DeTrade: что нам может дать децентрализованный трейдинг?

В серии статей мы попробуем понять какой должна быть децентрализованная система для трейдеров, как ее реализовать и какие возможности открывают децентрализованные технологии в трейдинге.

DeTrade — децентрализованный трейдинг, какой он должен быть?

Системы децентрализованных финансов, DeFi, открывают новые возможности и подходы организации финансовых отношений. На блокчейне с помощью смарт контрактов можно организовать открытые и защищенные отношения любой сложности. Качество такой системы обусловлено дизайном правил и протоколов, которые все вместе образуют интеллектуальную систему. Реализованная система берет на себя роль внутреннего регулятора. Это дает нам возможность коллективного управления фондами без бюрократической волокиты внутри блокчейна. Правила и протоколы записываются в программную структуру и все операции могут быть обработаны без ожидания очереди их рассмотрения. Правила и протоколы являются аналогом конституции и законов в классическом мире, но выполняются по средствам организации программ и вычислительной мощности. Развитие экономик во многом зависит от качества конституции и ее соблюдения. Качество конституции определяет работа автора в обоих случаях. Но в сугубо программной реализации, в отличии от классической, мы получаем безукоризненное следование конституции. 

Под программной реализацией мы будем понимать автономную организацию, которая построена на блокчейнах и управляется его правилами. Конечно, у децентрализованного программного исполнения есть свои минусы. Например, гибкость — классическая система может относительно легко адаптироваться согласно принятым решениям сверху. Каждый узел способен определить как ему себя вести согласно новым указаниям. В нем есть люди с полномочиями и знаниями, что  позволяет вносить изменения в отдельные части системы с относительно низким риском для краха всей системы в ближайшей перспективе. Когда внесение изменений в структуру блокчейн сопровождается серьезной нагрузкой для всех участников и требует нового взвешивания всей системы каждым участником. По этому несущие правила создаются неизменными на весь срок службы системы. Компенсировать адаптивность блокчейна пытаются функциональным дизайном их развития, что сильно ограничивает их зону применения. Стабильность в обмен на универсальность. Но если не пытаться делать универсальный программный регулятор, то можно построить надежную и функционирующую систему для заданной области.     

 Нас интересует коллективное управление активами, где программная организация является регулятором отношений участников системы. С целью ускорения и упрощения реализации методов и подходов усиления результата торговых стратегий. В классическом мире существуют проверенные методы и подходы. Разного рода объединения с целью получения знаний, например хедж-фонды или копи-трейдинг. Где, каким либо образом и на каких-то условиях продаются знания тем, кто ими не обладает. Хорошо если у вас есть знания — вы можете их продавать. Но в силу того, что трейдинг более не является прерогативой закрытых общин, а стал открыт широкой публике — заявить о знаниях теперь может каждый. Что с одной стороны снижает их стоимость, а с другой и качество. А это приводит к тому, что покупатель вынужден выполнять работу по проверке качества знаний от поставщика. Предложение настолько большое, что получать знания самостоятельно становится быстрей, чем проверять поставщиков. Свои знания надежней, а значит и выгодней в перспективе. Тенденции приводят нас к ситуации, когда многие нуждаются в проверенных знаниях, но средств на проверку каждому самостоятельно не достаточно. Отсюда разумный вывод, что таким участникам нужно объединить усилия.

Объединение усилий всегда сопровождается сложностями со справедливостью. Кто сколько принес и кто сколько должен унести. Эти вопросы существуют со времен зарождения цивилизаций. Никакой блокчейн сам по себе не решает эти вопросы, а всего лишь обеспечивает исполнение справедливости по заданным правилам. Поэтому работу над дизайном справедливости мы оставляем на участников. Это будет определять успешность их организации. Но, для того чтоб, система не становилась универсальной, что ее погубит, мы ограничивает возможности дизайна заданным направлением. Все дизайны справедливости будут реализовываться в рамках общего консенсуса. Что по сути является конфигурацией справедливости для кластера.   

Основная цель объединения получать знания приводящие к росту результативности каждого. По этому справедливость будет строится на парадигме обмена знаниями за результативность. Знания нужны всем, поэтому их делаем свободными внутри системы. А результативность каждого будет обусловлена применением знаний. Что дает нам возможность организовать иерархию полномочий по результативности. Блокчейн нам обеспечит достоверное определение результативности и заберет на себя работу определения качества знаний, чем всех разгрузит. И так каждый получит достоверные знания в обмен на информацию о своей результативности относительно системы.   

Помимо достоверности знаний, блокчейн со смарт контрактами так же решает уйму организационных моментов между группами людей. По большей части трудности возникают на стыке скорости и безопасности сделок. Финансовая операционная производительность — залог роста. Но она часто ограничена неконтролируемой силой. А в рамках организованного консенсуса все типичные операции можно полностью автоматизировать сохранив безопасность. Создать свой фонд и пригласить партнеров — дело пяти минут. Объединение активов и получение справедливых дивидендов не требует платных законных фиксаций и гарантий защиты от регуляторов. Необходимость получать разрешение от регуляторов или какой либо третьей стороны внутри блокчейна не требуется. Даже не требуется учредитель гарантирующий безопасность сделки. Все участники консенсуса являются гарантами сохранности своих средств, а архитектура и правила обеспечат исполнение. Участники консенсуса в силах обслуживать свои операции и не требуется третья сторона предоставляющая такую услугу. Участники системы способны сократить издержки всей системы упростив отношения, что разгружает систему сокращая внутренние транзакции.

(!) Защита может потребоваться на этапе входа в блокчейн и выхода из него, но это выходит за рамки нашей статьи.

Как мы можем применить все это для трейдинга и зачем?

Знания позволяют нам выстраивать надежную стратегию. Срок состоятельности которой, определяет степень мультипликации доходов в перспективе. Чем дольше стратегия работает — тем сильней производная по доходности. Но мало какая стратегия доживает до раскрытия экспоненциальной траектории. На это могут потребоваться десятки лет. По этому качество стратегии критично важно, если мы хотим нелинейную прибыль.    

