Світовий ринок стейблкоїнів переживає активну фазу трансформації. За даними останнього звіту аналітиків Standard Chartered, до кінця 2028 року загальний обсяг пропозиції стейблкоїнів може зрости майже в десять разів, досягнувши позначки $2 трлн порівняно з поточними $230 млрд. Такий масштабний ріст буде викликаний не лише технологічним прогресом, а й важливими законодавчими змінами, що відбуваються у США.
Закон GENIUS — каталізатор експансії
Ключовим драйвером розвитку стане Закон про розвиток національних інновацій США (GENIUS), ухвалений Банківським комітетом Сенату минулого місяця. Очікується, що документ набуде чинності влітку цього року й створить сприятливе нормативне середовище для емітентів стейблкоїнів.
GENIUS спрямований на легалізацію та регулювання стабільних цифрових активів, а також на підвищення прозорості й відповідальності емітентів. Він встановить чіткі рамки для механізмів резервування й відкриє шлях для ширшої участі інституційних інвесторів у цій сфері. Це стане поворотним моментом в історії стейблкоїнів, наближаючи їх до статусу повноцінного фінансового інструменту глобального масштабу.
Зростання попиту на держоблігації та долар США
За оцінками Standard Chartered, очікуване зростання ринку стейблкоїнів спричинить вибуховий попит на казначейські облігації США. Емітенти активно поповнюватимуть свої резерви державними паперами, забезпечуючи стабільність токенів і дотримання нових регуляторних норм.
Сукупний попит з боку емітентів на трежеріс складе $1,6 трлн протягом наступних чотирьох років. До 2028 року їхні загальні вкладення в облігації досягнуть $1,75 трлн, тоді як сьогодні цей показник становить близько $150 млрд.
Експерти наголошують, що такий сплеск інтересу зміцнить позиції долара США на тлі зростаючої геополітичної напруги та конкуренції з боку інших валют. Попит на долар підтримуватиметься не лише емітентами, а й інвесторами, орієнтованими на цифрові активи, прив’язані до фіатних резервів.
Регулювання крипторинку: ініціатива Nasdaq
Паралельно із законодавчими ініціативами в Сенаті свої пропозиції щодо регулювання цифрових активів представила американська фондова біржа Nasdaq. У листі, направленому до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC), біржа запропонувала чітку систему класифікації криптоактивів, яка може стати основою для майбутнього регулювання галузі.
Чотири категорії цифрових активів
Експерти Nasdaq запропонували поділити цифрові активи на чотири категорії:
1. Цінні папери — токенізовані версії традиційних фінансових інструментів, таких як акції та облігації.
2. Інвестиційні контракти — цифрові активи, що підпадають під визначення інвестиційного контракту згідно з тестом Хаулі.
3. Цифрові товари — активи, які відповідають критеріям “товару” згідно із законом Commodities Exchange Act. Приклади — токени на нафту, золото та інші ресурси.
4. Інші цифрові активи — ті, що не потрапляють до жодної з вищезазначених категорій. Це можуть бути, наприклад, утиліті-токени або токени лояльності.
На думку Nasdaq, цінні папери та інвестиційні контракти мають регулюватися SEC, тоді як цифровими товарами має займатися CFTC — Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США.
Нова ера цифрових фінансів
Зростання стейблкоїнів та пропозиції щодо їх класифікації сигналізують про початок нової ери у світі цифрових фінансів. За наявності прозорої правової бази ринок зможе не лише зберегти нинішні темпи зростання, а й залучити великі інституційні капітали, включаючи банки, хедж-фонди та пенсійні фонди.
Таким чином, у найближчі 3–5 років ми можемо стати свідками інтеграції стейблкоїнів у глобальну фінансову інфраструктуру, де вони відіграватимуть ключову роль у платежах, трейдингу та управлінні ліквідністю.
