ثم ارتفع +22.6% إلى $86,597 وهو الآن عند $86,440 (+22.3%). تتعلق الأطروحة باحتمالات أن يصبح عملة تسوية، وهو ما لا يستطيع السعر وحده حسمه — مفتوح.
SourceWhy Bitcoin Rallies on Geopolitical Uncertainty — Weekly CIO Memo, 13 Apr 2026 (co-authored with Ryan Rasmussen)↗ experts.bitwiseinvestments.com“If this growth rate continues, the global “store of value” market will be ~$121 trillion in 10 years. At that level, bitcoin only needs to take 17% of the market to be worth $1 million a coin.”
حجته المميزة، والقول الصادق هو أن هذا الرسم البياني لا يستطيع الحكم عليها. فقد أرفق أفقًا صريحًا مدته عشر سنوات بهدف $1M؛ ونافذة من سبعة أشهر لا تثبت شيئًا في أي اتجاه. وللتوثيق، من $68,431 تراجع BTC −14.4%، ثم ارتفع +26.5% إلى $86,597 وهو الآن عند $86,440 (+26.3%). مسجّل مفتوحًا، لا انتصارًا.
SourceHow Bitcoin Gets to $1 Million — Weekly CIO Memo, 10 Mar 2026↗ experts.bitwiseinvestments.com“Everywhere I look, Wall Street is screaming that finance is moving onchain. Not a little of it; all of it.”
في عمق التراجع جادل بأن المستثمرين متشبثون بفكرة قديمة عن الكريبتو بينما تنتقل وول ستريت إلى السلسلة — وأن هذه الفجوة هي الفرصة. وإذا أُخذ كموقف صعودي فقد نجح. تحفّظ واحد على الأرقام: خرج 24 فبراير الآن من نافذة الأسعار لدينا البالغة 210 أيام، لذا يثبّت الرسم البياني هذه البطاقة عند اليوم الأول من النافذة، 10 مارس 2026 ($68,431). وقياسًا من هناك تراجع BTC −14.4%، ثم ارتفع +26.5% إلى $86,597 وهو الآن عند $86,440 (+26.3%) — وهو أعلى من ذلك أيضًا مقارنةً بسعر أواخر فبراير الذي كتب عنده فعلًا.
SourceWhy Investors Can’t Hear Wall Street’s Crypto Song — Weekly CIO Memo, 24 Feb 2026↗ experts.bitwiseinvestments.comالنتائج هي قراءتنا لموقفه المعلن في مقابل السعر الفعلي، وليست تقييمه هو. جرى التحقق من كل اقتباس حرفيًا على المذكرة المرتبطة قبل النشر. مذكرات CIO ضمن هذه الفترة التي كتبها زملاؤه (André Dragosch و Ryan Rasmussen) مستبعدة عمدًا، وكذلك مذكراته التي لا تتضمن توقعًا للسوق — راجع الملاحظات في مجموعتنا التوثيقية. قد تنقلب التقييمات قصيرة الأجل مع انكشاف الدورة.
هوغان ليس صانع محتوى يبيع مجموعة إشارات — إنه المدير التنفيذي للاستثمار في شركة لإدارة الأصول، وهذا حافز أوضح في القراءة لكنه ليس محايدًا. يتقاضى أجرًا لإدارة صناديق كريبتو، لذا فإن الموقف الصاعد بنيويًا هو أيضًا منتجه.
تدير Bitwise صناديق كريبتو متداولة وصناديق مؤشرات وحسابات مُدارة منفصلة واستراتيجيات نشطة. ترتفع رسوم الإدارة مع حجم الأصول، وترتفع الأصول مع أسعار الكريبتو والتدفقات الداخلة — فصاحب العمل يستفيد مباشرة حين يخصص المستثمرون أموالهم.
نشرة Weekly CIO Memo مجانية وذات مضمون حقيقي، وهي في الوقت ذاته أعلى قمع Bitwise التسويقي وصولًا إلى المستشارين الماليين. محتوى ممتاز وغرض تجاري — والأمران صحيحان معًا.
ظهور منتظم على CNBC و Bloomberg وعمود في Forbes. الظهور جزء من العمل؛ تعامل مع موقفه على الهواء بوصفه رأي الشركة لا إفصاحًا عن صفقات شخصية.
مشارك في تأليف دليلين لمؤسسة CFA Institute Research Foundation وعضو ثلاث مرات في Barron's ETF Roundtable — مؤهلات تسبق الكريبتو وتستحق التقدير بذاتها.
“As I see it, as long as the top is not in, bitcoin is screaming buy.”
15 Jun 2026 · الصياغة التي تعرّفه“The volatility in STRC is a natural and important part of the crypto cycle. I think we’re nearing the bottom.”