Например, проект darwinex.com собирал деньги от частных инвесторов под успешные стратегии. На одних лишь комиссиях сервис и трейдеры заработали 3.5 миллиона долларов.

В мире полно успешных трейдеров. Но они не занимаются сбором средств от других лиц, им просто некогда, да и надобности особой нет, и так нормально. Darwinex помогает соединить успешных трейдеров и людей с деньгами. Показывает историю успехов каждого трейдера и предлагает желающим присоединиться к его стратегии: внесите деньги на счет, стартап будет повторять действия оригинала – а вы зарабатывать. Или терять, если вдруг что-то пойдет не так. Это модель копи трейдинга, успевшая стать очень популярной в последние годы. Есть и более показательные игроки, такие как eToro, с капитализацией больше миллиарда долларов, но это уже массмаркет. 

Darwinex берет ежегодные 1.2% суммы за сам факт управления и 5% от успеха, если клиент заработает. Еще 15% успеха получает автор стратегии. Проценты комиссий заимствованы от старой доброй модели хедж-фонда. Но с одной лишь разницей, что убытки, естественно, полностью остаются с пользователем, никакой доли от них никто себе не берет. Тот самый хедж-фонд, оформленный под копи трейдинг, а оформлен он так, чтоб снять ответственность с автора стратегии и конечно же с самого сервиса агрегатора, рекомендующего автора. Вкладчик, в такой схеме, не защищен вообще никак, кроме собственной веры в автора. Автор сам себе хозяин и в случае успеха просто увеличивает свой успех, ну а сервис собирает свою копеечку за прислуживание. В Etoro модель куда хитрей, они не берут никакой комиссии с людей, а продают информацию о торговле на биржи или ещё куда, где заплатят. Копирующий также не защищен от провальной стратегии, впрочем как и в любой другой модели копи трейдинга. Но это мало кого останавливает, как мы видим по успехам того же Etoro. Желание получать прибыль почти ничего не делая сильнее всяких опасений, если они вообще есть. 

В чем же тут проблема если все всех устраивает? 

Darwinex успешно рос, пока стратегии были положительными. Лучшая из представленных стратегий запустилась в середине 2017 года, и таки да – уверенно росла до февраля 2020, +117% на пике. Увы, дальше сказка кончилась, с тех пор тренд вниз. Стратегия была завязана на одном трейдере, но даже она прожила 4 года. Это немало, уверен были и более долгие стратегии в других инстанциях, но это классические акции, в криптовалютах такая стратегия могла бы прожить месяц, а может вообще бы не состоялась. В управлении было 4.5 миллиона долларов от 600 инвесторов, автор стратегии заработал 250 тысяч только на комиссии от прибыли с чужих активов. Это положительная история, выглядит привлекательно. Ранние последователи его стратегии то же заработали и проценты доходности для них получились выше чем в банке, что тоже хорошо. Но поздние последователи заработали сущие копейки. Во первых просто не успели накопить дивиденды, а во вторых для поздних последователей меньший процент. Мол риск меньше если заходить в проверенную модель. Но на практике оказалось, что стратегии со временем подвергаются большему риску оказаться несостоятельными. Все-таки рынок меняется и скорость изменения тоже меняется. Что уж тут говорить про криптовалюты. 

Стратегии не вечны и, вопреки политике процентов с меньшим риском на поздних этапах, больше всего силы у стратегии в момент ее первичного подтверждения, когда она проверена, но еще свежа. Этот момент каждый определяет сам. Но чем дольше живет стратегия — тем больше шансов, что рынок ее пережует. Словить момент, когда стратегия свое отжила — тоже задача трейдера. В классическом мире, где стратегии живут годами достаточно времени для этого. В мире криптовалют период жизни успешной стратегии не известен, нет статистики, так как рынок относительно молодой. Мы не можем полагаться ни на чью стратегию, все они одинаково могут быть успешными или провальными. А мы же с вами хотим получать прибыль без особых усилий, а полагаться, получается, не на кого.  

Какая стратегия надежна для криптовалют?

Чтоб перенести модель на криптовалюты нам нужно отойти от модели один трейдер на одну стратегию. Иначе слишком часто будут меняться стратегии и ценность каждой невелика. Мы не можем доверять одному трейдеру, просто потому что он сам себе не может доверять, потому что это криптовалюты. Нам потребуется фундаментальная модель амортизирующая нестабильность рынка. Фундаментально — это когда мы понимать основные силы и как они влияют. На рынке криптовалют основная сила — это мнение толпы. Именно мнение толпы определяет котировки. Поэтому нам надо слышать толпу. Самый простой способ получать мнение толпы — это быть толпой. Как же быть толпой не будучи толпой. А очень просто, нам потребуется небольшая группа представителей, которая будет представлять все сегменты. То есть небольшая группа представителей каждого типа. Собирая мнение представительной группы — можно экстраполировать мнение толпы имея информацию о численности каждого типа. И так представители будут делать полезный вклад в нашу торговую модель, сообщая нам реакцию о событиях, а точнее делая ставку. Такой подход позволит нам ранжировать участников согласно реакциям на события. Но самое важное с обучением системы мы будем увеличивать понимание поведения толпы, что, в итоге, позволит определять тренд до торгов. То есть имея ставки от всех представителей система может взвесить мнение толпы и принять решение лонг или шот в автоматическом режиме. По сути система обучается делать предсказания котировок не на исторических данных, как это делают провальные модели, а на собранных прогнозах тех, кто повлияет на котировки в будущем. То, что у толпы сейчас в голове влияет на котировки, а не то, что уже прошло. 

Движение котировок рисует нам кардиограмму, но не от того бъется сердце. Движение котировок — это движение масс, смотреть нужно на массу, а не на график. 


