Американська Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) зробила вагомий крок назустріч криптовалютній спільноті. Вперше на офіційному рівні регулятор чітко визначив, які стейблкоїни не є цінними паперами, а також ініціював перегляд попередніх заяв щодо цифрових активів. Ця подія може кардинально змінити ставлення до криптовалют у США та відкрити двері для ширшого впровадження блокчейн-технологій.
Стейблкоїни поза юрисдикцією SEC? Лише за певних умов
Підрозділ SEC, відповідальний за корпоративні фінанси, оприлюднив роз’яснення, в якому зазначено: якщо стейблкоїн створений і використовується не як інвестиційний інструмент, а як засіб платежу, переказу грошей або збереження вартості — він не підпадає під юрисдикцію SEC.
Це означає, що такі активи не вважаються цінними паперами і, відповідно, не підлягають суворому регулюванню згідно із законом США про цінні папери.
Ключові вимоги до таких «нецінних паперів»-стейблкоїнів:
– Прив’язка до долара США (або аналогічної стабільної валюти);
– Повне забезпечення доларом або іншими надійними й ліквідними активами;
– Зберігання резервів, що дорівнюють або перевищують обсяг токенів в обігу;
– Зобов’язання емітента випускати та викуповувати токен за запитом у будь-якому обсязі;
– Відсутність дивідендів, прав на частку в бізнесі або участь у прибутках;
– Можливість торгівлі на вторинному ринку та участі посередників.
Простіше кажучи: якщо ви випустили стейблкоїн, подібний до USDC або Tether, з надійним резервом і не обіцяєте прибутку — ваш токен, найімовірніше, не буде визнаний цінним папером.
SEC готується скасувати та переглянути старі заяви про криптовалюти
Ще однією важливою ініціативою став наказ виконувача обов’язків голови SEC Марка Уеди — провести комплексний перегляд попередніх заяв SEC щодо цифрових активів. Це відбувається в межах президентського указу №14192 «Розкриття процвітання через дерегуляцію» та рекомендацій Департаменту державної ефективності (DOGE).
Мета — виявити застарілі або неактуальні позиції регулятора, які можуть вводити в оману ринок або гальмувати розвиток індустрії.
Під перегляд потрапили:
– Інструкція 2019 року щодо застосування тесту Гауві до цифрових активів — основної юридичної методики визначення, чи є актив цінним папером;
– Лист SEC 2020 року щодо правомірності зберігання цифрових активів довірчими компаніями у штаті Вайомінг;
– Попередження 2021 року про «унікальні ризики» цифрових активів для інвесторів;
– Заява про ризики інвестування в пайові фонди, пов’язані з біткоїн-ф’ючерсами;
– Заклик 2022 року до компаній прозоро розкривати ризики, пов’язані з криптовалютою.
Цей крок може призвести до більш збалансованого та сучасного підходу SEC до регулювання криптоіндустрії, особливо якщо старі застереження буде скасовано або пом’якшено.
Що це означає для крипторинку?
Роз’яснення SEC — це сигнал для інституційних гравців: якщо правила зрозумілі та виконувані, ринок готовий рухатися вперед. Юридична визначеність — один із головних бар’єрів для розвитку криптовалют у США, особливо для банків, фондів і великих фінтех-компаній.
Тепер, з чіткою позицією щодо стейблкоїнів і початком масштабного перегляду регуляторної політики, можна очікувати:
– Зростання кількості ліцензованих стейблкоїн-проєктів;
– Активізацію діалогу між SEC і криптоіндустрією;
– Підвищення довіри до цифрових активів з боку інституціоналів;
– Можливе пом’якшення тиску на децентралізовані фінансові проєкти (DeFi) у майбутньому.
SEC відкриває нову главу у своїй історії відносин із крипторинком. Зрозумілі правила для емітентів стейблкоїнів і готовність переглядати старі норми — це крок до прогресу, а не назад.
Майбутнє криптовалют у США тепер виглядає трохи ясніше — і, можливо, значно світліше.