1 Jul 2026 · كُتبت عند القاع بالضبط“Chaos is a ladder.”
13 Apr 2026 · البيتكوين كخيار على الاضطرابالاقتباسات منقولة من مصادره العلنية؛ هي آراء أدلى بها، وليست توصيات.
لا توجد مكتبة فيديو للربط بها — فهوغان لا يدير قناة خاصة ولا بودكاست خاصًا. مُخرجه الأساسي هو Weekly CIO Memo المكتوبة والمؤرخة والموقَّعة، أما ظهوره المرئي فهو في برامج الآخرين (CNBC و Bloomberg) التي لا تحمل صفحاتها نصًا قابلًا للاقتباس. ولهذا السبب تحديدًا بُني هذا الملف على هذا النحو: كل توقع من العشرة أعلاه يرتبط بمذكرة منشورة باسمه هو، والجملة المقتبسة جرى التحقق منها حرفيًا على تلك الصفحة. والأعداد المرسومة أعلاه هي «Why Investors Can’t Hear Wall Street’s Crypto Song» (24 فبراير)، و«How Bitcoin Gets to $1 Million» (10 مارس)، و«Why Bitcoin Rallies on Geopolitical Uncertainty» (13 أبريل)، و«Bitcoin’s Latest Rally: Brought to You by STRC» (28 أبريل)، و«Crypto Becomes a Contrarian Bet» (2 يونيو)، و«Has the Crypto Market Bottomed?» (15 يونيو)، و«STRC, MSTR, and End-of-Cycle Dynamics» (1 يوليو)، و«What To Expect if Clarity Fails This Week» (4 أغسطس)، و«Bessent, Bonds, and Bitcoin» (25 أغسطس)، و«The Clarity Act’s Failure Is a Speed Bump, Not a Roadblock» (16 سبتمبر).
مات هوغان هو المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise Asset Management وكاتب نشرتها Weekly CIO Memo. وقبل الكريبتو كان الرئيس التنفيذي لـ ETF.com و Inside ETFs، وشارك في تأليف دليلين لمؤسسة CFA Institute Research Foundation عن الصناديق المتداولة وعن الأصول الرقمية.
متفاوت، وقابل للتدقيق على نحو غير معتاد لأنه ينشر مذكرات مؤرخة وموقَّعة. في نافذتنا لعام 2026 بلغ رصيده 5 تحققت، و4 لا تزال مفتوحة، وواحدًا انقلب ضده — بما في ذلك توقع قاع شبه مثالي في 1 يوليو وإخفاق واضح بشأن مشتريات Strategy عبر STRC في أبريل. أما توقعات Bitwise السعرية لعام 2025 (بيتكوين $200,000، إيثر $7,000، سولانا $750) فقد أخطأت جميعها.
سيناريوه طويل الأجل هو مليون دولار للبيتكوين الواحد، ويحاجج به كعملية حسابية: إذا نما سوق مخزن القيمة إلى نحو 121 تريليون دولار خلال عشر سنوات، فإن البيتكوين يحتاج إلى نحو 17% منه. كما طرح صيغة بـ 1.3 مليون دولار بحلول 2035. وكلاهما ادعاء بمقياس عقد كامل لا هدف قصير الأجل.
يفكر كمخصِّص أصول لا كقارئ رسوم: قياس حجم سوق مخزن القيمة، وتتبع التدفقات المؤسسية والطلب على الصناديق وسياسة الخزانة والتنظيم، ثم تبني رؤية لحالة السوق مرفقة بأفق زمني. ونادرًا ما يعطي مستويات ضيقة أو أوامر وقف.
يحاجج هوغان انطلاقًا من حجم السوق والتدفقات والسياسات لا من الشموع — ويدوّن ذلك مؤرخًا. فكم يقترب حدسك من ذلك؟ قِسه فعليًا عبر Trader Passport.
الآن دوّن أسلوبك أنت. اختبر أفضليتك على بيانات سوق حقيقية — دون مخاطرة برأس المال — في بطولة BuyCrypt مجانية بجوائز حقيقية.
تحليل إعلامي وتعليمي يستند حصرًا إلى مواد متاحة للعموم — وفي هذه الحالة مذكرات Weekly CIO Memo المؤرخة والموقَّعة من Bitwise، وهي مرتبطة عند كل توقع. ليس نصيحة مالية أو استثمارية. الأرقام تقريبية وتتغير باستمرار. Spotted an error, or are you Matt? أرسل تصحيحًا →
حسابات موثقة · المصادر مذكورة أعلاه · منهجية التقييم · آخر تحديث 5 October 2026