Возможности автоматизации коллективного управления активами помогут нам улучшать стратегию, а в идеале ее формировать. Создание общего защищенного и прозрачного фонда — это момент организации, основа, базис, который позволяет аккумулировать общие знания вокруг растущего фонда. Операции, которые ранее выполнялись через бюрократические протоколы, что накладывало определенные ограничения в исполнении, более не требует усилий. Для согласования сделки требуется лишь коммуникационное усилие в общем чате. Это открывает возможности вывести социальную валидацию каждого ввода/вывода на качественно новый уровень. Теперь процессы согласования и инициализации могут обрабатываться программой гарантирующей безопасность. 

DeFi позволяет достоверно управлять голосами и активами. Мы можем построить систему коллективного трейдинга с достоверным расчетом вклада и дивидендов. Всю работу по управлению фондами система берет на себя.

Трейдерам остается только повернуть свои ключи зажигания, указать сумму, и при получении сигнала от необходимого и достаточного количества участников программа исполняет ордер. Возможность автоматически выставлять ордера после согласия нескольких партнеров мало того, что ускоряет процесс подачи валидированных коллективом ордеров, так еще и практически полностью нивелирует риск эмоциональной ошибки трейдера одиночки. А мы знаем, что самые большие ошибки трейдер совершает в эмоциональном бреду. Опора под рукой нескольких профессионалов с большой вероятностью предохранит от импульсивной сделки. 

Помимо увлечения плеча за счёт коллектива, мы также снижаем процент ошибочных действий. Плюс коллектив всегда в движении, это дополнительные пары глаз и ушей, которые трудятся вместе с вами. Предлагая свои идеи, формируя предложение в коллектив, трейдеры увеличивают охват торговли и диверсифицирует общее плечо. Мы технически, без магии и аналитики, одновременно получаем снижение риска и увеличиваем производительность на фондовое плечо. Подобное объединение сравни с трейдинговой компанией, но, в случае с DeFi мы не имеем организационных ограничений роста. Достоверный учет действий каждого позволяет формировать направленные фонды из независимых трейдеров.

При этом мы можем средства каждого участника хранить на их личных счетах и переводить в общий фонд только в момент инициализации сделки. Что, в отличии от классических хедж-фондов, где внесенные деньги консервируются на полный торговый цикл, который может тянуться кварталами или даже годами, в децентрализованных коллективных фондах деньги можно активировать и деактивировать на свое усмотрение, когда вам удобно. В классических фондах активы блокировались на циклы для обеспечения гарантии их доступности к моменту каждой сделки. В нашем подходе каждая операция стягивает только доступные средства, которые открыл каждый из участников в момент сделки или добирает еще участников за минуты. Мы получаем гибкость, которая может трансформироваться во множество сценариев. Это совершенно новый подход, позволяющий программировать коллективные деньги.

Безупречное исполнение торговой системы — ключ успешной торговли. Поддержку безупречности системы обеспечивают сразу несколько независимых трейдеров, а выставление ордера лишено человеческого фактора. Программируемое управление коллективными активами позволяет принимать решение на уровне согласия на основе статистики трейдеров. Простота входа и выхода в фонды обеспечивается достоверностью статистики каждого трейдера. На основе статистики легко построить программную модель допустимых отношений с каждым трейдером. Что дает возможность наращивать фонд за счет полуавтоматического привлечения его участников.

Статистика трейдера и отношения с ним формируют модель трейдера. Модель трейдера является ключом, который открывает доступ в фонд. Создатель фонда может выставлять фильтры по моделям, кого он готов принять в фонд. После нажатия одной кнопки получать список всех, кто соответствует требованиям. Трейдер со своей стороны получает приглашение на участие в сделке и одним движением входит в коллективный ордер на удобную сумму. После прибыль распределяется по вкладчикам на основе модели.                   

20%, которые предназначались управляющему партнеру, делить среди всех, кто повлиял на правильное решение. Закон нормального распределения, поможет нам выявить доли воздействия на правильное решение каждого участника в пуле. Чем ближе мнение к оси — тем больше доля от 20%. Стоит отметить, что сама структура, а точнее математика, делает большой вклад в правильность решения, поэтому справедливо будет ее оформить как участника. Этот участник будет получать вознаграждение, которое в свою очередь будет делиться среди ранних инвесторов, которые инвестировали именно в реализацию. Для того, чтоб система была справедливой интеллект, как участник, должен получать динамическое вознаграждение от степени влияния. Так система будет учиться на подкреплении и доля вознаграждения будет сообщать о качестве действий. Это уже мы углубляемся в дизайн интеллекта способного синтезировать решения основываясь на мнении профессионалов и подкрепляя их машинным анализом данных. Блокчейн нам поможет рассчитать влияние каждого участника на развитие интеллекта, в том числе. Что делает прозрачной и управляемой систему расчета вклада и дивидендов. Чтоб не усложнять мы можем интеллекту отдавать 5%, а 15% делить среди участников. И так 5% — это стратегическая доля инвесторов с каждой операции, а 15% операционная доля участников фонда. Ну и конечно все остальное остается как личные дивиденды с каждой операции фонда. Ведь мы легко можем выделить сумму вклада в фонд. 

Меняя соотношение процентов можно конфигурировать скорость обучения интеллекта и личную выгоду каждого. Участники могут выделять интеллекту больший процент с операционной прибыли, тем самым инвестируя в стратегическую прибыль. Каждый участник может конфигурировать свою модель отношений без согласования с руководством, потому что его нет. Так человек может влияя на принятие прибыльных решений фонда инвестировать в рост и получать дивиденды пожизненно. 

Ранжирование по моделям и программное исполнение снижают порог входа в фонд. В классическом хедж-фонде минимальные суммы могут начинаться с сотен тысяч долларов, а то и миллионов. Войти в фонд на базе программируемых децентрализованных систем, становится не просто делом пяти минут, а еще и делом 100 долларов. Технически возможно и с 5-ти долларов войти, но необходимость не представляется целесообразной, лучше уж тогда купить себе еды и прожить еще пару дней. Низкий порог вхождения становится возможным благодаря автоматизации управления. Программируемое исполнение операций между участниками фонда делает его обслуживание крайне дешевым. Расходы на обслуживание распределены между всеми участниками консенсуса и каждый делает не ощутимый вклад в поддержку системы. Это приводит к оправданному управлению малыми суммами, ведь минимальный порог в сотни тысяч был связан с вводом и выводом средств через бюрократические аппараты регуляторов. Расходы на которые делали просто не выгодным прием меньших сумм. 

