Весна 2025 года ознаменовалась важными изменениями в криптовалютной экосистеме: с одной стороны, аналитики фиксируют всплеск активности краткосрочных держателей, с другой — институционалы продолжают наращивать влияние, а крупные игроки активно продвигают идею токенизации и интеграции с DeFi-протоколами. Всё это формирует интересный и противоречивый ландшафт: рынок явно на подъёме, но испытывает нехватку новой крови.
Краткосрочные держатели в центре внимания
Одной из ключевых метрик, которая в последние недели вызывает интерес аналитиков, стало число монет, находящихся в распоряжении краткосрочных держателей — инвесторов, которые хранят криптовалюту менее 155 дней. Согласно последним данным, этот показатель достиг максимума с января 2025 года. Это может указывать на волну покупок со стороны новых адресов, которые, вероятно, впервые вошли в рынок.
Безусловно, следует учитывать, что метрика не идеальна: технически любой пользователь может создать новый кошелёк и перевести на него уже имеющиеся активы, что исказит статистику. Однако, когда речь идёт о сотнях тысяч адресов, влияние подобных манипуляций нивелируется. Как минимум, половина новых адресов — это реальные новички, пришедшие за возможной прибылью.
Тем не менее, текущая структура рынка указывает на перекос. Основной рост в 2025 году обеспечивается массовой скупкой BTC компаниями и крупными инвесторами, что нехарактерно для классических бычьих циклов, где ключевым фактором является приток розничных инвесторов. Именно этот приток — «свежая кровь» — сейчас необходим рынку, чтобы перейти в фазу устойчивого роста.
BlackRock и Galaxy Digital идут в DeFi
В то время как одни ищут признаков нового розничного спроса, институциональные гиганты делают ставку на токенизацию и DeFi. Один из самых ярких кейсов — инициатива от BlackRock, которая впервые интегрировала свой токенизированный фонд sBUIDL (с активами $3 млрд) с децентрализованным протоколом Euler, работающим в сети Avalanche.
Ключевым элементом интеграции стал фреймворк Securitize и его стандарт sToken, который позволяет использовать токены фонда в качестве залога для получения кредитов и участия в других DeFi-операциях. Это настоящий прорыв, поскольку речь идет о прямом использовании традиционных финансовых активов в мире децентрализованных финансов — ранее подобные взаимодействия были невозможны без посредников.
Вслед за BlackRock свои шаги в сторону токенизации делает и Galaxy Digital, инвестиционная компания Майка Новогратца. В интервью Bloomberg Новогратц подтвердил, что фирма ведёт переговоры с SEC о токенизации собственных акций, и это не просто символический жест: цель — полноценная интеграция токенизированных ценных бумаг в DeFi-экосистему. Такой шаг позволит использовать акции Galaxy как ликвидные DeFi-активы, участвовать в стейкинге, кредитовании и прочих операциях.
К слову, акции Galaxy Digital уже начали торговаться на Nasdaq, что значительно повышает их ликвидность и интерес со стороны как традиционных, так и криптоинвесторов.
MetaMask добавляет Solana
Ещё одной важной новостью недели стало заявление о том, что кошелёк MetaMask добавит поддержку блокчейна Solana в мае 2025 года. Это событие нельзя недооценивать: Solana — один из самых популярных блокчейнов для DeFi и NFT, и его интеграция с самым известным веб3-кошельком откроет двери миллионам пользователей.
Теперь через MetaMask можно будет напрямую получать доступ к Solana-активам, управлять токенами SPL и взаимодействовать с dApps в экосистеме Solana. Это упростит жизнь как новичкам, так и опытным пользователям, ведь ранее для доступа к Solana приходилось использовать отдельные кошельки (например, Phantom).
Криптоиндустрия продолжает развиваться по всем фронтам: краткосрочные метрики сигнализируют о росте интереса, институционалы внедряют технологии будущего, инфраструктура становится более дружелюбной и гибкой. Однако рынку всё ещё не хватает массового розничного участия, которое в прошлом было основой «бульбашек» и бычьих ралли.
Если MetaMask, BlackRock, Galaxy и другие смогут привлечь новых участников и упростить вход в рынок, мы можем быть свидетелями новой волны роста, которая будет более зрелой, устойчивой и интегрированной в глобальную экономику, чем когда-либо прежде.
