Причина и следствие: упадет ли цена биткойна, если фондовый рынок рухнет?

Может ли сокращение вдвое биткойнов привести к гипотетическому экономическому кризису после COVID, или BTC суждено коррелировать с акциями?

2009 год был отмечен как зарождением Биткойна, так и фондовым рынком США, начавшим беспрецедентный бычий бег, который с тех пор продолжается почти непрерывно. Однако предчувствие краха никуда не делось, и в последнее время ощущается все больше. 

На фоне пандемии коронавируса COVID-19 акции продолжают расти, чему способствует беспрецедентная государственная поддержка. Но теперь, когда политика количественного смягчения больше не проводится, оправданы ли разговоры о крахе фондового рынка?

Если так, это может принести печальные новости для Биткойна (BTC): можно утверждать, что есть признаки сильной корреляции между Биткойном и акциями . Итак, что может случиться с криптовалютой, если у американских акций провалится дно?

Насколько велика вероятность обвала?

Если исключить криптовалюту из поля зрения, растущие слухи о неизбежности краха действительно имеют под собой почву. В июне уровень инфляции в США был значительно выше ожиданий. Тем временем правительство продолжало выпускать облигации и накапливать больше долга до такой степени, что теперь говорят о повышении потолка долга.

Обоснованием этого, конечно же, являются продолжающиеся усилия по борьбе с пандемией. Но правительство закачивает деньги в экономику, когда другие признаки, такие как цены на акции в США, указывают на то, что это не требуется. Рынки недвижимости США также растут, в то время как Федеральная резервная система уже выразила обеспокоенность по поводу того, что инвесторы становятся все более безрассудными, ссылаясь на аппетит к мем-акциям и криптовалютам в качестве примера.

Все эти деньги, закачиваемые в экономику, в какой-то момент должны иссякнуть, и это приведет к обоснованным предположениям о том, что крах может стать неизбежным следствием. Мишель ван де Поппе, обозреватель Cointelegraph и трейдер, работающий на полную ставку, считает, что «ожидания серьезной коррекции оправданы», добавляя:

«Шансы на обвал [фондового рынка] растут день ото дня, поскольку рынки сильно перегреваются — не только акции, но и рынки недвижимости подают аналогичные сигналы. […] Рынок входит в фазу пузыря, создаваемого безумным объемом печати ФРС, из-за которого средний класс оказывается ущемленным».

Тоя Чжан, менеджер по маркетингу в AAX exchange, согласен с тем, что грядет крах, но призывает с осторожностью пытаться предсказывать его время. «Учитывая, насколько снижается рынок обыкновенных акций и тот факт, что рынок несколько переоценен, я думаю, что существует достаточно высокая вероятность спада на фондовом рынке», — сказал Чжан. «Однако никто не может сказать точно, когда это произойдет».

На данный момент коррелирован, но как долго?

Один вопрос: как связаны недавнее восстановление рынка криптовалюты и фондового рынка в марте 2020 года? Большинство аналитиков фондового рынка были удивлены тем, насколько быстро и стремительно это произошло. Хотя тот факт, что S&P 500 сильно перекосился в сторону технологических компаний, многое объясняет, учитывая, как быстро мир перешел на цифровые технологии.

Но в криптопространстве повествование было несколько иным. В отсутствие какого-либо другого объяснения краха криптовалютного рынка большинство людей были удивлены тем, что Биткойн вел себя так, как будто отражал поведение акций. В конце концов, всегда предполагалось, что BTC некоррелирован и будет действовать как хеджирование против более традиционных типов активов, таких как акции и драгоценные металлы.

Основываясь на самом последнем опыте, история показывает, что, если фондовые рынки рухнут в 2021 году, криптовалютные рынки последуют за ними. Альтернативный сценарий мог бы заключаться в том, что фондовый рынок рухнет, и инвесторы немедленно переведут средства в криптовалюту. Даже без оглядки назад на март 2020 года это кажется маловероятным. Криптовалюта до сих пор имеет репутацию заведомо нестабильного актива, который не прошел проверку в качестве защиты от финансового кризиса.