Выгодно возможно было и меньшие суммы проводить, но операционные расходы любой компании не безграничны. Банально время сотрудников сжигается на обработку малой суммы, когда они могли бы заниматься суммой в сотни тысяч. С программным управлением в рамках консенсуса нет необходимости выбирать между размерами актива. Потому что партнеров принимающих решения уже не один, а любой из участников консенсуса. И теперь на каждый актив найдется соответствующий управляющий, которому управление таким размером выгодно. Конечно фонды будут расти и минимально интересные активы тоже будут расти, но так же будут появлятся новые участники. А если фонд растет — то вы растете вместе с ним и вам интересно будет увеличивать свое плечо.

Плюсы можно придумывать и дальше, давайте немного притормозим и о минусах поговорим.

Как бы нам не нравилась идея, мы должны быть объективными, иначе это все курам на смех. Не то, что бы нам жалко смешить кур, пусть смеются себе на здоровье. Но хочется создать рабочий механизм, а не натянуть модное явление на проверенные подходы. 

И так, сразу хочется отметить неустойчивость системы в начале пути. Чем меньше система — тем проще на нее повлиять извне. Это извечная проблема любой децентрализованной системы, не будем останавливаться на подробностях. Проблема решается одномоментным включением достаточного количества узлов. Что, конечно же очень дорого с точки зрения координации толпы из независимых участников. Без фиксации начальных взносов здесь не обойтись. Фиксация нужна для того, чтоб участники заблокировали свои средства и эта блокировка является подтверждением инициации консенсуса. 

При достаточном наборе участников система становится более устойчивой и становится оправданной в стоимости для каждого. Это значит, что она должна родится сразу большой, чтоб быть дешевой и устойчивой. Для этого потребуется провести очень много работы с каждым из участников, что стоит немалых усилий и средств. Мы остро зависим от стоимости привлечения новых участников. Вероятность не набрать достаточное количество участников для формирования устойчивости системы очень высока. И меньшее, что может сделать инициатор вернуть заблокированные средства. Хорошо если компания проводится на смарт контрактах другой, уже устойчивой системы. Тогда средства возмещаются автоматически при срабатывании триггера при недостижении цели. Но такая попытка все равно очень дорого обходится инициатору и вкладчикам. Этот риск закладывается в проценты будущей прибыли, что отражается на стоимости использования. Стоимость использования влияет на привлекательность будущей системы, что влияет на стоимость привлечения каждого участника.  Появляется дилемма курицы и яйца. 

Для разрыва замкнутого кольца остается надеятся на веру участников, которая должна быть достаточно сильной. Приходится балансировать между начальной надежностью и сложностью запуска. Легче запустить менее надежную систему. Но тогда риск перекладывается в плоскость неконтролируемого роста системы, а вместе с ростом такой системы растет и риск. Поэтому, заботясь о участниках, нужно вкладывать в рост, что в свою очередь делает систему дороже для всех.       

Допустим мы преодолели этот момент старта. Устойчивость системы под большим риском пока она еще маленькая. С самого начала нужно очень тщательно фильтровать участников системы. Отсюда выплывает вопрос справедливости — все участники в начале пути подвержены более высокому риску, а более поздние придут уже на проверенную и надежную систему. Напрашивается справедливым компенсировать риск первых участников более высокими дивидендами, то есть наделить их свойствами основателей системы. А для этого нам потребуется защитить их интересы классическими методами. Классические методы, к сожалению ограничены в функциональной гибкости. Например, автоматический расчет градиента долей от очереди подключения. Адаптивные доли, которые позволят вырастить систему и могут быть изменены на этапе готовой системы в угоду ее стоимости использования. Так как наша цель привлекать трейдеров, которые хотят зарабатывать на трейдинге, а не на комиссиях с транзакций.

И так мы плавно подходим к необходимости токенизации долей. Что ставит это мероприятие между защитой регуляторов и защитой устойчивости системы. Если мы хотим защитить обладателей токенов — первые деньги вносятся в систему из регулируемой зоны и отношения между участниками попадают под наблюдение регуляторов. Регулятор обязан обеспечить безопасность или разрешимость любых отношений под его крылом. Отсюда растет стоимость операций и все вытекающие бюрократические сложности. В момент перехода от покрова регулятора в объятья консенсуса, исполняемого изящной логической структурой, формируется вакуум защищенности участников. Инфраструктура, обеспечивающая исполнение консенсуса, еще не сформировалась и не может доставить гарантию. А обращение к защите от органов делает саму затею бесполезной, так как это противоречит самой идее как таковой и возвращает нас к возможностям классических организаций с высокими порогами входа в фонд и прочими бюрократическими сложностями, которые мы пытаемся исправить.

Анализируя ситуацию, остается прибегнуть ни к чему иному, как к уже существующим системам, которые уже подтвердили свою надежность своим размером. А это недешево, операции в блокчейнах дорогие, поэтому эти расходы закладываются в издержки творения консенсуса и требуют больше вложений до начала работы. А это означает, что нам потребуется больше инвесторов под высокий риск, что свою очередь приводит к более высоким выплатам в случае реализации. А для обеспечения выплат потребуется увеличивать прибыль, а это отражается на будущей дороговизне операций внутри системы, что подтверждают ныне действующие системы. И опять парадокс курицы и яйца. 

Потенциальная дороговизна операций в будущем делает нашу затею не выигрышной, а всего лишь замороченной альтернативой. Дешево можно построить только ненадежную систему, которая ставит под угрозу средства всех вкладчиков. Что же делать, товарищи? Как же построить дешево и надежно? 

Есть путь временно оставить без защиты вкладчиков. Просто собрать средства и удерживать их до момента функционирования системы пока она строится. Либо взять деньги у одного вкладчика, который покроет все расходы и жестом доброй воли позволит пользоваться системой и не спрячет в нее свои корыстные бэкдоры. А еще лучше, чтоб этот человек сам всё и сделал на свои деньги и раздал бы решение всем нуждающимся. Нам нужен Иисус цифровых финансов? Похоже, что да, давайте ему молиться и он придет.

Альтернативы?

Buycrypt предлагает своим пользователям возможность коллективно управлять одним аккаунтом или одному управлять несколькими аккаунтами. Мы разработали решение для групп трейдеров, которые уже доверяют друг другу. Продукт для людей, которые готовы впускать в свой аккаунт других трейдеров на свой страх и риск. Для некоторых групп трейдеров — наш продукт решает часть описанных проблем за небольшую плату. Все желающие могут пользоваться нашей системой, платить копейки за использование готовой системы куда проще и безопасней, чем участвовать в непонятной авантюре. 

Buycrypt помогает выполнять операционную валидацию в закрытых командах. Но мы не хотим останавливаться на закрытых группах. Мы хотим сделать открытые границы с сохранением справедливости. В случае с программируемыми фондами мы решаем проблему доверия между незнакомыми людьми и создаем автономный фонд. Фонд, в котором все работают над созданием успешных стратегий с высокой степенью надежности и страховкой на уровне системы, а не команды. Систему, которая способна расти без границ и обучаться как интеллект.

Это не копитрейдинг. Нет, нет, зачем же нам очередной копи трейдинг. Копи трейдинг помогает новичкам найти эталон, мы же нацелены на возможность управлять одним фондом несколькими профессионалами. Мы заложили фундамент в виде удобного приложения Buycrypt. Решаем задачу удобного управления фондами классическими методами. Собирать коллективный опыт, когда все участники учатся торговать лучше, а не повторять за единицами. Потенциал общего интеллекта мультиплицирует. В отличии от копитрейдинга каждый трейдер влияет на решение и сила его воздействия зависит от истории, а вознаграждения от результата. Такой подход сохраняет возможность оценить собственные действия относительно условно правильного решения и сопоставить с наилучшими результатами. Но самое важное защищает ваши средства в случае откровенной ошибки. Мы реализовали часть от задуманной глобальной системы, чтоб начать налаживать операционную деятельность и на ее основе строить сообщество для старта децентрализованной системы с интеллектом.

Если Buycrypt помогает управлять множеством аккаунтов на множестве бирж, то система которую мы задумали помогает находить стратегию для множества аккаунтов с множеством управляющих. Мы нашли решение проблемы отсутствия предохранителя, что снижает риски, а так же способ взвешивания экспертизы от коллектива, что помогает чаще торговать в плюс для большей массы активов. Если способ снижения риска наиболее схож с  социальной страховкой, то повышение доходности обусловленно мудростью толпы.

 Обоюдная забота формирует опору, дно которой сложно пробить без согласия нескольких людей. В случае с копи трейдингом эталон сам по себе, ему никто не поможет в случае неудачи, и вместе с ним полетят последователи. Решение должно спасать в ситуациях, когда стратегия себя не оправдала, а также, когда трейдер теряет самоконтроль и эмоции берут верх в принятии решений. Те, кто были в таких ситуациях знают, что можно опомниться только потеряв очень большую сумму, когда размер убытков уже начинает угрожать текущему укладу жизни. Каждый трейдер, бывавший в такой ситуации, очень хотел бы, чтоб кто-то остановил его. Дал бы оплеуху, связал бы руки, или  вовремя поставил стоп лосс.

На другом полюсе страховки

Что под капотом программной реализации?

Технически все просто, мы делаем надстройку над биржей, которая позволяет размножить доступ к одному аккаунту. Для биржи это выглядит как один аккаунт. Но внутри этого аккаунта группа трейдеров, которые совместно им управляют. Есть два варианта внутренней организации. 

1. Общие деньги — управляет самый опытный. 

2. Общие деньги — управляют все.

Как видим вопрос общих денег нужно решать в обоих случаях. И с помощью блокчейна можно организовать автономную структуру. Создается счет владельцы которого записаны в реестре. Все могут видеть друг — друга, но изменить не могут. Также в реестр можно добавить силу голоса, роли и на основании этого рассчитывать дивиденды смарт контрактами. Но мы опять замечтались о децентрализованном выполнении. Это неоправданно дорого и об этом стоит помнить при проектировании. Блокчейн хотелось бы использовать в качестве реестра и не более. 

Давайте вспомним зачем нам коллективные деньги — чтоб увеличить плечо с диверсифицированным риском. Мы хотим увеличить доход с одной сделки и уменьшить количество провальных торгов. Самый простой способ скинуться одному трейдеру прямо на его счет, чтоб он проводил операции. Но потом ему надо заниматься распределением средств, подсчетами, переводами и т.д. Этого мы не хотим. Мы ему доверяем, но хотим, чтоб работа была автоматизирована. Перевод в криптовалютах и так записывается в блокчейне, что можно легко проверить. И на этом основании делать расчеты уже стандартными средствами с повышенной защитой на уровне передовых поставщиков вычислительных мощностей. Проще всего делать эти вычисления на серверах компаний лидеров поставщиков мощности. Мы получили расчеты и получили значения на выплаты, теперь нам надо выполнить переводы. Передать информацию в блокчейн на переводы. По сути нужно построить надстройку над кошельком владельца блокчейн счета, которая может давать указания на выполнения транзакций.  

На теории это должно работать, но на практике, как мы знаем, на стыке двух миров возникает больше всего проблем. Например, можно представить, что регулятор запретит поставщику предоставлять мощности на калькуляции, но за рамками блокчейна это просто калькуляции чего-то, какие-то цифры в воздухе. Транзакции по прежнему происходят в блокчейне. Остается риск, что упадет сам блокчейн, но тогда не будет иметь смысла вообще все это.   