Однако то, что происходит после краха, может вызвать более интересную дискуссию о рыночных корреляциях. Что, если на этот раз фондовые рынки не перейдут в режим автоматического восстановления? Этот сценарий является разумным предположением, учитывая, что эффект пандемии теперь оценивается рынками, и здесь гораздо меньше неопределенности, чем было в марте прошлого года.

Что бы BTC сделал в случае продолжительного флетового или даже медвежьего периода для акций США? Самая убедительная предпосылка аргумента «Биткойн не коррелирует с акциями» состоит в том, что у Биткойна есть свои собственные рыночные циклы, связанные с уменьшением вдвое, которые диктуют движение его цен гораздо более убедительно, чем любые внешние экономические силы. Рассматривая это через призму, можно предположить, что независимо от того, восстановились ли фондовые рынки после марта 2020 года, BTC в любом случае достигнет новых рекордных максимумов.

Но даже вопреки неизменно надежной ценовой модели BTC, разработанной PlanB, цены в последнее время изо всех сил пытаются оставаться в рамках установленных границ . Тем не менее, недавнее ралли означает, что модель устояла, и в настоящее время цены демонстрируют значительные перспективы устойчивого восстановления. Таким образом, даже если волнения на фондовых рынках вызовут хаос в криптовалюте, есть данные, которые предсказывают, что рыночные циклы BTC могут в конечном итоге возобновить свой явно железный контроль над ценами.

Борьба противоборствующих сил

Если произойдет краткосрочный обвал, пока нет никаких доказательств того, что цена биткойна не будет следовать за ним. Если предположить, что это произойдет в 2021 году, то, что произойдет потом, может превратиться в борьбу между рыночными циклами Биткойна и последствиями длительного экономического спада.

Однако, если предположить, что эффект первого может перевесить второй даже на шаг, это сделало бы Биткойн привлекательным активом-убежищем (при отсутствии многих других альтернатив). Если все остальное падает, BTC нужно только поддерживать свою стоимость, чтобы соблазнить инвесторов. Но предположим, что цикл сокращения Биткойна вдвое окажется в состоянии полностью свести на нет эффект длительного рыночного спада. В этом случае BTC может стать одним из немногих активов, предлагающих значительную прибыль во время спада.

Шон Рах, соучредитель некоммерческой фирмы, предоставляющей услуги блокчейна, считает, что криптовалюта в конечном итоге станет привлекательным активом для альфа-соискателей. «Растущее недовольство финансовой системой, а также историей всех фиатных валют означает, что поиск альтернатив остается положительным фактором для роста криптовалютных рынков», — сказал Рах. Между тем, Мати Гринспен, основатель и генеральный директор консалтинговой фирмы Quantum Economics, сказал Cointelegraph:

«За короткую историю класса криптоактивов рынок токенов в значительной степени развивался в соответствии с другими рисковыми активами, такими как акции и товары. Они особенно хорошо реагируют на печатание денег центральным банком. Тем не менее, у криптовалюты гораздо больше возможностей для роста, поскольку она в основном находится на ранней стадии разработки. Так что даже если мы увидим, что акции достигают пика, я не думаю, что это окажет какое-либо значительное влияние на цифровые активы ».

В конечном счете, стоит помнить, что сбои — это краткосрочные события. Они могут быть болезненными, но в долгосрочной перспективе все будет значительно интереснее. Предположим, что акции попадают в устойчивый медвежий рынок, в то время как макроэкономика восстанавливается. В этом случае это может легко превратиться в возможность для инвесторов заключить сделку, как только криптовалюта достигнет дна. Таким образом, хотя краткосрочной корреляции трудно избежать, есть все шансы, что криптовалюта может опередить рынки в долгосрочной перспективе.

Nikolai Kuznetsov

Переведено с английского https://cointelegraph.com/news/cause-and-effect-will-the-bitcoin-price-drop-if-the-stock-market-crashes