Если подытожить то для реализации децентрализованного трейдинга не нужно разрабатывать каких-то дополнительных децентрализованных решений. Ну разве что, мы захотим устроить голосование и записывать голос каждого участника в блокчейн. Это конечно открывает ряд возможностей, например, по истории голосов можно определить эффективного трейдера и не очень и формировать команды уже не ограничиваясь доверительным кругом. Это будет по-настоящему децентрализованный трейдинг, это будет DeTrade. Спешите скидываться на реализацию, чтоб быть первыми инвесторами, которые получать наибольшие дивиденды. 

Тут нам понадобится свой блокчейн, так как строить такое решение на готовых, крайне дорого. Дороговизна операций сведёт на нет все достоинства схемы. Мы же хотим, чтоб это стоило для каждой транзакции не дороже чем комиссия сделки на бирже. Насколько реально выполнять такой объем операций за копейки. В случае с централизованными вычислениями мы сможем обеспечить такую стоимость. А в случае с блокчейн наша стоимость будет зависеть от вознаграждения майнерам. И так мы вступаем в конкуренцию с другими валютами и вынуждены стимулировать ее рост, чтоб вознаграждение майнерам оправдывало затраты на энергию. А теперь вопрос зачем нам тогда все эти сложности с трейдерами и созданием для них ценности и т.д. если мы все равно вступаем в спекулятивные гонки. Как бы странно это не звучало, но децентрализованный трейдинг лучше делать централизованно. Какая же это децентрализация, скажете вы, совершенно справедливо. В общем мы опять запутались. Децентрализацию мы хотим внедрить, чтоб автономно решать механики:

  1. Один счёт — несколько голосов. Социальная валидация фонда.
  2. Несколько счетов — один голос. В зависимости от отношений между счетами — может быть копи трейдинг или электронный хедж-фонд.
  3. Несколько счетов — несколько голосов. Трейдинг пулы, назовем это трейдинг туманностью. Инициатор создает предложение в общем поле, а другие скидываются. Типа uber для трейдеров — эй, трейдеры, еду в лонг, залетай по 10 баксов. 

Децентрализованный трейдинг нужен, когда трейдер хочет передать средства и идеи в управление коллективного разума и не потерять свою часть в общем фонде. Нам блокчейн нужен для учета всех коллективных операций и доли каждого участника. В туманности отдельные трейдеры предлагают действия, а другие могут подкинуть денег на исполнение. Для того, чтоб не плодить множество транзакций и не терять деньги на их обработку мы пишем значения намерения в реестр, а расчет проводим по завершению цикла. В блокчейне записано, кто сколько вложил, а точнее сколько он готов вложить. Средства блокируются на счету до завершения операции, а после происходит передача разницы заблокированных средств и результирующего актива после операции. Так у нас на каждый счёт получится одна транзакция, а не две. Мы сократили расходы на транзакции в два раза просто сократив количество транзакций в два раза. Подвесив информацию о них в буфере. Вот блокчейн нам нужен, чтоб гарантировать сохранность информации в буфере. Все, что в него вошло, должно выйти в таком же состоянии, а это и есть прямое назначение блокчейна. Если проще — блокчейн нам нужен, чтоб запоминать кто, сколько и куда готов вложить.  

Можно пойти дальше и не переводить деньги со счетов, а исполнить ордера средствами общего буфера. Хранить в блокчейне только информацию о справедливости, на основе которой рассчитываются личные дивиденды. Инициатор создает предложение, другие его поддерживают голосом. Создается заявка, а в блокчейн записываются участники, их роли и их размер голоса. Размер голоса содержит вес и сумму, которой участник распоряжается в этой заявке. Далее шлюз, предоставляющий услугу коллективного трейдинга, проводит операцию от своего имени. По завершении сервис рассчитывает разницу для каждого участника и умножает на коэффициент влияния. В блокчейн записываются новые значения по результирующим суммам под личным управлением каждого участника. Технологические особенности блокчейна позволяют полностью устранить фактические переводы средств, а записывать только информацию о владении. Мы убрали все организационные переводы средств. Но каждый участник может вывести средства из системы в любой момент, так как есть достоверная информация о его части, которая рассчитывается базовыми математическими операциями. Так мы сократили затраты еще в несколько раз. Если еще дальше пойти — то можно даже не выводить средства из этого счета, а использовать дальше для следующих циклов. Так фонд будет расти и накапливать средства внутри себя, записывать истории голосований, определять весомых трейдеров и улучшать свои показатели торговли. То есть это уже целый организм с мозгом состоящим из всех участников.  

Пусть это будет облачный фонд, средства в котором могут храниться от многих участников. Любой может добавить и вывести средства, когда пожелает. Это можно сделать и со своим личным счетом. Но в случае с облачным счетом, можно формировать коллективные транзакции с такой же управляемостью как и со своим счетом, но без потерь на комиссии всей группы. Комиссии не самая большая проблема, но для 10 участников это уже 10х, а для 100… Конечно же комисси это на чем зарабатывают подобные сервисы. Их задача стимулировать количество транзакций. Чем больше транзакций тем больше доход. То есть система, которую мы с вами придумали противоречит экономике, а значит система лишается средств на существование. Такая система может поддерживаться только усилиями сообщества, а значит должна иметь монету, которую выгодно майнить и можно продавать на внешнем рынке. Опять вернулись к необходимости создавать монету?

Что дает каждому участнику такой подход? 

Доступ к коллективным решениям. Это даже не знания “как лучше торговать” это доступ к процессам на основе больших знаний. В отличие от копи трейдинга, где доступ к процессам на основе знаний одного трейдера, в нашем подходе появляется доступ к лучшим решениям на основе всех знаний всех участников. Конечно этот подход не сразу даст результат, потребуется какое-то время для калибровки и определения лучших трейдеров для распределения весов. То есть система будет учиться. Это интеллект на базисе массы мнений. Изначально это будет туманность, но со временем в ней появятся звезды, которые осветят темноту и отбросят пыль в пустоту, где она соберется в компактные формы. Каждый участник будет получать возможность увеличивать свою собственную экспертизу со скоростью толпы. Это сравнимо с одним сервером и пулом. Это как если бы один сервер имел доступ к вычислительным мощностям датацентра и получал бы ответы у себя локально. А если без метафор, то математически, в перспективе, каждый участник получит персональную стратегию развития и как следствие персональную торговую стратегию с надежностью обеспеченной множеством экспертов. В отличии от копи трейдинга, где ты рискуешь вместе с тем, кого копируешь, имея лишь косвенное обучение. 

Система будет обладать мудростью толпы. У системы будет собственное мнение надежность которого обусловлена нормальным распределением, вспоминаем доску Гальтона. Собирая мнения всех участников и взвешивая их, полагаясь на историю торговли, система будет получать результирующую идею. Качество результирующей идеи во многом будет зависеть от качества мнений всех участников, но математика нам поможет определять ось. Накладывая ось на график котировок, мы будем получать нечто похожее на скользящую среднюю, но основанную не на сухих расчетах истории котировок, а на прогностическом мнении трейдеров с учетом их истории торговли. Поэтому задача каждого пула сводится к задаче отбора трейдеров в свой пул для формирования наилучшей оси. Со временем наилучшие трейдеры будут давать оценки ближе всего к оси, ну или ось подвинется к мнению наилучших трейдеров. Так образуются флагманские трейдеры, но весь пул будет давать амортизацию, которая не позволит флагманам увести массу флуктуациями. Все участники одновременно и защищены и имеют динамический вектор роста, который способен реагировать на изменения рынка, в отличии от алгоритмических подходов. 

Это та самая автоматизация, которую так вожделеют многие ленивые трейдеры. Чтоб все само работало и зарабатывало. Но опытный трейдер знает, что любой алгоритм рано или поздно становится не актуален. В них нет гибкости, все алгоритмы строятся на каркасе данных и функциях к ним применимым. Рынок, особенно криптовалютный, меняется сильней и быстрей, чем вырабатывается закономерный каркас данных, на котором можно построить функции. На стабильных рынках стратегию вырабатывают как набор правил, некую методологию, которой должны следовать трейдеры компании. В них много технического анализа, но именно реагирование людей является конечной инстанцией. Человек принимает решение на основе данных. В нашем подходе алгоритм управляет человеческими решениями, а не каркасом данных. Относить этот подход к алгоритмическому трейдингу не правильно. Это коллективный подход принятия решений, где алгоритм централизует мнение, так же как это происходит в мозге.      

По сути облачный трейдинг — это реализация одного большого хедж-фонда, в который может войти любой с любой суммой и его роль определиться согласно результатам его ставок. И стоит отметить, что фонд защищен от плохих ставок коллективным мнением, качество, которого будет расти со временем. Вкладчик не теряет деньги из-за плохих ставок, а теряет степень влияния на решения по операциям. Соответственно если участник делает правильные ставки — то он получает больше веса, а значит и больше вознаграждений. То есть самый плохой участник просто получает меньше остальных, а самый хороший — больше остальных. Но все теряют если теряет фонд. А это может случится если он молодой и маленький, когда мнение одного трейдера может развернуть массу. Также фонд теряет если выходит участник. Если участник выходит — то теряет рост и обменивает его по текущей оценки монеты. Так мы получаем классический идеальный стартап, где ценность продукта растет с размером продукта. Больше инвестиций — больше доходность.               


По идее такая система может расти бесконечно. Но! Рост ограничен рынком на котором идет торговля. Скажем так, если все трейдеры рынка войдут в систему, то она схлопнется. Потому что закончаться те у кого система будет выигрывать. То есть для максимальной профитности система должна поглотить не больше 50% рынка, иначе она сама себя сожрет. Конечно же вероятность этого мала, ведь даже если все трейдеры рынка войдут в систему, далеко не каждый вложит все свои активы. Скорее это будет малая часть и со временем может стать 100%, а может и не стать. Также стоит отметить, что вся система будет учиться и может принимать не самые выгодные решения. То есть она будет надежной, но по началу ее доходность будет минимальной. А это значит, что ее можно обойти, как любого частного трейдера и заработать намного больше в частных случаях, что, конечно же, соблазн для любого трейдера. Мы это к тому, что у каждого трейдера есть мотивация оставаться независимым. Если не полностью, то частично. То есть оптимальное распределение для каждого отдельного трейдера — 50/50. Половину оставить под своим управлением и половину в коллективном. На свои, так сказать, можно и в сверхвысокие риски пойти, а коллективные будут клевать по зернышку. И застрахован и возможность делать иксы остается. Ну и конечно же есть возможность безопасно учиться и потом делать более выгодные ставки самостоятельно, что еще один аргумент в пользу ограниченного роста системы.

Итак, классная идея, как же ее организовать? 

Конечно же, нам потребуются технические специалисты и организационные ресурсы, которые должны покрыть вклады инвесторов. Очень часто мы видим в краудинвестинге, да и вообще классическом инвестировании, деньги дают на маркетинг или на то, что поможет делать маркетинг активности эффективней. Мы же с вами заинтересованы в развитии системы и мы же с вами можем быть инвесторами. То есть маркетинг, как таковой, нам не нужен. Он где-то растворяется в виральных усилиях всех инвесторов. Если каждый инвестор приведет еще одного — то будет допущен к инвестированию, как вам такой план? Чем он хорош, а тем, что нам не надо сумасшедшие деньги на маркетинг в начале, что нам сильно испортит внутреннюю стоимость монеты. Да, маркетинг приводит новых участников, но, каждый участник стоит системе денег, а значит сокращает тело капитализации и соответственно, замедляет рост стоимости самой монеты. Происходит разрыв между фактической стоимостью монеты относительно капитализации и потенциальной стоимости относительно капитализации. Если не вдаваться в подробности, образуется несоответствие внутренней цены с внешним ценой. А это значит, что участникам системы нужно будет больше работать, чтоб восстановить соответсвие, а участники это мы с вами. Зачем же нам создавать себе дополнительную работу просто идя на поводу привычек. 

Маркетинг удовольствие дорогое и очень часто неэффективное. Стоимость эффективного маркетинга включает все неудачные компании. Маркетинг так устроен — это постоянный поиск, а значит постоянные расходы не в ту сторону. Особенно для проекта, который делает первые шаги. Зачем же нам кормить неэффективный орган, когда нужно концентрироваться на стабилизации монеты, что является наилучшим маркетингом. Каждый участник в итоге получит больше прибыли за усилие. И так, участники системы и есть маркетинг. А вот техническая реализация сама себя не сделает. В том смысле, что даже если все участники договорятся сделать систему бесплатно, ну скажем: “сами себе дом построили и живем”, — так не выйдет. Потому что нужно обладать специальными знаниями, а на рынке они стоят денег в настоящем. Организационные расходы в нашем случае, они же маркетинг. Так что остается только сами технические работы и их организация. Расходы от каждого участника на технические работы будут снижаться с ростом системы. Поэтому всем будет выгодно если новые участники будут возмещать расходы первых, а их расходы следующие. Эдакое колесо в финансировании. Каждый участник в равной степени делает вклад, но он размывается на протяжении использования системой, что может быть даже не ощутимо, а технической поддержки постоянная оплата труда. 

Идеальная система для участника. Но, что же остается создателям? В эпоху потребительского отношения надеяться на какие-то благодарности не остается. Поэтому для компании организатора взимаются чаевые с прибыльных сделок, в размере 5% или даже 1% от тела профита, в зависимости от дороговизны реализации. Модель вознаграждения за прибыль мотивирует развивать компанию в ключе производства эффективных трейдеров. Так как от успешности всех трейдеров системы зависит доход компании организатора. Все остальные модели будут стимулировать развитие в направлении пузыря.  

Вууух.. Ну что ж, пора подытожить. 

  • Мы строим гигантский хедж-фонд, в который может войти каждый, начиная с $5.
  • В котором каждый имеет право голоса на основе предыдущих решений. Достоверная статистика.
  • Безукоризненное исполнение справедливости для расчета дивидендов.
  • Защиту от “глупой ставки” так, как каждое решение проходит социальную валидацию. 
  • Диверсификацию средств распределяя по проверенным фондам.
  • Увеличение плеча за счет успешной торговли. Чем лучше статистика — тем на большее плечо вы влияете, не линейный рост вознаграждений.
  • В любом случае получаете страховку от системы. Чё больше система — тем более полная страховка.
  • Возможность создавать предложения на коллективный суд, что сопоставимо с созданием фонда на одну операцию.
  • Обучаетесь вместе с коллективным интеллектом. По мере развития системы получаете опыт всей системы.
  • И это все практически бесплатно. Технические расходы на каждого участника снижаются с ростом участников. Вы делитесь частью прибыли с системой.

Вы не торгуете своими деньгами напрямую. У вас появляется возможность с холодной головой делать предположения. Деньги ставит система взвесив мнение всех игроков и рассчитав ход опираясь на вес мнения самых точных игроков и собственный опыт. В случае если ваши предположения близки к прибыльным решениям — вы зарабатываете максимум так, как если бы вы ставили свои деньги. Если ваше предположение оказалось далеко от результата — то вы не теряете деньги, а теряете силу воздействия на следующие решения относительно более точных игроков. Вы остаетесь при своем вкладе, система как бы игнорирует вашу ставку и амортизирует ваши расходы за счет правильного мнения остальных. В таком случае вы не получаете доход. В качестве воспитания может быть небольшой штраф за откровенные ошибки. Для “угадавших” ваш вклад послужит плечом и увеличит их прибыль, а вы сохраните свои деньги от неудачной ставки, как если бы вам скинулись все выигравшие со своей прибыли.     

Слишком хорошо чтоб быть правдой. Мы и сами хотим понять в чем тут подвох. А подвох в том, что мы описали положительные стороны. Давайте про отрицательные. В отличие от индивидуального трейдинга, в облачном ваши средства блокируются до принятия решения. Коллективное решение хоть и безопасней — но медленней. То есть потенциально снижается ваша личная скорость торговли. Но, как мы уже говорили, это и плюс для системы, защита от слишком быстрого роста. Это скорей не минус, а специфика стратегии. Из минусов, пожалуй, стоит отметить, что каждая маленькая победа теперь не полностью ваша, но с другой стороны вы можете иметь наилучший винрейт. Самая большая опасность, что в систему не придут трейдеры с винрейтом больше 50%. Если концентрация успешных трейдеров будет низкой — то все просто медленно потеряют все деньги до того как интеллект научится выигрывать. А если их концентрация будет большой — то они могут просто не захотеть тянуть за собой всех остальных, что в принципе справедливо, но превращает систему в закрытый клуб, а значит сокращает приток в фонд.  

В общем как вы поняли, минусы системы субъективны. Мы просто разобрали на части то, что уже работает и собрали с нуля со свежим взглядом. Получилась просто другая система, более сбалансированная, учитывая опыт централизованных и децентрализованных финансов. Ведь это не противоборствующие подходы, а взаимодополняющие.       

Автор Евгений

IT предприниматель. Консультирую команду Buycrypt по организации децентрализованной экономики. Разрабатываю стратегию вывода на рынок ценностного предложения токена. Работаю над математическими моделями: - повышение эффективности торговли фонда методом коллективного принятия решений. - коэффициент интеллекта трейдера для расстановки весов влияния на коллективное решение. - расчет справедливости распределения доходов и вклада. - прогностический алгоритм на основе реакций масс. - система принятия решений и организация ввода/вывода активов.